[年报]白云山(600332):广州白云山医药集团股份有限公司2025年年度报告摘要
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时间：2026年03月20日 22:15:40 中财网 |
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原标题: 白云山:广州 白云山医药集团股份有限公司2025年年度报告摘要
公司代码：600332 公司简称： 白云山
广州 白云山医药集团股份有限公司
2025年年度报告摘要
一、重要提示
1.1本摘要摘自本公司截至2025年12月31日止的2025年年度报告全文，为全面了解本公司的经营成果、财务状况及未来发展规划，投资者应当仔细阅读将刊载于上 交 所 网 站 (http://www.sse.com.cn) 和 港 交 所 网 站
(https://www.hkexnews.hk/index_c.htm）等网站上的年度报告全文。
1.2本公司董事会、董事及高级管理人员保证本摘要内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
1.3本公司全体董事出席了第九届董事会第三十三次会议。
1.4本集团与本公司截至2025年12月31日止年度之财务报告乃按中国企业会计准则编制，经大信会计师事务所（特殊普通合伙）审计并出具了标准无保留意见的审计报告书。
1.5经董事会审议的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案
经大信会计师事务所（特殊普通合伙）审计确认：2025年度本集团实现归属于本公司股东的合并净利润为人民币2,983,113,594.80元，以本公司2025年度实现净利润人民币1,155,028,771.93元为基数，提取10%法定盈余公积金人民币115,502,877.19元，加上年初结转未分配利润人民币7,524,341,276.23元，扣减2024年度及2025年中期的现金红利合共人民币1,300,632,759.20元后，公司母公司报表期末未分配利润为人民币7,263,234,411.77元。
经本公司董事会审议，本公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数分配利润，向全体股东每股派发现金红利0.45元(含税)。截至2025年12月31日，本公司总股本为1,625,790,949股，以此计算合计拟派发现金红利731,605,927.05元，剩余未分配利润转入下次分配。本年度不进行资本公积金转增股本。
本次利润分配方案拟提交本公司股东会审议通过。
截至本报告期末，母公司不存在未弥补亏损的相关情况。
1.6本摘要分别以中、英文两种语言编制，两种文本若出现解释上的歧义，以中文版本为准。
1.7按港交所上市规则附录D2第45段的规定,须载列于本摘要的所有资料将刊登于港交所网站(https://www.hkexnews.hk/index_c.htm)。
二、释义
在本摘要中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
| 《公司章程》 | 指 | 本公司章程 | | 审计委员会 | 指 | 更名前后的审核委员会、审计委员会 | | 白云山生物 | 指 | 广州白云山生物制品股份有限公司，公司子公
司 | | 白云山汉方 | 指 | 广州白云山汉方现代药业有限公司，公司子公司 | | 白云山医疗健康产业公司 | 指 | 广州白云山医疗健康产业投资有限公司，公司子
公司 | | 董事会 | 指 | 本公司董事会 | | 采善堂 | 指 | 福建白云山采善堂制药有限公司，王老吉药业
子公司 | | 采芝林药业 | 指 | 广州采芝林药业有限公司，公司子公司 | | 化学制药厂 | 指 | 广州白云山医药集团股份有限公司白云山化学
制药厂，公司分公司 | | 陈李济药厂 | 指 | 广州白云山陈李济药厂有限公司，公司子公司 | | 《公司法》 | 指 | 《中华人民共和国公司法》 | | 公司/本公司/广药白云山 | 指 | 广州白云山医药集团股份有限公司 | | 广药白云山香港公司 | 指 | 广药白云山香港有限公司，公司子公司 | | 中国证监会 | 指 | 中国证券监督管理委员会 | | 董事 | 指 | 本公司董事 | | 广州药业 | 指 | 广州药业股份有限公司 | | 广州医药 | 指 | 广州医药股份有限公司，公司子公司 | | 广药集团 | 指 | 广州医药集团有限公司，公司控股股东 | | 广药二期基金 | 指 | 广州广药二期基金股权投资合伙企业（有限合
伙） | | 广药广开基金 | 指 | 广州广药广开创业投资基金合伙企业（有限合
伙） | | 广药荔湾基金 | 指 | 广州荔湾广药创业投资基金合伙企业（有限合
伙） | | 广药供应链公司 | 指 | 广药白云山医药大健康供应链（广州）有限公
司，公司子公司 | | 本集团 | 指 | 本公司及其附属企业 | | 广药总院 | 指 | 广州医药研究总院有限公司，公司子公司 | | 港交所 | 指 | 香港联合交易所有限公司 | | 敬修堂药业 | 指 | 广州白云山敬修堂药业股份有限公司，公司子公
司 | | 港交所上市规则或香港上市
规则 | 指 | 香港联合交易所有限公司证券上市规则 | | 医疗器械投资公司 | 指 | 广州白云山医疗器械投资有限公司，公司子公司 | | 标准守则 | 指 | 香港联合交易所有限公司证券上市规则附录C3
《上市发行人董事进行证券交易的标准守则》 | | 南京医药 | 指 | 南京医药集团股份有限公司（原“南京医药股
份有限公司”） | | 《国家基药目录》 | 指 | 《国家基本药物目录（2018年版）》，国家基
本药物目录，是医疗机构配备使用药品的依
据。基本药物目录中的药品是适应基本医疗卫
生需求，剂型适宜，价格合理，能够保障供
应，公众可公平获得的药品 | | 《国家医保目录》 | 指 | 《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品
目录（2025年版）》，是基本医疗保险、工伤
保险和生育保险基金支付药品费用的标准 | | 潘高寿药业 | 指 | 广州白云山潘高寿药业股份有限公司，公司子公
司 | | 中国 | 指 | 中华人民共和国 | | 《省级医保目录》 | 指 | 各省发布的省级《基本医疗保险、工伤保险和生
育保险药品目录》 | | 奇星药业 | 指 | 广州白云山奇星药业有限公司，公司子公司 | | 本报告期/本年度/本年 | 指 | 自2025年1月1日起至2025年12月31日止 | | 上交所 | 指 | 上海证券交易所 | | 王老吉药业 | 指 | 广州王老吉药业股份有限公司，公司子公司 | | 王老吉大健康公司 | 指 | 广州王老吉大健康产业有限公司，公司子公司 | | 浙江医工 | 指 | 浙江省医药工业有限公司 | | 中一药业 | 指 | 广州白云山中一药业有限公司，公司子公司 |
三、公司基本情况
3.1公司简介
| 股票简称 | 白云山 | | | 变更前股票简称 | 广州药业 | | | 股票代码 | 600332（A股） | | | 股票上市交易所 | 上海证券交易所 | | | 股票简称 | 白云山 | | | 股票代码 | 00874（H股） | | | 股票上市交易所 | 香港联合交易所有限公司 | | | 联系人和联系方式 | 董事会秘书 | 证券事务代表 | | 姓名 | 黄雪贞 | 黄瑞媚 | | 联系地址 | 中国广东省广州市荔湾区沙面北街45号 | | | 电话 | （020）66281218 | （020）66281216 | | 传真 | （020）66281229 | | | 电子信箱 | [email protected] | [email protected] |
3.2本报告期公司主要业务简介
本公司自成立以来，一直专注于医药健康产业，经过多年的发展，规模与效益持续扩大。目前，本公司围绕主责主业深耕医药健康全产业链条，构建了上下游协同的多元化业务结构，业务涵盖现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业、生物创新、消费健康、医疗服务等。
3.2.1现代中药
本集团拥有中一药业、陈李济药厂、奇星药业、敬修堂药业、潘高寿药业、采芝林药业、采善堂等13家中华老字号药企，其中11家为百年企业。主要中药产品包括小柴胡颗粒、滋肾育胎丸、清开灵系列、消渴丸、华佗再造丸、蜜炼川贝枇杷膏、安宫牛黄丸、夏桑菊系列、复方丹参片系列、保济系列、壮腰健肾丸、脑心清片系列、板蓝根颗粒系列、复方板蓝根颗粒系列、大神口炎清颗粒系列、蛇胆川贝枇杷膏、舒筋健腰丸等，在华南地区乃至全国都拥有明显的中成药品牌、品种优势。
3.2.2化药科技
本集团化药科技产品群涵盖抗菌消炎类、男科用药及镇痛解热类品种。拥有从原料药到制剂的抗生素完整产业链，以驰名商标“抗之霸”整合抗生素药品品牌，打造国内口服抗菌消炎药第一品牌。“金戈”是男科用药的核心产品，具有一定的品牌知名度。本集团的化学药主要产品包括枸橼酸西地那非（商品名“金戈”）、注射用头孢呋辛钠、阿咖酚散、注射用多种维生素(12)、阿莫西林、头孢克肟系列（含原料药）、阿莫西林克拉维酸钾、克林霉素磷酸酯注射液、氨咖黄敏胶囊、头孢硫脒、头孢匹胺、头孢丙烯等。
3.2.3天然饮品
本公司从事天然饮品的企业主要是王老吉大健康公司，主要产品包括王老吉凉茶、刺柠吉系列、荔小吉系列、椰柔椰汁等。王老吉凉茶具有较强的品牌价值优势和产品竞争力，是中国饮料市场的领军品牌之一，在中国凉茶行业中占据较高的市场份额。根据中国品牌力指数（C-BPI）评测结果，王老吉凉茶连续9年蝉联凉茶行业榜首，2025年品牌得分位居非酒类饮料第一。
3.2.4医药商业
本公司从事医药商业的企业主要是广州医药，业务包括医药产品、医疗器械、保健品等的批发、零售与进出口即仓储物流业务。依托多年积累的区域网络和客户基础，在广东、海南等华南核心区域形成了较强的市场覆盖能力。
3.2.5其他业务
本公司其他业务主要包括生物创新、消费健康、医疗服务等。生物创新主要依托现有专业化技术平台，通过并购、战略投资、合作孵化等方式拓展 生物医药管线。消费健康主要开发和布局中高端中式营养品、保健品等。医疗服务以 白云山医疗健康产业公司为主体，重点发展医院医疗、中医养生及医疗器械业务。
3.3
行业发展情况
医药行业是我国国民经济的重要组成部分，也是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性新兴产业，具有弱周期性、高投入、高风险、高技术壁垒、严监管等特点。
从需求端看，随着我国经济持续增长、居民生活水平提高、人口老龄化进程持续加快，人民群众的医疗保健意识不断增强，对高品质医药产品、健康服务的需求持续释放，从基础诊疗用药到高端创新药、从疾病治疗到健康管理，需求场景不断丰富、需求层次不断提升，医疗健康市场规模将持续扩大。从技术端看，新质生产力持续赋能医药行业转型升级，数字化和智能化技术的应用、信息技术与 生物医药的融合为医药行业的研发和生产领域带来新的发展机遇。总体看，在技术创新迭代和需求不断释放的双重驱动下，医药行业将持续释放发展潜力，优质企业将迎来广阔的发展空间。
随着各项宏观政策协同发力，医药行业正由高速增长阶段转向高质量发展阶段，不断被注入高质量发展新内涵。近年来，国内创新药呈现出蓬勃发展的势头，在数量、质量和技术上均有明显突破。全链条强化政策保障，统筹价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展；国产创新药出海进入量质齐升的新阶段，通过对外授权、合资共建等模式进军全球市场，标志着中国研发的创新价值获得国际认可。
2025年，根据国家统计局数据，全国规模以上医药制造业实现营业收入人民币24,870.0亿元，同比下降1.2%；实现利润总额人民币3,490.0亿元，同比增长2.7%，盈利能力较上年有所改善；同期，全国规模以上酒、饮料和精制茶制造业实现营业收入人民币14,689.3亿元，同比下降4.4%；实现利润总额人民币2,812.9亿元，同比下降9.1%。
3.4公司所处的行业地位
本集团是全国最大的制药企业集团之一，经过多年的精心打造和高质量发展，基本实现了 生物医药健康产业的全产业链布局。凭借深厚的历史底蕴、丰富的产业资源、完善的全产业链布局、强大的品牌矩阵和持续的创新研发能力，稳居行业头部地位，在现代中药、化药科技、天然饮品等领域占据领先地位，并不断通过国际认证推动全球化进程。未来，公司将继续聚焦主责主业，强化科研创新，发力市场开拓，巩固国内龙头地位并拓展全球影响力。
四、主要会计数据和财务指标
4.1
主要会计数据
| 主要会计数据 | 2025年 | 2024年 | 本年比上年增
减（%） | 2023年 | 2022年 | 2021年 | | 营业收入（人民币元） | 77,656,109,939.23 | 74,992,820,473.56 | 3.55 | 75,515,403,994.78 | 70,788,155,068.45 | 69,014,052,347.03 | | 利润总额（人民币元) | 3,689,925,942.42 | 3,607,579,871.76 | 2.28 | 5,110,498,029.62 | 5,043,244,071.24 | 4,723,070,943.49 | | 归属于本公司股东的净利
润（人民币元） | 2,983,113,594.80 | 2,835,496,163.51 | 5.21 | 4,055,678,691.49 | 3,966,522,218.54 | 3,719,877,680.46 | | 归属于本公司股东的扣除
非经常性损益的净利润
（人民币元） | 2,363,309,244.71 | 2,356,431,201.14 | 0.29 | 3,635,520,560.30 | 3,319,308,452.15 | 3,306,415,603.06 | | 经营活动产生的现金流量
净额（人民币元） | (232,460,774.72) | 3,442,426,597.59 | (106.75) | 4,103,624,997.34 | 6,999,076,182.74 | 5,673,496,754.37 | | 主要会计数据 | 2025年末 | 2024年末 | 本年比上年增
减（%） | 2023年末 | 2022年末 | 2021年末 | | 归属于本公司股东的净资
产（人民币元） | 37,788,048,346.79 | 35,904,527,868.59 | 5.25 | 34,919,280,946.71 | 32,065,124,770.91 | 29,062,184,458.51 | | 总资产（人民币元） | 84,511,140,010.26 | 81,683,611,520.64 | 3.46 | 78,586,877,764.09 | 74,665,298,776.74 | 66,117,789,763.95 | | 总负债（人民币元) | 44,428,271,347.94 | 43,913,975,774.25 | 1.17 | 41,909,053,857.29 | 41,027,440,697.52 | 34,791,121,204.96 | | 归属于本公司股东的每
股股东权益(人民币元) | 23.24 | 22.08 | 5.25 | 21.48 | 19.72 | 17.88 | | 期末总股本（人民币元） | 1,625,790,949.00 | 1,625,790,949.00 | - | 1,625,790,949.00 | 1,625,790,949.00 | 1,625,790,949.00 | | 主要会计数据 | 2025年 | 2024年 | 本年比上年增减（%） | 2023年 | 2022年 | 2021年 | | 基本每股收益（人民币元/股） | 1.835 | 1.744 | 5.21 | 2.495 | 2.440 | 2.288 | | 稀释每股收益（人民币元/股） | 1.835 | 1.744 | 5.21 | 2.495 | 2.440 | 2.288 | | 扣除非经常性损益后的基本每股收益（人民币元
/股） | 1.454 | 1.449 | 0.29 | 2.236 | 2.042 | 2.034 | | 加权平均净资产收益率（%） | 8.09 | 7.99 | 增加0.10个百分点 | 12.07 | 12.97 | 13.46 | | 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率
（%） | 6.41 | 6.64 | 减少0.23个百分点 | 10.82 | 10.85 | 11.96 | | 归属于本公司股东权益收益率（%） | 7.89 | 7.90 | 减少0.01个百分点 | 11.61 | 12.37 | 12.80 | | 归属于本公司股东权益占总资产（%） | 44.71 | 43.96 | 增加0.75个百分点 | 44.43 | 42.95 | 43.96 | | 资产负债率(%) | 52.57 | 53.76 | 减少1.19个百分点 | 53.33 | 54.95 | 52.62 |
注：以上财务报表数据和指标均以合并报表数计算。
本公司主要会计数据和财务指标的说明
□适用√不适用
4.3境内外会计准则下会计数据差异
□适用√不适用
4.42025年分季度主要财务数据
| | 第一季度（1-3月）
（人民币元） | 第二季度（4-6月）
（人民币元） | 第三季度（7-9月）
（人民币元） | 第四季度（10-12月）
（人民币元） | | 营业收入 | 22,473,408,392.77 | 19,361,137,721.04 | 19,771,447,681.73 | 16,050,116,143.69 | | 归属于本公司股
东的净利润 | 1,821,313,254.12 | 694,827,732.55 | 793,911,091.19 | (326,938,483.06) | | 归属于本公司股
东的扣除非经常
性损益的净利润 | 1,674,563,362.12 | 531,025,891.60 | 663,826,285.20 | (506,106,294.21) | | 经营活动产生的
现金流量净额 | (3,897,258,025.12) | 500,121,757.09 | 1,425,162,681.95 | 1,739,512,811.36 |
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用
五、股东情况
5.1截至本报告期末及本年度报告披露前一个月末的普通股股东总数、表决权恢复的优先股股东总数和持有特别表决权股份的股东总数及前10名股东情况
| 截至本报告期末普通股股东总数（户） | 94,754 | | | | | | | | 本年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户） | 100,976 | | | | | | | | 截至本报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户） | 不适用 | | | | | | | | 本年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户） | 不适用 | | | | | | | | 前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份） | | | | | | | | | 股东名称
（全称） | 本报告期内
增减
(股) | 本报告期末持股
数量
(股) | 约占总股
本比例
(%) | 所持有有
限售条件
股份数
(股) | 质押、标记或
冻结的股份数
(股) | | 股东性质 | | | | | | | 股份
状态 | 数量
(股) | | | 广州医药集团有限公司 | 0 | 732,305,103 | 45.04 | 0 | 无 | 0 | 国有法人 | | HKSCCNominees
Limited | 2,000 | 219,785,142 | 13.52 | 0 | 无 | 0 | 境外法人 | | 广州国寿城市发展产业
投资企业（有限合伙） | 0 | 67,576,183 | 4.16 | 0 | 无 | 0 | 其他 | | 中国证券金融股份有限
公司 | 0 | 47,277,962 | 2.91 | 0 | 无 | 0 | 其他 | | 香港中央结算有限公司 | （467,557） | 34,743,598 | 2.14 | 0 | 无 | 0 | 境外法人 | | 广州产业投资控股集团
有限公司 | （432,800） | 16,831,252 | 1.04 | 0 | 无 | 0 | 国有法人 | | 中国农业银行股份有限
公司－中证500交易型开
放式指数证券投资基金 | 10,356,400 | 10,356,400 | 0.64 | 0 | 无 | 0 | 其他 | | 华夏基金－农业银行－
华夏中证金融资产管理
计划 | 0 | 8,795,136 | 0.54 | 0 | 无 | 0 | 其他 | | 中国建设银行股份有限
公司－汇添富中证中药
交易型开放式指数证券
投资基金 | 1,247,759 | 4,323,959 | 0.27 | 0 | 无 | 0 | 其他 | | 基本养老保险基金九零
一组合 | 4,173,065 | 4,173,065 | 0.26 | 0 | 无 | 0 | 其他 | | 上述股东关联关系或一致行动关系
的说明 | （1）根据HKSCCNomineesLimited提供的资料，其持有的外资股
（H股）股份乃代多个客户持有；
（2）本公司未知悉上述股东之间是否存在关联关系，也并不知悉其
是否属于《上市公司收购管理办法》规定的一致行动人。 | | | | | | | | 表决权恢复的优先股股东及持股数
量的说明 | 不适用 | | | | | | |
持股5%以上股东、前十名股东及前十名无限售流通股股东参与转融通业务出借股份情况
□适用 √不适用
前十名股东及前十名无限售流通股股东因转融通出借/归还原因导致较上期发生变化
□适用 √不适用
前十名有限售条件股东持股数量及限售条件
□适用 √不适用
5.2截至本报告期末，本公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图5.3截至本报告期末，本公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图
√适用 □不适用5.4本报告期内，本公司或其任何附属公司概无购回、出售或赎回本公司之股份的情况。本报告期内及于2025年12月31日，本公司不持有任何库存股份（包括任何持有或存放于中央结算及交收系统的库存股份）。
5.5本报告期内，本公司控股股东未发生变更。
5.6优先股相关情况
□适用 √不适用
5.7公司债券情况
□适用√不适用
5.8公众持股量
就本公司董事所知悉的公开资料作为基准，本公司刊发本摘要前的最后实际可行日期的公众持股量是足够的。
5.9优先认股权
公司章程及中国法律并无要求本公司须按照持有股份比例发行新股予现有股东之优先认购股权条款。
六、经营情况讨论与分析
6.1管理层讨论与分析
2025年，本集团紧紧围绕 生物医药健康的战略定位，依托产业优势，充分挖掘自身资源与资产，全面推进生产经营各项工作，推动业务持续稳定增长。
本报告期内，本集团实现营业收入人民币77,656,109,939.23元，同比增长3.55%；利润总额为人民币3,689,925,942.42元，同比增长2.28%；归属于本公司股东的2,983,113,594.80 5.21%
净利润为人民币 元，同比增长 。
2025年，本集团重点推进的工作包括：
（一）守正固本，聚焦主业，持续夯实医药健康产业链
1、持续强化中药材及原料药业务发展，夯实产业链上游基础
进一步推动中药材种植基地规范化、标准化建设，不断增强对关键中药原料生产与供应的掌控能力；巩固特色原料药的发展优势，不断丰富特色原料药产品线，同时加大对新品原料药的拓展布局力度，稳步拓展国内外市场。
2、医药、健康齐发力，做强产业链中游
（1）持续加强与头部连锁及电商的深度合作，进一步做强优势品种、挖潜沉睡品种、培育重磅新品，同时紧抓质量安全、不断提升产品品质，增强市场核心竞争力，推动医药业务稳定发展。本报告期内，消渴丸、保济系列、阿莫西林系列、安宫牛黄丸、舒筋健腰丸、消炎镇痛膏、甲基橙皮苷、坎地沙坦酯片等产品的销售收入实现同比较快增长。
（2）持续深掘天然产品增量。一是加大渠道优化力度，进一步稳固节庆市场和凉茶领域的优势地位，系统提升餐饮渠道的覆盖范围与场景渗透，并开展瓶装促销增强即饮渠道布局。二是品牌焕新升级，通过剧综合作、明星代言、升级媒介配置组合、国际罐全球发布、跨界营销合作等多重举措，强化品牌高频触达与时尚活力形象，激活多圈层消费。三是持续推进多元化产品布局，深度推进刺柠吉与海盐荔枝的品牌建设与市场耕作，并推出覆盖即饮、功能与养生等多维赛道新品，为中长期发展储备动能。
3、加强批零联动，推进稳存拓增，驱动医药商业稳步增长。医疗批发业务通过持续优化合作机制、深度整合渠道资源，深化紧密型医联体/医共体建设等上下游合作，同时加紧创新药、国谈药的抢夺和准入，积极拓展增量来源，持续推动分销业务稳健增长。零售业务紧抓“双通道”政策机遇，强化批零联动。
线上打造新兴渠道并大力发展跨境电商，推动实现零售业务经营质量持续提升。
（二）大力推动科技创新，发展新质生产力
1、聚焦优势领域，拓宽研发管线布局。2025年，本集团聚焦恶性肿瘤、慢病管理、大呼吸、免疫系统、男科用药五大优势领域，布局在研项目160多项，其中在研1类创新药9项，2项处于I期临床阶段，4项处于II期临床阶段，1项处于上市许可申请阶段。
2、攻关关键核心技术，阶段性成果涌现。本报告期内，本公司化学药领域的1.1类抗肿瘤新药BYS10片进入关键性临床试验；生物药领域的冻干人用狂犬病疫苗（Vero细胞）获批上市；改良型新药克感利咽口服液、滋肾育胎丸、儿童小柴胡颗粒、玉屏风袋泡茶等多个项目取得里程碑进展。本报告期内，本集团共获得省科技进步奖4项，国家级协会学会奖6项，日内瓦发明展金奖1项；新增国家级平台1个，省级平台1个，国家级资质2个，省级资质1家，其中采芝林药业牵头的“广东创新中药制剂转化中试平台”成功入选工信部首批中试平台，潘高寿药业、广药总院入选国家工信部专精特新“小巨人”企业；与本集团产品相关的近百篇研究论文于国内外期刊发布，其中中一药业的《滋肾育胎丸提高高龄妇女活产率：一项随机临床试验》在国际顶级学术期刊《NatureCommunications》发表，是《NatureCommunications》首次刊载中医药在生殖医学应用的临床研究。
3、加强科技化、国际化等高端人才储备，持续完善研发创新体制机制，进一步调动科技创新积极性，打造良好的科研生态。
（三）拓展海外布局，国际化合作步伐持续加大
1
、医药产品持续拓展海外市场。本报告期内，小柴胡颗粒成功获得澳门中成2、天然饮品国际化发展加速，与沙特艾杜克国际控股有限公司、上海 宝钢包装股份有限公司、百达国际贸易有限公司、韩国农心集团、日本双叶产业株式会社等公司达成战略合作，启动海外本土化运营项目，并推动王老吉国际品牌标识“WALOVI”在多国发布，国际罐在德国、澳大利亚、新加坡、马来西亚等地上市。
3、医药商业依托广州医药本部、广药（珠海横琴）医药进出口有限公司、海南广药晨菲医药有限公司和健民国际有限公司等进出口平台，通过药械的进口批发、提供进出口供应链服务等举措，在 创新药械准入、助力创新药和创新药企出海、探索跨境零售业务等方面均持续开拓。
（四）强化资本运作，持续加强市值管理工作
1、坚持外延发展拓赛道。一是大力构建创投基金体系，参设广药二期基金、广药荔湾基金、广药广开基金，加强公司在创新药、现代中药、高端医疗器械等 生物医药前沿领域的布局。二是加大并购力度，广药二期基金收购 南京医药11.04%股份，广州医药成功竞得浙江医工100%股权，强化公司在华东区域的产业布局；王老吉药业成功收购采善堂，旗下老字号数量增至13个。三是 白云山汉方完成混改工作，完成对 白云山生物增资人民币3亿元，广州医药股票成功在新三板挂牌交易。
2、多维度提升市值管理水平。一是制定并发布了《市值管理制度》，进一步完善市值管理体系建设。二是实施完成2024年度和2025年半年度利润分配方案。
其中，2024年全年分红合计约人民币13.01亿元，占2024年归属于股东净利润的比例为45.87%，同比大幅提升。三是以更加主动、开放的姿态积极传播公司变化、释放公司价值，开展或参加分析师调研会议、业绩路演、业绩说明会、策略会、一对一会议等形式丰富的投资者活动近90场次，接待各类投资者近400人次，较去年同期增长近60%。四是进一步强化ESG体系建设，提升ESG管理水平，MSCI、万得（WIND）的ESG评级均为A级。
（五）聚力数字化转型，加快数智赋能新质生产力
一是围绕业务架构、数据架构、应用架构、技术架构四大核心架构，进一步推进数字化转型顶层规划；二是与多家国内数字化龙头企业强强联合，重点布局研发、智慧医疗、智慧供应链、产业互联网等关键赛道；三是持续推动生产技术创新升级，加快提升生产智能化水平。其中，药物警戒系统开展二期建设，中一药业入选广东省工信厅认定的《2025年先进级智能工厂名单》。
（六）优化管控模式，提升运营质效
进一步优化本部机构设置，有效强化对外协作、产业投资、品牌管理、数字化、审计监督等职能；进一步优化采购平台管理模式，压降中药材、原辅包材、办公用品、广告等采购成本，推动实现降本增效；加大人才引育力度，启动专项引进和管培生项目计划，同时调整优化考核指标，不断激发人才队伍能动性；抓住修订公司章程时机，完善内部管理制度近30个，不断优化公司治理体系建设。
6.2本报告期内主要经营情况
6.2.1利润表及现金流量表相关科目变动分析表
| 项目 | 本报告期
（人民币元） | 上年同期
（人民币元） | 变动比例
（%） | | 营业收入 | 77,656,109,939.23 | 74,992,820,473.56 | 3.55 | | 其中：主营业务收入 | 77,412,542,591.33 | 74,778,519,498.98 | 3.52 | | 营业成本 | 65,045,061,403.74 | 62,472,768,681.69 | 4.12 | | 其中：主营业务成本 | 64,929,820,058.77 | 62,389,614,053.88 | 4.07 | | 销售费用 | 5,826,805,538.40 | 5,619,619,395.89 | 3.69 | | 管理费用 | 2,508,860,485.34 | 2,407,633,812.49 | 4.20 | | 研发费用 | 661,633,556.21 | 763,770,055.43 | (13.37) | | （1）
财务费用 | 281,237,749.62 | 38,229,086.78 | 635.66 | | （2）
投资收益 | 468,570,764.62 | 294,024,359.87 | 59.36 | | （3）
公允价值变动收益 | (18,696,965.45) | 24,654,146.29 | (175.84) | | （4）
信用减值损失 | (118,920,482.74) | (63,298,043.43) | (87.87) | | （5）
资产减值损失 | (68,024,867.38) | (407,283,126.03) | 83.30 | | （6）
资产处置收益 | 107,741,285.75 | 11,119,280.14 | 868.96 | | （7）
营业外收入 | 92,712,780.69 | 40,304,028.71 | 130.03 | | 税前利润 | 3,689,925,942.42 | 3,607,579,871.76 | 2.28 | | 归属于本公司股东的净利润 | 2,983,113,594.80 | 2,835,496,163.51 | 5.21 | | （8）
少数股东损益 | 77,596,721.84 | 165,235,179.80 | (53.04) | | （9）
经营活动产生的现金流量净额 | (232,460,774.72) | 3,442,426,597.59 | (106.75) | | （10）
投资活动产生的现金流量净额 | (4,007,367,458.61) | (5,963,945,573.71) | 32.81 | | （11）
筹资活动产生的现金流量净额 | 489,352,672.96 | (1,006,221,496.98) | 148.63 |
注：
（1） 财务费用同比增加的原因是：本报告期，受市场利率下行的影响，本公司及下属企业存款利息收入同比减少。
（2） 投资收益同比增加的原因是：本报告期，本公司及下属企业对持有至到期的定（3） 公允价值变动收益同比减少的原因是：本报告期，本公司下属企业持有的金融资产本报告期末公允价值同比减少。
（4） 信用减值损失同比变动的原因是：本报告期，本公司下属企业计提应收账款的信用减值损失同比增加。
（5） 资产减值损失同比变动的原因是：本公司2024年计提长期股权投资减值准备，本报告期无此事项。
（6） 资产处置收益同比增加的原因是：本报告期，本公司下属企业处置资产确认的收益同比增加。
（7） 营业外收入同比增加的原因是：本报告期，本公司下属企业收到的政府征迁补偿收入同比增加。
（8） 少数股东损益同比减少的原因是：本报告期，本公司下属控股子公司利润减少，少数股东损益相应减少。
（9） 经营活动产生的现金流量净额同比变动的原因是：本报告期，本公司下属企业货款回收有所下降，同时采购支付金额增加。
（10）投资活动产生的现金流量净额同比变动的原因是：本报告期，本公司及下属企业到期收回银行定期及大额存单类存款同比增加。
（11）筹资活动产生的现金流量净额同比变动的原因是：(1)本报告期，本公司下属企业收到少数股东投资款同比增加；（2）发放现金红利所致。
本报告期内，本公司业务类型、利润构成或利润来源发生重大变动的详细说明□适用 √不适用
6.2.2收入和成本分析
（1）本报告期内，主营业务分行业、分地区、分销售模式情况
| 主营业务分行业情况 | | | | | | | | 分行业 | 主营业务收入 | | 主营业务成本 | | 主营业务毛利率 | | | | 主营业务收入
(人民币元) | 同比增减
(%) | 主营业务成本
(人民币元) | 同比增减
(%) | 主营业务
毛利率
(%) | 同比增减
（百分点） | | 现代中药 | 6,775,580,776.17 | (6.54) | 3,933,930,327.31 | (3.28) | 41.94 | 1.96
减少 个百分点 | | 化药科技 | 2,482,045,705.51 | (4.13) | 1,061,323,583.28 | (18.19) | 57.24 | 增加7.35个百分点 | | 天然饮品 | 9,672,174,234.96 | (0.34) | 5,288,135,220.58 | (4.22) | 45.33 | 2.21
增加 个百分点 | | 医药商业 | 56,983,479,018.22 | 6.21 | 53,638,279,193.33 | 6.38 | 5.87 | 减少0.15个百分点 | | 其他业务 | 1,499,262,856.47 | (5.36) | 1,008,151,734.27 | (7.00) | 32.76 | 增加1.19个百分点 | | 合计 | 77,412,542,591.33 | 3.52 | 64,929,820,058.77 | 4.07 | 16.12 | 减少0.45个百分点 | | 主营业务分地区情况 | | | | | | | | 分地区 | 主营业务收入 | | 主营业务成本 | | 主营业务毛利率 | | | | 主营业务收入
(人民币元) | 同比增减
(%) | 主营业务成本
(人民币元) | 同比增减
(%) | 主营业务
毛利率(%) | 同比增减
（百分点） | | 华南 | 58,954,276,480.37 | 6.06 | 50,968,707,640.28 | 6.72 | 13.55 | 减少0.53个百分点 | | 华东 | 5,989,486,962.24 | (3.98) | 4,412,754,007.61 | (6.35) | 26.33 | 增加1.87个百分点 | | 华北 | 3,114,881,436.38 | (6.71) | 2,336,222,691.88 | (5.22) | 25.00 | 减少1.18个百分点 | | 东北 | 2,546,171,932.57 | 20.98 | 2,263,110,112.95 | 24.14 | 11.12 | 2.26
减少 个百分点 | | 西南 | 4,596,515,159.24 | (12.21) | 3,174,377,876.18 | (16.42) | 30.94 | 增加3.47个百分点 | | 西北 | 1,916,902,683.83 | (4.17) | 1,516,117,799.54 | (3.87) | 20.91 | 减少0.25个百分点 | | 中国香港、中
国澳门及海外 | 294,307,936.70 | 6.93 | 258,529,930.33 | 1.74 | 12.16 | 增加4.49个百分点 | | 主营业务分销售模式情况 | | | | | | | | 分销售模式 | 主营业务收入 | | 主营业务成本 | | 主营业务毛利率 | | | | 主营业务收入
(人民币元) | 同比增减
(%) | 主营业务成本
(人民币元) | 同比增减
(%) | 主营业务
毛利率
(%) | 同比增减
（百分点） | | 工业模式 | 18,929,800,716.64 | (3.14) | 10,283,389,131.17 | (5.53) | 45.68 | 增加1.37个百分点 | | 商业模式 | 56,983,479,018.22 | 6.21 | 53,638,279,193.33 | 6.38 | 5.87 | 减少0.15个百分点 | | 其他模式 | 1,499,262,856.47 | (5.36) | 1,008,151,734.27 | (7.00) | 32.76 | 增加1.19个百分点 |
1、为贯彻落实公司“十五五”战略发展规划，围绕现代化、科技化、数字化、国际化发展方向，公司进一步明晰产业定位、优化业务结构、强化资源统筹与板块分类管理，以更加精准、完整地反映公司现代中药、化药科技、天然饮品、医药商业等四大基石业务及相关板块发展情况，相关统计数据亦相应予以调整。
（2）产销量及库存量情况分析表
| 主要产品 | 生产量 | 销售量 | 库存量 | 生产量比
上年增减
（%） | 销售量比上年
增减
（%） | 库存量比
上年增减
（%） | | 枸橼酸西地那非片
（千片） | 77,760.83 | 79,871.81 | 21,914.36 | （18.92） | （9.08） | （9.45） | | 消渴丸
（千瓶） | 41,191.93 | 38,932.16 | 9,800.65 | 24.16 | 24.47 | 27.31 | | 小柴胡颗粒
（千盒） | 32,633.97 | 35,469.78 | 4,355.02 | （28.17） | （19.59） | （39.64） | | 滋肾育胎丸
（千盒/千瓶） | 9,734.24 | 9,527.44 | 1,031.04 | （2.21） | （0.60） | （50.01） | | 华佗再造丸
（千盒） | 7,477.04 | 7,543.95 | 1,710.57 | 0.69 | 1.13 | （7.44） | | 清开灵系列
（千袋/千支/千粒 | 568,264.00 | 621,382.00 | 86,650.05 | （9.17） | 3.61 | （37.39） | | 阿咖酚系列
（千盒） | 31,636.04 | 27,939.29 | 4,283.15 | （4.96） | （7.77） | （1.81） | | 保济系列
（千盒/千支） | 195,225.15 | 179,045.53 | 63,548.19 | 62.46 | 7.60 | 98.15 | | 注射用头孢呋辛钠
（千瓶） | 70,598.06 | 80,890.46 | 8,833.90 | （39.78） | （25.85） | （11.64） | | 阿莫西林系列
（千袋/千粒） | 1,006,163.59 | 1,005,686.92 | 79,740.59 | 21.60 | 14.45 | 0.54 |
产销量、期末库存量同比变动较大的情况说明：（未完）
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