杨德龙:抓住经济转型带来的投资机会
去年10月上旬，A股市场也经历了一定幅度的调整，很多投资者对后市缺乏信心。彼时，笔者曾明确表示，跨年度行情将逐步展开。去年12月初，部分前期涨幅较大的科技股出现获利回吐，属于正常的技术性调整。年关之际，布局2026年行情的资金将会逐步入市，这自然会带来跨年度的上涨行情。 今年元旦之后，市场呈现加速上扬的态势，成交量快速放大，一度逼近4万亿元大关。然而，过快的上涨速度也增加了获利回吐的压力，市场随后出现了一定程度的震荡调整，且调整幅度相对温和。当前，支撑本轮慢牛和长牛行情的逻辑并没有发生改变。从政策层面看，一系列支持资本市场的政策正逐步落地生效，这些政策不仅吸引了中长期资金入市，而且有效提振了市场投资者对后市的信心。这一积极态势也得到了外资的认可，多家外资机构表达了对A股市场和港股市场的积极看法。 2026年A股市场将延续2025年的趋势，继续向上拓展空间。居民储蓄向资本市场的转移正在加速。据统计，2026年将有50万亿元的两年期和三年期定期存款到期。这部分定存过去的收益率约为3%，而现在已降到1%左右。因此，这些到期资金面临着重要的投资选择。是继续定存享受约1%的收益，还是转而配置股票、债券或基金？在资本市场逐步走强，A股走出慢牛和长牛趋势的背景下，一部分风险偏好较高的投资者，有望通过布局优质股票或优质基金来分享本轮行情的红利。当然，还有一部分风险偏好较低的投资者，会选择配置债券等固定收益类产品来享受稳定的利息回报。 近日，现货黄金价格已经突破每盎司4900美元，逐步逼近5000美元关口。从长期来看，全球地缘政治紧张和美元表现疲软等因素或带动国际金价持续走高。此外，黄金与白银价格之间存在较为稳定的比价关系，通常情况下，金价是银价的60至80倍。因此，金价的上涨必然会带动白银价格上涨。由于白银具有工业属性，在光伏等领域有较为广泛的应用，市场需求量较大。因此，白银价格的上涨幅度在某些阶段甚至可能超过黄金价格的上涨幅度。投资者可以通过配置相关ETF或主题基金等方式，来把握本轮行情的机会。 整体来看，2026年仍然是充满机遇的一年。从投资收益比角度衡量，各类资产的排序预计为：A股优于港股，港股优于美股。就市场结构而言，2025年是科技股一枝独秀的一年，预计2026年科技股依然是领涨板块和重要的投资主线。另外，储能、有色金属、军工等板块，在2026年也有较好的表现机会。不同板块之间有望形成联动，进一步扩大市场赚钱效应、吸引更多场外资金入场，为本轮慢牛和长牛行情持续注入动力。 在当下市场趋势逐步确立的背景下，投资者应及时转向优势思维方式，理解每一轮调整都是布局优质股票的良好时机。需要强调的是，坚持价值投资至关重要。在当前经济转型的大背景下，投资者应从经济转型的大方向中去寻找那些真正的受益行业和受益公司，判断其是否具备持续的增长空间。同时，对于那些将被经济转型淘汰的行业和公司，应坚决远离。这才是符合实际情况的中国式价值投资。 .金.融.投.资.报
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