[年报]星图测控:2025年年度报告

时间：2026年03月20日 21:01:12 中财网

原标题:星图测控:2025年年度报告







第一节 重要提示、目录和释义

【声明】
公司董事、高级管理人员保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容
的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

公司负责人牛威、主管会计工作负责人张子航及会计机构负责人（会计主管人员）李娜保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。

立信会计师事务所（特殊普通合伙）对公司出具了标准无保留意见的审计报告。

本年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应
对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。

事项	是或否
是否存在公司董事、高级管理人员对年度报告内容存在异议或无法保证其真实、准确、完整	□是 √否
是否存在未出席董事会审议年度报告的董事	□是 √否
是否存在未按要求披露的事项	√是 □否

1、 未按要求披露的事项及原因
由于公司前五大客户和供应商涉及商业秘密，故使用代称披露，不直接披露客户名称和供应商名称。


【重大风险提示】

1、 是否存在退市风险
□是 √否

2、 本期重大风险是否发生重大变化
□是 √否
公司在本报告“第四节 管理层讨论与分析”之“四、风险因素”部分分析了公司的重大风险因素,敬请投资者注意阅读。



释义

释义项目		释义
星图测控、公司、企业、本 公司、股份公司	指	中科星图测控技术股份有限公司
中科星图	指	中科星图股份有限公司（688568.SH），公司控股股东
中科院空天院	指	中国科学院空天信息创新研究院，公司实际控制人
国科光电	指	国科光电科技有限责任公司
中科九度	指	中科九度（北京）空间信息技术有限责任公司
中科天通	指	合肥中科天通科技有限公司
中科洞察	指	中科洞察科技（西安）有限公司
合肥观阙	指	合肥观阙科技有限公司
测控喀什	指	中科星图测控技术（喀什）有限公司
天通佳木斯	指	中科天通（佳木斯）科技有限公司
卫星	指	围绕一颗行星并按闭合轨道做周期性运行的天然天体。目前，人 造卫星也被简称为卫星
卫星星座	指	一组人造卫星共同运作而形成的系统，也称为分布式卫星系统 （Distributed Satellite System，DSS）。与单颗卫星不同，卫星星 座可以提供永久性的全球或接近全球的覆盖，这样在任何时候地 球上的任何地方都至少有一颗卫星可以看到。星座内卫星通常放 置在一组互补的轨道平面上，并与分布在全球的卫星地面站连 接。星座中的每颗卫星之间也可通过星间通信技术来进行信息传 送
深空探测	指	脱离地球引力场，进入太阳系空间和宇宙空间的探测，目前通常 指对地球以外天体开展的空间探测活动
人工智能	指	Artificial Intelligence，计算机科学的一个分支，是研究、开发用 于模拟、延伸和扩展人的智能的理论、方法、技术及应用系统的 一门新的技术科学
星网	指	中国卫星网络集团有限公司，是一家由国务院国有资产监督管理 委员会代表国务院履行出资人职责的中央企业，负责统筹规划中 国卫星互联网领域发展
Starlink	指	SpaceX公司主导开发的全球近地轨道卫星互联网星座系统，其 核心目标是通过部署大量近地轨道卫星，为全球范围内（包括偏 远地区、海洋、空中等传统通信覆盖薄弱区域）提供高速、低延 迟的宽带互联网服务
GW星座	指	中国卫星网络集团有限公司主导的互联网近地轨道卫星计划，包 含两个子星座，即 GW-A59和 GW-A2。其中，GW-A59子星座 计划发射 6,080颗卫星，分布在 500km以下的极低轨道；GW-A2 子星座计划发射 6,912颗卫星，分布在 1,145km的近地轨道
千帆星座	指	上海垣信卫星科技有限公司牵头建设的低地球轨道卫星互联网 巨型星座，也称为“G60星链”，目标是构建覆盖全球的互联网 系统，该项目旨在提供低延迟、大容量的宽带卫星互联网服务， 并已于 2024年启动。到 2030年底，千帆星座计划包含超过 1.5 万颗卫星
股东会	指	中科星图测控技术股份有限公司股东会
董事会	指	中科星图测控技术股份有限公司董事会
高级管理人员	指	总经理、副总经理、董事会秘书、财务总监
公司章程	指	《中科星图测控技术股份有限公司章程》
保荐机构、中信建投	指	中信建投证券股份有限公司
《公司法》	指	《中华人民共和国公司法》
《证券法》	指	《中华人民共和国证券法》
报告期	指	2025年 1月 1日至 2025年 12月 31日
元、万元、亿元	指	人民币元、万元、亿元

第二节 公司概况
一、 基本信息

证券简称	星图测控
证券代码	920116
公司中文全称	中科星图测控技术股份有限公司
英文名称及缩写	Geovis Insighter Technology Co.,Ltd.
	Geovis Insighter
法定代表人	牛威

二、 联系方式

董事会秘书姓名	张子航
联系地址	安徽省合肥市高新区望江西路 900号中安创谷科技园一期 A1栋 35层
电话	0551-68111566
传真	0551-68111566
董秘邮箱	[email protected]
公司网址	www.spaceinsighter.com
办公地址	安徽省合肥市高新区望江西路 900号中安创谷科技园一期 A1栋 35层
邮政编码	230031
公司邮箱	[email protected]

三、 信息披露及备置地点

公司年度报告	2025年年度报告
公司披露年度报告的证券交易所网站	www.bse.cn
公司披露年度报告的媒体名称及网址	中国证券报（www.cs.com.cn）、上海证券报（www.cnstock.com）
公司年度报告备置地	中科星图测控技术股份有限公司证券事务部

四、 企业信息

公司股票上市交易所	北京证券交易所
上市时间	2025年 1月 2日
行业分类	I信息传输、软件和信息技术服务业-I65软件和信息技术服务业 -I651软件开发
主要产品与服务项目	技术开发与服务、软件销售、测控地面系统建设、系统集成
普通股总股本（股）	159,775,000
优先股总股本（股）	0
控股股东	中科星图股份有限公司
实际控制人及其一致行动人	实际控制人为中国科学院空天信息创新研究院，一致行动人为共
	青城九度领英投资管理合伙企业（有限合伙）

五、 注册变更情况
√适用 □不适用

项目	内容
统一社会信用代码	91610133MA6U0P572W
注册地址	安徽省合肥市高新区望江西路 900号中安创谷科技园一期 A1栋 35层
注册资本（元）	159,775,000

六、 中介机构

公司聘请的会计师事 务所	名称	立信会计师事务所（特殊普通合伙）
	办公地址	上海市黄浦区南京东路 61号 4楼
	签字会计师姓名	郭健、刘媛媛
报告期内履行持续督 导职责的保荐机构	名称	中信建投证券股份有限公司
	办公地址	北京市朝阳区景辉街 16号院 1号楼泰康集团大厦 11层
	保荐代表人姓名	曾诚、陈洋愉
	持续督导的期间	2025年 1月 2日-2028年 12月 31日

七、 自愿披露
□适用 √不适用

八、 报告期后更新情况
□适用 √不适用

第三节 会计数据和财务指标
一、 盈利能力
单位：元

	2025年	2024年	本年比上年 增减%	2023年
营业收入	321,235,941.89	288,346,125.83	11.41%	229,035,156.59
毛利率%	50.83%	52.80%	-	52.16%
归属于上市公司股东的净利润	100,831,643.17	84,974,393.95	18.66%	62,627,922.69
归属于上市公司股东的扣除非经常性 损益后的净利润	63,881,752.34	60,312,530.37	5.92%	50,802,398.51
加权平均净资产收益率%（依据归属于 上市公司股东的净利润计算）	18.77%	31.93%	-	36.12%
加权平均净资产收益率%（依据归属于 上市公司股东的扣除非经常性损益后 的净利润计算）	11.89%	22.66%	-	29.30%
基本每股收益	0.63	0.74	-14.86%	0.56

注：2025年 3月 3日，公司召开第一届董事会第二十三次会议；2025年 3月 24日，公司召开 2024年年度股东会，审议通过了 2024年年度权益分派方案，以公司当时总股本 114,125,000股为基数，向全体股东每 10股转增 4股，公司总股本增加至 159,775,000股。依据上述变动，对基本每股收益进行了追溯。

二、 营运情况
单位：元

	2025年末	2024年末	本年末比上年末增减%	2023年末
资产总计	840,473,960.36	726,730,763.66	15.65%	378,651,012.35
负债总计	253,460,247.31	251,118,630.81	0.93%	154,994,995.09
归属于上市公司股东的 净资产	587,013,713.05	475,612,132.85	23.42%	223,656,017.26
归属于上市公司股东的 每股净资产	3.67	4.32	-15.05%	2.71
资产负债率%（母公司）	30.03%	34.28%	-	41.36%
资产负债率%（合并）	30.16%	34.55%	-	40.93%
流动比率	3.08	3.12	-1.49%	2.90
	2025年	2024年	本年比上年增减%	2023年
利息保障倍数	93.44	97.06	-	168.65
经营活动产生的现金流 量净额	12,250,878.56	11,648,653.56	5.17%	14,844,991.24
应收账款周转率	1.10	1.19	-	1.39
存货周转率	1.77	3.20	-	4.53
总资产增长率%	15.65%	91.93%	-	70.68%
营业收入增长率%	11.41%	25.90%	-	61.90%
净利润增长率%	18.66%	35.68%	-	23.41%

三、 境内外会计准则下会计数据差异
□适用 √不适用
四、 与业绩预告/业绩快报中披露的财务数据差异
√适用 □不适用

单位：元 项目 报告期审定数 报告期快报数 差异金额 差异率 营业收入 321,235,941.89 324,841,251.63 -3,605,309.74 -1.11% 利润总额 110,022,602.58 110,016,844.84 5,757.74 0.01% 归属于上市公司股东的净利润 100,831,643.17 100,826,449.20 5,193.97 0.01% 归属于上市公司股东的扣除非经常性 63,881,752.34 63,827,683.94 54,068.40 0.08% 损益的净利润 基本每股收益 0.63 0.63 - - 加权平均净资产收益率%（扣非前） 18.77% 18.77% - - 加权平均净资产收益率%（扣非后） 11.89% 11.88% 0.01% 0.08% 总资产 840,473,960.36 840,474,404.13 -443.77 0.00% 归属于上市公司股东的所有者权益 587,013,713.05 587,008,519.08 5,193.97 0.00% 股本 159,775,000.00 159,775,000.00 - - 归属于上市公司股东的每股净资产 3.67 3.67 - - 2025年年度报告中披露的经审计财务数据与业绩快报中披露的财务数据不存在重大差异。
	项目	报告期审定数	报告期快报数	差异金额	差异率
	营业收入	321,235,941.89	324,841,251.63	-3,605,309.74	-1.11%
	利润总额	110,022,602.58	110,016,844.84	5,757.74	0.01%
	归属于上市公司股东的净利润	100,831,643.17	100,826,449.20	5,193.97	0.01%
	归属于上市公司股东的扣除非经常性 损益的净利润	63,881,752.34	63,827,683.94	54,068.40	0.08%
	基本每股收益	0.63	0.63	-	-
	加权平均净资产收益率%（扣非前）	18.77%	18.77%	-	-
	加权平均净资产收益率%（扣非后）	11.89%	11.88%	0.01%	0.08%
	总资产	840,473,960.36	840,474,404.13	-443.77	0.00%
	归属于上市公司股东的所有者权益	587,013,713.05	587,008,519.08	5,193.97	0.00%
	股本	159,775,000.00	159,775,000.00	-	-
	归属于上市公司股东的每股净资产	3.67	3.67	-	-

五、 2025年分季度主要财务数据
单位：元

项目	第一季度 （1-3月份）	第二季度 （4-6月份）	第三季度 （7-9月份）	第四季度 （10-12月份）
营业收入	43,550,992.36	55,625,728.42	89,014,366.07	133,044,855.04
归属于上市公司股东的净利润	13,402,708.99	18,853,177.75	30,643,867.60	37,931,888.83
归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益后的净利润	3,969,606.90	10,063,754.02	23,093,426.57	26,754,964.85

季度数据与已披露定期报告数据差异说明：
□适用 √不适用
六、 非经常性损益项目和金额
单位：元

项目	2025年金额	2024年金额	2023年金额	说明
非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准 备的冲销部分	40,123.05	22,098.88	77,964.31	-
计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业 务密切相关、符合国家政策规定、按照确定的标 准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除 外	40,908,427.57	28,132,537.84	13,450,723.50	-
除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业 务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生 的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融 负债产生的损益	215,588.67	-	-	-
计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用 费	-	-	-	-
委托他人投资或管理资产的损益	-	-	-	-
对外委托贷款取得的损益	-	-	-	-
因不可抗力因素，如遭受自然灾害而产生的各项 资产损失	-	-	-	-
单独进行减值测试的应收款项减值准备转回	-	-	-	-
企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成 本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净 资产公允价值产生的收益	-	-	-	-
同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并 日的当期净损益	-	-	-	-
非货币性资产交换损益	-	-	-	-
债务重组损益	-	-	-	-
企业因相关经营活动不再持续而发生的一次性 费用，如安置职工的支出等	-	-	-	-
因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产 生的一次性影响	-	-	-	-
因取消、修改股权激励计划一次性确认的股份支 付费用	-	-	-	-
对于现金结算的股份支付，在可行权日之后，应 付职工薪酬的公允价值变动产生的损益	-	-	-	-
采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地 产公允价值变动产生的损益	-	-	-	-
交易价格显失公允的交易产生的收益	-	-	-	-
与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损 益	-	-	-	-
受托经营取得的托管费收入	-	-	-	-
除上述各项之外的其他营业外收入和支出	-97,997.75	-2,113.86	-17,618.84	-
其他符合非经常性损益定义的损益项目	-	33,272.69	13,193.04	-
非经常性损益合计	41,066,141.54	28,185,795.55	13,524,262.01	-
所得税影响数	4,116,250.71	3,523,931.97	1,698,737.84	-
少数股东权益影响额（税后）	-	-	-	-
非经常性损益净额	36,949,890.83	24,661,863.58	11,825,524.17	-

七、 存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用 √不适用
八、 补充财务指标
□适用 √不适用
九、 会计政策变更、会计估计变更或重大差错更正等情况
(一) 会计数据追溯调整或重述情况
□会计政策变更 □会计差错更正 □其他原因 √不适用
(二) 会计政策、会计估计变更或重大会计差错更正的原因及影响
□适用 √不适用
第四节 管理层讨论与分析
一、 业务概要
商业模式报告期内变化情况：

（一）公司简介 公司控股股东为中科星图（688568），实际控制人为中科院空天院，是一家以太空管理服务业务为 核心，专业从事航天测控管理、航天数字仿真、太空态势感知、卫星在轨服务的国家级专精特新“小巨 人”企业。公司围绕太空全域管理，构建高效、智能的太空感知、太空交通管理服务及太空在轨服务系 统，为用户提供太空管理综合解决方案，致力于成为全球领先的太空管理服务提供商。 （二）主要产品和服务 公司构建了如下图所示的主营业务体系： 在上述主营业务体系下，公司业务主要分为四类： 公司主要产品和服务形态包括技术开发与服务、软件销售、测控地面系统建设和系统集成。具体情 况如下：

1、技术开发与服务 公司依托自主研发的洞察者系列产品及积累的各类航天领域核心算法，结合用户航天任务的差异化 需求，为特种航天领域、商业航天领域等用户提供太空管理相关的定制化系统开发与服务。 2、软件销售 软件销售系公司向用户提供自主研发、国产可控的洞察者软件产品，满足航天领域用户通用业务需 求。 3、测控地面系统建设 公司依托洞察者系列产品及航天测控系统总体能力与工程经验，面向用户提供包括但不限于航天基 础设施系统方案设计、地面站指标论证和建设、测控覆盖分析和链路计算、专用设备选型及适配、软硬 件部署、系统安装及调试，并最终向客户交付一体化全功能的地面站系统。 4、系统集成 为满足用户航天系统软硬件集成的要求，公司基于多年的专业技术积累及项目实施经验，通过集成 优化航天系统通用硬件及软件，向客户提供系统集成服务，满足客户多样化需求。 报告期内公司的主要客户以及销售、服务模式未发生变化。

报告期内核心竞争力变化情况：
□适用 √不适用

专精特新等认定情况
√适用 □不适用

“专精特新”认定	√国家级 □省（市）级
“高新技术企业”认定	是
其他相关的认定情况	规划布局内重点软件企业-国家发展改革委
其他相关的认定情况	质量管理体系认证证书、信息安全管理体系认证证书、信息技术服务管理体系 认证证书、环境管理体系认证证书、职业健康安全管理体系认证证书、知识产 权合规管理体系认证证书、商品售后服务认证证书-方圆标志认证集团
其他相关的认定情况	CICC科学技术进步奖一等奖（科技进步类）（多星协同区域覆盖任务规划关键 技术及应用）-中国指挥与控制学会
其他相关的认定情况	2024地理信息科技进步一等奖（数字太空环境全景仿真关键技术研究及应用） -中国地理信息产业协会
其他相关的认定情况	CICC科学技术进步奖二等奖（科技进步类）（面向海陆空天联合任务的太空态 势表征关键技术研究与应用）-中国指挥与控制学会
其他相关的认定情况	陕西省科学技术进步奖二等奖（商业航天数据中心系统在线快速检测评估技 术）-陕西省人民政府
其他相关的认定情况	陕西省科学技术进步奖二等奖（民商星群太空交通安全保障关键技术与应用） -陕西省人民政府
其他相关的认定情况	软件企业证书-中国软件行业协会
其他相关的认定情况	牵头组建安徽省商业航天测运控产业创新研究院-安徽省科学技术厅
其他相关的认定情况	安徽省企业技术中心-安徽省工业和信息化厅
其他相关的认定情况	CMMI5级证书-SITARA Technologies Pvt. Ltd.
其他相关的认定情况	省级服务型制造示范平台（一体化商业卫星测运控服务平台）-安徽省工业和 信息化厅
其他相关的认定情况	安徽省工业设计中心-安徽省工业和信息化厅
其他相关的认定情况	安徽省优秀创新型企业-中共安徽省委、安徽省人民政府
其他相关的认定情况	金牛科创企业奖（航空航天）-中国证券报
其他相关的认定情况	公司主持起草的国家标准 GB/T44627-2024对象状态的图形符号表示法（第 2） 发布实施；公司参与起草的国家标准 GBT44776-2024航天器空间环境及其效 应仿真分析通用要求（第 12）发布实施；公司主持起草的国家标准 GB/T19023-2025质量管理体系成文信息指南（第 3）发布实施。

二、 经营情况回顾
(一) 经营计划

1、主要经营数据 2025年度，公司各项业务稳健发展，整体经营情况良好，报告期内公司实现营业收入 32,123.59万 元，较 2024年度增长 11.41%；实现净利润 10,083.16万元，较 2024年度增长 18.66%。截至 2025年底， 公司总资产 84,047.40万元，较期初增长 15.65%，公司净资产 58,701.37万元，较期初增长 23.42%。 近三年，按照最终应用领域分类，公司相关业务收入占比情况如下： 单位：万元 2025年度 2024年度 2023年度 项目 金额 占比 金额 占比 金额 占比 特种航天领域 19,577.38 60.94% 21,101.88 73.18% 14,930.29 65.19% 商业航天领域 12,546.21 39.06% 7,732.73 26.82% 7,973.23 34.81% 合计 32,123.59 100.00% 28,834.61 100.00% 22,903.52 100.00% 2、各业务板块经营情况 报告期内，公司经营管理团队以集团化运营为基础，紧密围绕市场需求，优化经营策略与管理措施， 持续提升整体运营效率与服务质量，加快加深在特种航天领域、商业航天领域的战略布局。 公司在 2025年重点组织推进了以下事项： 一是深化特种航天领域客户合作，构建高质高效服务保障体系。公司深度分析特种航天领域客户需 求，利用 AI大模型等技术，持续提升洞察者系列产品能力，深度匹配特种航天领域客户的多元应用场 景需求，稳步扩大重点客户覆盖。构建完备的特种航天领域项目质量管理体系，显著提升交付效率与成 果质量。强化前期论证与研发投入，推动由需求响应向需求引领转型，系统布局“十五五”发展蓝图， 前瞻把握市场主动权，为特种航天领域市场可持续发展筑牢根基。 二是加速商业航天领域客户拓展，品牌知名度与市场覆盖双增长。公司紧扣国家商业航天战略部署， 聚焦商业航天市场需求，组建专业化市场团队，强化与商业航天领域客户的深度合作。2025年，公司系 统推进测控站网能力的建设，已为国内多家主流商业卫星公司提供了在轨测运控服务，并为国内主要商 业火箭公司提供了火箭测运控服务。同时，通过洞察者系列产品的能力升级，为商业航天公司的地面系 统建设、卫星在轨服务以及商业火箭发射服务等方面，实现较大突破。 三是培育新兴业态，构建协同共生的产业链生态体系。公司紧抓技术前沿，围绕太空安全，与商业 航天卫星公司、火箭公司及产业链上下游等，构建产业链生态体系，孵化新增长引擎，夯实可持续发展 动能。 2025年，公司业务发展态势稳健，随着商业航天作为国家战略性新兴产业的重要组成部分，公司高 质量增长通道全面打开。
	项目	2025年度		2024年度		2023年度
		金额	占比	金额	占比	金额	占比
	特种航天领域	19,577.38	60.94%	21,101.88	73.18%	14,930.29	65.19%
	商业航天领域	12,546.21	39.06%	7,732.73	26.82%	7,973.23	34.81%
	合计	32,123.59	100.00%	28,834.61	100.00%	22,903.52	100.00%

(二) 行业情况
1、航天产业发展概况 2025年全年火箭发射持续保持活跃，在低轨互联网星座快速扩张的背景下，在轨航天器数量持续增 加，以月球探测为代表的深空探测稳步推进。在国内相关产业政策支持下，我国商业火箭运载能力及发 射场资源供给稳步增长，卫星智能化水平不断提升，相关应用场景持续拓展，中国商业航天产业生态日 益完善，有望迎来高质量发展的新局面。 （1）全球火箭发射市场继续保持增长，可重复使用火箭进一步取得突破 2025年，全球火箭发射次数达 337次，超过 2024年的 263次，再创历史新高。其中，美国发射次 数最多，达 193次；中国紧随其后，年内发射达 92次。 与此同时，各国可重复使用火箭取得新进展，美国 Starship开展了 5次测试飞行，新格伦火箭一子 级回收终获成功，中国的朱雀三号、长十二甲分别进行了首飞，为后续回收试验积累了宝贵经验。日本、 印度、韩国、德国、挪威、澳大利亚均有新型号火箭发射试验。 （2）低轨互联网星座继续快速扩张，全球科技力量争相布局太空算力 2025年，全球共发射航天器 4,508颗，相较 2024年增加近一倍。其中，美国以 4,024颗稳居世界首 位，中国 337颗，位居第二，其他国家差距较大。2025年全年，低轨星座的快速扩张，Starlink继续高 频部署，目前在轨卫星数量约 9,400颗；GW星座密集组网，目前在轨卫星数量超过 100颗。 2025年，太空算力正从概念验证逐步走向可运行系统。海外方面，美国和欧洲相关公司均开展了单 节点和多节点算力平台在轨部署试验。2025年 5月，之江实验室在轨部署了首批 12颗搭载 AI芯片和模 型的智能计算卫星，总算力达 5POPS，标志着太空算力首次进入实际应用阶段。 （3）感知领域发展稳步推进 2025年，国外共发射 1颗商业空间态势感知卫星和 1个空间态势感知载荷。截至 2025年底，在资 产规模方面，国外在轨运行的军事空间态势感知卫星共 11颗、专用载荷 1个；商业空间态势感知专用卫 星共有 6颗。在技术演进方面，各国正加速研发新型天基、地基装备，并全面集成人工智能算法，试图 加快从“数据获取”到“决策生成”的响应速度，以在日益复杂的太空环境中取得决策优势。 商业航天领域，2025年，美国商业空间态势感知已超越“数据补充”定位，依托全球部署的地基网 络，在美军体系中承担更为实质性的功能角色。此外，其他国家商业航天公司也在瞄准空间态势感知市 场，加速构建空间态势感知能力。2025年，美国商务部太空商务办公室（OSC）开发的“太空交通协调 系统”（TraCSS）结束了贝塔版（Beta）测试，进入实际运用阶段。 （4）深空探测与载人航天稳步推进 2025年，深空探测、近地轨道载人航天事业呈现出国家与商业“双轮驱动”的明显趋势，同时多方 加紧筹备载人登月任务。 深空探测方面，商业公司首次成功实现月球软着陆并开展科研任务。2025年 3月 2日，美国“蓝色 幽灵”着陆器顺利落月，成为首个任务圆满成功的商业月球着陆器。2025年 5月 29日，中国“天问二 号”探测器开启长达 10年的小行星采样返回之旅。 载人登月方面，美国“阿尔忒弥斯-2”载人绕月任务计划于 2026年完成发射。中国载人月球探测工 程关键研制任务有序推进，揽月月面着陆器、长征十号运载火箭等相关试验成功开展，新一代载人运载 火箭已完成两次关键的系留点火试验，为后续首飞奠定了坚实基础。 （5）国内商业航天取得显著进展 2025年，我国共完成 92次发射任务，将 337颗卫星发射入轨，相对 2024年，发射次数增加 35%， 入轨数量增加 30%。其中，商业火箭发射共计 25次，占全部发射的 27%，商业卫星共计 311颗，占入 轨卫星总数的 84%，均超过 2024年。火箭方面，多家商业航天企业可重复使用运载火箭技术加速突破， 开展了一子级再入返回等核心技术验证。卫星方面，GW星座、千帆星座进入加速组网阶段，进一步提 升了卫星制造的产能需求。2025年，上海、西安、武汉等地布局的商业卫星工厂陆续建成并进入产能释

放阶段，推动我国卫星制造向规模化、智能化迈进。 产业政策方面，随着国家航天局商业航天司正式成立，行业顶层管理体系进一步完善。配套建设方 面，中国航天科技集团有限公司首个自主建设的商业航天研究试验及发射工位，在酒泉东风商业航天创 新试验区顺利落成，标志着我国商业航天基础设施能力迈上新台阶。 2、太空管理领域发展情况 在航天测控管理领域，持续增长的在轨卫星规模、更高频度的火箭发射都对测控服务的质量提出了 更高的要求，国内商业测控公司在扩大站网规模的同时，不断完善站网设备质量、优化测运控软件功能 以及站网服务的自动化水平，并针对性地开展了覆盖盲区补强、布局光学设备等多样化测控手段的建设， 有效提升了面对国内不同用户的服务质量。 在航天数字仿真领域，近年来，随着我国航天任务的复杂度、航天工业信息化程度不断提高，对航 天数字仿真的应用需求日益迫切。航天数字仿真的空间范围由以近地空间任务仿真为主，逐步扩展到近 地空间与深空探测一体化任务仿真，任务范围以轨道控制为主，逐步扩展到电磁、雷达、可见光、红外、 空间环境等载荷任务以及星座智能化管控为主的多维度模型耦合仿真，任务规模由单星、小规模星座为 主，逐步扩展到海量巨型星座为主的超大规模仿真。 在太空交通管理领域，随着近地轨道卫星星座大规模部署以及太空碎片环境日趋复杂，太空碎片的 危害及潜在风险快速提升，典型案例如 2025年 11月 5日，神舟二十号载人飞船疑似遭空间微小碎片撞 击，引发了备份飞船的应急发射。在上述背景下，10cm以下空间碎片的监测、预警及防护逐步引起业界 的重视，亟需针对不同尺寸空间目标、不同监测距离构建多层次的太空感知体系。 卫星在轨服务为新兴航天技术领域，随着在轨航天器的不断增多，在轨服务需求预计也会相应增加， 但现目前仍处于技术验证与商业探索并行的早期阶段。2025年，国内外在国家和商业公司层面均在围绕 自主交会对接、机械臂操作、燃料加注、在轨捕获等关键技术持续开展了多项地面与在轨实验。 3、最新行业政策 2025年，新出台相关行业政策情况如下： 序号 文件名 颁布单位 颁布时间 主要涉及内容 连续第二年将商业航天写入报告，提出开 展新技术新产品新场景大规模应用示范 《2025年政府工作报 1 国务院 2025年 3月 行动，推动商业航天、低空经济、深海科 告》 技等新兴产业安全健康发展，强调安全与 健康发展。 从站网建设、技术规范、安全管理和支持 发展四个方面对商业航天测控活动提出 《关于促进商业航天 了明确要求。例如，强调测控站需依法取 国防科工 2 测控规范有序发展的 2025年 3月 得无线电台执照、建立统一技术标准、加 局 通知》 强遥感数据安全管理等，对碰撞预警与规 避、碎片清除、在轨维护等空间安全管理 进行了明确， 国家航天局发布《推进商业航天高质量安 全发展行动计划（2025-2027年）》，将商 业航天纳入国家航天发展总体布局；明确 《推进商业航天高质 国家航天 5方面 22项举措，包括开放国家科研项 3 量安全发展行动计划 2025年 11月 局 目、共享重大试验设施，支持可重复火箭、 （2025-2027年）》 智能卫星等核心技术研发；设立商业航天 司统筹行业管理，构建安全高效的产业生 态，2027年基本实现商业航天高质量发
	序号	文件名	颁布单位	颁布时间	主要涉及内容
	1	《2025年政府工作报 告》	国务院	2025年 3月	连续第二年将商业航天写入报告，提出开 展新技术新产品新场景大规模应用示范 行动，推动商业航天、低空经济、深海科 技等新兴产业安全健康发展，强调安全与 健康发展。
	2	《关于促进商业航天 测控规范有序发展的 通知》	国防科工 局	2025年 3月	从站网建设、技术规范、安全管理和支持 发展四个方面对商业航天测控活动提出 了明确要求。例如，强调测控站需依法取 得无线电台执照、建立统一技术标准、加 强遥感数据安全管理等，对碰撞预警与规 避、碎片清除、在轨维护等空间安全管理 进行了明确，
	3	《推进商业航天高质 量安全发展行动计划 （2025-2027年）》	国家航天 局	2025年 11月	国家航天局发布《推进商业航天高质量安 全发展行动计划（2025-2027年）》，将商 业航天纳入国家航天发展总体布局；明确 5方面 22项举措，包括开放国家科研项 目、共享重大试验设施，支持可重复火箭、 智能卫星等核心技术研发；设立商业航天 司统筹行业管理，构建安全高效的产业生 态，2027年基本实现商业航天高质量发

					展。
	4	《上海市关于加快培 育商业航天先进制造 业集群的若干措施》	上海市经 济和信息 化委员会 等	2025年 4月	系统优化布局商业航天产业，构建“火箭 -卫星-终端-服务”全产业链集聚发展生 态，将商业航天产业链打造成为代表新质 生产力的标志性产业链，全面建设重复使 用火箭创新高地、低成本商业卫星规模制 造高地、重点行业应用服务高地，加快培 育国家级商业航天先进制造业集群，努力 建成具有全球影响力的商业航天城。
	5	《广东省推动商业航 天高质量发展若干政 策措施（2025—2028 年）》	广东省人 民政府办 公厅	2025年 7月	通过相关政策支持，完善空间基础设施， 支持卫星星座建设和地面站网部署，提升 自主创新能力，促进星箭产业集聚，扩大 卫星应用规模，培育市场主体并提供多元 化投融资支持。为商业航天领域的卫星星 座项目申报核准提供“绿色通道”服务， 给予卫星频轨资源协调保障支持，支持企 业面向商业卫星运营需求推进卫星接收 站网、测控站、信关站等地面站网节点建 设，鼓励企业进行全球地面站网节点布 局，构建发射牵引、星箭互促、空地服务 全产业链一体化发展的商业航天产业生 态
	6	《黑龙江省支持航空 航天产业高质量发展 若干政策措施》	黑龙江省 人民政府 办公厅	2025年 7月	通过相关支持政策，加快航空装备“整机 +配套”协同发展，推动航天产业研发制 造服务一体化发展，支持相关企业创新拓 展应用场景

(三) 财务分析
1. 资产负债结构分析
单位：元

项目	2025年末		2024年末		变动比例%
	金额	占总资产的 比重%	金额	占总资产的 比重%
货币资金	207,893,765.38	24.74%	261,030,485.08	35.92%	-20.36%
应收票据	3,929,382.50	0.47%	8,295,709.00	1.14%	-52.63%
应收账款	236,518,870.63	28.14%	242,956,374.60	33.43%	-2.65%
预付款项	55,567,604.23	6.61%	33,535,645.68	4.61%	65.70%
其他应收款	5,970,227.50	0.71%	4,083,952.90	0.56%	46.19%
存货	128,118,708.86	15.24%	50,015,797.28	6.88%	156.16%
合同资产	56,244,418.50	6.69%	47,043,770.49	6.47%	19.56%
其他流动资产	18,219,580.29	2.17%	2,259,161.35	0.31%	706.48%
流动资产合计	712,462,557.89	84.77%	649,220,896.38	89.33%	9.74%
投资性房地产	-	-	-	-	-
长期股权投资	2,801,180.31	0.33%	1,936,639.28	0.27%	44.64%
固定资产	31,487,434.99	3.75%	2,347,231.85	0.32%	1,241.47%
在建工程	34,452,466.34	4.10%	21,791,276.47	3.00%	58.10%
使用权资产	7,356,173.68	0.88%	8,494,213.74	1.17%	-13.40%
无形资产	9,526,099.76	1.13%	3,130,349.93	0.43%	204.31%
开发支出	2,977,078.27	0.35%	-	-	-
商誉	-	-	-	-	-
长期待摊费用	898,000.78	0.11%	3,273,164.35	0.45%	-72.56%
递延所得税资产	5,850,125.18	0.70%	10,518,978.13	1.45%	-44.38%
其他非流动资产	32,662,843.16	3.89%	26,018,013.53	3.58%	25.54%
非流动资产合计	128,011,402.47	15.23%	77,509,867.28	10.67%	65.16%
资产总计	840,473,960.36	100.00%	726,730,763.66	100.00%	15.65%
短期借款	26,015,765.82	3.10%	16,013,658.33	2.20%	62.46%
应付票据	60,513,061.40	7.20%	56,766,620.00	7.81%	6.60%
应付账款	106,189,988.38	12.63%	111,742,425.12	15.38%	-4.97%
合同负债	12,875,088.94	1.53%	1,871,018.86	0.26%	588.13%
应付职工薪酬	14,910,044.73	1.77%	10,756,081.38	1.48%	38.62%
应交税费	4,982,232.31	0.59%	7,722,307.63	1.06%	-35.48%
其他应付款	4,003,896.26	0.48%	449,667.80	0.06%	790.41%
一年内到期的非 流动负债	2,171,641.73	0.26%	2,620,169.70	0.36%	-17.12%
流动负债合计	231,661,719.57	27.56%	207,941,948.82	28.61%	11.41%
长期借款	-	-	-	-	-
租赁负债	5,095,964.48	0.61%	5,883,942.81	0.81%	-13.39%
预计负债	4,940,318.65	0.59%	4,731,366.40	0.65%	4.54%
递延收益	11,762,244.61	1.40%	32,561,372.78	4.48%	-63.88%
递延所得税负债	-	-	-	-	-
非流动负债合计	21,798,527.74	2.59%	43,176,681.99	5.94%	-49.50%
负债合计	253,460,247.31	30.16%	251,118,630.81	34.55%	0.93%
所有者权益合计	587,013,713.05	69.84%	475,612,132.85	65.45%	23.42%

（未完）