[年报]钢研高纳(300034):2025年年度报告
原标题:钢研高纳:2025年年度报告 2025年年度报告 2026年 3月 1 2025年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人周武平、主管会计工作负责人刘彬及会计机构负责人(会计主管人员)王逸夫声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”中详细描述了公司经营中可能面临的风险，敬请投资者关注相关内容并注意投资风险。 本报告中如有涉及未来的计划、业绩预测等方面内容，均不构成公司对任何投资者及相关人士的承诺，投资者及相关人士应对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 796,961,563为基数，向全体股东每 10股派发现金红利 0.36元（含税），送红股 0股（含税），以资本公积金向全体股东每 10股转增 0股。 2 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ........................................................................................................ 2 第二节 公司简介和主要财务指标 .................................................................................................... 6 第三节 管理层讨论与分析 ................................................................................................................ 9 第四节 公司治理、环境和社会 ........................................................................................................ 27 第五节 重要事项 ................................................................................................................................ 43 第六节 股份变动及股东情况 ............................................................................................................ 59 第七节 债券相关情况 ........................................................................................................................ 66 第八节 财务报告 ................................................................................................................................ 67 3 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 三、报告期内在公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 四、在其他证券市场公布的年度报告。 以上备查文件的备置地点：公司共享财务部和规划证券投资部办公室 。 4 释义
5 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息
公司聘请的会计师事务所
6 ?适用 □不适用
□适用 ?不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
不确定性 □是 ?否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 □是 ?否 六、分季度主要财务指标 单位：元
七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益 项目的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为 经常性损益的项目的情形。 8 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司及控股子公司河北德凯、西安高纳，全资子公司四川高纳、辽宁高纳、涿州高纳的主要产品包括高温合金、铝 镁钛轻质合金、耐蚀合金和金属间化合物等高端金属材料的研发、生产和销售，产品广泛用于航空、航天、舰船、核电、 燃气轮机等行业，制备工艺涵盖精密铸造、模锻与环轧、粉末冶金、精细制造、增材制造、盘轴零件精密加工等领域。 控股子公司青岛新力通主要生产工作温度为 900-1250°C的高温合金产品，为世界各地的工业炉提供耐热合金的集成解决 方案，主要服务于石化、冶金建材和玻璃等行业，提供乙烯裂解炉管和转化炉管，各种类型炉的冶金生产线，辐射管、 燃烧系统及环保危废处理多床炉设备等产品及集成服务。公司始终坚持“以客户为中心”的经营理念，致力于成为世界一 流的高端装备制造业所需金属新材料与制品供应商，全面助力高端装备新材料产业的高质量发展。 公司目前是国内高端和新型高温合金制品生产规模领先且产品体系较完整的企业之一，公司深耕镍基高温合金领域， 拓展铝、镁、钛铸锻件领域，布局精密铸造、离心铸造、模锻环轧、粉末冶金、精细制造、增材制造产业布局。公司拥 有年生产 5000吨航空航天用高温合金母合金的能力以及航空航天发动机用精铸件的能力，拥有年生产 1000余吨变形合 金原材料和 10000余件航空航天用盘环类锻件的能力，具有制造先进航空发动机亟需的粉末高温合金、金属间化合物锻 铸件、氧化物弥散强化合金和泡沫金属等新型合金制品的生产技术和能力。 主要产品具体有：面向航空航天的高温母合金、发动机精密铸件、航空发动机盘环锻件等；面向发电设备制造领域 的燃气轮机盘锻件、防护片等；面向石油、化工、纺织、冶金等领域的高温合金离心铸管及静态铸件、高温合金精铸件、 切断刀等；航空发动机中的转子类零部件的精加工等。
规制度及行业市场竞争格局决定的，报告期内，公司的经营模式未发生重大变化。 （1）采购模式 公司高温合金材料生产所需原材料由公司运营中心统筹各业务单元的市场需求预测、在手订单生产任务和计划，通 过招标或询价方式向供应商集中或分批采购；各业务单元具体发起采购申请流程，总部负责权限审批和签订采购合同及 订单。公司选择合格供应商并建立长期合作关系，确保了产品质量的稳定性，采购价格根据市场行情价格确定。公司一 般依据已签订的合同数量来确定原材料采购量，采取少量多次的采购策略方式，以降低原材料价格波动风险。 9 （2）生产模式 公司的生产模式为订单生产，主要通过客户来访洽谈、主动前往客户处销售、参加招投标等多种方式获取订单。具 体过程为客户向公司发出订货通知单，公司在接受订单的情况下根据客户订单要求采购原材料并安排生产，生产组织严 格按照公司的生产控制程序和质量控制体系进行。 目前公司在铸造高温合金和新型高温合金两类产品领域拥有全流程自主生产能力和所需的装备。在变形高温合金领 域，以技术领先的优势地位带动客户订单的获取，生产方面则较多采取全国大协作的模式，即公司凭借掌握的客户资源 和全套生产技术，在向客户承接此类业务后，采取将锻造环节(以及部分机加工)委托给外部合作单位进行加工的模式， 公司自身完成后续的热处理、机加工、探伤、性能检测等关键环节。为了更好地适应未来发展需求，公司已在四川省德 阳市建成投产了锻造与环轧生产基地，基于以往良好的技术实力和客户基础，新产品基本全部在德阳基地全流程自主生 产，而既往产品转产正在逐步实施，基本实现了变形高温合金产品生产链条的贯通和研制生产一体化的能力，产品质量 和交付周期更可靠，同时也具备了多项关键技术自我保证的能力。 公司将锻造环节外部委托加工时，根据不同锻件的不同性能要求，需向外协加工单位提供相应的锻造关键技术，并 向加工单位派出技术人员在现场进行技术指导，以保证最终产品的质量。 虽然公司在变形高温合金产品中存在部分外协加工环节，但核心技术仍由公司掌握，并且公司通过采取必要的知识 产权保护措施，以防止技术秘密外泄。 （3）销售模式 公司销售以直销模式为主，直接面向市场独立销售，根据客户需求以销定产，产品检验合格封装后准时向客户交货， 客户验收入库后开具收货凭证，并根据双方约定的结算方式进行结算，后续由公司营销中心和技术质量部对销售客户进 行跟踪调查并提供相应的售后服务。 公司大客户集中在航空、航天、燃气轮机、石化等领域，公司为提高客户满意度，发挥公司在科研方面的优势，打 造了“科研+市场”的一体化服务体系。在型号设计阶段，开展定制化选材服务；在生产交付阶段，建立贴近大客户的办事 处和生产基地，提高客户响应速度；在售后服务阶段，市场、技术、质量全方面支撑。报告期内，公司与主要客户合作 关系稳定。 （4）研发体系 公司科技创新工作始终秉持“有组织的科研、有价值的创新、有战略的发展”的理念，系统构建了以创新研究院为“中 央平台”、各业务单元为“分布式终端”的一体化研发体系，全面覆盖材料全生命周期的技术创新环节，为公司的持续发展 奠定了坚实基础。 创新研究院作为公司科技创新实体，统筹负责科技创新战略的顶层设计与系统谋划。通过系统推进科研项目从规划 到应用的全生命周期闭环管理，高效汇聚并整合内外部创新平台资源、高端人才及关键技术要素，创新研究院聚焦前沿 引领技术、基础共性技术与关键核心技术的攻关，致力于打造开放协同、高效联动的创新生态，为公司科技创新战略的 落地提供体系化、专业化与长效化的支撑，进一步夯实公司的长期竞争优势。 各业务单元的技术中心或技术部，则作为科技创新体系中工程化与产业化的重要平台，紧密围绕市场需求、客户关 切及产业发展方向，积极引入创新研究院的技术攻关成果，重点聚焦新产品开发及现场工艺技术提升，系统推动先进技 术的工程化落地与集成应用，为产业发展提供坚实的技术供给、产品支撑和能力保障，助力实现创新价值的最大化。 各业务单元作为承接创新成果转化应用的实施主体，深度融合现代化管理方法与工具，持续提升产业的精益化与智 能化水平，加速创新成果向现实生产力转化，推动产业实现提质增效、降本增收，切实增强核心竞争与持续盈利能力， 实现公司的高质量可持续发展。 10 二、报告期内公司所处行业情况 （一）公司所处行业分类 根据中国证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），上市公司所属行业分类为“有色金属冶炼和压延加工 业”，行业代码为 C32。根据国家统计局《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所属行业分类为“有色金属冶炼 和压延加工业—有色金属合金制造”，行业代码为 C3240。 报告期内，公司所处行业未发生变化。 （二）公司所处行业情况 高温合金材料是制造航空航天发动机热端部件的关键材料，在先进的航空发动机中，高温合金用量占发动机总重量 的 40%－60%。发动机的性能水平在很大程度上取决于高温合金材料的性能水平。高温合金一般以铁、镍、钴为基体， 能在 600℃以上的高温下抗氧化或腐蚀，并能在一定应力作用下长期工作。高温合金在材料工业中主要是为航空航天产 业服务，但由于其优良的耐高温、耐腐蚀、抗疲劳等性能，已经应用到电力、石油石化、汽车、冶金、玻璃制造、原子 能等工业领域，从而大大扩展了对高温合金的需求。 高端和新型高温合金需求增加主要来自于几个方面，第一，我国先进航空航天及低空经济的快速发展，大部分装备 要求自主保障，将带来市场对高端和新型高温合金的需求增加。此外，进口高温合金成本和周期增加，促进国产高温合 金的替代需求。第二，中国新型电力系统的建设和“双碳”目标下，作为未来新型电力系统的重要支撑，我国燃气轮机本 土化会加速发展，近年来将会带动国内燃气轮机用高温合金产业发展。同时，近年来我国核电景气度都在不断提升，核 电复兴趋势强劲，也将拉动对国产高温合金的需求。第三，“一带一路”经过多个新兴国家，如东盟、中亚等，这些国家 处于经济的发展阶段，对于石化、冶金、建材等基础工业产品需求很大，可以带动我国的相关产品和设备的出口，同时 也带动相关技术的输出和合作。 公司是中国航发仅有的几家战略供应商之一，多次获得中国航发下属企业“金牌供应商”“突出贡献奖”等荣誉称号， 公司的多种合金产品在国内有独家研发优势，在一定程度上打破了国外同类产品在国内高端市场的垄断局面。 综上，随着我国航空航天产业的快速发展，“双碳”目标下的燃气轮机与核电产业发展和“一带一路”带来的战略发展 机遇，给下游的材料与配件供应商提供了巨大的市场空间。 三、核心竞争力分析 报告期内，公司的核心竞争力进一步得到提升。公司拥有雄厚的技术储备和较强的综合技术研发实力，公司专注航 空发动机、燃气轮机、石油化工领域产品研发，产品涵盖压气机、燃烧室、涡轮及尾喷口系统所有高温部件及附件部分 铝、镁、钛精密铸件和乙烯裂解炉管等，工艺覆盖变形、铸造、粉末、3D打印、高温炉管等制备技术。 1、技术创新优势 公司建有“高温合金新材料北京市重点实验室”和“北京市燃气轮机用高温合金工程技术研究中心”，并作为多个国家 科研平台的重要组成部分，为公司的长期创新发展提供了强有力的后盾。创新研究院在应用基础研究、关键共性和前沿 技术研发方面，开拓了 3D打印、高温复合材料、数字化研发等前沿技术领域，并致力于解决公司现有铸锻产品在生产 研制中的共性技术难题。同时，公司持续优化科研体系，各技术板块陆续组建了工程中心，近年来开发了高代次变形和 粉末高温合金、3D打印用高性能高温合金等关键技术，满足了公司新产品以及新技术高速发展的需求。 2、行业地位优势 公司主要从事高温合金、金属间化合物、铝镁钛等材料及制品的研发、生产和销售，掌握了高温合金、钛铝合金、 轻质合金等材料的熔炼、铸造、粉末、变形、3D打印等工艺及特种检测技术。是我国高温合金及轻质合金领域技术水平 最为先进、生产种类最为齐全的企业之一，是国内航空、航天、舰船和核电等行业重要的研发生产基地。自 1958年以来， 公司共研制各类高温合金 120余种。其中，变形高温合金 90余种，粉末高温合金 10余种，均占全国该类型合金 80%以 上。最新出版《中国高温合金手册》收录的 201个牌号中，公司及其前身牵头研发 114种，占总牌号数量的 56%。 11 为推动高温合金全产业链的协同创新，由公司牵头成立了“中国高温合金产业技术创新战略联盟”，中国钢研任理事 长单位，公司任秘书长单位。公司也是中国金属学会高温材料分会挂靠单位。 3、人才优势 公司拥有明显的人才优势，公司拥有享受政府特殊津贴科技人才 8人，高级及正高级职称人员 146人，硕士及以上学 历 310人，其中不乏国内高温合金材料领域有影响力的技术专家，多人荣获国家级或省部级科技奖项。 2025年，公司基于行业竞争态势及公司可持续发展所需，系统性地策划与实施了组织变革及相关专项能力提升行动， 以加强组织核心能力建设，并取得预期效果。与此同时，策划并实施了员工结构优化行动，直接创造价值员工数量占比 及员工素质均得到进一步提升。此外，持续性开展技术、技能、营销、经营等专业人才队伍建设工作，构筑多领域、多 层次、专业化的人才队伍。 4、产品技术优势 （1）铸造合金和轻质合金 依托合金研究的基础平台与理论基础，与精密铸造技术充分融合，以理论指导实践，具有一支攻坚克难的老、中、 青结合的核心团队。公司将铸造高温合金和轻质合金整合进入子公司河北德凯，优势互补，承接了多家主机厂和设计所 多种新产品的研发任务。公司拥有 AS9100D体系、CNAS认证，建立了独立的质量体系，布局近乎全部的在研及批产航 空发动机型号，为开拓国际市场提供了保障。此外，公司还通过资本合作，与客户深化合作、协同发展、互利共赢。 （2）变形合金 公司在变形高温合金研究和生产方面具有数十年的技术积淀。几十年来，开拓创新，引领国内变形高温合金研发技 术的发展。变形高温合金承担多项科研项目。其中，拳头产品 GH4169系列合金产品通过合金技术提升，推动产品质量 提升，提高了市场占有率，再创交付新高。同时对新产品和新业务进行了重点投入和开发，新产品成果转化效益显著， GH4169D和 GH4065A等新型变形合金在多个航空发动机型号上得到应用，GH4061和 GH3230等新型变形合金在多个航 天发动机型号上得到应用，对未来变形合金产品多样化打下良好的基础。近年来随着生产条件的布局加强，将进一步提 升批产交付能力。 （3）新型合金 公司是粉末高温合金领域的重要研发和生产基地，研制成功的 FGH4091、FGH4095、FGH4096、FGH4097、FGH4098等粉末高温合金盘锻件满足了国家多个航空发动机的设计和应用需求。随着粉末高温合金市场需求快速增长， 型号需求开始放量。近年公司在 FGH4096粉末盘挤压开坯和等温锻造制备技术上取得重大突破，粉末盘产品成功通过了 系列关键考核验证，为未来粉末高温合金的市场开发提供了保障。 Ti2AlNb和 Ni3Al金属间化合物依托多年来的技术储备，持续保持技术领先优势，完成 Ti2AlNb合金板材、环轧件和盘锻件等新产品的研发试制工作；完成 Ni3Al合金叶冠耐磨材料研发并推广用于多型航空发动机，开发出新型整体细 晶涡轮新材料高温持久和疲劳性能，较传统高温合金提升 1倍以上，开发出可熔焊、可打印、可铸造的 1100℃以下服役 的新材料，正在开展推广应用。 氧化物弥散强化（ODS）高温合金具有优异的高温强度和抗氧化耐腐蚀性能。公司完成 ODS合金生产扩产项目，解决了篦齿环供应瓶颈问题，建立了我国第一条完整的氧化物弥散强化高温合金生产线，并且在民用领域开展推广应用。 3D打印技术在航空航天领域应用需求快速增长，公司积极布局了研发中心和生产基地，集成了材料开发、母合金、 制粉、打印、热等静压、检测等全链条技术能力，在航空和航天领域取得了推广应用，快速成长为国内的优势力量。 （4）石油化工领域 公司通过并购青岛新力通进入石化、冶金、玻璃建材高温炉管行业。发挥了公司在新材料和新工艺创新方面的优势， 自主设计开发了具有独立自主知识产权的新一代长寿命抗结焦 NH1949高温合金新材料及其乙烯裂解炉管工业化制备技 术，制备冶金质量和使用性能较高的 NH1949合金炉管和静态铸件，可显著延长乙烯生产中裂解炉管的清焦周期，提高 生产效率，增加使用寿命，综合性能达到世界先进水平。 12 四、主营业务分析 1、概述 参见第三节“管理层讨论与分析”中“一、报告期内公司从事的主要业务”相关内容。 2、收入与成本 （1） 营业收入构成 营业收入整体情况 单位：元
单位：元
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入 ?是 □否
□适用 ?不适用 （4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 ?不适用 （5） 营业成本构成 行业分类 单位：元
无。 （6） 报告期内合并范围是否发生变动 □是 ?否 （7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 ?不适用 （8） 主要销售客户和主要供应商情况 公司主要销售客户情况 14
□适用 ?不适用 公司主要供应商情况
□适用 ?不适用 报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过 10% □适用 ?不适用 3、费用 单位：元
4、研发投入
□适用 ?不适用 16 研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因 □适用 ?不适用 研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明 □适用 ?不适用 5、现金流 单位：元
?适用 □不适用 经营活动产生的现金流量净额增加系报告期内公司收到货款增加 1.33亿元，收到税费返还增加 3516万元，同时采 购付款减少 1.7亿元； 投资活动产生的现金流量净额增加系报告期内公司资本支出减少 1.25亿元，收回投资款 1172万元； 筹资活动产生的现金流量净额增加系报告期内公司定向增发收到现金 2.75亿元，同时银行融资净流出 1.92亿元。 报告期内公司经营活动产生的现金净流量与本年度净利润存在重大差异的原因说明 □适用 ?不适用 五、非主营业务情况 ?适用 □不适用 单位：元
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