[年报]东阿阿胶(000423):2025年年度报告
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时间：2026年03月19日 21:13:45 中财网 |
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原标题: 东阿阿胶:2025年年度报告
第一节 重要提示、目录和释义
公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
公司负责人孙金妮、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）丁红岩声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。
是否存在部分董事未亲自出席审议本次年报的董事会会议的情形
?是 □否
除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次年报的董事会会议
| 未亲自出席董事
姓名 | 未亲自出席董事
职务 | 未亲自出席会议
原因 | 被委托人姓名 | | 程杰 | 董事长 | 工作原因 | 丁红岩 |
公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 643,976,824 股为基数，向全体股东每10股派发现金红利14.31元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。
目 录
第一节 重要提示、目录和释义 ................................................... 3 第二节 公司简介和主要财务指标 ................................................. 7 第三节 管理层讨论与分析 ....................................................... 12 第四节 公司治理、环境和社会 ................................................... 30 第五节 重要事项 ............................................................... 52 第六节 股份变动及股东情况 ..................................................... 57 第七节 债券相关情况 ........................................................... 64 第八节 财务报告 ............................................................... 65
备查文件目录
一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的会计报表； 二、载有会计师事务所盖章、注册会计师亲笔签名并盖章的审计报告正本； 三、报告期内在《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》及巨潮资讯网上公开披露过的所有公司
文件的正本及公告的原稿。
释 义
| 释义项 | 指 | 释义内容 | | 公司/本公司 | 指 | 东阿阿胶股份有限公司母公司 | | 本集团 | 指 | 东阿阿胶股份有限公司及子公司 | | 中国华润 | 指 | 中国华润有限公司 | | 华润医药集团 | 指 | 华润医药集团有限公司 | | 中国证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 | | 深交所 | 指 | 深圳证券交易所 | | 毕马威华振会计师事务所 | 指 | 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙） |
第二节 公司简介和主要财务指标
一、公司信息
| 股票简称 | 东阿阿胶 | 股票代码 | 000423 | | 股票上市证券交易所 | 深圳证券交易所 | | | | 公司的中文名称 | 东阿阿胶股份有限公司 | | | | 公司的中文简称 | 东阿阿胶 | | | | 公司的外文名称（如有） | Dong-E-E-Jiao Co.,Ltd. | | | | 公司的外文名称缩写（如有） | DEEJ | | | | 公司的法定代表人 | 孙金妮 | | | | 注册地址 | 山东省东阿县阿胶街78号 | | | | 注册地址的邮政编码 | 252201 | | | | 公司注册地址历史变更情况 | 无 | | | | 办公地址 | 山东省东阿县阿胶街78号 | | | | 办公地址的邮政编码 | 252201 | | | | 公司网址 | www.dongeejiao.com | | | | 电子信箱 | [email protected] | | |
二、联系人和联系方式
三、信息披露及备置地点
| 公司披露年度报告的证券交易所网站 | 深圳证券交易所http://www.szse.cn | | 公司披露年度报告的媒体名称及网址 | 《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》《证券日报》及
巨潮资讯网http://www.cninfo.com.cn | | 公司年度报告备置地点 | 山东省东阿县阿胶街78号 董事会办公室 |
四、注册变更情况
| 统一社会信用代码 | 91370000168130028J | | 公司上市以来主营业务的变化情况（如有） | 无 | | 历次控股股东的变更情况（如有） | 无 |
五、其他有关资料
公司聘请的会计师事务所
| 会计师事务所名称 | 毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙） | | 会计师事务所办公地址 | 北京市东城区东长安街1号东方广场东2座办公楼8层 | | 签字会计师姓名 | 徐未然 李应 |
公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构
□适用 ?不适用
公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问
□适用 ?不适用
六、主要会计数据和财务指标
公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据
?是 □否
追溯调整或重述原因
同一控制下企业合并
| | 2025年 | 2024年调整前 | 本年比上年增减 | 2024年调整后 | 本年比上年增减 | 2023年 | | | | | | | | | 调整前 | 调整后 | | 营业收入（元） | 6,700,474,184.47 | 5,920,785,955.41 | 13.17% | 6,156,708,052.00 | 8.83% | 4,715,265,729.50 | 5,863,706,702.80 | | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 1,738,741,090.72 | 1,557,000,775.65 | 11.67% | 1,557,132,327.91 | 11.66% | 1,150,878,550.46 | 1,156,957,243.58 | | 归属于上市公司股东的扣除
非经常性损益的净利润（元） | 1,638,084,776.94 | 1,441,714,437.09 | 13.62% | 1,441,714,437.09 | 13.62% | 1,082,628,480.93 | 1,088,707,174.05 | | 经营活动产生的现金流量净额（元） | 2,289,207,775.27 | 2,170,810,025.93 | 5.45% | 2,850,716,944.11 | -19.70% | 1,953,438,009.50 | 1,813,849,199.54 | | 基本每股收益（元/股） | 2.70 | 2.42 | 11.57% | 2.42 | 11.57% | 1.79 | 1.80 | | 稀释每股收益（元/股） | 2.70 | 2.42 | 11.57% | 2.42 | 11.57% | 1.79 | 1.80 | | 加权平均净资产收益率 | 16.66% | 14.60% | 增长2.06个百分点 | 14.56% | 增长2.10个百分点 | 11.12% | 11.13% | | | 2025年末 | 2024年末 | | 2024年末 | | 2023年末 | | | | | 调整前 | 本年末比上年末增减 | 调整后 | 本年末比上年末增减 | 调整前 | 调整后 | | 总资产（元） | 13,381,200,012.41 | 13,087,136,728.33 | 2.25% | 13,095,553,885.24 | 2.18% | 13,306,306,533.41 | 14,291,343,092.84 | | 归属于上市公司股东的净资产（元） | 10,336,303,915.94 | 10,310,173,764.03 | 0.25% | 10,315,835,995.15 | 0.20% | 10,719,014,633.60 | 10,772,491,869.72 |
注：2025年，公司实现营业收入 67.00亿元，同比上升 13.17%；归属于上市公司股东的净利润 17.39亿元，同比上升 11.67%；经营活动产生的现
金流量净额22.89亿元，同比上升5.45%。
为统筹布局公司海外业务发展，助力中医药文化出海，2025年 7月公司收购 东阿阿胶国际（BVI）有限公司 100%股权。由于该收购构成同一控制下
的企业合并，根据会计准则等相关规定，需重述合并财务报表相关数据。重述后，营业收入、归属于上市公司股东的净利润、经营活动产生的现金流量
净额同比增幅有所回落。
公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在
不确定性
□是 ?否
公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 □是 ?否
七、境内外会计准则下会计数据差异
1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用
公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用
公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。
八、分季度主要财务指标
单位：元
| | 第一季度 | 第二季度 | 第三季度 | 第四季度 | | 营业收入 | 1,718,524,479.25 | 1,332,192,812.44 | 1,715,653,351.83 | 1,934,103,540.95 | | 归属于上市公司股东的净利润 | 424,976,597.42 | 392,740,767.96 | 456,102,730.06 | 464,920,995.28 | | 归属于上市公司股东的扣除
非经常性损益的净利润 | 416,362,477.57 | 371,199,190.83 | 367,622,109.51 | 482,900,999.03 | | 经营活动产生的现金流量净额 | -304,127,676.76 | 1,269,562,891.56 | 344,303,460.80 | 979,469,099.67 |
上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 □是 ?否
九、非经常性损益项目及金额
?适用 □不适用
单位：元
| 项目 | 2025年金额 | 2024年金额 | 2023年金额 | | 非流动性资产处置损益（包括已计提资产减值准备的冲销部分） | 13,195,695.48 | -1,388,323.14 | 10,996,196.47 | | 计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合
国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响
的政府补助除外） | 5,419,910.21 | 10,283,681.21 | 10,870,668.44 | | 除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业
持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融
资产和金融负债产生的损益 | 54,554,188.76 | 72,600,477.03 | 51,294,307.29 | | 计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费 | | 15,026,933.44 | | | 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回 | 44,226,740.25 | 27,667,617.17 | 3,265,399.98 | | 同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益 | -3,413,469.97 | | | | 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 | -10,591,119.14 | 7,852,077.88 | 3,963,280.25 | | 其他符合非经常性损益定义的损益项目 | | -4,086,851.19 | -40,645.06 | | 减：所得税影响额 | 3,164,627.17 | 12,642,820.37 | 12,186,389.63 | | 少数股东权益影响额（税后） | -428,995.36 | -105,098.79 | -87,251.79 | | 合计 | 100,656,313.78 | 115,417,890.82 | 68,250,069.53 |
其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况：
□适用 ?不适用
公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。
将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益
项目的情况说明
□适用 ?不适用
公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为
经常性损益的项目的情形。
第三节 管理层讨论与分析
一、报告期内公司从事的主要业务
1.公司主要从事阿胶和阿胶系列及其他中成药等产品的研发、生产和销售，以“滋补国宝 东阿阿胶”为品牌核心定位，秉持药品+健康消费品、文化+产业“双轮驱动”战略，是阿胶行业标准制定引领者、滋补健康引领者和中药企业高质量发展典范。
2.公司主要产品
（1）阿胶，传承近3000年的滋补类名贵中药材，《神农本草经》列滋补上品，《本草纲目》称其为补血圣药，1980、1985、1990年三次荣获国家质量金奖，1991年荣获长城国际金奖，2015年荣获全
国质量奖。
（2）复方阿胶浆，源于明代气血双补第一方《景岳全书》“两仪膏”，传承四百多年，补气养血、治疗头晕、失眠、贫血。无蔗糖、零防腐剂，46年品质保障，“喝复方阿胶浆，好气血，不再虚”。
（3）“桃花姬”，含阿胶糕、阿胶花胶等系列口味产品，阿胶糕组方源于元曲《秋叶梧桐雨之锦上花》，优选道地原料，采用GL陶瓷膜锁鲜技术，2025年推出渠道定制化低糖阿胶糕、玫瑰阿胶糕、
红枣枸杞阿胶糕等系列产品，其中低糖阿胶糕获得行业低GI认证。
（4）阿胶速溶粉，采用低温真空连续干燥独家专利技术，胶液直接成粉，单袋独立包装，方便即冲即饮，多元化服用场景，引领阿胶养生新时尚，“ 东阿阿胶小金条 随时随地撒个胶”。
（5）“皇家围场 1619”，战略布局男士滋补健康新赛道。旗下现有重点品种包含健脑补肾口服液、龟鹿二仙口服液、海龙胶口服液等独家批文产品，龟甲胶、鹿角胶等医保产品，固本培元，拓展补肾养
生新人群，鹿茸蜡片开拓高端市场，打造男士健康活力第一品牌。
（6）“壮本”，以全产业链协同优势，构建男士滋补健康领域第二增长曲线。开发阿胶肉苁蓉原浆、肉苁蓉原浆、七味苁蓉酒、阿胶苁蓉膏、苁蓉肽饮品等产品，着力打造肉苁蓉品类第一品牌。
（7）“燕真卿”，含阿胶燕窝、即食燕窝、燕盏、燕窝制品等产品。其中，阿胶燕窝采用道地 东阿阿胶，进口溯源燕窝，开创“阿胶+燕窝协同增效”新品类，创新融入两大滋补精华，双珍合璧，引
领滋养新风尚。
（8）“遇元气”，产品覆盖阿胶枣、阿胶红枣 黑芝麻丸、阿胶红枣汁软糖等，为消费者提供“即食化、高营养、低负担”的阿胶健康零食，为快节奏生活注入元气活力。
（9）“参山见”红参阿胶精粹饮，精选 长白山红参与 东阿阿胶，原料道地，实现量化滋养。产品以“护-养-平”理念重塑温养体系，以科技叙事解构传统滋补，致力于成为现代年轻人人参温养的首选品牌。
（10）其他战略储备产品40余种。
二、报告期内公司所处行业情况
在政策红利持续释放、全民健康意识深度觉醒、科技创新赋能及人口老龄化趋势的多维驱动下，中医药大健康市场规模进一步扩容，产业已经迎来了历史性的重大机遇期。国家层面以顶层设计精准护航，将民生保障与消费提振作为 2025 年核心任务，通过《提振消费专项行动方案》《关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知》《关于加强商务和金融协同更大力度提振消费的通知》等一系列高规格政策组合拳，为产业构筑坚实支撑。
在产业端，国家战略部署持续深化，《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》提出，加快提升中药质量，培育名优中药品种，打造知名中药品牌，推动中药老字号企业加强文化传承和品牌建设，高质量融入共建“ 一带一路”。市场监管总局开展的国产复方配伍保健食品备案试点，为企业开辟创新蓝海，精准匹配消费者个性化、精准化的健康诉求，为健康消费品领域注入强劲增长动能。数智化转型方面，工信部等七部门联合发布的《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030 年）》，以技术革新驱动全产业链升级，重塑医药工业竞争维度。医保支付体系同步突破，2025 年版医保目录扩容至 1396 个中成药、892 个中药饮片，并启动中医优势病种按病种付费试点，系统性探索适配中医药特色的支付路径，全面释放服务需求。
站在“十五五”新征程的起点， 东阿阿胶将始终牢记中华老字号的使命与担当，以“1238”战略为发展引擎，深化药品与健康消费品“双轮驱动”，系统培育中医药新质生产力，全面融入国家中医药振兴发展大局，书写新时代高质量发展新篇章。
三、核心竞争力分析
公司以“寿人济世”为使命，秉持“厚道 地道 传承 创新”的核心价值观，坚守“为品质立信、为团队立志、为行业立范、为生民立命、为民族立魂”的承诺，以“大众最信赖的滋补健康引领者”为愿景，以客户需求与体验为关注焦点，持续巩固“滋补国宝 东阿阿胶”品牌定位，不断汲取三千年中医药传统文化和滋补养生精粹，持续坚定以科技创新和严格的全产业链质量管控提升阿胶品质，致力于打造具有中华民族特色和国际视野的滋补行业引领品牌。
1.强大品牌优势：“阿胶，出东阿，故名阿胶”， 东阿阿胶作为厚植诚信和创新基因的中华老字号企业，地处道地正宗阿胶发源地——山东省东阿县，拥有广泛认知的心智 资源优势，是中医药高质量发展促进共同体核心企业，行业引领地位稳固。深耕三千年中医药传统文化与滋补养生精粹，通过文化 IP 打造、非遗技艺传承等方式，推动中医药文化创新传播。以“一超多强”品牌矩阵为核心，夯实母品牌“滋补国宝”认知，子品牌精准覆盖不同细分赛道，通过文化传播与品牌焕新实现年轻化渗透，文化传播项目兼具影响力与口碑，实现文化传承与品牌赋能相互促进，构建独特的文化竞争壁垒。
2.优秀产品优势：以数字化转型为引擎，以体系化建设为支撑，全面推进质量管控模式的智能化、系统化升级，全面提升产品质量与运营效率。2025 年度，继续保持市场抽检合格率 100%、外部监督审核认证通过率 100%和质量事故零发生。围绕核心产品开展全产业链布局，从原料采购、生产加工到终端销售全环节严格管控，以科技创新提升阿胶品质，保障产品品质稳定性与可靠性。凭借优异的质量表现，公司获评“市场质量信用评价AAA级”，阿胶、复方阿胶浆、桃花姬阿胶糕获“鲁链优品”称号。在质量管理创新方面，获得国际质量管理小组大会（ICQCC）金奖 3 项、央企成果发表赛一等奖、 中国医药行业 QC 成果一等奖等奖项，荣获全国医药行业质量管理小组活动优秀企业，进一步巩固公司在行业内的质量领先地位。
3.标准引领优势：成功推动阿胶珠、海龙药材标准修订并纳入《中国药典》（2025 年版），主持制定世界中医药学会联合会首个胶类中药《阿胶》分支机构标准重磅发布，填补胶类中药国际标准空白，助力阿胶国际市场迈入规范发展新阶段。公司主导发布品质中药饮片党参、红参团体标准，为复方阿胶浆等产品提供高品质、高稳定性、低风险原料，2025 年累计主导或参与制定国家/行业/团体标准共计11项。研发核心技术成果“动物类中药质量控制与标准创新关键技术体系构建及应用”荣获2024年山东省科技进步奖二等奖、“胶类中药新型制剂关键技术开发及产业化应用”荣获华润集团科技创新成果优秀奖，推动胶类药物行业质量体系向标准化、规范化迈进。
4.科研平台优势：持续推进“一中心 三高地+N 联合”科技创新平台建设，系统打造产业 创新引擎。夯实“一中心”，巩固国家胶类中药工程技术研究中心引领作用，致力打造胶类药物原创技术策源地，解决制约胶类行业发展的卡脖子关键共性问题，引领中式滋补健康创新发展。持续深化阿胶物质基础研究，首次发现道地阿胶补血活性肽并建立专属检测方法，破解阿胶补血活性密码；创新性揭示东阿水中微量元素对蛋白水解及元素螯合肽形成的促进机制，显著提升了阿胶补血、美容等功效；硒元素螯合肽研究成果发表于《Journal of Food Science》，以现代科学数据诠释“好水熬好胶”的道地性科学内涵。做实“三高地”，强化“原料涵养研发高地”“健康消费品研发高地”“滋补中药研发高地”建设，重塑阿胶原料供给体系，开展功能食品的联合开发和科技成果转化，围绕滋补健康领域开展新药产业链规范化提供技术依据。推进“N 联合”协同，与国内知名院校签订战略合作协议，开展项目合作，实现优势互补、协同创新、共同发展，构建产学研协同发展新格局，助力中医药现代化与国际化发展。
四、主营业务分析
1、概述
2025 年，公司坚定“1238”战略主线不动摇，统筹中长期发展布局与年度经营目标落地，聚焦“增长·突破”年度管理主题，聚力推进“四个重塑”，深化三产融合与“双轮驱动”，系统提升经营质量。剔除因同一控制下企业合并而重述相关数据因素，2025 年公司实现营业收入 67.00 亿元，同比上升 13.17%；归属于上市公司股东的净利润 17.39 亿元，同比上升 11.67%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润16.38亿元，同比增长13.62%。
系统构建药品+健康消费品“双轮驱动”业务增长模式。持续巩固“滋补国宝 东阿阿胶”品牌定位，推动品牌焕新，稳固行业地位；持续深化复方阿胶浆大品种战略，强化全产业链思维，不断提升质量及药材溯源标准；着力推动“桃花姬”阿胶糕深耕健康消费品领域，引入明星代言，实现从区域性品牌到全国性健康零食品牌的升级；开拓潜能新品，着眼便捷养生，开发“小金条”阿胶速溶粉；布局男士健康赛道，开发健脑补肾口服液、龟鹿二仙口服液、阿胶肉苁蓉原浆、阿胶苁蓉膏等产品；探索跨界突破，开发阿胶燕窝、阿胶奶茶等组合型滋补产品；进军中式茶饮，开发“锦上花”滋补生活茶。加快数字化转型，建设顾客运营服务平台，通过数字化场景打造、健康管理升级、DIY 熬胶、个性化定制等，提升顾客体验，激活年轻市场。
加强科技赋能，培育发展新质生产力。打造科技研发矩阵，依托国家胶类中药工程技术研究中心，加强原料涵养研发高地、滋补中药研发高地、健康消费品研发高地及N联合建设，深入开展研发项目合作。获批“国家企业技术中心”，落地两个院士工作站、共建气血理论研究创新联盟，构建多层次产学研平台。强化核心技术攻关，聚焦中医药“卡脖子”技术，开展阿胶物质基础和作用机制研究，强化关键技术研究和成果转化。“复方阿胶浆治疗癌因性疲乏”研究成果接连斩获“ASCO”“SIO”等国际奖项，并纳入《肿瘤相关性贫血中西医结合诊疗专家共识》等八项国内权威临床诊疗指南与专家共识。
2025 年 5 月，首次从阿胶主要成分中鉴定出一种新的补血活性肽，科学揭示了阿胶的补血作用机制，相关成果在国际期刊《Collagen and Leather》（胶原与皮革）封底发表，开创了“经典名方+现代循证+全球协作”的创新模式，深度诠释了中医药价值的国际化表达。
拓展海外消费市场，积极推动中医药文化“出海”。为弘扬中医药传统文化，推动中医药滋补品走出国门走向世界，在香港成立 东阿阿胶国际有限公司，整合区域优质资源，统筹开展多元化业务，致力于打造辐射全球的业务枢纽。加快海外市场拓展，通过“精准营销、一区一策”，将业务范围覆盖至东南亚、日韩、欧美等 10 多个国家和地区。开立运营 东阿阿胶香港滋补生活旗舰店、横琴滋补生活旗舰店，打造面向国际舞台的展示窗口。
展望未来， 东阿阿胶将坚定扛起中医药文化传承创新使命担当，致力于成为大众最信赖的滋补健康引领者，秉持开放包容、守正创新的时代之姿，切实把中医药保护好、发掘好、发展好、传承好。
2、收入与成本
（1） 营业收入构成
单位：元
| | 2025年 | | 2024年 | | 同比增减 | | | 金额 | 占营业收入
比重 | 金额 | 占营业收入
比重 | | | 营业收入合计 | 6,700,474,184.47 | 100% | 6,156,708,052.00 | 100% | 8.83% | | 分行业 | | | | | | | 医药工业 | 6,583,892,692.48 | 98.26% | 5,779,862,550.10 | 93.88% | 13.91% | | 毛驴养殖及驴肉产品销售 | 58,386,244.92 | 0.87% | 69,117,160.50 | 1.12% | -15.53% | | 其他行业 | 58,195,247.07 | 0.87% | 307,728,341.40 | 5.00% | -81.09% | | 分产品 | | | | | | | 阿胶及系列产品 | 6,198,182,451.62 | 92.50% | 5,544,170,710.37 | 90.05% | 11.80% | | 其他药品及保健品 | 385,710,240.86 | 5.76% | 235,691,839.73 | 3.83% | 63.65% | | 毛驴养殖及驴肉产品销售 | 58,386,244.92 | 0.87% | 69,117,160.50 | 1.12% | -15.53% | | 其他 | 58,195,247.07 | 0.87% | 307,728,341.40 | 5.00% | -81.09% | | 分地区 | | | | | | | 华东地区 | 3,625,402,207.19 | 54.11% | 3,048,239,439.73 | 49.51% | 18.93% | | 华南地区 | 617,530,071.14 | 9.22% | 1,000,189,790.08 | 16.25% | -38.26% | | 华中地区 | 1,018,032,356.48 | 15.19% | 614,345,705.30 | 9.98% | 65.71% | | 华北地区 | 555,843,671.96 | 8.30% | 665,377,732.64 | 10.81% | -16.46% | | 西南地区 | 522,374,006.92 | 7.80% | 488,700,876.83 | 7.94% | 6.89% | | 其他地区 | 361,291,870.78 | 5.39% | 339,854,507.42 | 5.52% | 6.31% |
（2） 占公司营业收入或营业利润10%以上的行业、产品、地区、销售模式的情况 单位：元
| | 营业收入 | 营业成本 | 毛利率 | 营业收入比上
年同期增减 | 营业成本比上
年同期增减 | 毛利率比上年
同期增减 | | 分行业 | | | | | | | | 医药工业 | 6,583,892,692.48 | 1,673,066,494.84 | 74.59% | 13.91% | 9.08% | 1.13% | | 分产品 | | | | | | | | 阿胶及系列产品 | 6,198,182,451.62 | 1,559,463,245.26 | 74.84% | 11.80% | 6.57% | 1.23% | | 分地区 | | | | | | | | 华东地区 | 3,625,402,207.19 | 871,194,608.07 | 75.97% | 18.93% | 8.09% | 2.41% | | 华南地区 | 617,530,071.14 | 177,759,947.56 | 71.21% | -38.26% | -58.04% | 13.57% | | 华中地区 | 1,018,032,356.48 | 282,489,644.80 | 72.25% | 65.71% | 58.09% | 1.34% | | 华北地区 | 555,843,671.96 | 196,402,687.72 | 64.67% | -16.46% | -6.86% | -3.64% | | 西南地区 | 522,374,006.92 | 148,456,562.65 | 71.58% | 6.89% | 2.46% | 1.23% |
公司主营业务数据统计口径在报告期发生调整的情况下，公司最近1年按报告期末口径调整后的主营业务数据 □适用 ?不适用
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入
?是 □否
| 行业分类 | 项目 | 单位 | 2025年 | 2024年 | 同比增减 | | 医药工业 | 销售量 | 吨 | 15,493.15 | 13,486.08 | 14.88% | | | 生产量 | 吨 | 15,391.30 | 13,768.84 | 11.78% | | | 库存量 | 吨 | 1,695.86 | 1,797.71 | -5.67% |
相关数据同比发生变动30%以上的原因说明
□适用 ?不适用
（4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 ?不适用
（5） 营业成本构成
行业分类
单位：元
| 行业分类 | 项目 | 2025年 | | 2024年 | | 同比增减 | | | | 金额 | 占营业成本比重 | 金额 | 占营业成本比重 | | | 医药工业 | 直接材料及能源 | 1,457,817,141.56 | 87.13% | 1,378,461,078.14 | 89.87% | 5.76% | | 医药工业 | 制造费用及其他 | 215,249,353.29 | 12.87% | 155,398,233.84 | 10.13% | 38.51% | | 合计 | 合计 | 1,673,066,494.84 | 100.00% | 1,533,859,311.98 | 100.00% | 9.08% |
（6） 报告期内合并范围是否发生变动
?是 □否
本年度，通过非同一控制下企业合并，收购内蒙古阿拉善苁蓉集团有限责任公司 80%股权；通过同一控制下企业合并取得 东阿阿胶国际(BVI)有限公司 100%股权；新设立子公司苏州 东阿阿胶健康产业有限公司，以上各主体均已纳入合并范围。
本年度，子公司东阿圣水水疗有限公司和 东阿阿胶医药(天津)有限公司完成了工商注销登记手续，不再纳入合并范围。
（7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 ?不适用
（8） 主要销售客户和主要供应商情况
公司主要销售客户情况
| 前五名客户合计销售金额（元） | 4,056,086,520.71 | | 前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例 | 60.53% | | 前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例 | 9.82% |
公司前5大客户资料
| 序号 | 客户名称 | 销售额（元） | 占年度销售总额比例 | | 1 | 客户1 | 2,281,211,258.89 | 34.05% | | 2 | 客户2 | 657,829,520.65 | 9.82% | | 3 | 客户3 | 418,807,949.11 | 6.25% | | 4 | 客户4 | 353,988,640.62 | 5.28% | | 5 | 客户5 | 344,249,151.43 | 5.14% | | 合计 | -- | 4,056,086,520.71 | 60.53% |
主要客户其他情况说明
?适用 □不适用
报告期内，前 5 名客户中新增 华东医药股份有限公司、湖北九州医药供应链有限公司、江西黄庆仁栈医药物流有限公司。
公司前五大客户包含中国华润有限公司，与公司存在关联关系；公司董事、高级管理人员、核心技术人员、持股5%以上
股东、实际控制人和其他关联方在主要客户中无权益。
公司主要供应商情况
| 前五名供应商合计采购金额（元） | 352,709,333.30 | | 前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例 | 25.56% | | 前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例 | 4.13% |
公司前5名供应商资料
| 序号 | 供应商名称 | 采购额（元） | 占年度采购总额比例 | | 1 | 客户1 | 102,891,750.53 | 7.46% | | 2 | 客户2 | 71,448,193.00 | 5.18% | | 3 | 客户3 | 65,389,985.00 | 4.74% | | 4 | 客户4 | 56,970,924.77 | 4.13% | | 5 | 客户5 | 56,008,480.00 | 4.06% | | 合计 | -- | 352,709,333.30 | 25.56% |
主要供应商其他情况说明
?适用 □不适用
报告期内，前5名供应商中新增石家庄欧硕商贸有限公司。
报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10%
□适用 ?不适用
3、费用
单位：元
| | 2025年 | 2024年 | 同比增减 | 重大变动说明 | | 销售费用 | 2,144,436,541.87 | 1,973,192,942.06 | 8.68% | | | 管理费用 | 482,859,565.13 | 446,137,430.31 | 8.23% | | | 财务费用 | -51,968,550.31 | -115,219,417.23 | 54.90% | 市场利率普遍下降，利息收益随之大幅减少。 | | 研发费用 | 272,449,725.79 | 173,751,926.16 | 56.80% | 与高校及科研院所推进药品、保健品及驴产业
的重点研发项目，研发投入持续加大。 |
4、研发投入
?适用 □不适用
| 主要研发项目名称 | 项目目的 | 项目进展 | 拟达到的目标 | 预计对公司未来发
展的影响 | | 胶类产业链创新 | 通过工艺提升、质量标
准研究体系构建，提升
阿胶品质，筑牢产品价
值壁垒；通过系统物质
基础研究，打造循证证
据链支撑市场增长。开
发新原料、新产品，为
产品创新和业务增长提
供创新驱动力。 | 围绕阿胶标准升级、物质
基础、品类创新等方面开
展研究。目前在研项目 43
项，均有序开展。 | 品类创新、技术创新
驱动公司业绩增长及
支撑胶类产业链高质
量发展。 | 夯实东阿阿胶行业
龙头地位，构建技
术、竞争壁垒，助
力企业可持续高质
量发展，引领行业
提质增效。 | | 复方阿胶浆
大品种培育 | 开展系统的药效成分质
量评价研究，强化复方
阿胶浆核心适应症循证
证据链研究，持续提升
产品力；拓展复方阿胶
浆新适应症，拓宽新的
治疗领域，为大品种战
略提供支持。 | 围绕复方阿胶浆药材质量
标准、循证证据链打造、
机制探索、适应症拓展等
方面开展研究。其中品质
中药饮片党参、红参团标
已发布，复方阿胶浆增加
新适应症Ⅱ期临床研究项
目已启动多家中心筛选入
组。目前在研项目 30
项，均有序开展。 | 打造复方阿胶浆高等
级循证证据，助力培
育复方阿胶浆大品
种。 | 构建大品种培育新
模式，赋能其他大
品种打造，驱动业
绩增长。 | | 桃花姬大单品
工程项目 | 围绕阿胶糕感官品质提
升，保鲜技术研究，竞
品差异化分析，功效证
据链打造及抗氧化保健
功能初筛展开，为阿胶
糕的科学化阐述和市场
推广提供有力背书。 | 围绕阿胶糕科学证据链打
造，感官品质提升，保鲜
技术研究及竞品对比分析
等开展多项研究，均有序
推进。 | 对阿胶糕的感官品质
进行数字化表征，打
造阿胶糕三肤养颜体
系的科学证据链，研
究桃花姬阿胶糕与竞
品之间的差异等。 | 为桃花姬大单品的
推广提供科学背
书，助力产品销
售。 | | 中药新药开发 | 布局中药新药开发研
究，通过产品创新驱动
公司业务增长。 | 新增立项中药新药预研项
目 3 项，包括 1.1 类、
2.3 类等，累计 5 项新
药，均有序推进。 | 获得中药新药生产许
可，拓宽公司产品管
线，满足临床及公司
发展需求。 | 丰富产品管线，拓
宽未来市场，构建
长期核心竞争力，
并支撑公司未来增
长。 | | 潜力品种培养 | 锚定公司双轮驱动战
略，紧扣市场份额提升
需求，持续推进潜力品
种质量标准、药效机
制、循证证据研究，开
发系列新品矩阵。 | 围绕燕真卿、皇家围场、
壮本、参山见四大品牌，
聚焦产品矩阵构建、质量
标准制定、生产工艺优
化、循证证据链打造四大
核心方向开展系统性研
究，目前在研项目已达 52
项，各项工作均按计划稳
步推进，阶段性成果持续
落地。 | 形成大产品矩阵，为
培育多个亿元大品种
提供技术支撑。 | 拓宽滋补产业链布
局，驱动产业创新
升级；丰富产品矩
阵，助力业务增长
及公司战略落地。 | | 养殖技术突破创新 | 技术创新驱动传统养殖
升级，破解制约驴产业
规模化养殖发展的共性
技术瓶颈。 | 围绕品种创新培育、提高
繁殖效率、精准饲喂营
养、重点疾病防控及诊疗
开展研究，在研 13 个项
目均有序进行。 | 通过技术集成与标准
输出，形成可复制的
现代养殖模式，推动
传统驴业向标准化、
规模化转型升级。 | 持续推动养殖技术
的突破与创新，引
领传统养驴业向现
代化、标准化方向
转型升级。 | | 拓展品类延伸市场 | 技术创新赋能驴肉、驴
奶、驴皮“三驾马车”
品类拓展，驱动产业价
值提升。 | 围绕驴肉工艺提升及产品
开发、驴乳功效解析、原
料处理保藏开展研究，在
研7个项目均有序进行。 | 拓展高值化等多元品
类产品，突破传统边
界，延伸至美妆、保
健等新兴赛道，推动
资源高效利用与产业
化发展。 | 构筑技术壁垒，为
中医药大健康产业
提供核心支撑，助
力实现行业引领的
战略愿景。 | | 鹿产业创新 | 基于皇家围场业务规
划，提高鹿茸及系列产
品质量评价研究、物质
基础、药效研究，助力
产业提质增效。 | 围绕鹿茸质量标准、加工
技术、物质基础、资源挖
掘利用等方面开展研究，
在研项目 5 项，均有序推
进。 | 实现技术突破，助力
新品上市，实现市场
增量。 | 推动鹿产业发展，
助力公司第二增长
曲线。 | | 肉苁蓉产业创新 | 推动新品上市，加快药
效研究，驱动肉苁蓉产
业增长。 | 围绕肉苁蓉系列产品，开
展质量标准构建及工艺优
化、药效评价研究，在研
项目3项，均有序推进。 | 以产品创新为目标驱
动肉苁蓉市场增长。 | 推动肉苁蓉产业发
展，助力公司第二
增长曲线。 |
公司研发人员情况
| | 2025年 | 2024年 | 变动比例 | | 研发人员数量（人） | 341 | 338 | 0.89% | | 研发人员数量占比 | 7.85% | 8.25% | 降低0.40个百分点 | | 研发人员学历结构 | | | | | 本科 | 155 | 195 | -20.51% | | 硕士 | 172 | 117 | 47.01% | | 研发人员年龄构成 | | | | | 30岁以下 | 137 | 89 | 53.93% | | 30~40岁 | 125 | 175 | -28.57% |
公司研发投入情况
| | 2025年 | 2024年 | 变动比例 | | 研发投入金额（元） | 337,196,812.70 | 209,941,773.61 | 60.61% | | 研发投入占营业收入比例 | 5.03% | 3.41% | 增长1.62个百分点 | | 研发投入资本化的金额（元） | 26,641,034.48 | 25,780,932.31 | 3.34% | | 资本化研发投入占研发投入的比例 | 7.90% | 12.28% | 降低4.38个百分点 |
公司研发人员构成发生重大变化的原因及影响
□适用 ?不适用
研发投入总额占营业收入的比重较上年发生显著变化的原因
?适用 □不适用
主要系研发项目增多，委外投入增加，研发人才引进力度加大，员工成本增长。
研发投入资本化率大幅变动的原因及其合理性说明
□适用 ?不适用
5、现金流
单位：元
| 项目 | 2025年 | 2024年 | 同比增减 | | 经营活动现金流入小计 | 7,200,982,535.14 | 7,498,028,746.66 | -3.96% | | 经营活动现金流出小计 | 4,911,774,759.87 | 4,647,311,802.55 | 5.69% | | 经营活动产生的现金流量净额 | 2,289,207,775.27 | 2,850,716,944.11 | -19.70% | | 投资活动现金流入小计 | 11,882,409,443.06 | 7,595,863,180.96 | 56.43% | | 投资活动现金流出小计 | 11,776,690,035.24 | 10,862,311,148.34 | 8.42% | | 投资活动产生的现金流量净额 | 105,719,407.82 | -3,266,447,967.38 | 103.24% | | 筹资活动现金流入小计 | 34,466,667.05 | 64,105,344.14 | -46.23% | | 筹资活动现金流出小计 | 1,751,456,639.40 | 2,734,810,232.87 | -35.96% | | 筹资活动产生的现金流量净额 | -1,716,989,972.35 | -2,670,704,888.73 | 35.71% | | 现金及现金等价物净增加额 | 677,781,195.42 | -3,086,318,839.35 | 121.96% |
相关数据同比发生重大变动的主要影响因素说明 （未完） ![]()
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