[年报]沙河股份(000014):2025年年度报告
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时间：2026年03月18日 10:02:15 中财网 |
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原标题: 沙河股份:2025年年度报告
沙河实业股份有限公司
2025年年度报告
2026-021
2026年3月
2025年年度报告
第一节重要提示、目录和释义
公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司负责人杨岭、主管会计工作负责人杨岭及会计机构负责人（会计主管人员）王瑞华声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
是否存在部分董事未亲自出席审议本次年报的董事会会议的情形
?
是□否
除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次年报的董事会会议
| 未亲自出席董事姓名 | 未亲自出席董事职务 | 未亲自出席会议原因 | 被委托人姓名 | | 严中宇 | 董事 | 工作原因 | 杨岭 |
本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中房地产业的披露要求
《证券时报》和巨潮资讯网(http://www.cninfo.com.cn)为本公司的指定信息披露媒体，本公司所发布信息均以上述媒体刊登的为准，敬请投资者注意投资风险。公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”部分详细阐述了公司未来发展可能存在的风险及应对措施，敬请投资者查阅。
公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
目录
第一节重要提示、目录和释义.................................................................................2
第二节公司简介和主要财务指标.............................................................................6
..........................................................................................9第三节管理层讨论与分析
第四节公司治理、环境和社会.................................................................................21
第五节重要事项..........................................................................................................33
第六节股份变动及股东情况......................................................................................38
第七节债券相关情况..................................................................................................43
..........................................................................................................44
第八节财务报告
备查文件目录
（一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。
（二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。
（三）报告期内在中国证监会指定网站及公司选定的信息披露报纸《证券时报》公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。
（四）其他有关资料。
释义
| 释义项 | 指 | 释义内容 | | 证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 | | 深交所 | 指 | 深圳证券交易所 | | 本公司、公司或沙河股份 | 指 | 沙河实业股份有限公司 | | 沙河集团 | 指 | 深业沙河（集团）有限公司 | | 深业集团 | 指 | 深业集团有限公司 | | 深圳市国资委 | 指 | 深圳市人民政府国有资产监督管理委员会 | | 长沙公司 | 指 | 长沙深业置业有限公司 | | 新乡公司 | 指 | 新乡市深业地产有限公司 | | 郑州公司 | 指 | 河南深业地产有限公司 | | 长沙深业·堤亚纳湾 | 指 | 沙河城 |
第二节公司简介和主要财务指标
一、公司信息
| 股票简称 | 沙河股份 | 股票代码 | 000014 | | 股票上市证券交易所 | 深圳证券交易所 | | | | 公司的中文名称 | 沙河实业股份有限公司 | | | | 公司的中文简称 | 沙河股份 | | | | 公司的外文名称（如有） | SHAHEINDUSTRIALCO.,LTD. | | | | 公司的法定代表人 | 杨岭 | | | | 注册地址 | 广东省深圳市南山区白石路2222号沙河世纪楼 | | | | 注册地址的邮政编码 | 518053 | | | | 公司注册地址历史变更情况 | 1992年5月30日，变更前地址：深圳市上步燕南路403栋3层，变更后地址：深圳市罗
湖区布心路金威啤酒厂南侧；2001年3月29日，变更前地址：深圳市罗湖区布心路金威
啤酒厂南侧，变更后地址：深圳市南山区沙河商城七楼；2013年8月28日，变更前地
址：深圳市南山区沙河商城七楼，变更后地址：深圳市南山区白石路2222号沙河世纪楼 | | | | 办公地址 | 广东省深圳市南山区白石路2222号沙河世纪楼 | | | | 办公地址的邮政编码 | 518053 | | | | 公司网址 | https://www.shahe.cn | | | | 电子信箱 | [email protected] | | |
二、联系人和联系方式
| | 董事会秘书 | 证券事务代表 | | 姓名 | 王凡 | | | 联系地址 | 广东省深圳市南山区白石路2222号沙河
世纪楼 | | | 电话 | 0755-86091298 | | | 传真 | 0755-86090688 | | | 电子信箱 | [email protected] | |
三、信息披露及备置地点
| 公司披露年度报告的证券交易所网站 | 深圳证券交易所（http://www.szse.cn/） | | 公司披露年度报告的媒体名称及网址 | 《证券时报》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn） | | 公司年度报告备置地点 | 公司董事会办公室 |
四、注册变更情况
| 统一社会信用代码 | 914403006188016784 | | 公司上市以来主营业务的变化情况（如
有） | 1992年6月公司上市，主营业务为计算机用周边耗材。2001年，公司重大
资产重组，主营业务转为房地产开发与经营。 | | 历次控股股东的变更情况（如有） | 2000年10月、11月，沙河集团分两次受让发起人法人股25,818,264股，
成为公司控股股东。 |
五、其他有关资料
公司聘请的会计师事务所
| 会计师事务所名称 | 安永华明会计师事务所（特殊普通合伙） | | 会计师事务所办公地址 | 北京市东城区东长安街1号东方广场安永大楼17层01-12室 | | 签字会计师姓名 | 邓冬梅、蒋寒松 |
公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构
□适用 ?不适用
公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问
□适用 ?不适用
六、主要会计数据和财务指标
公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据
□是 ?否
| | 2025年 | 2024年 | 本年比上年增减 | 2023年 | | 营业收入（元） | 310,141,261.81 | 357,907,444.53 | -13.35% | 1,389,212,866.56 | | 归属于上市公司股东的
净利润（元） | -150,357,687.09 | 16,446,210.84 | -1,014.24% | 521,765,764.33 | | 归属于上市公司股东的
扣除非经常性损益的净
利润（元） | -150,419,991.49 | 16,861,350.10 | -992.10% | 521,696,673.09 | | 经营活动产生的现金流
量净额（元） | 75,769,644.97 | -141,734,897.42 | 153.46% | 479,912,014.13 | | 基本每股收益（元/股） | -0.62 | 0.07 | -985.71% | 2.16 | | 稀释每股收益（元/股） | -0.62 | 0.07 | -985.71% | 2.16 | | 加权平均净资产收益率 | -9.71% | 1.00% | -10.71% | 36.93% | | | 2025年末 | 2024年末 | 本年末比上年末增减 | 2023年末 | | 总资产（元） | 2,034,048,323.46 | 2,191,149,488.72 | -7.17% | 2,512,359,371.41 | | 归属于上市公司股东的
净资产（元） | 1,473,189,480.92 | 1,623,547,168.01 | -9.26% | 1,659,382,932.73 |
公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在
不确定性
□是 ?否
公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值?是□否
| 项目 | 2025年 | 2024年 | 备注 | | 营业收入（元） | 310,141,261.81 | 357,907,444.53 | | | 营业收入扣除金额（元） | | | | | 营业收入扣除后金额（元） | 310,141,261.81 | 357,907,444.53 | |
七、境内外会计准则下会计数据差异
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用 ?不适用
公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况□适用 ?不适用
公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
八、分季度主要财务指标
单位：元
| | 第一季度 | 第二季度 | 第三季度 | 第四季度 | | 营业收入 | 7,942,016.97 | 6,345,155.00 | 6,571,713.54 | 289,282,376.30 | | 归属于上市公司股东的净利润 | -9,537,782.13 | -9,422,294.43 | -13,262,273.07 | -118,135,337.46 | | 归属于上市公司股东的扣除非经常性
损益的净利润 | -9,540,549.35 | -9,409,887.43 | -13,263,625.19 | -118,205,929.52 | | 经营活动产生的现金流量净额 | -22,590,464.60 | 79,272,528.66 | 832,870.52 | 18,254,710.39 |
上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异□是 ?否
九、非经常性损益项目及金额
?适用□不适用
单位：元
| 项目 | 2025年金额 | 2024年金额 | 2023年金额 | 说明 | | 非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备
的冲销部分） | 62,971.63 | -10,275.66 | -59,127.05 | | | 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 | | | 2,564.39 | | | 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 | 46,103.96 | -584,961.06 | 155,263.94 | | | 减：所得税影响额 | 27,268.90 | 7,632.21 | 29,610.04 | | | 少数股东权益影响额（税后） | 19,502.29 | -187,729.67 | | | | 合计 | 62,304.40 | -415,139.26 | 69,091.24 | -- |
其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：
□适用 ?不适用
公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。
将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益
项目的情况说明
□适用 ?不适用
公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为
经常性损益的项目的情形。
第三节管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中房地产业的披露要求（一）主要业务情况
沙河实业股份有限公司是由深业沙河（集团）有限公司控股的A股上市公司，总股本为242,046,224股。公司主营业务聚焦于房地产开发与经营，以及现代服务型产业用房的运营与管理。2025年，公司延续“获取土地—开发建设—产
品销售”的传统房地产开发模式，采购、建设及销售等核心环节未发生重大变化，整体经营策略保持稳健。
（二）市场地位及竞争优势
自1993年进入房地产领域以来，公司已成功开发荔园新村、宝瑞轩、鹿鸣园、世纪村、沙河世纪假日广场、长沙深业·堤亚纳湾、新乡世纪村、新乡世纪新城等十余个住宅及商业项目。其中，“世纪村”项目率先提出“国际文明居
住标准”理念，获国家建设部A级住宅认证及“全国人居优秀推荐楼盘”等多项荣誉，并成功将品牌影响力拓展至河南
新乡，树立区域高端人居标杆。此外，公司代建的“深业世纪工业中心”获评“深圳市投资推广国际化重点园区”。在
长沙深耕十余年，打造的“沙河城”系列项目以高品质赢得良好口碑，品牌认可度持续提升。
（三）面临的主要风险及应对措施
1.主要风险
2025年，尽管房地产政策持续发力推动市场“止跌回稳”，但行业仍处于调整期。一线城市受益于改善性需求支撑
相对稳定，而公司重点布局的长沙、新乡等二三线城市仍面临需求疲软、库存高企、价格承压等挑战，对公司去化效率
和盈利水平构成压力。
2.应对措施
一是紧盯节点，高效推进项目建设：长沙沙河城二期二区全年五大一级工程节点全部按期或提前完成，项目于11月底顺利交付，兑现对业主承诺。
二是多措并举，全力冲刺销售目标：长沙沙河城二期二区实现销售额超2亿元；鹤塘岭花园回迁办公物业实现销售约8,300万元。
三是整合资源，探索多元运营路径：长沙深业中心裙楼引入超市、本土网红餐饮、电竞等业态，全年完成2,024.82
平方米物业租赁，提升资产运营效能。
（四）公司经营情况
公司目前在售及拟建项目主要集中在湖南长沙和河南郑州荥阳。深圳本部目前仅持有少量存量物业，无其他土地储
备。
2025年，公司实现营业收入31,014.13万元，归属于上市公司股东的净利润-15,035.77万元。公司本部实现营业收入8,081.49万元，净利润-3,600.00万元；长沙公司实现营业收入21,939.36万元，净利润-11,213.50万元；新乡
公司实现营业收入878.44万元，净利润250.44万元。
1.新增土地储备项目
报告期内，公司无新增土地储备。
2.累计土地储备情况
| 项目/区域名称 | 总占地面积（万㎡） | 总建筑面积（万㎡） | 剩余可开发建筑面积（万
㎡） | | 郑州荥阳 | 2.54 | 9.24 | 9.24 | | 总计 | 2.54 | 9.24 | 9.24 |
3.主要项目开发情况
| 城市/区
域 | 项目名称 | 所在位置 | 项目业态 | 权益比例 | 开工时间 | 开发进度 | 完工进度 | 土地面积
（㎡） | 规划计容建
筑面积
（㎡） | 本期竣工面
积（㎡） | 累计竣工面
积（㎡） | 预计总投
资金额
（万元） | 累计投资
总金额
（万元） | | 长沙市 | 长沙沙河城
二期II区 | 开福区开
福大道 | 住宅 | 100.00% | 2023年10
月15日 | 截至2025年12月，沙河城
二期II区已完成竣工备案
以及交付。 | 100.00% | 12,743 | 37,088 | 51,077.56 | 51,077.56 | 22,641 | 18,647 |
备注：1.开工时间：主体开工时间；2.竣工面积：项目全部完成并验收合格的建筑面积，含地下室在内。
4.主要项目销售情况
| 城市/
区域 | 项目名称 | 所在位置 | 项目业
态 | 权益比
例 | 计容建筑面
积 | 可售面积
（㎡） | 累计预售
（销售）面
积（㎡） | 本期预售
（销售）面
积（㎡） | 本期预售
（销售）金
额（万元） | 累计结算面积
（㎡） | 本期结算面
积（㎡） | 本期结算金
额（万元） | | 深圳市 | 深业鹤塘岭花园回迁住宅 | 南山区金河路 | 住宅 | 100.00% | 7,701.41 | 7,701.41 | 7,701.41 | 164.5 | 1,238 | 7,701.41 | 164.50 | 1,135.78 | | 深圳市 | 深业鹤塘岭花园回迁办公 | 南山区金河路 | 办公 | 100.00% | 5,013.67 | 5,013.67 | 5,013.67 | 5,013.67 | 8,272.56 | 5,013.67 | 5,013.67 | 7,772.51 | | 长沙市 | 长沙沙河城四期Ⅰ高层 | 开福区开福大道 | 住宅 | 100.00% | 89,886.41 | 86,271.11 | 86,271.11 | 237.74 | 122 | 86,162.33 | 128.30 | 120.66 | | 长沙市 | 长沙沙河城四期Ⅰ商业 | 开福区开福大道 | 商业 | 100.00% | 2,407 | 2,405.13 | 2,405.13 | 1,649.25 | 820 | 2,405.13 | 1,649.25 | 752.45 | | 长沙市 | 长沙沙河城四期III区A住宅 | 开福区开福大道 | 住宅 | 100.00% | 135,838 | 127,922.93 | 125,570.50 | 506.75 | 283 | 125,176.81 | 113.76 | 57.45 | | 长沙市 | 长沙沙河城四期III区A商业 | 开福区开福大道 | 商业 | 100.00% | 1,621.79 | 1,663 | 496.73 | 0 | 0 | 496.73 | 0 | 0 | | 长沙市 | 长沙沙河城四期III区B住宅 | 开福区开福大道 | 住宅 | 100.00% | 64,073 | 62,687 | 40,405.79 | 669.15 | 465 | 40,262.37 | 1,832.08 | 1,304.79 | | 长沙市 | 长沙沙河城二期II区住宅 | 开福区开福大道 | 住宅 | 100.00% | 37,088 | 35,821.39 | 35,559.96 | 35,559.96 | 20,234 | 35,272.58 | 35,272.58 | 18,407.85 | | 长沙市 | 长沙沙河城二期II区商业 | 开福区开福大道 | 商业 | 100.00% | | | | | | | | | | | | | | | | 995.41 | 389.03 | 389.03 | 901 | 389.04 | 389.04 | 826.23 | | 长沙市 | 长沙深业中心 | 开福区体育馆路 | 公寓 | 100.00% | 63,939.73 | 62,669.18 | 615.33 | 0 | 0 | 615.33 | 0 | 0 | | 新乡市 | 世纪新城一期住宅 | 卫滨区文岩路 | 住宅 | 70.00% | 295,289 | 88,274.34 | 88,274.34 | 0 | 0 | 88,274.34 | 0 | 0 | | 新乡市 | 世纪新城一期商业 | 卫滨区文岩路 | 商业 | 70.00% | | | | | | | | | | | | | | | | 2,764.98 | 2,592.37 | 0 | 0 | 2,592.37 | 0 | 0 | | 新乡市 | 世纪新城一期综合楼 | 卫滨区文岩路 | 商业 | 70.00% | | | | | | | | | | | | | | | | 3,401.49 | 3,401.49 | 0 | 0 | 3,401.49 | 0 | 0 | | 新乡市 | 世纪新城二期住宅 | 卫滨区文岩路 | 住宅 | 70.00% | | | | | | | | | | | | | | | | 79,087.03 | 79,087.03 | 0 | 0 | 79,087.03 | 0 | 0 | | 新乡市 | 世纪新城二期商业 | 卫滨区文岩路 | 商业 | 70.00% | | | | | | | | | | | | | | | | 7,273.13 | 6,801.99 | 683.40 | 287 | 6,801.99 | 683.40 | 273.36 | | 新乡市 | 世纪新城三期7#-10#住宅 | 卫滨区文岩路 | 住宅 | 70.00% | | | | | | | | | | | | | | | | 59,632.26 | 59,632.26 | 0 | 0 | 59,632.26 | 0 | 0 | | 新乡市 | 世纪新城三期7#-10#商业 | 卫滨区文岩路 | 商业 | 70.00% | | | | | | | | | | | | | | | | 3,786.99 | 1,350.16 | 363.78 | 127 | 1,350.16 | 363.78 | 116.81 | | 新乡市 | 世纪新城三期18-19#住宅 | 卫滨区文岩路 | 住宅 | 70.00% | | | | | | | | | | | | | | | | 43,039.86 | 43,039.86 | 0 | 0 | 42,914.96 | 0 | 0 | | 新乡市 | 世纪新城三期18-19#商业 | 卫滨区文岩路 | 商业 | 70.00% | | | | | | | | | | | | | | | | 920.61 | 625.69 | 176.84 | 74 | 625.69 | 176.84 | 68.14 |
5.主要项目出租情况
| 项目名称 | 所在位置 | 项目业态 | 权益比例 | 可出租面积
（㎡） | 累计已出租面
积（㎡） | 平均出租率 | | 沙河世纪假日广场 | 深圳 | 商业 | 100.00% | 7,722.36 | 0.00 | 0.00% | | 沙河存量物业 | 深圳 | 商业 | 100.00% | 171.35 | 140.94 | 82.25% | | 长沙深业中心商业 | 长沙 | 商业 | 100.00% | 462.36 | 462.36 | 100.00% | | 长沙深业中心办公 | 长沙 | 办公 | 100.00% | 3,542.36 | 1,338.77 | 37.79% | | 新乡世纪村幼儿园 | 新乡 | - | 70.00% | 1,216.29 | 1,216.29 | 100.00% | | 新乡世纪新城幼儿园 | 新乡 | - | 70.00% | 2,579.70 | 2,579.70 | 100.00% |
土地一级开发情况
□适用 ?不适用
6.融资途径
| 融资途径 | 期末融资余额
（万元） | 融资成本区间
/平均融资成
本（万元） | 期限结构 | | | | | | | | 1年之内 | 1-2年 | 2-3年 | 3年以上 | | 银行贷款 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | | 票据 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | | 债券 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | | 非银行类贷款 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | | 信托融资 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | | 基金融资 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | | 其他 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | | 合计 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 0.00 |
发展战略和未来一年经营计划
1.公司发展战略
2026年，公司经营工作思路是：以创新发展统揽全局，抓重点、带全面，切实推动公司各项重点工作提速、提质、
提效。
2.公司经营计划
1）切实迈出并购转型第一步
积极响应深圳市政府关于推动产业结构优化和企业并购重组“三年行动方案”的政策部署，全力推进对深圳晶华显
示电子股份有限公司的收购工作，确保重大资产重组在2026年顺利落地，实质性迈出 沙河股份由传统房地产开发向先进
制造业转型升级的关键一步。
2）群策群力做好地产项目的营销
长沙沙河城项目通过多维度线上推广和线下活动，扩大客户辐射范围，提升曝光量，打造差异化营销，力争四期住
宅及商业去化；长沙深业中心项目努力拓展处置渠道，实现深业中心项目最大价值。
3）2026年资金计划
公司2026年度计划投资33,582万元，其中公司本部27,375万元，长沙公司计划投资6,057万元，新乡公司计划投资150万元。
1
（）长沙公司
| 序号 | 产品 | 权益比例 | 2026年可售面积(㎡) | 计划销售面积(㎡) | 面积去化比例 | | 1 | 沙河城三期Ⅱ区商业 | 100% | 633.35 | 633.35 | 100% | | 2 | 沙河城四期III区A住宅 | 100% | 2,353.15 | 2,353.15 | 100% | | 3 | 沙河城四期III区A商业 | 100% | 1,166.47 | 1,166.47 | 100% | | 4 | 沙河城四期III区B住宅 | 100% | 22,245.07 | 19,477.92 | 87.56% | | 5 | 沙河城四期III区B商业 | 100% | 583.42 | 233.37 | 40% | | 6 | 沙河城二期II区住宅 | 100% | 261.43 | 261.43 | 100% | | 7 | 沙河城二期II区商业 | 100% | 606.38 | 181.91 | 30% | | 8 | 深业中心 | 100% | 62,053.86 | 62,053.86 | 100% | | 合计 | 89,903.13 | 86,361.46 | 96.06% | | |
（2）新乡公司
| 序号 | 产品 | 权益比例 | 2026年可售面积(㎡) | 计划销售面积(㎡) | 面积去化比例 | | 1 | 世纪新城一期商业 | 70% | 172.61 | 172.61 | 100% | | 2 | 世纪新城二期商业 | 70% | 471.14 | 228.38 | 48.47% | | 3 | 世纪新城三期7#-10#商业 | 70% | 2,436.83 | 2,256.78 | 92.61% | | 4 | 世纪新城三期18-19#商业 | 70% | 294.92 | - | - | | 合计 | 3,375.5 | 2,657.77 | 78.74% | | |
向商品房承购人因银行抵押贷款提供担保
?适用□不适用
报告期内，公司共向商品房承购人因银行抵押贷款提供18,487万元担保，其中：长沙公司10,704.85万元，新乡公司7,782.15万元。
董事、高级管理人员与上市公司共同投资（适用于投资主体为上市公司董事、高级管理人员）□适用 ?不适用
二、报告期内公司所处行业情况
公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中房地产业的披露要求（一）宏观经济形势及行业政策环境变化情况
2025年，我国经济延续恢复向好态势，全年GDP同比增长5.0%，经济运行总体平稳、结构优化。房地产作为国民经济的重要支柱，继续受到政策高度关注。中央明确提出“推动房地产市场止跌回稳”，并围绕“稳预期、促需求、优供
给、降风险”出台一系列针对性举措。在“四个取消、四个降低、两个增加”政策框架基础上，2025年进一步强化对房
地产市场的支持：一方面，通过专项债和政策性银行资金大规模收储符合条件的商品房，用于保障性住房或人才公寓；
另一方面，严控新增住宅用地供应，推动“人房地钱”精准匹配。同时，多地优化预售资金监管、加快现房销售试点，
提升购房者信心。
（二）项目所在城市的行业发展现状及政策情况
公司主要项目集中于深圳与长沙两市，两地2025年房地产市场呈现明显分化格局。
在深圳，2025年新房住宅成交37,879套，同比下降22%。政策层面持续优化：全面取消商品住房限价，赋予房企自主定价权；分区限购进一步松绑，非核心区购房门槛大幅降低；首套房首付比例最低降至15%，叠加房贷利率下行，有
效降低置业成本。截至2025年末，全市新房可售面积约327万平方米，去化周期15.3个月。
在长沙，2025年房地市场承压明显，全年新建商品房网签成交面积1,149.91万平方米，较上年有所回落。尽管政策力度空前，包括：全面取消限购限售、首套房首付比例最低降至15%、公积金贷款额度上浮、推行“以旧换新”等，
但受高库存与购买力制约，市场修复缓慢。
（三）行业环境变化对公司未来经营业绩和盈利能力的影响
2025年，全国新建商品房销售面积为88,101万平方米，同比下降8.7%，但降幅较2024年收窄4.2个百分点，表明房地产市场下行趋势有所缓和，底部逐步夯实。与此同时，行业开发投资持续收缩，房屋新开工面积同比下降20.4%，
反映出房企普遍采取审慎保守的投资策略，资源进一步向核心城市和优质区域集中。
公司房地产项目主要集中于长沙，作为典型的二线城市，长沙在2025年面临较大的市场调整压力。尽管地方政府已
出台强力支持政策，但整体效果仍未显现。在此背景下，公司项目仍将面临去化速度放缓、价格承压及回款周期拉长等
挑战，对公司短期利润实现构成一定压力。
三、核心竞争力分析
1.经过多年发展，公司已树立了一定的品牌形象，积累了丰富的开发经验。公司打造的“世纪村”品牌优质物业，
在行业内及客户群体中赢得了良好的品牌效应与口碑，并开发了一系列楼盘，例如深圳“世纪村”、新乡“世纪村”、
新乡“世纪新城”以及长沙“沙河城”等。
2.在项目开发与运营方面，公司秉持“开发周期标准化、去化周期标准化、产品标准化”的“三化”策略，强化开发计划与成本管控，践行“快周转”运营理念，实现项目当年开工、当年销售，开发速度处于业内领先水平。
3.公司从信息化、成本管理制度、成本管理方法三方面着手，全面系统地推进成本管控信息系统建设。该系统自2009年上线运行，于2018年升级为EIP系统，目前已在项目开发与建设过程中发挥重要作用，成为公司的核心竞争力之一。
四、主营业务分析
1、概述
参见“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。
2、收入与成本
（1）营业收入构成
单位：元
| | 2025年 | | 2024年 | | 同比增减 | | | 金额 | 占营业收入比重 | 金额 | 占营业收入比重 | | | 营业收入合计 | 310,141,261.81 | 100% | 357,907,444.53 | 100% | -13.35% | | 分行业 | | | | | | | 房地产销售 | 302,076,664.20 | 97.40% | 346,086,878.05 | 96.70% | -12.72% | | 物业租赁 | 7,018,371.83 | 2.26% | 10,805,035.54 | 3.02% | -35.05% | | 物业管理 | 1,046,225.78 | 0.34% | 1,015,530.94 | 0.28% | 3.02% | | 分地区 | | | | | | | 湖南长沙 | 219,393,604.84 | 70.74% | 292,481,239.46 | 81.72% | -24.99% | | 广东深圳 | 81,963,240.45 | 26.43% | 36,984,128.18 | 10.33% | 121.62% | | 河南新乡 | 8,784,416.52 | 2.83% | 28,442,076.89 | 7.95% | -69.11% |
（2）占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况?适用□不适用
单位：元
| | 营业收入 | 营业成本 | 毛利率 | 营业收入比上
年同期增减 | 营业成本比上
年同期增减 | 毛利率比上年
同期增减 | | 分行业 | | | | | | | | 房地产销售 | 302,076,664.20 | 305,387,486.93 | -1.10% | -12.72% | 85.11% | -53.43% | | 分地区 | | | | | | | | 湖南长沙 | 219,393,604.84 | 203,014,624.67 | 7.47% | -24.99% | 41.63% | -43.52% | | 河南新乡 | 8,784,416.52 | 6,880,296.65 | 21.68% | -69.11% | -67.35% | -4.23% | | 广东深圳 | 81,963,240.45 | 103,883,431.96 | -26.74% | 121.62% | 1,134.25% | -103.98% |
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据□适用 ?不适用
（3）公司实物销售收入是否大于劳务收入
?是□否
| 行业分类 | 项目 | 单位 | 2025年 | 2024年 | 同比增减 | | 房地产 | 销售量 | 平方米 | 45,304.63 | 10,012.31 | 352.49% | | | 生产量 | 平方米 | 36,726.17 | 51,078.00 | -28.10% | | | 库存量 | 平方米 | 99,035.24 | 92,206.70 | 7.41% |
相关数据同比发生变动30%以上的原因说明
?适用□不适用
销售量：报告期内房地产销售面积较上年度增加。
生产量：报告期内房地产开发面积较上年度减少。
（4）公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况□适用 ?不适用
（5）营业成本构成
行业分类
单位：元
| 行业分类 | 2025年 | | 2024年 | | 同比增减 | | | 金额 | 占营业成本比重 | 金额 | 占营业成本比重 | | | 房地产销售 | 305,387,486.93 | 97.33% | 164,972,381.10 | 95.45% | 85.11% | | 物业租赁 | 7,311,230.47 | 2.33% | 6,822,911.21 | 3.95% | 7.16% | | 物业管理 | 1,079,635.88 | 0.34% | 1,032,220.59 | 0.60% | 4.59% |
（6）报告期内合并范围是否发生变动（未完）
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