市场认知利好后逐步审视利空

时间：2026年03月03日 15:43:28 中财网

　　市场对美伊冲突的影响会逐步消化，起初大家看到的就是所谓的利好，刺激黄金，油价、油运等，但很快资金也在评估各种影响，因此会有两点变化。第一，反复会很多，实际上周一也有过石油类ETF巨震和天量换手的情况；大宗商品期货有冲高回落，资金分歧还是力很大的，操作难度也会加大。因此，我们也看到了周二黄金的冲高回落。

　　第二，股民的体感差异巨大，三桶油和国有大行让指数很好看，甚至早盘一度创了年内新高，但个股大面积回落，连续两天超过4000只个股下跌，这种结构分化还会继续，所以指数短期会与个股割裂开，投资者要有预期，连续两天的3万亿元巨量成交的背后，是资金持续抛售个股的行为，只不过被大权重股掩盖了。市场如今就是释放风险的阶段，也必须要经历这样的阶段，才能充分完成对战争因素的消化，当然如果美伊冲突能很快有解决，那么如今的调整就是一种错杀，就会带来修复。

　　长假周期开始就反复进行资源类研究，其中有两个因素，第一，个人始终认为2026年是不太平的一年，开年特朗普直接出兵委内瑞拉就已经很明显了，就是要资源来化债，这意味着地缘摩擦日趋激烈是必然的。第二，世界陷入新秩序，从金融为王向资源为王转换，因此我们必须要重新审视资源的意义。《美伊冲突对金融市场影响分析之被忽视的因素》做了分析，历史上，地缘冲突的发展具有极强的不确定性，若冲突快速平息，相关行业的利好催化将快速消退，仅具备短期情绪价值，不具备长期业绩支撑。若冲突升级为全面战争，引发全球经济系统性衰退，外需大幅收缩，相关行业的利好效应将被大幅对冲。我们分析了一些隐藏要素，尤其是行业价值思路的改变。今晚20:30分，还将对此详解。