[年报]海通发展(603162):福建海通发展股份有限公司2025年年度报告
原标题:海通发展:福建海通发展股份有限公司2025年年度报告 2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、致同会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人曾而斌、主管会计工作负责人刘国勇及会计机构负责人（会计主管人员）乐君杰声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税）。截至2026年3月3日，公司总股本927,946,308股，以扣除不参与利润分配的拟回购注销的限制性股票302,000股后的927,644,308股为基数计算，合计拟派发现金红利46,382,215.40元（含税）。 公司拟以资本公积转增股本方式向全体股东每10股转增4.80股。截至2026年3月3日，公司总股本927,946,308股，以扣除不参与利润分配的拟回购注销的限制性股票302,000股后的927,644,308股为基数计算，转增完成后，公司的总股本为1,372,913,575股。 公司于2026年1月26日召开2026年第一次临时股东会，审议通过了《关于2025年前三季度利润分配预案的议案》，以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税），共计派发现金红利46,394,890.40元。 综上，2025年度公司现金分红总额为9,277.71万元，占归属于上市公司股东净利润的比例为19.95%。 如在本公告披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，公司总股本（不考虑拟回购注销限制性股票302,000股）发生变动的，公司拟维持每股分配比例不变，相应调整分配总额；同时维持每股转增比例不变，相应调整转增总额。如后续总股本（不考虑拟回购注销限制性股票302,000股）发生变化，将另行公告具体调整情况。 本次利润分配预案尚需提交公司2025年年度股东会审议。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响□适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述因存在不确定性，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请广大投资者及相关人士注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、 重大风险提示 请投资者关注本年度报告“第三节管理层讨论与分析”中的“六、公司关于公司未来发展的讨论与分析（四）可能面对的风险”部分。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节 释义......................................................................................................................................5 第二节 公司简介和主要财务指标..................................................................................................7 第三节 管理层讨论与分析............................................................................................................12 第四节 公司治理、环境和社会....................................................................................................40 第五节 重要事项............................................................................................................................63 第六节 股份变动及股东情况........................................................................................................93 第七节 债券相关情况..................................................................................................................105 第八节 财务报告..........................................................................................................................106
一、 释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
一、公司信息
七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 单位：元 币种：人民币
□适用√不适用 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、2025年分季度主要财务数据 单位：元 币种：人民币
□适用 √不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 单位：元 币种：人民币
□适用√不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润√适用□不适用 单位：元 币种：人民币
√适用□不适用 单位：元 币种：人民币
□适用√不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 公司主要从事国际远洋以及国内沿海的干散货运输业务。经过多年的积累，公司已发展成为国内民营干散货航运领域具备较强市场竞争力的企业之一。国际远洋运输方面，公司顺应国家“一带一路”倡议，积极拓展全球干散货海上运输业务，运营的航线遍布100余个国家和地区的350余个港口，为客户提供矿石、煤炭、粮食、化肥、件杂等多种货物的海上运输服务。境内沿海运输方面，公司主要运输的货物为煤炭，现已成为环渤海湾到长江口岸的进江航线中煤炭运输货运量最大的民营航运企业之一，同时积极拓展矿石、水渣等其他干散货物的运输业务。 （一）业务航区分类 公司主营业务涉及的航区可分为境外航区和境内航区。 1、境外航区运输业务 公司的境外航区运输业务，涉及全球远洋无限航区，包括世界各国家及地区的开放港口和国际通航运河及河流，运输货物以煤炭、矿石、粮食等干 散货为主。 公司境外航区主要运营航线示意图2、境内航区运输业务 公司的境内航区运输业务，系通过直接购买、租赁等方式控制运力，并经营干散货运输船舶， 在中国境内沿海、长江下游、珠江三角洲等水域航区为客户运输煤炭、铁矿石、钢材等干散货。 公司境内航区主要运营航线示意图（二）经营模式分类 根据经营模式的不同，公司主营业务可分为程租业务和期租业务。 1、程租业务 程租又称航次租船。公司作为船舶出租人，向客户（即承租人）提供船舶在指定的航程或航次上使用，由承租人向公司支付运费，船舶的经营及相关费用由公司承担。为保证船东货源的稳定，对于运输服务需求量较大且较为稳定的客户，公司一般与其签订COA，约定在一定期间内完成客户提供的特定数量货品的运输任务，运费按照航次租船的方式结算。 2、期租业务 期租又称定期租船。公司作为船舶出租人，向客户（即承租人）提供由公司配备船员的船舶，客户在约定的期间内按照约定的用途使用，并支付租金。租约期内，船舶交由客户调动和使用，不论是否经营均按双方协议约定的期间向客户收取租金。 （三）运力来源分类 根据运力来源的类型，公司主营业务可分为自有船舶运输业务、光租船舶运输业务和外租船舶运输业务。 1、自有船舶运输业务 自有船舶是公司的基础运力，系公司作为固定资产及使用权资产核算的船舶，包括公司购置以及通过融资租赁、售后回租方式租入的船舶。 2、光租船舶运输业务 光租船舶系船舶所有人将没有配置船员的船舶在约定期间内出租给公司，由公司占有、使用和经营，公司利用租入船舶开展运输业务，船舶营运费用均由公司承担，公司定期与船舶所有人结算光船租赁费用。 3、外租船舶运输业务 外租船舶是公司自有运力的补充。当公司自营运力无法满足运力灵活配置的要求时，公司通过长期、短期和单航次租入船舶开展船舶运输业务。外租船舶运输业务模式下，公司向客户收取运费或租金，并向出租人支付运费或租金。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明 □适用√不适用 二、报告期内公司所处行业情况 2025年外部环境不确定性进一步增加，地缘局势紧张、美国对等关税等政策冲击不断，但全球经济仍保持韧性。展望2026年，宏观预期偏暖，美联储降息周期将推动全球经济共振修复，叠加以西芒杜铁矿项目为代表的上游矿山增产周期开启，全球干散货航运贸易量有望提升。 1、全球海运贸易量 根据克拉克森统计，2025年全球海运贸易量增长1.72%至129.57亿吨，其中全球干散货海运贸易量为59.21亿吨，增速为1.45%，地缘紧张局势导致全球贸易路线重构，叠加逆全球化进程中，供应国别多元化使得运距继续录得增长，2025年全球海运贸易吨海里需求同比增长2.28%，其中全球干散货海运吨海里需求同比增长2.20%。 2、行业供给 根据克拉克森统计，2025年全球干散货船运力规模增长2.95%至10.35亿载重吨。船舶资产价格方面，新船与二手船价格走势分化，新船价格指数同比下降3.46%，二手船价格指数同比增长4.01%。拆船市场方面，当前运价水平下船东回报较高，以及二手船价显著优于拆船价，船东拆解意愿较弱，从而导致现役船队老龄化现象进一步深化，在环保规定等因素压制下，行业有效运力将趋紧。新造船市场依旧面临造船价格高企、船台紧张，交付周期长、船舶燃料路径尚未明朗等难题，干散货船东造船决策较为克制，截至2025年12月，在手订单占现役船队比例为11.43%，处于历史以来相对低位。综上，未来3年行业供给有望维持温和增长。 3、市场表现 （1）外贸市场 2025年全年BDI走势呈现低开高走，尽管最终全年均值同比下滑，但已尽显韧性与弹性。 BDI/BCI/BPI/BSI全年均值分别为1,680.96点、2,567.98点、1,484.50点、1,129.36点，分别同比下滑4.20%、5.73%、5.24%、9.01%。 上半年整体受气候问题影响发运、美国对等关税政策、国内终端需求偏弱，港口原材料库存高企等因素影响。二季度末，海外矿山财年末冲量集中发货，BDI迎来趋势性回升。下半年以来，政策环境边际改善，中美对等关税、美国USTR等政策冲击趋于缓和，市场租金水平大幅攀升。 （2）内贸市场 2025年内贸干散货航运市场整体优于2024年。2025年中国沿海散货运价指数（CCBFI）全年均值为1,047.58点，同比增长3.92%。运价走势呈现W型震荡走高，上半年，在沿海铁矿石运量提升以及煤炭运输市场火热的带动下，市场运价在春节后快速回升并震荡运行，夏季过后煤炭需求季节性转淡。进入到第四季度，冬季取暖用电负荷预期刺激储煤需求释放，叠加外贸市场表现强劲，船东挺价情绪较浓，综合指数大幅上涨，12月后缺乏需求支撑、市场成交冷清，综合指数回落。 三、经营情况讨论与分析 2025年，面对错综复杂的国内国际形势和多变的市场环境，公司顺应市场变化趋势，在船价相对低位时适时扩大运力规模并持续优化全球航线布局，提高运营效率。 报告期内，公司实现营业收入44.43亿元，同比增加21.43%；归属于上市公司股东的净利润4.65亿元，同比下降15.30%，经营活动产生的现金流量净额13.11亿元，同比增长29.14%；期末资产总额67.94亿元，其中归母净资产45.21亿元，分别较期初增长16.38%和9.76%，资产负债率33.45%。 公司紧跟国家“一带一路”倡议，树立全球视野，灵活执行摆位航次，实现在全球范围内的高效运营调度，在充分控制风险的同时精选市场高效益航线实现业务增益。2025年，公司超灵便型船舶实现日均TCE13,985美元，较同期市场平均租金（12,241美元/天）高出1,744美元，同比溢价达14.25%，经营效益持续显著优于市场基准。公司巴拿马型船舶日均TCE为15,120美元/天，较同期市场平均租金（13,361美元/天）高出1,759美元，同比溢价达13.17%。 当前，中国先进制造升级换代迅速，为迎合高端设备及重大件等持续提升的海运需求，同时与公司现有件杂货业务形成有效互补，公司积极打造第二增长曲线，购入4艘多用途重吊船，并于2026年1月与国内领先造船企业达成合作，拟新造3艘62,000吨级多用途重吊船。通过精准择时并在船价相对低位时扩充运力，公司已发展成为以超灵便型为核心的全船型散货船船东。2025年，公司通过新购船舶以及光船租赁的方式新增运力18艘，截至报告期末已交接16艘，待全部船舶交接完成后，公司长租干散货船舶（使用运力期限在一年及一年以上）13艘，自营干散货船舶61艘，多用途重吊船4艘，油船3艘，合计控制运力502万载重吨，运力规模在国内从事干散货运输的企业中排名前列。 公司高度重视股东的合理回报，严格按照监管要求，保持利润分配政策的连续性和稳定性，为投资者带来长期、稳定的投资回报。在综合考虑所处行业情况、发展阶段等因素后，公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税），同时以资本公积转增股本方式向全体股东每10股转增4.80股。结合此前已完成的前三季度利润分配，2025年度公司现金分红总额约为0.93亿元。 为积极响应国家和监管部门的政策导向，稳定资本市场预期，增强市场信心，维护公司和投资者的利益；同时，基于对公司未来发展前景的信心以及对公司价值的认可，2025年在行业与市场情绪低点，公司实控人及其一致行动人继两次增持后，再度全额认购定增，充分彰显了其对公司长期价值的坚定信心以及对干散货航运行业未来前景的强烈看好。 四、报告期内核心竞争力分析 √适用□不适用 （一）深耕干散航运，规模优势凸显 历经多年深耕，公司已构建起密集的运输网络，船队覆盖航线广泛，运力规模跻身国际干散货运输企业前列。 根据载重规模的差异，干散货船舶主要分为好望角型、巴拿马型、超灵便型、灵便型等类型。 公司运营的船舶主要为57,000载重吨的超灵便型干散货船舶，自有新造船舶均由国内一级一类船厂建造，船型统一，在船舶物料配件购买、船队水上货物运输管理等方面均有较大共通性，维修养护成本相对较低，有效降低了内部管理成本。同时，超灵便型船舶吃水较浅，装配自装自卸设备，对港口、航线的适应能力较强，覆盖航区广泛，有效保证了船舶的周转率和物流效率。 公司不断丰富船队结构，积极拓展全船型散货船，已成为以超灵便型船为核心的全船型散货的“轻资产运营模式”进一步提升主营业务收入。公司的船队规模、运力结构与航线需求保持高度匹配，有效保证了运营的稳定性，有助于为客户提供更加专业高效的运输服务。 （二）坚持内外兼营，贯彻灵活摆位 公司秉承“专业专注、诚信共赢、创新卓越”的经营理念，自成立以来一直聚焦干散货运输业务，拥有十余年丰富的海运经验，现已成为环渤海湾到长江口岸的进江航线中服务能力较为领先的民营航运企业之一。同时，公司顺应国家“一带一路”倡议，拓展全球干散货海上运输业务，已建立起辐射境内沿海及国际远洋的航线体系，航线网络遍及境内沿海及全球100余个国家和地区350余个港口。 依托深厚的船舶管理底蕴与丰富的航线运营经验，公司在严控风险的同时，秉持全球视野，灵活调度船舶，精选高溢价航线，不断驱动业务稳健增长。随着市场服务能力的持续提升，公司与众多优质客户建立了广泛的合作关系，始终秉持客户至上的服务理念，携手共创更加辉煌的未来。 （三）把握行业周期，实现精细管理 公司坚持“规范与精益并举，安全与效率同行”的管理理念，建立了从船舶购买、燃油采购、船员培训、航行管理、维修保养等全方位、系统化、专业化的管理体系，形成了“以船为家，以海为伴，以拼搏求效益，以服务谋发展”的产品文化。完备且高效的管理体系与良好的企业文化为公司建立起了强大的凝聚力。 船舶折旧是航运类企业的主要经营成本之一。凭借精细化的管理体系和专业的管理团队，公司能够较好地把握船舶购置的时机，购入符合公司业务发展规划的船舶，有效提高了公司运作的效率、降低了船舶购置成本，并确立了公司的长期竞争优势。在聚焦干散货航运主业的基础上，基于提升船舶管理水平的发展规划，公司先后成立大秦国际、大宋国际、大夏国际三家子公司作为独立的船舶管理公司，通过深化内部管理及外部学习，形成了行业内较为领先的综合市场服务能力。 公司根据干散货航运行业的特点，设立了独特的精细化管理制度，极大提高了营运效率与盈利能力。公司针对船舶维修、燃油及配件采购等环节，制定了标准化操作流程，实施对成本、费用等各项指标的全面预算管理，同时精细化管理船舶燃油消耗、备件使用、保养及装卸货时间，显著提升了船舶运作效率。完备的管理体系已经成为公司能够快速、稳健发展的基石。 （四）聚焦安全管理，促进可持续发展 公司始终将船舶运营的安全管理置于首要位置，秉持“珍爱生命、敬畏海洋”的企业安全管理理念。公司根据《国际船舶安全营运和防止污染管理规则》（ISM规则）等相关规则制定了完善规范的安全管理体系，涵盖船体和机械设备维护、航行规定、驾驶台规定等多个方面，对船舶运输过程中的具体环节操作规程进行了明确规定。公司及子公司自成立以来持续推进完善安全管理体系（SMS）建设，并取得了由福建海事局等相关部门评定的DOC证书及船舶SMC证书，有效推动了公司安全质量管理体系的标准化、规范化发展。 为进一步夯实安全管理基础，公司制定了《落实全员安全生产责任制管理工作程序》《SMS人员培训程序》等一系列科学、严谨的安全管理与人员培训程序，明确界定了体系内所有涉及安全与防污染人员的安全生产责任，并予以公示，确保责任落实到人。通过强化教育培训、优化管理考核以及严格奖惩机制等多措并举，全方位提升公司员工的安全管理意识、专业技能素养、实际操作能力以及应急处置水平，逐步构建起“层层压实、人人担当、各司其职”的安全生产责任体系，实现对公司经营风险的精准防控，为公司的可持续发展保驾护航，在安全发展的轨道上稳健前行，创造更加辉煌的业绩。 （五）专业化人才队伍，助力长远发展 干散货航运行业对从业人员的要求较高，从业人员不仅需要过硬的专业知识，熟练掌握船舶的各项操作、航线的制定、船舶维护等技能，还需要用大量经验判断市场、处理紧急情况，和客户、港口等多方进行沟通。公司积极践行“同舟共济、各尽其才、品德为本、绩效为先”的人才发展理念和“为客户创造价值，为奋斗者实现梦想”的服务理念，高度重视专业人才的引进和培养。通过跨部门培训、员工座谈会、业绩考核、股权激励等方式，公司建立了成熟的人才培养与激励制度。 公司管理层由从事水上货物运输行业经验丰富的人员组成，对干散货航运行业的特点较为了解，在船舶购置等方面具有一定的前瞻性，能够较好地把握扩充运力的时间周期。 （六）平潭区位优势，助力海洋经济发展 公司注册地位于福建省平潭综合实验区。平潭岛东临台湾海峡，是中国第五大岛屿，与台湾新竹港仅相距68海里，是中国大陆距离台湾岛最近的地区。平潭港区拥有众多避风条件良好的港湾和深水岸线资源，被定位为福州港的重要组成部分，系海峡两岸“三通”的综合枢纽和主要口岸。 福建省拥有海域面积13.60万平方公里，陆地海岸线长度达3,752公里，位居全国省份第二位。 福建省海岸线曲折，天然良港众多，为航运业的发展奠定了坚实基础。2021年5月，福建省政府下发《关于印发加快建设“海上福建”推进海洋经济高质量发展三年行动方案（2021—2023年）的通知》，提出要做大做强东南国际航运中心，推动海运企业规模化发展，发展大型和专业运输船队。《2025年福建省政府工作报告》指出：加快建设一体化大融合“海上福建”总平台，滚动实施300个以上海洋经济重点项目，推进海洋经济高质量发展百场（项目）对接活动，提速建设福州、厦门全国海洋经济发展示范区。 公司借助平潭综合实验区的政策红利，不断拓展航线、扩充运力，提升自身在国内外干散货运输市场的竞争力。公司紧密贴合福建海洋经济的战略布局，积极投身于煤炭、矿石等大宗干散货的运输，提供坚实的物流支撑，助力福建海洋经济产业链的高效运转；依托福建省“向海而兴”的区位优势，构建覆盖国内沿海及国际远洋的干散货航运网络，积极响应国家“海洋强国”战略，通过“一带一路”航线布局助力海洋经济对外开放，同时聚焦海洋生态保护，在船舶污染防治、岸电系统改造等领域积极践行绿色发展理念，将现代航运企业建设与海洋经济可持续发展深度融合，持续助推福建省打造东南沿海海洋经济高地。 五、报告期内主要经营情况 2025年，公司实现营业收入4,442,994,963.64元，同比增长21.43%；归属于上市公司股东的净利润464,999,332.55元，同比下降15.30%。报告期末，公司总资产6,793,884,301.69元，较上年期末增长16.38%，归属于上市公司股东的净资产4,521,146,063.70元，较上年期末增长9.76%。 (一)主营业务分析 1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表 单位：元 币种：人民币
营业成本变动原因说明：报告期内营业成本371,920.82万元，同比增加72,480.83万元，增长24.21%，主要系公司顺应市场变化趋势，适时购置干散货船舶扩大运力规模，营运成本和修船成本同比增长，另一方面系由于公司积极拓展外租船舶运输业务，外租船舶成本同比增长。 税金及附加变动原因说明：报告期内税金及附加653.04万元，同比增加270.24万元，增长70.60%，主要系本期境内市场运价回升，境内收入增长，增值税附加税增长；同时公司顺应市场期末已交接16艘），船舶吨税增加。 财务费用变动原因说明：报告期内财务费用8,779.82万元，同比增加5,956.80万元，主要系本期公司扩充运力需要，与银行及金融租赁机构新增开展部分售后回租业务，利息支出金额同比有所增加。 研发费用变动原因说明：报告期内研发费用2.94万元，同比增加2.94万元，主要系本年公司组建信息化部门启动自研工作项目，新增研发支出所致。 投资收益变动原因说明：报告期内投资收益149.61万元，同比减少170.10万元，下降53.20%，主要系本报告期公司开展现金管理的规模下降，购买的金融理财产品减少，收益金额随之下降。 公允价值变动收益变动原因说明：报告期内公允价值变动收益180.53万元，同比增加75.31万元，增长71.57%，主要系受汇率变动影响，香港子公司持有未到期的以人民币计价的理财产品期末公允价值增加。 信用减值损失变动原因说明：报告期内信用减值损失325.51万元，同比增加410.17万元，主要系本期应收款项规模增加，计提信用减值损失金额随之增加。 资产处置收益变动原因说明：报告期内资产处置收益254.56万元，同比减少2,917.30万元，下降91.97%，主要系上年同期公司处置一艘船龄较长的船舶取得了一定收益。 营业外收入变动原因说明：报告期内营业外收入169.50万元，同比减少895.66万元，下降84.09%，主要系上年同期子公司存货盘点盘盈，同时，上年同期收到历年船舶事故保险理赔款。 营业外支出变动原因说明：报告期内营业外支出609.90万元，同比增加585.95万元，增长2,447.16%，主要系本期一艘船舶发生一起境外港口误操作事故，根据适用规则，按照船舶吨位计算缴纳的罚款金额相对较高。 经营活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期内经营活动产生的现金流量净流入131,111.32万元，同比增加29,587.11万元，增长29.14%，主要系本期公司自营运力同比增加，外租船业务亦有所增长，主营航运业务营业收入同比增长，带动经营性现金流入增加。 投资活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期内投资活动产生的现金流量净流出106,843.81万元，净流出额减少44,375.68万元，主要系由于本期公司运力扩充部分采取光船租赁方式实现，新购船舶的现金流出规模同比有所减少。 筹资活动产生的现金流量净额变动原因说明：报告期内筹资活动产生的现金流量净流出17,277.27万元，净流出额增加57,173.89万元，公司为扩充运力需要，与银行及金融租赁机构持续开展售后回租等融资业务；此外，公司积极开展外租船业务，长期租入船舶，本期偿还债务及租赁负债等筹资性现金流出增加。 本期公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明 □适用√不适用 2、收入和成本分析 √适用□不适用 详见“第三节管理层讨论与分析”中“五、报告期内主要经营情况”中“1、主营业务分析”。 (1). 主营业务分行业、分产品、分地区、分销售模式情况 单位：元 币种：人民币
报告期内全球不确定性进一步增加，地缘局势紧张、美国对等关税等政策冲击不断，但全球经济仍保持韧性。2025年全年BDI走势呈现低开高走，尽管最终全年均值同比下滑，但已尽显韧性与弹性。BDI/BCI/BPI/BSI全年均值分别为1,680.96点、2,567.98点、1,484.50点、1,129.36点，分别同比下滑4.20%、5.73%、5.24%、9.01%。为应对市场机遇，公司适时拓展运力规模，拓展全船型运营，并优化全球航线布局，境外营收同比增长21.81%。 国内沿海干散货运输市场运价走势呈现W型震荡走高。上半年，在沿海铁矿石运量提升以及煤炭运输市场火热的带动下，市场运价在春节后快速回升并震荡运行，夏季过后煤炭需求季节性转淡。进入到第四季度，冬季取暖用电负荷预期刺激储煤需求释放，船东挺价情绪较浓，综合指数大幅上涨，12月后市场成交冷清，综合指数回落。2025年中国沿海散货运价指数（CCBFI）均值为1047.58，同比增长3.92%。本报告期公司积极开展外租船业务，境内业务货运量超4,200万吨，同比超过14%，带动境内收入同比增长27.78%。 (2). 产销量情况分析表 □适用√不适用 (3). 重大采购合同、重大销售合同的履行情况 □适用√不适用 (4). 成本分析表 单位：元 币种：人民币
1、报告期内船舶折旧费67,438.07万元，较上年同期增加16,887.15万元，增长33.41%，主要系公司船队规模增加，船舶折旧随之增长。 2、报告期内船员工资35,068.89万元，较上年同期增加10,250.27万元，增长41.30%，主要系公司船队规模增加，船员人数与工资支出随之增长。 3、报告期内物料备件费13,001.05万元，较上年同期增加3,329.87万元，增长34.43%，主要系公司船队规模增加，船舶运营相关物料备件支出随之增长。 4、报告期内其他成本40,623.52万元，较上年同期增加13,091.17万元，增长47.55%，主要系公司船队规模增加，船舶保险以及其他运营成本同比增加，同时，由于船队船龄相仿，本年集中进厂坞修船舶数量增加，维修成本大幅增长。 (5). 报告期主要子公司股权变动导致合并范围变化 √适用□不适用 详见“第八节财务报告”中“十、在其他主体中的权益”中“1、在子公司中的权益”。 (6). 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用√不适用 (7). 主要销售客户及主要供应商情况 属于同一控制人控制的客户或供应商视为同一客户或供应商合并列示，受同一国有资产管理机构实际控制的除外。 下列客户及供应商信息按照同一控制口径合并计算列示的情况说明 本公司将属于同一控制人控制的客户（仅同受同一国有资产管理机构实际控制的除外）视为同一客户合并列示。本公司将属于同一控制人控制的供应商（仅同受同一国有资产管理机构实际控制的除外）视为同一供应商合并列示。 A.公司主要销售客户及主要供应商情况 √适用□不适用 前五名客户销售额88,585.71万元，占年度销售总额19.94%；其中前五名客户销售额中关联方销售额0万元，占年度销售总额0%。 前五名供应商采购额71,407.15万元，占年度采购总额22.36%；其中前五名供应商采购额中关联方采购额0万元，占年度采购总额0%。 B.报告期内向单个客户的销售比例超过总额的50%、前5名客户中存在新增客户的或严重依赖于少数客户的情形 □适用√不适用 报告期内向单个供应商的采购比例超过总额的50%、前5名供应商中存在新增供应商的或严重依赖于少数供应商的情形 □适用√不适用 C.报告期内公司股票被实施退市风险警示或其他风险警示 前五名销售客户 □适用√不适用 前五名供应商 □适用√不适用 D.报告期内公司存在贸易业务收入 □适用√不适用 贸易业务占营业收入比例超过10%前五名销售客户 □适用√不适用 贸易业务收入占营业收入比例超过10%前五名供应商 □适用√不适用 其他说明： 无 3、费用 √适用□不适用 详见“第三节管理层讨论与分析”中“五、报告期内主要经营情况”中“（一）主营业务分析”中“1、利润表及现金流量表相关科目变动分析表”。 4、研发投入 (1).研发投入情况表 √适用 □不适用 单位：元 币种：人民币
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