[年报]中国巨石(600176):中国巨石2025年年度报告摘要
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时间：2026年03月19日 18:36:23 中财网 |
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原标题: 中国巨石: 中国巨石2025年年度报告摘要
公司代码：600176 公司简称： 中国巨石
中国巨石股份有限公司
2025年年度报告摘要
第一节重要提示
1、本年度报告摘要来自年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当到http://www.sse.com.cn网站仔细阅读年度报告全文。
2、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
3、公司全体董事出席董事会会议。
4、中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。
5、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
经中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）出具的审计报告确认，公司2025年合并层面实现归属于上市公司股东的净利润3,285,461,018.68元，2025年母公司层面实现净利润1,375,635,843.82元，截至2025年12月31日母公司层面可供分配利润856,800,366.40元。
综合考虑后，拟定2025年本次利润分配方案为：每10股派发现金红利1.90元（含税），截至2026年3月18日，公司总股本4,003,136,728股，其中公司回购专用证券账户持有34,528,223股公司股份不参与本次利润分配，剔除后公司总股本为3,968,608,505股，按此计算本次拟派发现金红利754,035,615.95元（含税）。本次利润分配预案仍需经2025年年度股东会批准通过。
此外，2025年公司已实施首次中期分红，每10股派发现金红利1.70元（含税），已派发分红金额为680,533,243.76元（含税）。
综合本次分红与中期分红，2025年度公司预计派发现金红利总额为1,434,568,859.71元（含税），占公司2025年度归属于上市公司股东净利润的43.66%。
经中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）出具的审计报告确认，截至2025年12月31日，母公司资本公积金余额为6,175,298,743.61元。综合考虑后，拟定2025年度不进行资本公积金转增股本。
截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响□适用√不适用
第二节公司基本情况
1、公司简介
| 公司股票简况 | | | | | | 股票种类 | 股票上市交易所 | 股票简称 | 股票代码 | 变更前股票简称 | | A股 | 上海证券交易所 | 中国巨石 | 600176 | 中国化建、中国玻纤 |
2、报告期公司主要业务简介
1、玻璃纤维产品介绍玻璃纤维是一种性能优异的无机非金属材料，是国家重点鼓励发展的新材料产业，种类繁多，主要分为粗纱和细纱，它是以叶蜡石、高岭土、石灰石、石英砂等矿石为原料，（上图1各种矿石按照比例配制）经高温熔制（上图2）、拉丝（上图3和4）、烘干（上图5和6）、络纱（上图7）等工艺制造而成，其单丝直径为几微米到二十几微米，每束纤维原丝都由数百根甚至上千根单丝组成。优点是绝缘性好、耐热性强、抗腐蚀性好，机械强度高，其主要成分为二氧化硅、氧化铝、氧化钙、氧化硼、氧化镁、氧化钠等，根据玻璃中碱含量的多少，可分为无碱玻璃纤维、中碱玻璃纤维和高碱玻璃纤维，其中无碱玻璃纤维占据全行业95%以上的产量规模。
玻璃纤维粗纱：单纤维直径10—20微米，通常用作复合材料中的增强材料、电绝缘材料、绝热保温材料等国民经济各个领域，最终用于基建和建筑材料、交通运输、电子电气、能源环保、消费品等众多领域。
图1：玻璃纤维产业链
玻璃纤维细纱：单纤维直径9微米及以下，按用途可分为电子级细纱（简称“电子纱”）和工业级细纱，按浸润剂类型可分为淀粉型和增强型，通常用作电路基板等领域。电子级细纱经过整经、上浆、织造和后处理等工序可制成电子布。电子布越薄意味着生产技术难度更高、产品重量越轻、信号传输速度越快、附加值更高。不同厚度的电子布归属于不同档次，在终端的应用范围不尽相同。电子布具有高强度、高耐热性、耐化性佳、耐燃性佳、电气特性佳等优点，起绝缘、增强、抗胀缩、支撑等作用，作为增强材料浸以不同树脂组成的胶粘剂，单面或双面覆以铜箔，经热压制成覆铜板（CCL），利用油墨、蚀刻液等生产印刷电路板（PCB），最终用于通讯设备、消费电子、汽车电子、计算机、国防、航空航天等众多领域。
图2：电子纱产业链（图片来源于 广发证券发展研究中心）
2、全球玻璃纤维行业主要生产企业
自2000年以来，中国玻纤产业一直处于高速发展阶段，生产规模不断扩大。全球玻纤行业集中度高，已形成较明显的寡头竞争格局。
玻璃纤维粗纱： 中国巨石、泰山玻璃纤维有限公司、重庆国际复合材料股份有限公司、美国欧文斯科宁（OC）、日本电气硝子公司（NEG）、 山东玻纤集团股份有限公司六大玻纤生产企业的玻纤年产能合计占到全球玻纤总产能的70%左右，我国三大玻纤生产企业的玻纤年产能合计占到国内玻纤产能的70%左右。
玻璃纤维细纱： 中国巨石、建滔集团有限公司、昆山必成玻璃纤维有限公司、台湾玻璃工业股份有限公司、重庆国际复合材料股份有限公司五大生产企业的年产能合计占到全球细纱总产能65%左右。
3、玻璃纤维的主要下游应用领域
玻璃纤维粗纱：就全球而言，玻纤主要应用领域集中在基建和建筑材料、交通运输、电子电气、能源环保、消费品、海洋与船舶建造、航空航天、其他，占比分别为25%、26%、16%、14%、7%、2%、1%、8%。其中有相对偏周期的应用领域（建筑建材、工业设备等），也有比较新兴的应用领域（汽车轻量化、5G、风电、光伏等），所以玻纤行业兼具“周期”和“成长”双重属性，伴随着行业的发展进步，其“成长”属性不断增强。近年来随着无机连续纤维行业新动能新优势塑造和新应用新赛道培育，光伏、储能、低空经济及智慧物流、海洋开发、绿色建材等新市场不断成长，为行业后续发展提供了新的成长空间。
玻璃纤维细纱：根据玻璃纤维单纤维直径的不同，可将电子级细纱制造成不同规格的电子布，分别为普通布、薄布、超薄布和极薄布。普通布主要应用于台式计算机、打印机、液晶电视、音响等电子产品，薄布主要应用于智能手机、服务器与汽车电子材料等，超薄布、极薄布主要应用于高端智能手机、IC载板等领域。随着电子 信息产业的飞跃发展，覆铜板需要实现某些功能特性，使得作为原材料的电子布衍生出众多具备相应功能的产品，如LowDk布、LowCTE布等，主要应用于通信基础设施和半导体封装领域。
4、报告期内玻纤行业情况
玻璃纤维行业作为战略性新材料产业重要组成部分，其下游应用领域广泛且大部分规模化市场具备长期成长性。2025年，面对更加复杂多变的外部环境，中国玻璃纤维及制品行业积极应对各类风险挑战，紧紧依靠国内外市场，持续开展科技创新与产能结构优化调整，随着国内电子、风电及 新能源汽车等玻纤规模化应用市场陆续回暖，光伏 新能源、安全防护等重点培育新市场稳步增长，玻璃纤维行业稳增长势头明显好转。同时，近年来行业加速推进绿色化、智能化、高端化科技创新赋能，创新发展动力正在逐步增强，驱动发展效果正在显现。
玻璃纤维粗纱：行业需求持续呈稳定上升趋势，内需市场快速增长。根据中国玻璃纤维工业协会（以下简称“协会”）统计，2025年，中国国内玻璃纤维及制品表观消费总量同比增长。供给方面，自2023年起积极启动产能调控工作，历经两年半时间迎来价格稳定及恢复期。然而行业发展仍面临一些问题：一是因前期实施产能调控而积压的大量待释放产能，在市场形势好转的情况下，正在快速释放，2025年国内玻纤总产量达843万吨，同比增长11.5%，结束前两年低速增长趋势，出现两位数增长；二是在经济效益数据及骨干企业业绩翻红的影响下，其它领域资本跨行业投资及部分地方政府主导玻纤新材料领域定向投资项目不断涌现。
玻璃纤维细纱：2025年，因信息化产业迭代发展，特种电子玻纤成为投资热点，其建设热潮一定程度上挤占了常规电子玻纤的供应，推动普通电子布供应趋紧。然而，产能的结构性过热需警惕。
行业信息见“第三节管理层讨论与分析、五报告期内主要经营情况、（四）行业经营性信息分析”。
公司主要从事玻璃纤维及制品的生产、销售。报告期内，公司实现粗纱及制品销量320.26万吨，电子布销量10.62亿米，全年公司玻璃纤维及其制品业务合计实现营业收入1,834,508.39万元，占主营业务收入的99.01%。淮安 新能源并网发电量5.62亿千瓦时,实现营业收入18,354.76万元，占主营业务收入的0.99%。
3、公司主要会计数据和财务指标
3.1近3年的主要会计数据和财务指标
单位：元 币种：人民币
| | 2025年 | 2024年 | 本年比上年
增减(%) | 2023年 | | 总资产 | 54,627,103,828.07 | 53,378,083,328.82 | 2.34 | 52,073,958,059.20 | | 归属于上市公司股东的净资
产 | 31,094,570,043.74 | 30,040,848,847.00 | 3.51 | 28,642,001,801.65 | | 营业收入 | 18,880,860,110.36 | 15,855,766,997.99 | 19.08 | 14,875,802,391.80 | | 利润总额 | 4,149,713,597.69 | 3,003,085,248.69 | 38.18 | 3,707,778,664.02 | | 归属于上市公司股东的净利
润 | 3,285,461,018.68 | 2,444,813,278.64 | 34.38 | 3,044,441,957.13 | | 归属于上市公司股东的扣除
非经常性损益的净利润 | 3,481,596,089.85 | 1,788,227,480.09 | 94.70 | 1,897,932,714.83 | | 经营活动产生的现金流量净
额 | 4,200,505,000.62 | 2,032,312,760.51 | 106.69 | 867,222,853.35 | | 加权平均净资产收益率（%） | 10.62 | 8.37 | 增加2.25个百
分点 | 10.91 | | 基本每股收益（元／股） | 0.8213 | 0.6107 | 34.49 | 0.7605 | | 稀释每股收益（元／股） | 0.8213 | 0.6107 | 34.49 | 0.7605 |
3.2报告期分季度的主要会计数据
单位：元 币种：人民币
| | 第一季度
（1-3月份） | 第二季度
（4-6月份） | 第三季度
（7-9月份） | 第四季度
（10-12月份） | | 营业收入 | 4,478,911,752.73 | 4,630,191,487.53 | 4,795,092,996.64 | 4,976,663,873.46 | | 归属于上市公司股东的净利润 | 730,417,877.32 | 956,631,438.87 | 881,093,244.61 | 717,318,457.88 | | 归属于上市公司股东的扣除非
经常性损益后的净利润 | 744,229,066.28 | 956,964,537.07 | 911,279,944.04 | 869,122,542.46 | | 经营活动产生的现金流量净额 | -92,542,930.27 | 1,533,257,702.51 | 694,075,441.23 | 2,065,714,787.15 |
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
4、股东情况
4.1报告期末及年报披露前一个月末的普通股股东总数、表决权恢复的优先股股东总数和持有特别表决权股份的股东总数及前10名股东情况
单位:股
| 截至报告期末普通股股东总数（户） | 95,181 | | | | | | | | 年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户） | 124,116 | | | | | | | | 截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） | 0 | | | | | | | | 年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户） | 0 | | | | | | | | 前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份） | | | | | | | | | 股东名称
（全称） | 报告期内增减 | 期末持股数量 | 比例
(%) | 持有
有限
售条
件的
股份
数量 | 质押、标记或冻结情
况 | | 股东
性质 | | | | | | | 股份
状态 | 数量 | | | 中国建材股份有限公司 | 89,039,410 | 1,169,652,168 | 29.22 | 0 | 无 | 0 | 国有法人 | | 振石控股集团有限公司 | 34,820,963 | 692,438,760 | 17.3 | 0 | 质押 | 374,768,000 | 境内非国有法人 | | 香港中央结算有限公司 | -117,743,238 | 319,054,579 | 7.97 | 0 | 未知 | 0 | 未知 | | 全国社保基金一一四组合 | 7,563,158 | 58,524,012 | 1.46 | 0 | 未知 | 0 | 未知 | | 中国工商银行股份有限公
司－华泰柏瑞沪深300交
易型开放式指数证券投资
基金 | -1,838,109 | 39,668,777 | 0.99 | 0 | 未知 | 0 | 未知 | | 中国建设银行股份有限公
司－易方达沪深300交易
型开放式指数发起式证券
投资基金 | -312,627 | 28,296,193 | 0.71 | 0 | 未知 | 0 | 未知 | | 全国社保基金四零一组合 | 0 | 26,995,549 | 0.67 | 0 | 未知 | 0 | 未知 | | 中国工商银行股份有限公
司－华夏沪深300交易型
开放式指数证券投资基金 | 2,586,400 | 21,593,591 | 0.54 | 0 | 未知 | 0 | 未知 | | 中国银行股份有限公司－
嘉实沪深300交易型开放 | 604,500 | 18,619,294 | 0.47 | 0 | 未知 | 0 | 未知 | | 式指数证券投资基金 | | | | | | | | | 中国太平洋人寿保险股份
有限公司－传统保险高分
红股票管理组合 | 3,099,943 | 18,510,786 | 0.46 | 0 | 未知 | 0 | 未知 | | 前十名股东中回购专户情况说明 | 公司回购专户未在“前十名股东持股情况”中列示，截至本报告期末，公司
回购专用证券账户中持有公司股份34,528,223股，占目前公司总股本的
0.86%。 | | | | | | | | 上述股东关联关系或一致行动的说明 | 中国建材股份有限公司和振石控股集团有限公司之间不存在关联关系，也不
属于《上市公司股东持股变动信息披露管理办法》规定的一致行动人；其他
股东之间未知是否存在关联关系，亦未知是否属于《上市公司股东持股变动
信息披露管理办法》中规定的一致行动人 | | | | | | | | 表决权恢复的优先股股东及持股数量的说
明 | 不适用 | | | | | | |
4.2公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用4.3公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用
4.4报告期末公司优先股股东总数及前10名股东情况
□适用√不适用
5、公司债券情况
√适用□不适用
5.1公司所有在年度报告批准报出日存续的债券情况
单位:元 币种:人民币
| 债券名称 | 简称 | 代码 | 到期日 | 债券余额 | 利率（%） | | 中国巨石股份有限公司2024年
度第一期中期票据 | 24巨石MTN001 | 102481553 | 2027-04-17 | 500,000,000 | 2.43 | | 中国巨石股份有限公司2024年
度第二期中期票据 | 24巨石MTN002 | 102483306 | 2027-08-02 | 500,000,000 | 2.08 | | 中国巨石股份有限公司2025年
度第一期中期票据 | 25巨石MTN001 | 102580853 | 2028-02-27 | 500,000,000 | 2.15 | | 中国巨石股份有限公司2025年
度第二期中期票据 | 25巨石MTN002 | 102581625 | 2028-04-17 | 300,000,000 | 2.00 | | 中国巨石股份有限公司2025年
度第七期科技创新债券（可持续 | 25巨石
MTN007(科创债) | 102584108 | 2028-09-26 | 200,000,000 | 2.04 | | 挂钩） | | | | | | | 中国巨石股份有限公司2025年
度第四期科技创新债券 | 25巨石
SCP004(科创债) | 012581335 | 2026-03-06 | 700,000,000 | 1.78 | | 中国巨石股份有限公司2025年
度第五期科技创新债券 | 25巨石
SCP005(科创债) | 012582010 | 2026-05-15 | 500,000,000 | 1.69 | | 中国巨石股份有限公司2025年
度第六期科技创新债券 | 25巨石
SCP006(科创债) | 012582000 | 2026-04-17 | 500,000,000 | 1.69 | | 中国巨石股份有限公司2025年
度第八期科技创新债券 | 25巨石
SCP008(科创债) | 012582803 | 2026-08-14 | 300,000,000 | 1.70 | | 中国巨石股份有限公司2025年
度第十期科技创新债券 | 25巨石
SCP010(科创债) | 012582981 | 2026-06-05 | 400,000,000 | 1.70 |
5.2报告期内债券的付息兑付情况
| 债券名称 | 付息兑付情况的说明 | | 中国巨石股份有限公司2024年度第一期中期票据 | 正常付息 | | 中国巨石股份有限公司2024年度第二期中期票据 | 正常付息 | | 中国巨石股份有限公司2024年度第六期超短期融资券 | 到期付息兑付 | | 中国巨石股份有限公司2024年度第七期超短期融资券 | 到期付息兑付 | | 中国巨石股份有限公司2024年度第八期超短期融资券 | 到期付息兑付 | | 中国巨石股份有限公司2024年度第九期超短期融资券 | 到期付息兑付 | | 中国巨石股份有限公司2025年度第一期超短期融资券 | 到期付息兑付 | | 中国巨石股份有限公司2025年度第二期超短期融资券 | 到期付息兑付 | | 中国巨石股份有限公司2025年度第三期超短期融资券 | 到期付息兑付 |
5.3报告期内信用评级机构对公司或债券作出的信用评级结果调整情况□适用√不适用
5.4公司近2年的主要会计数据和财务指标
√适用□不适用
单位：元 币种：人民币
| 主要指标 | 2025年 | 2024年 | 本期比上年同期增减（%） | | 资产负债率（%） | 40.41 | 41.08 | -0.67 | | 扣除非经常性损益后净利润 | 3,481,596,089.85 | 1,788,227,480.09 | 94.70 | | EBITDA全部债务比 | 0.3150 | 0.2557 | 23.19 | | 利息保障倍数 | 13.84 | 8.79 | 57.45 |
第三节重要事项
1、公司应当根据重要性原则，披露报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。
报告期内，公司实现营业收入1,888,086.01万元，比上年同期增长19.08%；归属于上市公司股东的净利润328,546.10万元，比上年同期增长34.38%。
2、公司年度报告披露后存在退市风险警示或终止上市情形的，应当披露导致退市风险警示或终止上市情形的原因。
□适用 √不适用
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