[年报]宏桥控股(002379):2025年年度报告

时间：2026年03月20日 19:10:50 中财网

原标题:宏桥控股:2025年年度报告

释义项	指	释义内容
本公司/公司/母公司/本企业/上市公 司/宏桥控股	指	山东宏桥铝业控股股份有限公司
会计师事务所/注册会计师	指	信永中和会计师事务所（特殊普通合 伙）
《公司法》	指	《中华人民共和国公司法》
《证券法》	指	《中华人民共和国证券法》
《公司章程》	指	《山东宏桥铝业控股股份有限公司章 程》
中国证监会	指	中国证券监督管理委员会
中国宏桥	指	中国宏桥集团有限公司，香港联合交 易所上市公司（证券代码01378.HK）
山东宏桥	指	山东宏桥新型材料有限公司
宏拓实业	指	山东宏拓实业有限公司
魏桥铝电	指	山东魏桥铝电有限公司
宏顺循环	指	山东宏顺循环科技有限公司
宏展铝业	指	滨州宏展铝业科技有限公司
宏诺新材料	指	滨州市宏诺新材料有限公司
北海汇宏	指	滨州北海汇宏新材料有限公司
汇盛新材料	指	邹平县汇盛新材料科技有限公司
汇茂新材料	指	邹平县汇茂新材料科技有限公司
宏正新材料	指	邹平县宏正新材料科技有限公司
云南宏桥	指	云南宏桥新型材料有限公司
云南宏泰	指	云南宏泰新型材料有限公司
云南宏启	指	云南宏启新型材料有限公司
宏发韦立	指	印度尼西亚公司PT.Well Harvest Winning Alumina Refinery
嘉汇投资	指	济南嘉汇投资合伙企业（有限合伙）
东方资管	指	中国东方资产管理股份有限公司
中信金融资产	指	中国中信金融资产管理股份有限公司
聚信天昂	指	天津聚信天昂股权投资合伙企业（有 限合伙）
宁波信铝	指	宁波信铝企业管理合伙企业（有限合 伙）
济南宏泰	指	济南宏泰投资合伙企业（有限合伙）
君岳投资	指	济南君岳投资合伙企业（有限合伙）
天铖锌铖	指	天铖锌铖一期（温州）创业投资合伙 企业（有限合伙）
创新集团	指	山东创新集团有限公司
久盛铝业	指	阳信县久盛铝业有限公司
万通金属	指	山东万通金属科技有限公司
南南铝业	指	砚山南南铝业科技有限公司
国电投集团	指	国家电力投资集团有限公司
南方电网	指	中国南方电网有限责任公司
索通发展	指	索通发展股份有限公司

本次交易、本次重组、本次发行股份 购买资产	指	公司以发行股份的方式购买山东魏桥 铝电有限公司、济南嘉汇投资合伙企 业（有限合伙）、中国东方资产管理 股份有限公司、中国中信金融资产管 理股份有限公司、天津聚信天昂股权 投资合伙企业（有限合伙）、宁波信 铝企业管理合伙企业（有限合伙）、 济南宏泰投资合伙企业（有限合 伙）、济南君岳投资合伙企业（有限 合伙）、天铖锌铖一期（温州）创业 投资合伙企业（有限合伙）持有的山 东宏拓实业有限公司 100%股权
报告期	指	2025年1月1日至2025年12月31 日
元（万元）	指	人民币元（人民币万元）
铝矾土	指	又称矾土或铝土矿，主要成分是氧化 铝，系含有杂质的水合氧化铝，是一 种土状矿物
原铝	指	化学符号是Al，原铝是铝工业的基础 产品，广泛应用于建筑、交通、包 装、电力等多个领域
电解铝	指	通过电解氧化铝的方式生产出来的原 铝产品，通常为液态铝和铝锭
铝水、液态铝、铝液	指	熔融状态的原铝。在铝的生产过程 中，通过电解铝得到的铝呈液态，即 铝水。铝水具有良好的流动性，可以 用于铸造、轧制等加工工艺，制成各 种铝制品
铝锭	指	铝锭是由铝水冷却凝固后形成的铝 块。铝锭通常具有特定的形状和尺 寸，便于储存和运输
氧化铝	指	化学符号是Al2O3，主要产自铝土矿， 是电解铝生产中的主要原料
氢氧化铝	指	化学符号是Al(OH) ，是氧化铝的中 3 间产品，通过煅烧脱水后制成氧化铝
再生铝	指	废旧铝和废铝合金材料，经重新熔化 提炼得到的铝合金或铝金属
阳极炭块	指	一种用于铝电解生产中的碳素材料， 主要成分是天然石墨和人工焦炭
安泰科	指	北京安泰科信息科技股份有限公司 （前称北京安泰科信息开发有限公 司），系国内权威的有色金属信息集 散中心和发布中心，是目前从事国内 外有色金属市场信息服务、信息咨询 及相关商务服务的专业化公司
SMM	指	上海有色金属网
南储	指	南储商务网
ALD、阿拉丁	指	阿拉丁中营网，是一家专注于铝产业 链的大宗商品O2O电子商务网站
kWh/千瓦时/度	指	电能的单位，1千瓦时（kWh）等于1 度电，是指功率为1千瓦（kW）的电 器运行1小时所消耗的电能
安/安培	指	安培（缩写为A）是国际单位制中电 流的基本单位
千安/kA	指	1千安（kA）等于1,000安培（A）

股票简称	宏桥控股	股票代码	002379
变更前的股票简称（如有）	宏创控股
股票上市证券交易所	深圳证券交易所
公司的中文名称	山东宏桥铝业控股股份有限公司
公司的中文简称	宏桥控股
公司的外文名称（如有）	Shandong Hongqiao Aluminum Industry Holding Company Limited
公司的外文名称缩写（如 有）	Hongqiao Holdings
公司的法定代表人	张波
注册地址	山东省滨州市邹平市经济开发区会仙一路南侧12号
注册地址的邮政编码	256200
公司注册地址历史变更情况	2019年4月15日，公司注册地址由“博兴县滨博大街1568号”变更为“山东省滨州市 博兴县经济开发区兴业四路南100米”并完成工商登记；2022年7月28日，公司注册地 址由“山东省滨州市博兴县经济开发区兴业四路南100米”变更为“山东省滨州市博兴 县经济开发区新博路以东、三号干渠桥以北”并完成工商登记；2026年1月28日，公司 注册地址由“山东省滨州市博兴县经济开发区新博路以东、三号干渠桥以北”变更为 “山东省滨州市邹平市经济开发区会仙一路南侧12号”并完成工商登记。
办公地址	山东省滨州市邹平市经济开发区会仙一路南侧12号
办公地址的邮政编码	256200
公司网址	http://www.hontron.com
电子信箱	[email protected]

	董事会秘书	证券事务代表
姓名	肖萧	李敏
联系地址	山东省滨州市邹平市经济开发区会仙 一路南侧12号	山东省滨州市邹平市经济开发区会仙 一路南侧12号
电话	0543-4166066	0543-4166066
传真	0543-4166066	0543-4166066
电子信箱	[email protected]	[email protected]

公司披露年度报告的证券交易所网站	深圳证券交易所 http://www.szse.cn
公司披露年度报告的媒体名称及网址	《证券时报》《中国证券报》《上海证券报》《证券日 报》，巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）
公司年度报告备置地点	公司资本市场部

统一社会信用代码	91371600724984340K
公司上市以来主营业务的变化情况（如有）	报告期内，公司实施重大资产重组，通过发行股份的方式 购买宏拓实业100%股权，于2025年12月31日完成资产 交割及股权工商变更等相关工作，宏拓实业纳入公司合并 报表范围。本次交易完成后，公司主营业务从单一铝深加 工业务，转型为集氧化铝、电解铝、铝深加工于一体的完 整铝产业链业务。
历次控股股东的变更情况（如有）	公司原控股股东于荣强先生将其持有的261,096,605股公 司股份转让给山东宏桥，并于2016年5月16日与中国宏 桥集团有限公司（证券代码：01378.HK）控制的全资子公 司之孙公司山东宏桥签署了《股份转让框架协议》；2016 年7月1日，于荣强先生与山东宏桥签署了《股份转让框 架协议之补充协议》，2017年1月19日，于荣强先生与 山东宏桥签署了《股份转让协议》，将其持有的 261,096,605股公司股份转让给山东宏桥。根据以上协议 安排，于2017年4月21日完成了过户登记，并取得了中 国证券登记结算有限责任公司出具的证券过户登记确认 书。本次股份转让完成过户登记后，公司控股股东由于荣 强先生变更为山东宏桥。 报告期内，公司实施重大资产重组，通过发行股份的方式 购买宏拓实业100%股权，于2025年12月31日收到中国 证监会同意公司本次交易注册申请的批复，并于同日完成 资产交割及股权工商变更等相关工作。新增股份于2026年 1月13日上市，本次权益变动后，公司总股本增加至 13,031,118,202股，魏桥铝电持有公司11,335,057,116 股股份，占公司总股本的86.98%；山东宏桥持有公司 261,096,605股股份，占发行后公司总股本的2.00%。公司 的控股股东变更为魏桥铝电，实际控制人仍为张波先生、 张红霞女士及张艳红女士。

会计师事务所名称	信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）
会计师事务所办公地址	北京市东城区朝阳门北大街8号富华大厦A座8层
签字会计师姓名	侯黎明、龙阳

财务顾问名称	财务顾问办公地址	财务顾问主办人姓名	持续督导期间
华泰联合证券有限责任公司	北京市西城区金融大街乙9 号金融街中心C座21层	黄涛、张涛、何楠奇	2025年12月31日至2026 年12月31日
中信建投证券股份有限公司	北京市朝阳区景辉街16号 院1号楼泰康集团大厦	袁晨、武立华、李良、董克 念	2025年12月31日至2026 年12月31日

	2025年	2024年		本年比上年 增减	2023年
		调整前	调整后	调整后	调整前	调整后
营业收入 （元）	156,720,854,2 29.71	3,486,222,72 9.64	150,335,986,027 .49	4.25%	2,687,275,65 2.83	129,548,500, 169.72
归属于上市公 司股东的净利 润（元）	17,863,539,92 8.79	- 68,981,784.4 8	17,227,881,457. 01	3.69%	- 145,222,260. 21	6,613,941,16 8.96
归属于上市公 司股东的扣除 非经常性损益 的净利润 （元）	- 369,131,323.8 5	- 86,259,124.7 7	-86,259,124.78	-327.93%	- 146,573,586. 52	- 146,573,586. 52
经营活动产生 的现金流量净 额（元）	23,994,898,58 3.36	- 18,128,467.4 5	25,281,995,450. 75	-5.09%	- 216,121,000. 75	10,729,625,6 84.35
基本每股收益 （元/股）	1.3708	-0.0607	1.3221	3.68%	-0.1432	0.5124
稀释每股收益 （元/股）	1.3708	-0.0607	1.3221	3.68%	-0.1432	0.5124
加权平均净资 产收益率	34.63%	-3.46%	35.27%	-0.64%	-8.84%	18.92%
	2025年末	2024年末		本年末比上 年末增减	2023年末
		调整前	调整后	调整后	调整前	调整后
总资产（元）	111,287,772,0 33.62	3,127,129,29 7.33	108,026,258,575 .27	3.02%	2,982,041,92 3.56	97,952,436,6 79.59
归属于上市公 司股东的净资 产（元）	45,571,106,86 3.72	1,959,834,34 8.65	42,689,915,713. 30	6.75%	2,028,881,03 8.41	40,175,911,3 66.26

项目	2025年	2024年	备注
营业收入（元）	156,720,854,229.71	150,335,986,027.49	无
1.正常经营之外的其他业务 收入	21,714,045.08	52,942,952.41	与主营业务无关的业务收入

2.同一控制下企业合并的子 公司期初至合并日的收入	153,929,067,425.50	146,849,763,297.85	与主营业务无关的业务收入
营业收入扣除金额（元）	153,950,781,470.58	146,902,706,250.26	与主营业务无关的业务收入
营业收入扣除后金额（元）	2,770,072,759.13	3,433,279,777.23	无

	第一季度	第二季度	第三季度	第四季度
营业收入	39,661,665,370.61	37,608,231,095.71	38,466,260,377.41	40,984,697,385.98
归属于上市公司股东 的净利润	4,912,606,869.40	3,925,314,581.96	5,010,336,959.75	4,015,281,517.68
归属于上市公司股东 的扣除非经常性损益 的净利润	-59,422,484.24	-65,523,635.43	-53,199,665.00	-190,985,539.18
经营活动产生的现金 流量净额	7,978,512,869.54	4,267,316,240.24	5,922,095,547.07	5,826,973,926.51

项目	2025年金额	2024年金额	2023年金额	说明
非流动性资产处置损 益（包括已计提资产 减值准备的冲销部 分）	331,247.87	19,322.04	29,929.48	-
计入当期损益的政府	547,347.12	1,380,761.03	1,315,233.35	-

补助（与公司正常经 营业务密切相关，符 合国家政策规定、按 照确定的标准享有、 对公司损益产生持续 影响的政府补助除 外）
除同公司正常经营业 务相关的有效套期保 值业务外，非金融企 业持有金融资产和金 融负债产生的公允价 值变动损益以及处置 金融资产和金融负债 产生的损益	-2,551,430.71	15,073,327.59	-8,413.63	-
同一控制下企业合并 产生的子公司期初至 合并日的当期净损益	19,124,743,146.66	18,144,372,536.26	6,747,456,677.93	-
除上述各项之外的其 他营业外收入和支出	825,051.86	870,032.10	20,360.34	-
其他符合非经常性损 益定义的损益项目	977,144.80	-2,373,412.05	2,837,360.05
减：所得税影响额	15,124.06	100,179.08	39,272.42	-
少数股东权益影 响额（税后）	892,186,130.90	845,101,806.10	-8,902,880.38	-
合计	18,232,671,252.64	17,314,140,581.79	6,760,514,755.48	--

	2025年		2024年		同比增减
	金额	占营业收入比重	金额	占营业收入比重
营业收入合计	156,720,854,229.71	100%	150,335,986,027.49	100%	4.25%
分行业
有色金属加工	154,178,668,036.39	98.38%	147,303,568,104.83	97.98%	4.67%
其他业务收入	2,542,186,193.32	1.62%	3,032,417,922.66	2.02%	-16.17%
分产品
液态铝	96,589,344,874.67	61.63%	95,626,981,553.56	63.61%	1.01%
铝合金锭	10,365,098,788.62	6.62%	7,010,273,485.47	4.66%	47.86%
铝深加工产品	14,960,914,163.10	9.55%	14,347,012,050.58	9.54%	4.28%
再生铝	708,686,188.77	0.45%	468,224,636.99	0.31%	51.36%
氧化铝销售	30,031,912,558.59	19.16%	28,136,752,479.66	18.72%	6.74%
氢氧化铝销售	1,522,711,462.64	0.97%	1,714,323,898.57	1.14%	-11.18%
其他	2,542,186,193.32	1.62%	3,032,417,922.66	2.02%	-16.17%
分地区
国内销售	154,000,572,019.53	98.26%	147,752,162,945.89	98.28%	4.23%
国外销售	2,720,282,210.18	1.74%	2,583,823,081.60	1.72%	5.28%
分销售模式
直销	156,720,854,229.71	100.00%	150,335,986,027.49	100.00%	4.25%

	营业收入	营业成本	毛利率	营业收入比上 年同期增减	营业成本比上 年同期增减	毛利率比上 年同期增减
分行业
有色金属加工	154,178,668,03 6.39	124,862,409,478.2 0	19.01%	4.67%	5.34%	-0.52%
分产品
液态铝	96,589,344,874 .67	75,009,866,208.69	22.34%	1.01%	-4.03%	4.07%
氧化铝销售	30,031,912,558 .59	26,383,509,821.55	12.15%	6.74%	29.21%	-15.28%
分地区
国内销售	154,000,572,01 9.53	124,004,455,889.4 3	19.48%	4.23%	5.21%	-0.75%

分销售模式
直销	156,720,854,22 9.71	126,392,440,102.7 0	19.35%	4.25%	5.18%	-0.72%

	营业收入	营业成本	毛利率	营业收入比上年 同期增减	营业成本比上 年同期增减	毛利率比上 年同期增减
分行业
有色金属加工	154,178,668,03 6.39	124,862,409,478 .20	19.01%	4.67%	5.34%	-0.52%
分产品
液态铝	96,589,344,874 .67	75,009,866,208. 69	22.34%	1.01%	-4.03%	4.07%
铝合金锭	10,365,098,788 .62	8,390,897,290.1 0	19.05%	47.86%	41.30%	3.75%
铝深加工产品	14,960,914,163 .10	13,018,915,185. 22	12.98%	4.28%	4.93%	-0.54%
再生铝	708,686,188.77	555,357,866.77	21.64%	51.36%	85.00%	-14.25%
氧化铝销售	30,031,912,558 .59	26,383,509,821. 55	12.15%	6.74%	29.21%	-15.28%
氢氧化铝销售	1,522,711,462. 64	1,503,863,105.8 7	1.24%	-11.18%	15.00%	-22.48%
分地区
国内销售	151,459,610,50 3.60	122,474,425,264 .93	19.14%	4.66%	5.37%	-0.55%
国外销售	2,719,057,532. 79	2,387,984,213.2 7	12.18%	5.23%	3.92%	1.11%
分销售模式
直销	154,178,668,03 6.39	124,862,409,478 .20	19.01%	4.67%	5.34%	-0.52%

行业分类	项目	单位	2025年	2024年	同比增减
电解铝	销售量	万吨	587.10	585.82	0.22%
	生产量	万吨	654.50	653.52	0.15%
	库存量	万吨	1.58	0.49	222.45%
氧化铝	销售量	万吨	1,114.10	871.33	27.86%
	生产量	万吨	2,013.78	1,829.84	10.05%
	库存量	万吨	1.55	0.70	121.43%

铝深加工	销售量	万吨	71.67	70.87	1.13%
	生产量	万吨	78.11	74.12	5.38%
	库存量	万吨	4.61	4.53	1.77%

行业分类	项目	2025年		2024年		同比增减
		金额	占营业成本比 重	金额	占营业成本比 重
有色金属加工	原料	72,943,615,8 01.10	57.71%	65,716,351,8 53.57	54.69%	11.00%
有色金属加工	人工工资	2,850,516,88 5.21	2.26%	2,492,406,36 7.03	2.07%	14.37%
有色金属加工	折旧	3,068,026,06 7.04	2.43%	2,921,031,97 9.25	2.43%	5.03%
有色金属加工	燃动费	42,608,300,3 67.67	33.71%	44,379,066,0 11.89	36.93%	-3.99%
有色金属加工	其他	2,769,676,68 4.39	2.19%	2,522,008,35 7.08	2.10%	9.82%
有色金属加工	运杂费	622,273,672. 79	0.49%	500,637,571. 74	0.42%	24.30%

前五名客户合计销售金额（元）	78,862,826,715.07
前五名客户合计销售金额占年度销售总额比例	50.32%
前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额比例	0.00%

序号	客户名称	销售额（元）	占年度销售总额比例
1	创新集团及其同一控制下的 公司	50,508,375,370.00	32.23%
2	久盛铝业及其同一控制下的 公司	9,940,435,782.86	6.34%
3	万通金属及其同一控制下的 公司	7,785,826,020.30	4.97%
4	南南铝业及其同一控制下的 公司	5,370,449,812.79	3.43%
5	国电投集团	5,257,739,729.12	3.35%
合计	--	78,862,826,715.07	50.32%

前五名供应商合计采购金额（元）	76,593,023,826.19
前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例	65.16%
前五名供应商采购额中关联方采购额占年度采购总额比例	55.03%

序号	供应商名称	采购额（元）	占年度采购总额比例
1	中国宏桥及其同一控制关联 方	26,773,077,271.34	22.78%
2	GTS GLOBAL TRADING PTE. LTD.	23,504,556,180.37	20.00%
3	邹平滨能能源科技有限公司	12,706,142,601.30	10.81%
4	南方电网及其同一控制下的 公司	9,606,439,680.45	8.17%
5	索通发展及其同一控制下的 公司	4,002,808,092.73	3.40%
合计	--	76,593,023,826.19	65.16%

	2025年	2024年	同比增减	重大变动说明
销售费用	46,828,078.77	55,523,556.14	-15.66%	主要原因是报告期公 司营销部门绩效方案 调整，销售佣金同比 减少所致。
管理费用	1,340,914,154.64	1,213,062,797.60	10.54%	主要原因是报告期公 司服务费同比增加、 摊销折旧费用同比增 加所致。
财务费用	1,660,756,062.07	1,797,177,503.02	-7.59%	主要原因是报告期公 司借款总体下降利息 支出同比减少及人民 币对美元升值导致汇 兑损失同比减少所 致。
研发费用	254,336,675.48	349,789,405.13	-27.29%	主要原因是报告期公 司研发活动主要基于 成熟工艺体系下的优 化升级精准投入，研 发项目同比减少及研 发耗材价格下降所 致。

主要研发项目名称	项目目的	项目进展	拟达到的目标	预计对公司未来发展 的影响
无碳绿色智能铝电解 关键技术研究	构建无碳绿色智能铝 电解新技术体系。	已完成试验应用。	实现铝电解智能优化 制造通用技术的突 破。	为公司在环保、节 能、减排方面提供技 术支持，提升绿色铝 核心竞争力。
电池箔铸锭晶粒细化 研究及应用	为高性能电池箔提供 优质坯料。	已形成相应工艺规 范。	提升适配铸锭晶粒均 匀度。	提升产品合格率，减 少浪费，降低生产成 本。
拉环料水洗工艺的研 发	减少基材消耗，降低 生产成本与环境风 险。	已完成研发。	提高成品率，吨产减 少碱液消耗。	提高成品率，降低生 产成本，有利于环 保，提高产品市场竞 争力。
500kA嵌铜钢棒新型 内衬的研发与应用	提高焊接质量，减少 运行故障，节约能 源。	已完成研发及示范应 用。	降低电阻与直流电 耗，提高电解槽运行 效率。	降低生产成本，满足 环保要求，促进构建 绿色、高效、智能化 核心竞争力。

（未完）