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【15:19 三峰环境(601827)：现金流充沛 海外市场、水处理业务值得关注】 3月29日给予三峰环境(601827)谨慎推荐评级。 投资建议：公司回款保持良好态势，现金流充沛；焚烧产能有序投运，运营效率有所提升；海外设备销售取得突破，水处理业务提供增长潜力。结合公司经营情况，调整对公司的盈利预测，预计公司24/25 年EPS 分别为0.78/0.85 元/股（前值0.85/0.93 元/股），新增26 年EPS 预测值0.90 元/股，对应2024 年03 月28 日收盘价PE 分别为10/9/9 倍，考虑公司项目整体运营稳定，海外市场取得突破，给予公司2024 年12.0 倍PE，目标价9.36 元/股，维持“谨慎推荐”评级。 风险提示：项目建设与投运进度不及预期；行业增速放缓风险；纳入国补目录速度放缓风险；大固废业务发展不及预期风险。 该股最近6个月获得机构2次谨慎推荐评级、1次买入评级。 【14:34 邮储银行(601658)2023年报点评：营收增速向上 财富管理基础夯实】 3月29日给予邮储银行(601658)推荐评级。 投资建议：邮储银行规模高增，息差领先同业且韧性较强，负债端优势突出，资产质量保持稳定。邮储银行差异化发展“三农”金融、小微金融、主动授信、财富管理、金融市场等五大增长极，零售战略定力强，发展路径清晰，并且广覆盖的4 万个“自营+代理”网点巩固了零售优势。结合公司2023 年业绩以及当前宏观环境，该机构预测公司2024-2026 年营收增速为3.15%/6.01%/8.41%（前值预测24/25 年分别为11.56%/11.88%）， 2024-2026 年净利润增速为3.91%/6.27%/8.88%（前值预测24/25 年分别为9.12%/11.37%），当前估值仅0.56x24PB，考虑邮储银行近三年平均PB 为0.71X，该机构给予24 年目标PB 为0.7X，对应目标价为5.97 元，维持“推荐”评级。 风险提示：经济增长动能不足下银行息差进一步承压。银行信贷投放不及预期。 该股最近6个月获得机构8次买入评级、4次推荐评级、4次增持评级、2次跑赢行业评级、2次强烈推荐评级、1次买入-A的投评级、1次增持/买入评级、1次优于大市评级。 【14:34 德赛西威(002920)：智能驾驶业务收入高增 在手订单充裕支撑业绩可持续增长】 3月29日给予德赛西威(002920)推荐评级。 投资建议：该机构预计公司2024~2026 年营业收入分别为260.75/296.89/325.93亿元， 归母净利润分别为20.07/25.05/28.00 亿元， 对应EPS 分别为3.62 元、4.51 元、5.05 元，维持“推荐”评级。 风险提示：1、下游客户销量不及预期的风险； 2、芯片等原材料价格上涨的风险；3、市场竞争加剧的风险。 该股最近6个月获得机构23次买入评级、5次增持评级、2次跑赢行业评级、2次推荐评级、1次优于大市评级、1次买入-A投资评级。 【14:34 硅宝科技(300019)：业绩符合预期 动力胶扩品类+加速出海】 3月29日给予硅宝科技(300019)推荐评级。 投资建议：该机构看好公司①建筑胶继续提升市占率，流通渠道高增，②工业胶光伏、动力电池突破大客户放量，③硅碳负极加快建设，④拟外延收购优质标的嘉好股份。预计公司2024-2026 年归母净利润分别为3.70、4.53、5.74 亿元，现价对应动态PE 分别为14x、12x、9x，维持“推荐”评级。 风险提示：地产竣工不及预期；工业胶领域渗透不及预期；原材料价格波动。 该股最近6个月获得机构8次买入评级、3次推荐评级、3次优于大市评级、2次增持评级。 【14:14 必易微(688045)2023年报点评：收入同/环比改善 新品布局进展顺利】 3月29日给予必易微(688045)推荐评级。 投资建议：终端需求逐步回暖，国产替代加速推进，公司持续拓宽产品布局，打开远期成长空间。考虑到下游需求复苏不及预期，该机构将公司2024-2025 年归母净利润预测由0.31/0.61 亿元调整为0.24/0.55 亿元，新增2026 年归母净利润预测0.95 亿元，对应EPS 为0.35/0.80/1.37 元，维持“推荐”评级。 风险提示：行业竞争加剧；新产品开发进度不及预期；下游需求不及预期。 该股最近6个月获得机构4次推荐评级、4次增持评级。 【12:39 德赛西威(002920)：多引擎驱动公司业绩高增 高端市场、国际市场加速拓展】 3月29日给予德赛西威(002920)推荐评级。 投资建议：近年以来，公司顺应汽车行业电动化、智能化和网联化的大趋势，客户开拓和产品开发都取得重大进展，收入和净利润均实现了高速增长。该机构预计，公司业绩高速增长势头将持续。结合公司年报以及行业趋势变化，该机构调整了公司盈利预测，预计2024-2026年公司净利润分别为20.64亿元（原值为20.41亿元）、27.29亿元（原值为27.32亿元）和35.59亿元（新增），EPS分别为3.72元、4.92元和6.41元，对应2024年3月28日收盘价的PE分别为33.9X、25.6X和19.7X。该机构持续看好公司的发展，维持“推荐”评级。 风险提示：1）新能源汽车需求整体增长不及预期。新能源汽车渗透率快速提升，且汽车产品消费复苏存在较大不确定性，公司作为Tier1可能产品增长受到影响。2）毛利率下行风险。国内部分汽车品牌启动降价，并向上游传导，公司主要产品可能受到波及，毛利率下行压力加大。3）供应链断裂风险。地缘政治博弈仍在持续，部分国家对我国科技领域的限制还在加强，车规级芯片等零部件依然存在断链风险。 该股最近6个月获得机构22次买入评级、5次增持评级、2次跑赢行业评级、1次推荐评级、1次优于大市评级、1次买入-A投资评级。 【12:29 浙商银行(601916)：战略红利释放 资产质量持续向好】 3月29日给予浙商银行(601916)推荐评级。 投资建议：资产质量进入改善周期，新战略提升盈利质量。浙商银行作为唯一一家总部在浙江的股份行，在跨区域布局、股权结构属性、政银关系构建、供应链金融业务拓展等方面都具有差异化的竞争优势。公司目前提出了“垒好经济周期弱敏感”战略，进一步强化了风控意识和抗周期穿越周期的能力，“深耕浙江”的发展战略进一步支撑公司对公、零售业务的稳健发展。 2022 年以来，公司资产质量出现了边际改善的趋势，非标业务规模持续压降，不良核销处置力度逐渐加大，不良认定逐渐趋于严格，随着历史包袱的不断出清，叠加公司战略落地的持续深化，预计公司未来盈利质量会逐步改善。考虑到今年以来息差持续收窄对银行业经营带来的压力，该机构小幅下调公司24-25 年盈利预测，并新增26 年盈利预测，24-26 年EPS 分别为0.58/0.62/0.68 元（原24-25 年预测为0.64/0.74 元），对应24-26 年盈利增速分别为5.2%/7.9%/9.4%（原24-25 年盈利预测为14.6%/15.4%），24 年3 月28 日公司A股股价对应公司24-26 年PB 分别为0.48x/0.45x/0.42x，维持“推荐”评级。 风险提示：1）经济下行导致行业资产质量压力超预期抬升。2）利率下行导致行业息差收窄超预期。3）房企现金流压力加大引发信用风险抬升。 该股最近6个月获得机构4次买入评级、3次增持评级、2次推荐评级、1次优于大市评级、1次强烈推荐评级。 【12:29 太辰光(300570)2023年年报点评：业绩符合预期 23Q4同比环比提升显著】 3月29日给予太辰光(300570)推荐评级。 投资建议：该机构预计公司24~26 年的归母净利润分别为3.00/4.48/5.43 亿元，对应PE 倍数为28/19/15x。公司是全球最大的密集连接产品制造商之一，光纤连接器产品竞争优势显著，同时近年来持续完善新产品布局，未来有望充分受益于AI 需求增长对数通产品需求的拉动，成长动力十足。维持“推荐”评级。 风险提示：下游 AI 领域需求不及预期，行业竞争加剧。 该股最近6个月获得机构2次推荐评级、2次增持评级、1次买入评级、1次优于大市评级。 【12:29 万科A(000002)：坚定去杠杆 经营服务实现闭环】 3月29日给予万科A(000002)推荐评级。 投资建议：考虑地产修复不及此前预期，下调盈利预测，预计公司2024-2025年归母净利润分别为126亿元、117亿元、原预测为235亿元、245亿元，新增2026年预测为120亿元，当前市值对应PE分别为8.7倍、9.4倍、9.2倍。尽管盈利预测下调，但考虑公司股价调整较多，同时随着政策逐步发力，地产基本面有望逐步改善，公司销售经营有望向好，维持“推荐”评级。 风险提示：1）当前地产基本面仍然承压，可能影响未来公司规模增长、带来项目减值，甚至影响公司债务正常偿付；2）公司多元化业务拓展存在不及预期的风险；3）存在房价下行导致毛利率进一步下行的风险。 该股最近6个月获得机构21次买入评级、6次增持评级、1次持有评级、1次强烈推荐评级、1次推荐评级、1次优于大市评级。 【12:14 中联重科(000157)2023年年报点评：深耕“一带一路” 迎来公司发展新机遇】 3月29日给予中联重科(000157)推荐评级。 投资建议：中联重科在工程机械产品市场地位稳固，该机构预测公司2024-2026 年收入分别为560.45、659.98、778.89 亿元，EPS 分别为0.58、0.77、0.98 元，当前股价对应PE 分别为14、10、8 倍，维持“推荐”评级。 风险提示：海外市场拓展不及预期风险；国内工程机械行业周期下行风险。 该股最近6个月获得机构15次买入评级、4次增持评级、2次优于大市评级、1次买入-A评级、1次买入-A的投评级、1次推荐评级。 【11:29 新城控股(601155)：积极争取融资 商业平稳运行】 3月29日给予新城控股(601155)推荐评级。 投资建议：考虑公司已售未结规模收缩、费用增长超出预期，下调公司2024-2025年EPS预测至0.33元（原为1.23元）、0.34元（原为1.27元），新增2026年EPS预测为0.35元，当前股价对应PE分别为29.6倍、29.1倍、28.4倍。公司商业地产运营良好，“住宅+商业”双轮驱动模式仍有望为后续发展保驾护航，前期股价调整已一定程度反映悲观预期，维持“推荐”评级。 风险提示：1）资金压力加剧风险；2）楼市修复不及预期风险：若后续楼市修复程度及节奏低于预期，购房者预期扭转缓慢，将对公司经营发展进一步产生冲击；3）消费释放持续性不足，商业地产经营转弱风险；4）盈利能力进一步下探、持续计提减值风险。 该股最近6个月获得机构4次买入评级、2次推荐评级。 【11:24 兖矿能源(600188)2023年年报点评：分红与经营稳健 期待公司提质增效】 3月29日给予兖矿能源(600188)推荐评级。 投资建议：考虑到公司资本开支相对稳定，未来产量仍有提升空间，且公司保底现金分红比例60%，股息率具备投资价值。该机构预计2024-2026 年公司归母净利为204.39/222.66/233.40 亿元，对应EPS 分别为2.75/2.99/3.14 元/股，对应2024 年3 月28 日股价的PE 为8/8/7 倍。维持“推荐”评级。 风险提示：宏观经济增速放缓；煤价大幅下跌；化工品价格大幅下滑、汇率波动风险。 该股最近6个月获得机构15次买入评级、2次推荐评级、2次增持评级、1次优于大市评级、1次跑赢行业评级。 【11:19 新洁能(605111)：持续优化产品、市场和客户结构 重点发力新兴应用领域】 3月29日给予新洁能(605111)推荐评级。 投资建议：公司是国内领先的功率器件设计企业，主营业务为MOSFET、IGBT等功率器件和功率模块的研发设计及销售，在高端功率器件方面布局完善，产品技术先进且系列齐全，目前产品型号3000余款，已拥有覆盖12V~1700V电压范围、0.1A~450A电流范围的多系列细分型号产品。综合公司最新财报以及对行业战略布局的判断，该机构调整了公司的盈利预期，预计公司2024-2026年净利润分别为3.81亿元（前值为4.33亿元）、5.03亿元（前值为5.27亿元）、6.43亿元（新增），EPS分别为1.28元、1.69元和2.16元，对应3月28日收盘价PE分别为30.1X、22.8X和17.8X。鉴于公司是国内领先的半导体功率器件行业中MOSFET产品系列最齐全且技术领先的设计企业，持续开拓中高端市场和重点客户，未来也将进一步深化IGBT产品、拓展MOSFET产品、积极开发功率模块产品和智能功率IC产品，销售规模有望进一步扩大，在汽车电子、AI服务器等新兴应用领域及高端客户中取得突破，实现对MOSFET、IGBT等中高端产品的进口替代，该机构维持公司“推荐”评级。 风险提示：（1）行业景气度下行的风险：公司业绩与半导体功率分立器件行业景气度密切相关，因而会受到宏观经济波动的影响，如若宏观经济下行或者下游需求不及预期，公司收入和盈利增长可能受到不利影响；（2）市场竞争加剧的风险： 该股最近6个月获得机构6次买入评级、2次跑赢行业评级、1次强推评级、1次推荐评级、1次“买入”投资评级。 【10:44 天齐锂业(002466)：锂价超跌造成业绩承压 矿冶齐量增目标仍坚挺】 3月29日给予天齐锂业(002466)推荐评级。 风险提示：1）公司项目进度不及预期：若澳洲奎纳纳氢氧化锂项目和遂宁安居碳酸锂项目放量进程放缓，公司业绩或将不及预期；2）终端需求增速不及预期：终端新能源汽车和储能市场需求增速回落，锂电产业链景气度下行，传导至锂盐需求量不及预期的风险；3）后续全球锂资源产能大幅释放，可能出现过剩风险，供需格局扭转将导致锂价出现更大程度的回落；4）海外加速推进锂资源国有化，政策收紧或将带来矿权竞争加剧的风险。 该股最近6个月获得机构9次买入评级、3次增持评级、1次推荐评级。 【09:54 淮北矿业(600985)2023年年报点评：业绩符合预期 煤炭板块盈利稳健】 3月29日给予淮北矿业(600985)推荐评级。 投资建议：公司煤炭业务焦煤长协占比较高、业绩相对稳定，并积极布局煤化工板块，考虑2024 年焦煤及化工品价格或稳中有降，预计2024-2026 年公司归母净利润为57.09/62.84/74.45 亿元，对应EPS 分别为2.15/2.37/2.81 元，对应2024 年3 月28 日股价的PE 分别为8/7/6 倍，公司具备目前板块较为稀缺的成长性，仍具估值提升空间，维持“推荐”评级。 风险提示：煤价大幅下跌；新投产产能盈利、项目建设进度不及预期。 该股最近6个月获得机构8次买入评级、2次推荐评级、1次优于大市评级、1次增持评级、1次买入-A的投评级。 【09:44 伯特利(603596)：新产品业务收入快速提升 产能建设加速释放业绩增长潜力】 3月29日给予伯特利(603596)推荐评级。 投资建议：该机构预计公司2024~2026 年营业收入分别为101.53/126.45/147.41亿元， 归母净利润分别为12.37/15.96/19.56 亿元， 对应EPS 分别为2.85 元、3.68 元、4.52 元，维持“推荐”评级。 风险提示：1、下游客户销量不及预期的风险； 2、新技术研发进展不及预期的风险；3、市场竞争加剧的风险。 该股最近6个月获得机构30次买入评级、7次增持评级、6次推荐评级、4次优于大市评级、3次买入-A投资评级、1次跑赢行业评级。 【09:39 中国通号(688009)：盈利水平持续改善 有望受益设备更新+智能化升级】 3月29日给予中国通号(688009)推荐评级。 盈利预测与投资建议：预计公司2024-2026 年将分别实现归母净利润35.30亿元、37.98 亿元、43.36 亿元，对应EPS 为0.33、0.36、0.41 元，对应PE 为16 倍、15 倍、13 倍，首次覆盖给予推荐评级。 风险提示：经济复苏不及预期的风险，新产品拓展不及预期的风险，核心技术迭代迅速的风险，市场竞争加剧的风险等。 该股最近6个月获得机构4次买入评级、2次“买入”投资评级、1次跑赢行业评级、1次推荐评级、1次增持评级。 【09:39 华泰证券(601688)：业绩增速优于同业 自营与资管表现亮眼】 3月29日给予华泰证券(601688)推荐评级。 投资建议：华泰证券作为国内老牌券商，依托管理层长远的战略目光，率先开启财富管理、并购重组、互联网营销等多轮业务转型，已形成领先行业的专业能力积累，净资产、净利润等重要指标跻身行业前列。当前证券业进入高质量发展阶段，中央金融工作会议等监管发声支持国有大型金融机构做优做强，公司作为头部券商的竞争优势有望进一步提升。2023 年，尽管市场交易情绪不振，公司经纪、信用等业务相对承压，但自营业务低位修复、资管业务凸显成长性，业绩增速在头部券商中领先，故上调公司24/25 年归母净利润预测至133/143 亿元（原预测为121/133 亿元），新增26 年归母净利润预测158 亿元，对应同比增长4.3%/7.9%/10.3%。当前股价对应2024 年PB 为0.8 倍，维持“推荐”评级。 风险提示：1）权益市场大幅波动；2）宏观经济下行；3）直接融资放缓；4）资本市场相关政策不及预期；5）公司金融科技转型不及预期。 该股最近6个月获得机构11次买入评级、4次增持评级、3次推荐评级、3次优于大市评级、1次跑赢行业评级、1次强烈推荐评级。 【08:39 华新水泥(600801)深度研究报告：奋楫三十年 而今再出发】 3月29日给予华新水泥(600801)推荐评级。 投资建议：近年来公司一体化业务/海外布局提速，行业周期底部的盈利中枢明显抬升，该机构预计2023-2025 年公司归母净利分别为25.46/29.98/33.98 亿，对应EPS 分别为1.22/1.44/1.63 元。参考可比公司估值，该机构给予公司2024 年12xPE，对应目标价17.3 元；首次覆盖给予“推荐”评级。 风险提示： 国内下游需求不及预期、公司海外业务拓展不及预期、公司骨料产能释放不及预期。 该股最近6个月获得机构6次买入评级、4次增持评级、2次跑赢行业评级、2次推荐评级、1次优于大市评级。 【08:19 上海沿浦(605128)系列点评二：经营拐点已至客户产品双维拓展】 3月29日给予上海沿浦(605128)推荐评级。 投资建议：公司作为汽车座椅骨架龙头，在电动智能重塑整零关系的大趋势下，有望凭借性价比和快速响应能力加速抢占份额；同时公司积极拓展新客户及新品类，有望迎来量价齐升，打开中长期成长空间。看好公司未来在座椅骨架及新业务领域加速突破，并在降本增效驱动下实现业绩持续增长，预计公司2024-2026 年收入为24.82/32.78/41.91 亿元，归母净利润为1.73/2.37/3.29亿元，对应EPS 为2.16/2.96/4.11 元，对应2024 年3 月28 日48.78 元/股的收盘价，PE 分别为23/16/12 倍，维持“推荐”评级。 风险提示：汽车销量不及预期、座椅骨架市占率提升不及预期、竞争加剧、原材料价格波动风险、定增进展不及预期等。 该股最近6个月获得机构8次买入评级、2次跑赢行业评级、2次推荐评级。 中财网
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