生益电子(688183):中信证券股份有限公司、东莞证券股份有限公司关于生益电子股份有限公司2025年度向特定对象发行A股股票之上市保荐书
原标题:生益电子:中信证券股份有限公司、东莞证券股份有限公司关于生益电子股份有限公司2025年度向特定对象发行A股股票之上市保荐书 二〇二六年三月 声 明 中信证券股份有限公司、东莞证券股份有限公司（以下合并简称“保荐人”）接受生益电子股份有限公司（以下简称“生益电子”“发行人”或“公司”）的委托，担任生益电子股份有限公司向特定对象发行 A股股票（以下简称“本次发行”）的保荐人，为本次发行出具本上市保荐书。 保荐人及其保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》（以下简称“《公司法》”）、《中华人民共和国证券法》（以下简称“《证券法》”）、《证券发行上市保荐业务管理办法》（以下简称“《保荐业务管理办法》”）、《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称“《注册管理办法》”）等有关法律、法规和中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）及上海证券交易所的有关规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则、行业执业规范和道德准则出具上市保荐书，并保证所出具文件的真实性、准确性和完整性。 （如无特别说明，本上市保荐书中相关用语具有与《生益电子股份有限公司2025年度向特定对象发行 A股股票募集说明书（申报稿）》中相同的含义） 目 录 声 明............................................................................................................................ 1 目 录............................................................................................................................ 2 第一节 发行人基本情况 ............................................................................................. 4 一、发行人基本情况 ............................................................................................ 4 二、发行人主营业务情况 .................................................................................... 4 三、发行人主要财务数据和财务指标情况 ........................................................ 5 四、发行人存在的主要风险 ................................................................................ 7 第二节 本次发行情况 ............................................................................................... 16 一、发行股票的种类和面值 .............................................................................. 16 二、发行方式及发行时间 .................................................................................. 16 三、发行对象和认购方式 .................................................................................. 16 四、定价基准日、发行价格及定价原则 .......................................................... 16 五、发行数量 ...................................................................................................... 17 六、募集资金规模及用途 .................................................................................. 17 七、限售期 .......................................................................................................... 18 八、股票上市地点 .............................................................................................. 18 九、本次发行前滚存未分配利润的安排 .......................................................... 18 十、本次发行决议的有效期限 .......................................................................... 19 第三节 保荐人项目成员情况 ................................................................................... 20 一、保荐代表人保荐业务主要执业情况 .......................................................... 20 二、项目协办人保荐业务主要执业情况 .......................................................... 22 三、项目组其他成员 .......................................................................................... 22 第四节 保荐人与发行人的关联关系 ....................................................................... 23 一、中信证券股份有限公司 .............................................................................. 23 二、东莞证券股份有限公司 .............................................................................. 24 第五节 保荐人承诺事项 ........................................................................................... 26 第六节 本次证券发行上市履行的决策程序及合规情况 ....................................... 27 一、本次证券发行决策程序 .............................................................................. 27 二、本次发行符合《公司法》规定的发行条件的说明 .................................. 27 三、本次发行符合《证券法》规定的发行条件的说明 .................................. 28 四、本次发行符合《上市公司证券发行注册管理办法》规定的发行条件的说明 .......................................................................................................................... 28 五、本次发行符合《<注册管理办法>第九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见——证券期货法律适用意见第 18号》的相关规定 ............................................................................ 30 第七节 保荐人对发行人持续督导工作的安排 ....................................................... 33 第八节 保荐人对本次股票上市的推荐结论 ........................................................... 35 第一节 发行人基本情况 一、发行人基本情况
报告期内，公司专注于各类印制电路板的研发、生产与销售业务。公司印制电路板产品定位于中高端应用市场，具有高精度、高密度和高可靠性等特点，产品按照应用领域划分主要包括服务器/计算机板、通信网络设备板、汽车电子板及其他板等。 报告期内，公司主营业务收入分应用领域构成情况如下： 单位：万元
（一）发行人主要财务数据 1、合并资产负债表主要数据 单位：万元
单位：万元
单位：万元
报告期内，公司主要财务指标情况如下：
1、流动比率＝流动资产/流动负债； 2、速动比率＝（流动资产－存货）/流动负债； 3、资产负债率＝（负债总额/资产总额）×100%； 4、应收账款周转率=营业收入/应收账款平均账面价值； 5、存货周转率=营业成本/存货平均账面价值； 6、归属于公司普通股股东的每股净资产=期末归属于公司普通股股东的所有者权益/期末股本总额。 四、发行人存在的主要风险 （一）对公司核心竞争力、经营稳定性及未来发展可能产生重大不利影响的因素 1、市场风险 （1）宏观经济及下游市场需求波动带来的风险 PCB作为电子产品和信息基础设施不可缺少的基础电子元器件，其应用范围广泛，与全球宏观经济形势关联度较高。PCB的下游行业如服务器、通信设备、网络设备、汽车、消费电子、工业控制等行业的景气度与全球经济增速、技术创新节奏及政策导向密切相关，下游市场需求将受宏观经济周期性波动影响，进而影响 PCB行业的需求与发展。在经历 2023年因需求疲软、供给过剩、去库存、价格压力导致的阶段性调整后，2024年以来，受益于 AI服务器及相关高速网络基础设施推动、智能手机市场复苏等，全球 PCB行业进入新一轮景气周期。 未来，受贸易摩擦、地缘政治等因素影响，全球经济形势依然复杂多变。如果未来全球地缘政治风险上升，贸易争端加剧，以及宏观经济出现回落，下游行业出现周期性下滑，或国家财政、货币、贸易等宏观政策发生不利调整，都可能导致 PCB行业发展速度放缓或出现下滑，进而可能对公司经营业绩产生一定不利影响。 （2）市场竞争风险 PCB行业竞争激烈，行业格局正朝着“大型化、集中化”方向发展。行业龙头企业通过技术创新、规模扩张及供应链整合不断增强市场影响力，而中小企业则面临更大生存压力。若公司未能及时把握市场机遇，持续进行资金投入及技术研发，快速适应产品开发和市场策略的变化，可能会在市场竞争中失去优势，出现订单下滑、收入利润下降进而导致市场份额缩减的风险。 （3）贸易摩擦风险 报告期内，公司外销占主营业务收入比例分别为 41.13%、45.51%、51.03%和 63.34%，产品主要出口地包括中国台湾、中国香港、东南亚、欧美等地区。 目前中国内地已经成为全球最大的 PCB生产基地，具备较强的产能消化能力，但随着国际政治局势的变化、全球经济环境的周期性波动，未来国际贸易政策仍存在较大不确定性，部分国家或地区可能对中国内地 PCB产品采取如加征关税、进口配额等贸易壁垒措施、贸易保护主义政策，上述贸易争端可能导致公司 PCB销量下降或增长不及预期，对公司业绩产生不利影响。 2、经营风险 （1）经营业绩和毛利率波动风险 报告期各期，公司实现营业收入 353,468.89万元、327,301.28万元、468,663.08万元和 682,894.28万元，综合毛利率 23.85%、14.56%、22.73%和 31.98%，扣非归母净利润 27,327.06万元、-4,366.49万元、32,704.96万元和 111,187.63万元，报告期内公司经营业绩和毛利率波动较大。 2023年，公司通信网络领域收入占比较高，受通信网络领域市场需求下滑等因素影响，公司主要客户需求下降，行业竞争加剧，通信网络领域整体产品价格下降，为保持市场份额，公司调整了相关产品价格，毛利率出现明显下滑，导致业绩由盈转亏；2024年、2025年 1-9月，全球 AI服务器与高性能计算市场需求强劲，公司紧抓高端应用市场的结构性增长机遇，持续优化产品结构，服务器领域高附加值 PCB产品占比提升，产品销售均价明显上涨，带动毛利率明显上升，经营业绩实现大幅增长。 未来，若服务器、通信网络和汽车电子等下游应用领域市场需求，以及宏观经济情况、国际贸易形势、行业竞争程度、行业技术发展、客户开拓和产品开发进度、原材料供应和价格等因素发生重大变化，且公司未能采取措施有效应对，将可能导致公司经营业绩和毛利率出现大幅波动，甚至可能出现业绩亏损的情况。 （2）业绩增速放缓甚至下滑的风险 2024年度和 2025年 1-9月，公司实现营业收入 468,663.08万元和 682,894.28万元，同比增长 43.19%和 114.79%，扣非归母净利润分别为 32,704.96万元和111,187.63万元，同比增长 849.00%和 526.11%。公司最近一年一期业绩大幅增长，主要系全球 AI服务器与高性能计算市场需求强劲，公司紧抓高端应用市场的结构性增长机遇，持续优化产品结构，服务器领域的高附加值 PCB产品占比明显提升所致。 未来，若 AI数据中心等相关基础设施投资放缓，导致 AI服务器、高速网络设备等相关应用领域的 PCB市场需求增速下滑或减少，以及宏观经济波动、国际贸易形势恶化、行业竞争加剧、客户开拓和产品开发未达预期、原材料价格大幅波动等因素，都可能导致公司业绩增速放缓，甚至可能出现业绩下滑的情况。 （3）技术持续迭代创新的风险 近年来，AI等新兴领域技术快速发展，一方面为 PCB市场带来新的机遇，另一方面对 PCB产品的技术要求亦相应提高。目前，下游客户对 PCB产品的集成度、高速信号传输能力、可靠性、散热性等要求持续提升，PCB产业正朝着满足下游更复杂化电路布局及更高性能计算需求的方向发展。 尽管公司不断加大研发创新投入，已在 PCB制造全链条上形成自主知识产权的完整技术体系，核心技术处于行业领先水平，但未来如果公司在研发上投入不足，或者研发方向出现误判，导致公司未能及时跟上行业技术创新趋势，在关键技术研发、工艺升级及产品迭代上未能及时满足客户需求，则可能面临产品竞争力下降、客户资源流失等风险，对公司经营业绩产生不利影响。 （4）核心人员流失的风险 技术实力和技术人员是公司所属行业的核心竞争力。公司核心管理人员与技术人员均在公司服务多年，在共同创业和长期合作中形成了较强的凝聚力。同时，通过对研发技术人才多年的培养及储备，公司目前已拥有一支专业素质高、实际开发经验丰富、创新能力强的研发团队，为公司新产品的研发和生产做出了突出贡献。未来若因市场环境变化、薪酬激励机制不足等原因，出现核心管理人员与研发技术人员流失的情形，则可能对公司的业务发展造成不利影响。 （5）主要客户集中度较高的风险 公司自成立以来坚持聚焦行业优质客户，选择服务器/计算机、通信网络、汽车电子等领域优质客户深入合作，与下游核心应用领域的国内外头部企业建立了长期稳定的合作关系。报告期内，公司对前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为 47.98%、47.81%、51.28%和 63.35%，客户集中度较高。 公司客户集中度相对较高，主要系服务器/计算机、通信网络等下游行业竞争格局现状及公司市场战略选择的体现。如果未来相关行业客户的生产经营状况发生重大不利变化或业务结构、采购政策发生重大变动，进而减少对公司产品的采购，则会在一定时期内对公司的盈利水平产生不利影响。 （6）原材料供应紧张及价格波动的风险 公司生产所需的原材料主要为覆铜板、半固化片、金盐、铜球以及铜箔等，上述主要原材料价格受国际市场铜、石油、黄金等大宗商品价格、市场供求关系等因素影响较大。原材料在公司的产品成本结构中占比较高，是公司产品定价的重要影响因素之一。若未来公司主要原材料采购价格大幅上涨或原材料供应紧张，而公司未能通过技术工艺创新、提升精益生产水平、向下游传导成本等方式应对原材料成本上涨的压力，将会给公司的经营业绩带来不利影响。 （7）部分前次募投项目不达预期效益的风险 公司前次募投项目“东城工厂（四期）5G应用领域高速高密印制电路板扩建升级项目”于 2023年正式投产、进入产能爬坡期，该项目 2023年度、2024年度未达到可行性研究报告的预期效益，主要原因系受全球宏观经济景气度不佳，通信网络领域市场需求下滑等因素影响，印制电路板行业出现阶段性低迷、行业竞争加剧、公司部分主要客户需求下降，通信网络类产品订单减少，该项目产能释放进度及产品售价低于预期所致。为应对市场变化，公司逐步导入汽车电子、服务器产品提高产能利用率、改善效益，随着下游 AI服务器市场需求爆发，服务器 PCB订单大幅增长，该项目产能充分释放，且总体售价超过预期，使得2025年 1-9月的项目效益已达到预期效益，但累计实现效益仍然未达预期。 公司前次募投项目“智能算力中心高多层高密互连电路板项目一期”于 2025年完成试生产，截至本上市保荐书出具日，该项目已正式投产、进入产能爬坡期。 未来，如果宏观经济景气度下行、下游应用领域市场和主要客户需求下滑、行业竞争进一步加剧，且公司未能及时调整战略应对措施，或公司在产品、技术等方面明显落后于市场和客户的要求，则公司上述前募项目仍可能存在效益不达预期的风险。 （8）经营规模扩张带来的管理风险 随着公司进一步拓展经营业务，公司的资产规模、生产规模、销售规模等都将增加，公司将在战略规划、组织机构、内部控制、运营管理、财务管理等多个方面面临更为复杂和严峻的挑战。公司通过多年的持续发展，已建立起与公司业务相匹配的经营管理体系，但如果公司管理层不能持续有效地提升管理能力、优化管理体系，将导致公司管理体系不能完全适应公司业务规模的快速发展，公司将存在一定的经营管理风险，对公司未来的经营和持续盈利能力造成不利影响。 （9）环保相关的风险 印制电路板行业生产过程中涉及多种物理、化学等工业环节，产生包括废水、废气、噪声和固体废弃物等各种污染物，若处理不当，对周边环境可能造成污染。 公司一直高度重视环保工作，严格遵守国家和地方环保相关法律法规，但仍存在在生产过程中可能因管理疏忽、不可抗力等因素以致出现环境方面的意外事件，若出现环保方面的意外事件、对环境造成污染、触犯环保方面法律法规，将会对公司的声誉及日常经营造成不利影响。同时，公司在环境保护方面的投入会随着新环保政策的出台而加大，在一定程度上会增加公司经营成本。 （10）安全事故风险 一方面，公司产品生产过程中存在生产工序长、大型机器设备多、生产员工多等情形，存在因管理不善或其他偶然事件等原因导致生产员工在使用机器设备的生产过程中出现安全事故的风险；另一方面，公司生产所用部分化工材料具有一定危害性，存在因管理不善或其他偶然事件等原因导致在其保管和使用过程中出现安全事故的风险。 若公司在安全生产方面不能保持目前安全运行的状况，疏于安全管理或工作人员违规操作等原因可能造成安全事故的发生。一旦发生安全生产方面的事故，公司的正常生产经营活动将受到一定不利影响。 3、财务风险 （1）应收账款坏账风险 报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 100,526.65万元、104,697.20万元、174,743.22万元和 336,295.19万元，占流动资产的比例分别为 33.63%、46.69%、49.09%和 56.71%，应收账款金额和占比较大，呈上升趋势，账龄主要集中在一年以内。 随着公司经营规模的扩大，应收账款余额可能进一步增加，较高的应收账款余额会影响公司的资金周转效率。如果下游行业或主要客户的经营状况、财务状况发生重大不利变化，公司将面临应收账款不能按期或无法收回而发生坏账的风险，从而对公司经营业绩及盈利能力造成不利影响。 （2）存货跌价的风险 报告期各期末，公司存货账面价值分别为 67,410.52万元、63,993.41万元、120,790.69万元和 164,101.31万元，占各期末流动资产的比例分别为 22.55%、28.54%、33.94%和 27.67%，整体存货金额及占比较高。 未来随着公司业务发展和生产规模扩大，存货金额可能进一步增加。公司目前主要采取“按单采购”“按单生产”的采购、生产模式，若未来宏观经济波动，下游市场需求发生重大变化，行业竞争加剧，技术研发创新滞后，产品不符合客户需求，或公司未能有效加强存货管理，均可能导致公司存货出现滞销、价格下跌等情形，产生存货跌价损失，从而对公司经营业绩造成不利影响。 （3）汇率波动风险 报告期内，公司境外销售收入占主营业务收入的比例分别为 41.13%、45.51%、51.03%和 63.34%，外销收入占比持续提升。公司境外销售主要以美元计价和结算，报告期内，美元兑人民币的汇率呈现一定程度波动，公司汇兑损益分别为-991.25万元、-583.21万元、-2,503.96万元和-970.91万元，汇率波动对公司利润水平存在一定影响。 美元与人民币之间的汇率波动日趋市场化及复杂化，受国内外经济、政治等多重因素共同影响，具有较大的不确定性。未来，若人民币汇率发生较大波动，可能会对公司经营业绩产生一定的影响。 （二）可能导致本次发行失败或募集资金不足的因素 1、审批风险 本次发行尚需满足多项条件方可完成，包括但不限于上海证券交易所审核通过并获得中国证监会注册等。本次发行能否获得上述审核批准或注册，以及获得相关审核批准或注册的时间均存在不确定性，提请广大投资者注意投资风险。 2、本次向特定对象发行摊薄即期股东收益的风险 由于本次发行募集资金到位后公司的总股本和净资产规模将会相应增加，而募投项目效益的产生需要一定时间周期，在募投项目产生效益之前，公司的利润实现和股东回报仍主要通过现有业务实现。因此，本次发行可能会导致公司的即期回报在短期内有所摊薄。 此外，若公司本次发行募集资金投资项目未能实现预期效益，进而导致公司未来的业务规模和利润水平未能产生相应增长，则公司的每股收益、净资产收益率等财务指标将出现一定幅度的下降。特此提醒投资者关注本次发行股票可能摊薄即期回报的风险。 3、本次发行失败的风险 本次发行的发行结果将受到证券市场整体情况、公司股票价格走势、投资者对本次发行方案的认可程度等多种内、外部因素的影响，存在不能足额募集所需资金的风险。 4、股票价格波动风险 本次发行将对公司的生产经营和财务状况产生一定的影响，公司基本面的变化将影响公司股票的价格。另外，宏观经济形势变化、国家重大经济政策的调控、股票市场供求变化以及投资者心理变化等种种因素，都会对公司股票价格带来波动，给投资者带来风险。因此，公司提醒投资者正视股价波动带来的相关风险。 （三）对本次募投项目的实施过程或实施效果可能产生重大不利影响的因素 1、募投项目实施风险 公司结合当前行业发展情况、公司发展战略等因素对募集资金投资项目进行了审慎、充分的调研、论证和可行性分析，但本次募集资金投资项目的实施需要一定时间，期间宏观政策环境、行业竞争情况、技术水平、下游需求等因素发生不利变化会对募集资金投资项目的实施产生较大影响。此外，在项目实施过程中，若发生募集资金未能按时到位、实施过程中发生延迟实施等不确定性事项，也会对募集资金投资项目的实施效果带来较大影响。 2、募投项目的实现效益不及预期的风险 公司本次募集资金投资项目包括人工智能计算 HDI生产基地建设项目和智能制造高多层算力电路板项目。虽然公司已基于当前国内外市场环境、行业和技术发展趋势、产品价格和工艺技术水平等因素审慎进行投资项目可行性分析，但未来整体市场环境、供求关系尚存在不确定性，若在募投项目实施过程中宏观经济、产业政策、市场需求等发生重大不利变化，行业竞争进一步加剧，产品技术路线发生重大更替，原材料价格大幅上升，或公司市场开拓不力、无法满足下游客户需求或其他不可抗力因素出现，都可能对公司募投项目投产后的产能消化、产品销售价格和毛利率等造成不利影响，可能导致募集资金投资项目实际效益不及预期。 3、募投项目新增折旧摊销的风险 公司本次募投项目人工智能计算 HDI生产基地建设项目、智能制造高多层算力电路板项目将投入较大金额用于设备采购和工程建设等资本性支出，本次募投项目未来每年新增的固定资产折旧、无形资产摊销对发行人经营业绩构成一定影响。尽管本次募集资金投资项目预期效益良好，项目顺利实施后能够有效地消化新增折旧摊销的影响，但由于募集资金投资项目的建设需要一定的周期，若本次募投项目建设过程中公司经营环境发生重大不利变化或者募投项目建成后经济效益不及预期，则新增折旧摊销可能对本次募集资金投资项目投资收益造成不利影响，继而对发行人未来的经营业绩产生不利影响。 4、募投项目新增产能消化的风险 公司本次募集资金投向围绕公司 PCB主业，布局 HDI及高多层板产能。本次募集资金投资项目达产后，公司计划新增 HDI产能 16.72万平方米/年以及高多层板产能 70万平方米/年。虽然从中长期来看未来全球 PCB行业仍将呈现增长的趋势，但目前较多同行业公司抓住当前发展机遇积极扩产，形成行业集中扩产趋势，在未来可能存在因产能集中释放而导致行业产能与下游市场需求错配的风险，进而对募投项目产能消化造成一定不利影响。如果项目建成投产后，出现 PCB下游市场增速减缓、行业竞争加剧、同质化产能扩产过快、重大技术替代、下游客户需求偏好发生转变、公司客户开拓力度不及预期或其他重大不利变化的情形，可能导致市场需求增长不及预期以及产品推广不利，则项目建成投产后将存在新增产能消化风险。 第二节 本次发行情况 一、发行股票的种类和面值 本次向特定对象发行股票的种类为境内上市的人民币普通股（A股），每股面值人民币 1.00元。 二、发行方式及发行时间 本次发行将全部采用向特定对象发行 A股股票的方式进行，将在通过上海证券交易所审核并取得中国证监会同意注册的批复后，在有效期内择机向特定对象发行股票。 三、发行对象和认购方式 本次向特定对象发行的发行对象为不超过 35名（含 35名）符合中国证监会规定条件的特定对象，包括证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、资产管理公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其他境内法人投资者、自然人或其他合格投资者。证券投资基金管理公司、证券公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的 2只以上产品认购的，视为一个发行对象；信托公司作为发行对象的，只能以自有资金认购。 最终发行对象由公司董事会及其授权人士根据股东会授权，在本次发行申请获得上海证券交易所审核通过并经中国证监会做出予以注册决定后，根据询价结果与保荐人（主承销商）协商确定。若发行时国家法律、法规或规范性文件对发行对象另有规定的，从其规定。所有发行对象均以人民币现金方式并按同一价格认购本次发行的股票。 四、定价基准日、发行价格及定价原则 本次向特定对象发行股票采取询价发行方式，本次向特定对象发行股票的发行价格为不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的 80%，定价基准日为发行期首日。上述均价的计算公式为：定价基准日前二十个交易日股票交易均价=定价基准日前二十个交易日股票交易总额/定价基准日前二十个交易日股票交易总量。在本次发行的定价基准日至发行日期间，公司如发生派息、送股、资本公积转增股本等除权、除息事项，则本次发行的发行底价将作相应调整。调整方式如下： 派息/现金分红：P1=P0-D 送股或转增股本：P1=P0／(1+N) 两项同时进行：P1=(P0-D)／(1+N) 其中，P0为调整前发行底价，D为每股派发现金股利，N为每股送红股或转增股本数，P1为调整后发行底价。 最终发行价格将在本次发行获得上海证券交易所审核通过并经中国证监会作出予以注册决定后，由股东会授权公司董事会或董事会授权人士和保荐人（主承销商）按照相关法律法规的规定和监管部门的要求，遵照价格优先等原则，根据发行对象申购报价情况协商确定，但不低于前述发行底价。 五、发行数量 本次发行的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，同时本次发行股票数量不超过本次向特定对象发行前公司总股本的 15%，即本次发行不超过124,773,176股（含本数）。最终发行数量将在本次发行获得中国证监会做出予以注册决定后，根据发行对象申购报价的情况，由公司董事会根据股东会的授权与本次发行的保荐人（主承销商）协商确定。 若公司在审议本次向特定对象发行事项的董事会决议公告日至发行日期间发生送股、资本公积金转增股本等除权事项或者因股份回购、股权激励计划等事项导致公司总股本发生变化，本次向特定对象发行的股票数量上限将作相应调整。 若本次向特定对象发行的股份总数因监管政策变化或根据发行注册文件的要求予以变化或调减的，则本次向特定对象发行的股份总数及募集资金总额届时将相应变化或调减。 六、募集资金规模及用途 本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过人民币252,950.00万元（含单位：万元
若本次向特定对象发行募集资金总额因监管政策变化或发行注册文件的要求予以调整的，则届时将相应调整。 七、限售期 本次发行完成后，发行对象所认购的本次向特定对象发行的股票自发行结束之日起 6个月内不得转让。 本次发行完成后至限售期满之日止，发行对象所取得公司本次向特定对象发行的股票因公司分配股票股利、资本公积金转增股本等情形所衍生取得的股票亦应遵守上述股份锁定安排。限售期届满后，该等股份的转让和交易将根据届时有效的法律法规及中国证监会、上海证券交易所的有关规定执行。法律、法规对限售期另有规定的，依其规定。 八、股票上市地点 在限售期届满后，本次向特定对象发行的股票将在上海证券交易所科创板上市交易。 九、本次发行前滚存未分配利润的安排 本次向特定对象发行股票完成后，公司本次发行前滚存的未分配利润由公司新老股东按照本次发行完成后各自持有的公司股份比例共同享有。 十、本次发行决议的有效期限 本次发行决议的有效期为 12个月，自股东会审议通过之日起计算。本次向特定对象发行方案尚需按照有关程序向上海证券交易所申报，并最终以中国证券监督管理委员会同意注册的方案为准。 第三节 保荐人项目成员情况 中信证券股份有限公司指定胡彦威、吴仁军二人作为生益电子股份有限公司2025年度向特定对象发行股票的保荐代表人；指定陈伟佳作为本次发行的项目协办人；指定刘昕界、叶裕加、张浩楠为项目组其他成员。 东莞证券股份有限公司指定杨雄辉、杨娜二人作为生益电子股份有限公司2025年度向特定对象发行股票的保荐代表人；指定唐少奇作为本次发行的项目协办人；指定张倩、文斌为项目组其他成员。
（一）中信证券股份有限公司（以下简称“中信证券”） 胡彦威，保荐代表人，现任中信证券投资银行管理委员会高级副总裁，中国注册会计师非执业会员，持有法律职业资格。曾参与或负责美智光电 IPO、佛朗斯 IPO、微众信科 IPO、龙泉股份非公开发行、光库科技向特定对象发行、穗恒运 A向特定对象发行、光库科技以简易程序向特定对象发行等保荐项目。在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上市保荐业务管理办法》等相关规定，执业记录良好。 吴仁军，保荐代表人，现任中信证券投资银行管理委员会执行总经理，曾负责或参与的项目主要有：儒兴科技 IPO、美智光电 IPO、金富科技 IPO、东箭科技 IPO、山东赫达 IPO、万讯自控 IPO、佳创视讯 IPO、龙泉股份非公开发行、美的集团收购合康新能、美的集团吸收合并小天鹅、汤臣倍健跨境收购 LSG、美的集团收购库卡机器人、友博药业借壳九芝堂、招商蛇口吸收合并招商地产整体上市、桂冠电力重大资产重组、长江电力重大资产重组等项目。在保荐业务执业过程中严格遵守《证券发行上市保荐业务管理办法》等相关规定，执业记录良好。 （二）东莞证券股份有限公司（以下简称“东莞证券”） 杨雄辉保荐业务执业情况如下：
二、项目协办人保荐业务主要执业情况 （一）中信证券股份有限公司 陈伟佳，现任中信证券投资银行管理委员会高级经理，曾负责或参与广东建工重大资产重组项目、金富科技可转债项目、纳睿雷达发行股份及支付现金购买资产、华发综合公司债、粤科集团公司债等项目。 （二）东莞证券股份有限公司 东莞证券指定唐少奇先生为本次项目协办人，主要执业情况如下：
（一）中信证券股份有限公司 中信证券项目组其他成员包括：刘昕界、叶裕加、张浩楠。 （二）东莞证券股份有限公司 东莞证券其他项目组成员主要为张倩、文斌。 第四节 保荐人与发行人的关联关系 一、中信证券股份有限公司 （一）中信证券或其控股股东、实际控制人、重要关联方持有发行人或其控股股东、重要关联方股份情况 截至 2025年 9月 30日，中信证券自营业务股票账户、信用融券专户和资产管理业务股票账户持有公司股票如下：中信证券自营业务股票账户持有公司221,819股股票，占发行人总股本的 0.0267%；信用融券专户持有公司 15,987股股票，占发行人总股本的 0.0019%；资产管理业务股票账户持有公司 1,713股股票，占发行人总股本的 0.0002%；做市账户持有公司 6,106股股票，占发行人总股本的 0.0007%。 截至 2025年 9月 30日，中信证券重要关联方持有公司股票如下：中信证券重要子公司合计持有公司 11,607,442股，占发行人总股本的 1.3954%。 截至本上市保荐书出具日，公司控股股东生益科技 2025年面向专业投资者非公开发行可交换公司债券已完成第一期发行，初始换股价格为 97.44元/股，换股期限为 2026年 8月 3日至 2029年 2月 2日止。中信证券作为本期可交换公司债券的主承销商及中信证券关联方合计认购并获配 1.50亿元，按照初始换股价格可换得 1,539,408股，占发行人总股本的比例为 0.19%。（未完）  |