[年报]上海电气(601727):上海电气2025年H股年度报告
原标题:上海电气:上海电气2025年H股年度报告 吴磊 1,266.79億元，毛利率為17.9%，歸屬於母公司股 東淨利潤為人民幣12.06億元，基本每股收益為 人民幣0.078元。 報告期內，本公司實現新增訂單人民幣 聚焦、協同」的主線，編制「十五五」戰略1,728億元。本公司新增訂單中，能源裝備 規劃，統籌改革與發展，統籌傳統、戰新、人民幣921.3億元（其中：燃煤發電設備人 未來產業，推動有序進退，打造新增長點，民幣265.9億元，核電設備人民幣98.9億元， 實現高水平產業協同，為本集團「十五五」風電設備人民幣229.7億元，儲能設備人民 高質量發展提供科學性、戰略性、操作性指幣130.8億元），工業裝備人民幣444.8億 引。梳理本集團下屬一級BU和二級BU，並完元，集成服務人民幣361.9億元。 成了主要BU的產業規劃編制，明確各BU的核心目標、重點任務與實施路徑，形成動態發 報告期內，本公司主要經營情況如下： 展的BU規劃體系。形成海外發展規劃、數字化發展規劃、產業佈局規劃、科技規劃，動 態更新改革退出規劃，支撐戰略落地。 聚焦戰略規劃， 引領產業升級 我們緊抓能源結構綠色轉型機遇，以技術迭 本集團堅持戰略引領，一盤棋制定好發展規 代和模式創新的雙輪驅動，深化產業鏈拓展劃，聚焦高端裝備製造主責主業，謀劃未來 和協同，助力構建清潔低碳、安全高效的新大規模綠色甲醇生產項目。我們與CMA CGM 海）科技有限公司，專註於關節模組/執行S.A.（達飛集團）、上港集團能源（上海） 器的研發與產業化，報告期內在旋轉關節、有限公司達成綠色甲醇長期供應合作，共同 直線關節實現了商業訂單突破。在航空裝配構建從綠色甲醇生產、儲運到加註的完整產 製造線領域，我們依託自身的極限製造能力業鏈閉環，首期合作將持續至2030年，近期 和集成裝備實力，為飛機製造及航空發動機已完成首次綠色甲醇加註。由我們參與建設 製造等高端製造用戶提供安全可控的智能化的上海臨港新片區「零碳灣」項目入選國家 解決方案。報告期內，我們與國產大飛機的發改委、工信部和國家能源局發佈的國家級 多家重要供應商達成合作，提供移動重載自零碳園區，該園區將實現能源全接入、能碳 動制孔機器人和自動鑽鉚生產線核心裝備，可視化與智能調度，並利用東海海上風光綠 以支持其核心部件製造環節的自動化升級和電的獨特資源，構建「海上風光+源網荷儲+ 效率提升。本公司下屬寶爾捷自動化設備節能降碳+資源循環」的全場景零碳體系。 （上海）有限公司憑藉其「商用大飛機機身壁板制孔鉚接可重構柔性製造單元」解決方 我們聚力推動「新型工業化」，通過智能製 案入選工信部2025年度智能製造系統解決方造升級、高端裝備突破、全生命週期服務等 案「揭榜掛帥」項目。我們積極打造能源和路徑夯實產業基礎，賦能核心產業高端化、 高端裝備數智轉型的「上海電氣方案」，通智能化、綠色化發展。在電梯領域，本公司 過加強雲計算、工業互聯網、人工智能、區能力的重型燃機供應商，中標河北建投新天 聚焦市場協同， 撫寧2台大F燃機項目、安徽淮河能源蕪湖2 拓展多元版圖 台大F燃機項目和河北建投新天北戴河2台大 我們圍繞服務新型電力系統建設，穩固煤核 F燃機項目，由我們提供機電爐輔全套主設領域的市場地位，著力提升新能源領域競爭 備的上海重型燃氣輪機試驗電站1號保障機力，加速多領域拓展佈局。在核電領域， F級聯合循環機組順利通過168小時滿負荷試我們已掌握核電關鍵設備製造和檢（試） 運行，該項目為國家「十四五」規劃及上海驗技術，助力我國核能發展「三步走」戰 市能源發展「十四五」規劃的重點工程。在略。報告期內，我們共承接核島主設備16 風電領域，本公司下屬上海電氣風電集團股台、常規島設備4台套，順利出產核島主設 份有限公司（「電氣風電」）具備國內領先備24台、常規島設備2台套，既涵蓋全面推 的風電整機設計與製造能力，積澱了中國最進批量化建設的「華龍一號」、CAP系列堆 大的海上風電樣本庫，打造了多個標杆海上型項目，也包括高溫氣冷堆等國家重大工 風電項目。電氣風電緊扣「雙碳」戰略與能程項目。在燃煤發電領域，我們持續發力 源轉型發展機遇，海外市場實現多點突破，煤電「三改聯動」市場，保持煤電機組全 市場佈局不斷完善，大功率陸上風電機組批球最低煤耗紀錄，實現機組節煤降碳、深 量交付，超大功率海上機型樣機下線。在儲度調峰、熱電解耦及高效供熱，不斷推動 能領域，我們積極佈局壓縮空氣儲能、液流儲能、飛輪儲能等儲能技術路線，構建 我們積極融入國家「一帶一路」建設，深多元儲能產業協同發展生態，為電源側、 化「走出去」戰略，推動海外業務從工程電網側、工商業側等客戶提供一站式「優 裝備向本土化深耕轉型。報告期內，我們儲」系統解決方案。報告期內，由我們自 與阿布達比未來能源有限公司共同簽署沙主研製的甘肅酒泉300MW壓縮空氣儲能發 特賽達維2GW光伏項目合作協議，該項目電機順利發運，標誌著我國在儲能領域的 是沙特第五輪國家可再生能源計劃的一部關鍵設備製造取得重要進展；我們中標奉 分，也是我們迄今為止承接的最大規模光賢星火綜合多種新型儲能技術路線對比測 伏EPC工程；我們簽約了孟加拉吉大港2期試示範基地（一期）項目之10MW/40MWh 包1變電站總包項目合同，該項目為孟加拉全釩液流儲能項目和國電投上海吳涇熱電 電力發展規劃中的國家級項目，主要內容廠12MW/48MWh全釩液流儲能項目，均屬 包含新建、升級、擴建等16座33千伏GIS變於上海市規劃首批8個網側獨立儲能電站之 電站。我們成功中標烏茲別克斯坦變電站一；我們與青海省海南州光儲一體化實證 升級改造總承包項目，該項目為烏茲別克基地正式簽署飛輪儲能項目合作協議，該 斯坦國家電力發展規劃的重點工程，涵蓋5基地為全球最大光儲實證基地，將為其提 座變電站的設計、拆除、新建及調試等流性，對促進當地區域能源穩定與經濟發展 動規模化複製推廣，打造上海電氣新的增長具有重要戰略意義。由我們與哈薩克斯坦 極。由我們牽頭研製的全球最大功率高能高GCD Partners LLP組成的聯合體成功斬獲哈 功率電子束流收集桶（800kW@8GeV）成功薩克斯坦1GW米爾內風電項目EPC合同，標 交付至上海張江硬X射線自由電子鐳射裝置誌著我們在中亞能源市場實現重大突破。 （SHINE）項目，標誌著我們成為國內唯一具備超大型超導加速器前端電子槍、中端超 導腔、末端束流收集桶三大核心設備成套供 聚焦創新驅動， 貨能力的企業。在機器人領域，實施「自主 強化科技支撐 研發+生態合作」雙輪驅動，初步構建起涵 我們緊扣「堅定不移走高水平科技自立自強 蓋工業機器人、特種機器人、智能機器人等之路，支持產業高質量發展，深化有組織的 細分領域的產業鏈。報告期內，依託在智能科技創新體系建設」的科技工作主線，優化 製造領域深耕經驗和多元工業場景優勢，我科技創新佈局，不斷提升核心競爭力。優化 們發佈了首款自研人形機器人「溯元」，將科研投入結構，持續推動戰略性新興產業和 搭載我們基於工業領域採集的高質量數據語未來產業發展，加速形成產業示範應用，推 料所訓練的垂直領域模型，可在眾多工業場和一體化製造的技術難題，實現高溫氣冷堆 公司下屬上海電氣核電集團有限公司參與的核島主設備壓力容器、堆內構件、蒸汽發生 《EAST大科學裝置千秒級穩態高參數等離子器用成套大鍛件首台突破。 體關鍵技術及工程應用》獲得2023年度安徽省科技進步特等獎，上海電氣電站設備有限 我們著眼全球科技創新資源集聚，深化科技 公司上海汽輪機廠、上海電氣核電設備有限創新體系建設，提高科技創新效率。拓展與 公司參與的《嚴苛服役大型構件的可靠焊接高校機構的多元產學研協同合作，推動前瞻 關鍵技術及應用》、上海電氣核電設備有限性技術研究，形成「基礎研究—應用轉化」 公司參與的《核反應爐關鍵設備熱工水力設全鏈條生態。報告期內，我們與清華大學合 計分析技術研發與應用》獲得2024年度上海作設立「清華大學-上海電氣集團股份有限 市科技進步一等獎，上海電氣電力電子有限公司先進製造與裝備技術聯合研究院」，標 公司參與的《支撐新型源荷接入的配電網柔誌著雙方由「點對點」合作升級為「體系 性控制關鍵技術及應用》獲得2024年度上海化」協同創新，該聯合研究院旨在聚焦先進 市科技進步二等獎。 製造、數智集成、低碳能源等前沿領域展開 關鍵技術攻關。聯合產業鏈上下游，通過重 大項目牽引，不斷建設和提升科技創新平臺 的能級，打造集團高質量發展的核心引擎。 才和高技能大國工匠隊伍；創新價值創造導 聚焦管理提升， 向的激勵約束機制，建立更具市場競爭力的 激發活力動力 薪酬分配體系；完善核心人才培養和評價機 我們著力推進管控提質增效，深入實施管理 制，推出「卓越E +」人才培養項目體系，變革，完善管控模式，優化資源配置，激活 加速高素質人才梯隊建設；聚焦關鍵核心技企業發展活力，提升集團整體效能。不斷完 術領域，構建「產學研用」深度融合的卓越善公司治理體系，進一步發揮審核委員會 工程師培養體系，試點「揭榜掛帥」科研攻功能。搭建經濟運行質量評價體系框架，加 關機制，創新科技成果轉化收益分享機制。 強經濟運行過程管控，提升集團運營質效。 融資規模、融資成本持續壓降，完成科創 展望二零二六年，我們將以本集團債首輪發行，成為上海市首單「票據+科創 「十五五」戰略規劃為指引，聚力新質生產債」。進一步強化核心產業，加大非主業低 力培育與核心競爭力躍升，以技術創新為核效資產處置力度；整合新能源領域的風光儲 心驅動力，以數字化為主攻方向，以綠色發及綜合能源業務，進一步加強跨產業、跨業 展為底色，以產業鏈協同為支撐，以產業資務協調統籌，深化資源整合和內部協同，推 本為加速器和紐帶，以國內國際拓展為新增動提升綜合能源解決方案服務能力。加大產 長極，推動存量產業轉型升級，促進戰新產業集團整合力度，推進組織扁平化，有序實 業和未來產業培育，築牢服務國家戰略支撐施功能性平臺改革，完善集團總部職能設 力，為「十五五」高質量發展開新局、譜新置，進一步增強集團綠色化發展的頂層設計 篇，在建設世界一流裝備集團的征程上邁出能力和集團服務國家裝備產業發展的能力。 更大步伐！ 我們始終堅持「人才是第一資源」，深入實 施新時代人才強企戰略，持續深化人才發展 體制機制改革。以市場化改革為牽引，堅持 「以實幹論英雄、憑實績用幹部」的鮮明 吳磊 導向，培育具有國際視野的複合型人才梯 董事長 隊；深化「三能機制」改革，激發員工內生 中國上海 動力，培養更多產業領軍人物、科技領軍人 二零二六年三月三十日 信息披露及公司年度報告備置地點 公司選定的信息披露報紙名稱 中國證券報、上海證券報、證券時報 公司年度報告備置地點 公司董事會辦公室 中國證監會指定網站登載年度報告的網址 www.sse.com.cn 香港聯合交易所有限公司指定網站登載年度報告的網址 www.hkexnews.hk 公司股票簡況 股票種類 股票上市交易所 股票簡稱 股票代碼 A股 上海證券交易所 上海電氣 601727 H股 香港聯合交易所有限公司 上海電氣 02727 股份過戶登記處 A股 H股 中國證券登記結算有限公司上海分公司 香港中央證券登記有限公司 其它有關資料 公司首次註冊登記日期 2004年3月1日 公司首次註冊登記地點 中國上海 公司聘請的境內會計師事務所名稱 安永華明會計師事務所（特殊普通合夥）公司聘請的境內會計師事務所辦公地址 中國北京巿東城區東長安街1號東方廣場安永大樓17層公司聘請的中國法律顧問 國浩律師（上海）事務所 公司聘請的香港法律顧問 高偉紳律師事務所 五年財務概要 單位：百萬元 幣種：人民幣
1、 經二零一九年度股東周年大會批准，自二零二零年起，本公司僅編製一份根據中國企業會計準則編製的財務報表。上表中二零二一年至二零 二五年財務概要爲根據中國企業會計準則編制的財務報表數據。 主要會計數據和財務指標 單位：千元 幣種：人民幣
1、 報告期內，本公司持續聚焦主責主業、深化經營，核心業務保持穩健增長，經營利潤、稅前利潤與歸屬於母公司股東的淨利潤和基本每股收 益均實現同比提升。 2、 報告期內，經營活動產生的現金流量淨額與每股經營活動產生的現金流量淨額較上年同期減少，主要系本公司購買商品、接受勞務支付的現 金較上年同期增加。 股本結構 於2025年12月31日 股數 約佔已發行股本比例 A股 12,615,639,636 81.18% H股 2,924,482,000 18.82% 總數 15,540,121,636 100.00% 權益披露 主要股東及其他人士於股份及相關股份中擁有之權益及淡倉 根據本公司按照香港《證券及期貨條例》第336條而備存的登記冊於二零二五年十二月三十一日所記錄以及就本公司所知，下列主要股東在本公司股份中擁有以下權益及淡倉： 佔相關股份 佔本公司股本 類別 總額 股份 概約百份比 概約百份比 主要股東名稱 類別 身份 附註 股份數量 權益性質 (%) (%) 上海市國有資產監督管理委員會 A股 受控制法團 1 7,294,225,094 好倉 57.82 46.94的權益 H股 受控制法團 1 313,642,000 好倉 10.72 2.02 的權益 上海電氣控股集團有限公司 A股 實益擁有人 1 6,400,435,385 好倉 50.73 41.19H股 實益擁有人 1 280,708,000 好倉 9.60 1.81 H股 受控制法團 1,2 32,934,000 好倉 1.13 0.21 的權益 上海國有資本投資有限公司 A股 實益擁有人 1 707,399,555 好倉 5.61 4.55申能（集團）有限公司 A股 實益擁有人 1 186,390,154 好倉 1.48 1.20附註： 1、 電氣控股、上海國有資本投資有限公司及申能（集團）有限公司為上海市國有資產監督管理委員會全資擁有的公司。因此，彼等所分別擁有 本公司A股及H股的權益視為上海市國有資產監督管理委員會的權益。 2、 電氣控股透過其全資子公司上海電氣集團香港有限公司持有本公司的H股。 除上文披露者外，本公司並不知悉任何其他人士於二零二五年十二月三十一日在本公司股份或相關股份中擁有任何權益或淡倉須登記於本公司根據香港《證券及期貨條例》第336條存置之登記冊。 董事及最高行政人員於股份、相關股份及債券中擁有之權益及 淡倉 於二零二五年十二月三十一日，本公司董事或最高行政人員（定義見《香港聯合交易所有 限公司證券上市規則》（「香港上市規則」））概無於本公司或其任何相聯法團（定義見 香港《證券及期貨條例》)的股份、相關股份或債券中持有或被視為持有登記於本公司按 香港《證券及期貨條例》第352條所備存的登記冊之權益或淡倉，或根據香港上市規則附 錄C3所載「上市公司董事進行證券交易的標準守則」董事或最高行政人員須知會本公司及 香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）之權益或淡倉。本公司董事或最高行政人員亦無 獲授予可取得上述權益的權利。 董事、高級管理人員和員工情況 董事、高級管理人員持股變動及報酬情況 報告期內從公司獲 任期 任期 年初 年末 年度內股份增 得的稅前報酬總額 姓名 職務 性別 年齡 起始日期 終止日期 持股數 持股數 減變動量 （人民幣萬元）吳磊 執行董事、董事長 男 48 2024年 1月 9日 2029年1月25日 112.792018年9月18日 （執行董事） 朱兆開 執行董事、總裁 男 57 2029年1月25日 155.02 2025年3月4日 （總裁） 王晨皓 職工董事 男 56 2025年4月3日 2029年1月25日 99.28 朱雲 非執行董事 女 53 2026年3月24日 2029年1月25日 朱佳琪 非執行董事 男 45 2026年1月26日 2029年1月25日 曹慶偉 非執行董事 男 55 2026年3月24日 2029年1月25日 2026年11月24日 劉運宏 獨立非執行董事 男 49 2020年11月25日 25 （註1） 杜朝輝 獨立非執行董事 男 61 2024年9月18日 2029年1月25日 25 陳信元 獨立非執行董事 男 61 2025年12月15日 2029年1月25日 2.08金孝龍 副總裁 男 58 2018年9月18日 2029年1月25日 107.26 肖衛華 副總裁 男 53 2024年5月13日 2029年1月25日 87 賈廷綱 副總裁 男 52 2024年5月13日 2029年1月25日 87 2025年3月4日 （副總裁） 胡旭鵬 副總裁、董事會秘書 男 50 2025年8月26日 2029年1月25日 53（董事會秘書） （註2） 丘加友 副總裁 男 50 2025年7月22日 2029年1月25日 22.1 報告期內從公司獲 任期 任期 年初 年末 年度內股份增得的稅前報酬總額 姓名 職務 性別 年齡 起始日期 終止日期 持股數 持股數 減變動量 （人民幣萬元）衛旭東 財務總監 男 50 2025年7月22日 2029年1月25日 23.67 2024年5月13日 （總審計師、首席 總審計師、總法律顧 張艷 女 50 合規官） 2029年1月25日 124 問、首席合規官 2025年7月22日 （總法律顧問） 喬銀平 首席運營官 男 57 2025年7月22日 2029年1月25日 51.04 程艷 首席信息官 女 48 2026年3月5日 2029年1月25日 2024年9月18日 執行董事、副總裁 （執行董事） 董鑑華 男 60 2025年7月22日 85.03 （已離任） 2018年9月18日 （副總裁） 非執行董事 邵君 男 51 2024年2月23日 2026年1月26日 （已離任） 非執行董事 陸雯 女 49 2024年2月23日 2026年3月24日 （已離任） 獨立非執行董事 徐建新 男 70 2019年11月14日 2025年12月15日 25 （已離任） 副總裁 陽虹 女 53 2020年9月30日 2025年7月22日 64.99 （已離任） 2024年5月13日 財務總監、董事會秘書 （財務總監） 傅敏 女 52 2025年7月22日 79.15 （已離任） 2024年9月10日 （董事會秘書） 首席法務官 童麗萍 女 54 2018年9月18日 2025年3月4日 22.17 （已離任） 註： 1、劉運宏博士自2020年11月25日起擔任本公司獨立非執行董事，根據本公司股票上市地相關法律法規及規範性文件對獨立董事連續任職不得超 過六年的規定，其擔任本公司第六屆董事會獨立非執行董事的任期自2026年1月26日至2026年11月24日止。 2、本公司於2025年7月22日召開董事會五屆一百一十三次會議同意聘任胡旭鵬博士擔任本公司董事會秘書。由於胡旭鵬博士尚未取得上海證券交 易所頒發的主板董事會秘書任職培訓證明，暫由胡旭鵬博士代為履行董事會秘書職責。胡旭鵬博士於2025年8月26日獲得上海證券交易所頒發 的主板董事會秘書任職培訓證明，其任職正式生效。 主要工作經歷 吳磊 現任本公司黨委書記、執行董事、董事長，電氣控股黨委書記、董事長，上海三菱電梯董事長，三菱電機上海機電電梯有限公司董事長，上海市第十六屆人大代表。曾任上汽汽車製造有限公司副總經理，上海汽車集團股份有限公司董事長助理，大眾汽車變速器（上海）有限公司副總經理，上海汽車工業（集團）總公司財務部執行總監，上海汽車工業（集團）總公司紀委委員、財務總監，上海汽車集團股份有限公司副總裁，國家工業和信息化部規劃司副司長（掛職），上海市經濟和信息化委員會副主任，上海市國防科技工業辦公室主任，上海市委軍民融合發展委員會辦公室常務副主任（正局長級）。擁有管理學博士學位，正高級工程師。 朱兆開 現任本公司黨委副書記、執行董事、總裁，電氣控股副董事長。曾任上海電氣電站設備有限公司汽輪機廠、上海汽輪機廠有限公司黨委副書記、紀委書記，上海電氣電站設備有限公司汽輪機廠、上海汽輪機廠有限公司黨委書記、執行董事，上海電氣（集團）總公司人力資源部部長，上海電氣電站集團黨委書記，本公司工會主席，上海市機電工會主席，上海電氣（集團）總公司黨校校長，上海電氣李斌技師學院院長。畢業於合肥工業大學，擁有工學學士學位、上海交通大學高級工商管理碩士學位，正高級經濟師。 王晨皓 現任本公司黨委副書記、職工董事、工會主席，電氣控股董事，上海市機電工會主席，上海電氣李斌技師學院（上海智能製造工匠學院）院長。曾任上海市針織品進出口有限公司紀委副書記、黨委書記助理、黨委辦公室主任、監察室主任，東方國際（集團）有限公司人力資源部部長助理、綜合業務部部長助理、監察室副主任、資產運作部副部長、黨委工作部副部長，上海東方國際資產經營管理有限公司總經理，東方國際（集團）有限公司紀委副書記、黨委工作部部長、監察室主任，上海交運集團股份有限公司黨委副書記、紀委書記、監事會副主席，市監委駐上海交運集團股份有限公司監察專員，本公司紀委書記、黨委委員，市監朱雲 現任本公司非執行董事。曾任上海市浦東新區審計局綜合經濟審計處副處長，上海市浦東新區高橋鎮副鎮長，上海市浦東新區審計局投資建設審計處（資源環保審計處）處長，上海市浦東新區審計局副局長，上海市浦東新區周浦鎮鎮長，上海浦東科創集團有限公司總經理、董事，上海科技創業投資（集團）有限公司副總經理，上海國有資本投資有限公司總審計師。畢業於華東師範大學，擁有公共管理碩士學位，高級審計師。 朱佳琪 現任本公司非執行董事，申能（集團）有限公司投資管理部副總經理（主持工作）、氫能辦公室副主任。曾任華東電力設計院機務處機務一科副科長、華東電力設計院發電工程管理部設計總工程師助理、高級工程師，華東電力設計院有限公司市場及項目管理處設計總工程師助理、設計總工程師，申能股份有限公司投資部副經理，上海外高橋第三發電有限責任公司副總經理，上海申能新動力儲能研發有限公司黨支部書記、總經理，上海申能投資發展有限公司總經理，申能股份新興能源黨總支副書記，申能（集團）有限公司投資管理部副總經理等職務。擁有工學碩士學位，正高級工程師。 曹慶偉 現任本公司非執行董事，上海國有資本投資有限公司投資總監，上海國投科創投資有限公司執行董事、總經理，上海鼎昱恒和企業發展有限公司執行董事，上海浦新恒翊企業發展有限公司執行董事，上海浦誠投資發展有限公司執行董事，上海國際港務（集團）股份有限公司董事，上海國際機場股份有限公司董事，中國海洋工程裝備技術發展有限公司董事，中國聚變能源有限公司董事。曾任上海聯合産權交易所交易部副總經理，上海市國有資産監督管理委員會産權管理處（資本運營管理處）處長，上海國投資本管理有限公司執行董事兼總經理等職務。畢業於華中科技大學，擁有工商管理碩士學位。 劉運宏 現任本公司獨立非執行董事，中國人民大學國際並購與投資研究所副所長，前海人壽（上海）研究所所長，國金證券股份有限公司獨立董事，上海農村商業銀行股份有限公司獨立董事，華東政法大學經濟法學專業博士研究生導師。曾在國泰基金管理有限公司擔任法律合規事務主管，在上海證券交易所從事博士後研究工作，在航天證券有限責任公司擔任投資銀行總部總經理，在華寶證券有限責任公司先後擔任投資銀行部總經理、總裁助理。畢業於中國人民大學，擁有法學博士學位，為經濟學博士後、法學博士後，研究員職稱。 杜朝輝 現任本公司獨立非執行董事，上海交通大學機械與動力工程學院特聘教授，中國動力工程學會常務理事，上海市工程熱物理學會理事長。曾於日本東京大學、韓國漢城國立大學和美國伊利諾伊香檳大學從事博士後研究和擔任客座研究員，曾任上海交通大學研究生院常務副院長、機械與動力工程學院黨委書記和院長。從事動力機械領域的科技研究和學生培養，獲國家級教學獎二次，省部級科技獎三次，國務院特殊津貼，上海市優秀學科帶頭人等。畢業於西北工業大學，擁有工學博士學位。 陳信元 現任本公司獨立非執行董事，上海財經大學會計學教授、高級會計審計學院院長，亦擔任教育部會計學教學指導委員會主任委員，中國會計學會副會長，上海市會計學會會長，現任中芯國際集成電路製造有限公司獨立非執行董事。曾任上海財經大學副校長、會計學院院長。 擅長財務會計、審計及風險管理和公司治理，曾獲教育部首屆教學名師、全國「五一」勞動獎章、上海市勞動模範、上海市優秀共產黨員等榮譽稱號，入選國家「新世紀百千萬人才工程」。畢業於上海財經大學，擁有經濟學（會計學）碩士學位和博士學位，為教育部長江學者特聘教授、國務院特殊津貼專家。 金孝龍 現任本公司副總裁，上海電氣電站集團董事長，電氣控股董事，中國聯合重型燃氣輪機技術有限公司董事。曾任上海法維萊交通車輛設備有限公司黨委書記、副總經理，上海電氣電站臨港工廠黨委書記、副總經理，上海電氣電站集團副總裁，上海電氣風電設備有限公司執行董事、總經理，上海電氣風能有限公司、西門子風力發電設備（上海）有限公司副董事長、總經理，電氣風電黨委書記、董事長，上海電氣電站集團總裁、黨委副書記，上海電氣集團股份有限公司電站分公司負責人，上海電氣新能源發展有限公司黨委書記、董事長。畢業於哈爾濱工業大學，擁有工學學士學位、韋伯斯特大學工商管理碩士學位，正高級經濟師。 肖衛華 現任本公司副總裁，上海盛誼電興企業發展有限公司董事，上海臨港經濟發展（集團）有限公司董事。曾任上海柴油機股份有限公司副總經理、財務總監，上海日野發電機有限公司副總經理、黨委副書記、董事，上海自動化儀錶股份有限公司黨委書記、副總經理、董事，上海電氣資產管理有限公司管理二部總經理，上海電氣重工集團副總裁，上海重型機器廠有限公司總經理、執行董事、黨委副書記，上海電氣通訊技術有限公司總經理，上海電氣環保集團黨委書記、副總裁，上海市機電設計研究院有限公司黨委書記，上海電氣輸配電集團總裁、黨委副書記，上海電氣輸配電集團有限公司副董事長、總裁、黨委副書記，上海電氣集團輸配電裝備有限公司董事長、總裁，本公司產業發展部部長。畢業於西安交通大學，擁有工學學士、復旦大學工商管理碩士學位，高級工程師。 賈廷綱 現任本公司副總裁，贏合科技董事長，上海海立（集團）股份有限公司董事長，中國航發商用航空發動機有限責任公司副董事長，上海市質子重離子醫院有限公司董事，中航機載系統有限公司董事，上海市第十六屆人大代表。曾任上海電氣中央研究院黨委副書記、副院長，上海電氣自動化事業部、環保事業部聯合黨委副書記、自動化事業部副部長、環保事業部副部長，上海環保工程成套有限公司總經理，德國寶爾捷自動化有限公司顧問委員會主席，上海電氣自動化集團副總裁、黨委書記、總裁，上海電氣軌道交通集團總裁，本公司軌道交通部部長，上海電氣自動化集團有限公司黨委書記、董事長，上海發那科機器人有限公司副董胡旭鵬 現任本公司副總裁、董事會秘書，上海電氣金融集團黨委書記、董事長，電氣控股董事。曾任安徽省蚌埠市人民檢察院檢察官，上海浦東發展銀行總行資產保全部法務專員，中海信託股份有限公司副總裁、首席風險控制官、董事會秘書，上海國泰君安證券資產管理有限公司副總裁，國泰君安證券股份有限公司質押融資部總經理、風險管理部總經理，上海電氣金融集團黨委副書記、總裁，上海電氣首席投資官。畢業於華東政法大學，擁有法學博士學位。 丘加友 現任本公司副總裁，上海電氣集團股份有限公司中央研究院院長。曾任上海鍋爐廠有限公司設計處副處長、處長、總經理助理、副總經理、總經理、執行董事、黨委副書記，上海電氣（集團）總公司煤化工裝備部部長、核電部副部長，本公司化工部部長，上海電氣電站集團總工程師、副總裁、總裁、黨委副書記、黨委書記。畢業於新加坡國立大學，擁有工學碩士學位，正高級工程師。 衛旭東 現任本公司財務總監，電氣控股董事。曾任上海汽輪發電機有限公司財務科科長、財務部部長助理、副部長、部長，上海電氣電站集團財務部部長、總裁助理、副總裁、財務總監，上海電氣電站設備有限公司財務部部長、副總裁，上海機電股份有限公司黨委書記、董事，上海集優機械有限公司黨委副書記、董事、總經理（法定代表人），本公司經濟運行部部長。畢業於西安交通大學，擁有上海國家會計學院和香港中文大學專業會計碩士學位，高級經濟師。 張艷 現任本公司總審計師、總法律顧問、首席合規官。曾任上海電氣資產管理有限公司投資管理部高級主管、部長助理、副部長，上海電氣（集團）總公司財務預算部副部長，本公司董事會秘書室副主任、風險管理部常務副部長、部長、審計部部長、監事會辦公室主任、董事會辦公室主任、投資者關係部部長、集團辦公室（董事會辦公室）主任。畢業於華東政法學院，擁有上海國家會計學院和美國亞利桑那州立大學高級工商管理碩士學位。 喬銀平 現任本公司首席運營官，電氣風電黨委書記、董事長，上海電氣新能源發展有限公司董事長。曾任上海電氣電站集團黨委副書記、副總裁、總裁，上海電氣集團上海電機廠有限公司黨委副書記、董事長、總經理，上海電氣電站設備有限公司董事長，本公司經濟運行部部長、產業發展部部長，上海電氣集團企業服務有限公司董事，中國航發商用航空發動機有限責任公司監事。畢業於華中科技大學。 程艷 現任本公司首席信息官、數字和信息化部部長，上海電氣集團數字科技有限公司董事。曾任上海電氣電站集團、上海電氣電站設備有限公司信息技術部部長助理、副部長（主持工作）、部長，本公司信息管理部副部長、數字和信息化部副部長，上海電氣集團數字科技有限公司執行董事、總經理，上海電氣自動化集團有限公司副總裁，上海自動化儀錶有限公司黨委書記、董事長。畢業於合肥工業大學，正高級工程師。 在其他單位任職情況 姓名 其他單位名稱 職務 任期起始日期 任期終止日期 吳磊 三菱電機上海機電電梯有限公司 董事長 2023年12月 至今 曹慶偉 上海國際港務（集團）股份有限公司 董事 2023年6月 至今 曹慶偉 上海國際機場股份有限公司 董事 2021年12月 至今 曹慶偉 中國海洋工程裝備技術發展有限公司 董事 2025年6月 至今 曹慶偉 中國聚變能源有限公司 董事 2025年6月 至今 劉運宏 中國人民大學國際並購與投資研究所 副所長 2016年5月 至今劉運宏 前海人壽（上海）研究所 所長 2019年6月 至今 劉運宏 國金證券股份有限公司 獨立董事 2022年6月 至今 劉運宏 上海農村商業銀行股份有限公司 獨立董事 2024年1月 至今 機械與動力工程學院 杜朝輝 上海交通大學 2014年5月 2034年10月 特聘教授 陳信元 上海財經大學 會計學教授 1996年6月 至今 陳信元 上海財經大學 高級會計審計學院院長 2025年4月 至今 陳信元 中芯國際集成電路製造有限公司 獨立非執行董事 2024年11月 至今金孝龍 中國聯合重型燃氣輪機技術有限公司 董事 2024年4月 至今 肖衛華 上海盛誼電興企業發展有限公司 董事 2024年6月 至今 肖衛華 上海臨港經濟發展（集團）有限公司 董事 2024年4月 至今 賈廷綱 中國航發商用航空發動機有限責任公司 副董事長 2024年7月 至今賈廷綱 上海市質子重離子醫院有限公司 董事 2024年4月 至今 賈廷綱 中航機載系統有限公司 董事 2024年9月 至今 董事、高級管理人員薪酬情況 董事、高級管理人員薪酬的決策 本公司董事的薪酬由股東會決定，本公司高級管理人員的薪酬由本公司董事會決定。 程序 董事在董事會討論本人薪酬事項 是 時是否回避 薪酬委員會關於董事、高級管理人 本公司2025年第二次薪酬委員會審議通過《關於提請股東大會授權董事會確認2024 員薪酬事項發表建議的具體情況 年度公司董事薪酬及批准2025年度公司董事薪酬額度的預案》、《關於確認2024年 度公司高級管理人員薪酬及批准2025年度公司高級管理人員薪酬額度的議案》，認為2024年度本公司高級管理人員的薪酬情況符合上級主管部門相關要求。 本公司2026年第二次薪酬委員會審議通過《關於提請股東會授權董事會確認2025年度公司董事薪酬及批准2026年度公司董事薪酬方案的預案》、《關於確認2025年度公司高級管理人員薪酬及批准2026年度公司高級管理人員薪酬方案的議案》，認為2025年度本公司高級管理人員的薪酬情況符合上級主管部門相關要求。 董事、高級管理人員薪酬確定依據 本公司領取薪酬的董事的薪酬根據本公司的經營業績、崗位職責、工作表現、市場環境等因素確定。本公司相關高級管理人員的薪酬按照本公司董事會五屆一百一十七次會議審議通過的《關於上海電氣2025-2026年職業經理人薪酬改革方案的議案》實施。 董事、高級管理人員薪酬的實際 本公司已向在本公司領取薪酬的董事和高級管理人員支付了報酬。 支付情況 報告期末全體董事和高級管理人 人民幣1,250.58萬元。 員實際獲得的薪酬合計 報告期末全體董事和高級管理人 報告期內，本公司與相關董事和高級管理人員簽訂考核任務書，各項指標全面承接法 員實際獲得薪酬的考核依據和完 定代表人。本公司按照考核任務書對相關董事和高級管理人員實施年度或任期考核。 成情況 報告期末全體董事和高級管理人 報告期內，本公司相關董事和高級管理人員績效年薪按照上級主管部門規定遞延支 員實際獲得薪酬的遞延支付安排 付。 報告期末全體董事和高級管理人 報告期內不存在此類情況。 員實際獲得薪酬的止付追索情況 董事、高級管理人員變動情況 姓名 擔任的職務 變動情形 變動原因 朱兆開 總裁 聘任 工作需要 王晨皓 職工董事 選舉 工作需要 朱雲 非執行董事 選舉 工作需要 朱佳琪 非執行董事 選舉 工作需要 曹慶偉 非執行董事 選舉 工作需要 陳信元 獨立非執行董事 選舉 工作需要 胡旭鵬 副總裁、董事會秘書 聘任 工作需要 丘加友 副總裁 聘任 工作需要 衛旭東 財務總監 聘任 工作需要 張艷 總法律顧問 聘任 工作需要 喬銀平 首席運營官 聘任 工作需要 程艷 首席信息官 聘任 工作需要 董鑑華 執行董事、副總裁 離任 年齡原因 邵君 非執行董事 離任 董事會換屆 陸雯 非執行董事 離任 工作調動 徐建新 獨立非執行董事 離任 任職年限 陽虹 副總裁 離任 工作調動 傅敏 財務總監、董事會秘書 離任 工作調動 童麗萍 首席法務官 離任 工作調動 員工情況 本公司從員工的性別、年齡、文化及教育背景、專業經驗、技能及知識等方面實現全體員工（包括高級管理人員）的多元化。
本公司建立和完善職工工資與企業經營效益、勞動生產率提高同步的增長機制，合理確定本企業的工資增長水平以及不同崗位人員的工資調整幅度；對於職工薪酬收入，在兼顧內部公平性的同時，堅持業績導向，以業績目標為根本，強化剛性考核，對年度考核不合格的，按照要求扣減績效薪酬，合理拉開薪酬差距；對於違紀違法、受到黨紀政紀處分等約束性事項的，嚴格落實薪酬扣減，有需要的進行薪酬追索扣回。同時繼續貫徹「兩個傾斜、兩個關心」的總體要求，堅持向作出突出貢獻的人才和一線崗位傾斜。 本公司董事會確信企業管治為本公司成功的關鍵，並 展。我們致力於成爲科技創新的引領者：以科技引領已採取多項措施，以建立規範透明績優的上市集團。 工業創新趨勢，實現產業智能化、服務產業化。我們致力於成爲綠色低碳的踐行者：堅定踐行雙碳目標， 本公司將定期審閱及更新現行的常規，以追隨企業管 推動全行業的綠色、低碳發展。我們致力於成爲美好治的最新發展。本公司也將持續審視實踐中的不足之 生活的智創者：以智慧解決方案為人類更美好生活創處，以不斷提升企業管治水平。 造綠色可持續價值。 企業文化 董事的證券交易的標準守則 本公司已建立包含使命、願景、核心價值觀以及精神谱 本公司已採納香港上市規則附錄C3內《上市發行人董系的企業文化理念體系，以「能動全球工業，智創美好 事進行證券交易的標準守則》（「標準守則」）所載有生活」為使命，致力於成爲「引領工業發展的世界一流 關本公司董事買賣本公司股份的守則條文，本公司全體裝備企業集團」。 董事確認彼等在二零二五年全年已遵守標準守則所載的規定。本公司並無發現任何員工違反標準守則。 我們以高端裝備產業為本，專註在能源裝備、工業裝 備、集成服務領域，以科技賦能推動中國及全球工業高 董事會 質量發展。我們提供的，不僅是具有領先優勢的高端裝 備、技術、服務，而且是滿足多樣化需求的綠色、低 截至本報告日期，董事會由九名董事組成，包括三名碳、智慧解決方案，致力於創造更美好的生活。 執行董事，分別為吳磊博士、朱兆開先生、王晨皓先生（於二零二五年四月三日獲委任），三名非執行董 日獲委任）、曹慶偉先生（於二零二六年三月 各獨立非執行董事已根據香港上市規則第3.13條二十四日獲委任），三名獨立非執行董事，分 的規定，就其獨立性每年向本公司作出確認，別為劉運宏博士、杜朝輝博士、陳信元博士 本公司已收到該等董事有關獨立性的年度確（於二零二五年十二月十五日獲委任）。其 認，參考香港上市規則第3.13條所載的獨立性準中，二零二五年以來的新任董事王晨皓先生、 則對彼等的獨立性所作的評估後，認為該等董朱雲女士、朱佳琪先生、曹慶偉先生、陳信元 事於二零二五年度確屬獨立人士。 博士確認明白其作為上市發行人董事的責任， 並已在任職生效前，分別於二零二五年四月二 董事會與管理層的權利及職責已在《公司章程》日、二零二六年三月二十四日、二零二六年一 中進行了明確的規定，以確保為良好的企業管治月二十六日、二零二六年三月二十四日及二零 及內部控制提供充份的平衡和制約機制。董事會二五年十月三十一日獲得香港上市規則第3.09D 制訂本集團整體發展策略、監控其財務表現及保條所指的法律意見。董鑑華先生於二零二五年 持對管理層的有效監督。董事會成員以增加股東七月二十二日離任執行董事，邵君先生於二零 長遠最大利益行事，根據目前經濟及市場環境確二六年一月二十六日離任非執行董事，陸雯 定本集團的業務目標及發展方向。日常運作及管女士於二零二六年三月二十四日離任非執行董 理則交托管理層負責。本公司管理層在總裁的領事，徐建新博士於二零二五年十二月十五日離 導下，負責執行董事會作出的各項決議，組織本任獨立非執行董事。報告期內，獨立非執行董 公司的日常經營管理。 事比例達到三分之一。 每位董事會成員均有權查閱董事會文件及相關資 董事會成員具有不同專業背景，並在企業管 料，並可取得公司秘書及董事會秘書的有關法規理、技術開發、財務管理、戰略投資、人力資 及合規方面意見，及在需要時尋求本公司以外的源管理等方面擁有專業知識，其個人簡歷載列 專業意見，以確保董事會可獲得獨立的觀點和意於本年度報告「董事、高級管理人員和員工情 見。公司秘書及董事會秘書向所有董事提供香港況」一章中。 上市規則及其它適用規定的要求，以確保本公司 遵守及維持良好企業管治水平。董事會認為報告 本公司獨立非執行董事均熟悉上市公司董事、 期内上述機制的實施是有效的。 上市公司獨立非執行董事的權利與義務。報告 期內，獨立非執行董事本著審慎負責、積極認 除了本公司內工作關係以外，各董事和高級管真的態度出席董事會，並充份發揮其經驗及特 理人員並無在財務、業務、家屬和其它重大方長，在完善公司治理和重大決策的醞釀等方面 面存在關係。 做了大量工作，對本公司重大事項及關連交易 等有關事項發表了中肯、客觀的意見，促進了 本公司非常重視本公司董事們在各個領域的持董事會決策的科學化和規範化，切實維護了本 續性培訓工作。報告期內，本公司組織董事學
其中：現場會議次數 0 通訊方式召開會議次數 11 現場結合通訊方式召開會議次數 2 企業管治職能 報告期內，本公司董事會履行了下述職責：制定及檢討本公司的企業管治政策及常規並提出建議；檢討及監察董事及高級管理人員的培訓及持續專業發展；檢討及監察本公司在遵守法律及監管規定方面的政策及常規；制定、檢討及監察僱員及董事的操守及合規情況；及檢討本公司遵守守則條文的情況及在《企業管治報告》內的披露。 報告期內，董事會認為本公司已遵守香港上市規則附錄C1《企業管治守則》（「守則」）的所有適用的守則條文，惟偏離守則F.1.3規定。根據守則條文F.1.3，董事會主席應出席股東周年大會。本公司董事長、執行董事吳磊博士因公無法出席二零二四年度股東周年大會，執行董事朱兆開先生出任二零二四年度股東周年大會主席並主持會議。報告期内，本公司主席與首席執行官的角色有區分並由不同的人擔任。本公司董事會主席由一人擔任，主要負責本公司的戰略決策，本公司總裁由另一人擔任，全面負責本公司的日常營運和執行工作，因本公司原執行董事兼總裁離任，導致總裁職務出現短暫空缺。本公司認為董事會和管理層的分工和職責明確，不存在管理權力過於集中的情況。 戰略委員會 本公司董事會戰略委員會（「戰略委員會」）現時由吳磊博士、朱兆開先生（於二零二五年三月四日獲委任）、杜朝輝博士及陳信元博士（於二零二五年十二月十五日獲委任）組成，主席為吳磊博士。戰略委員會原委員徐建新博士於二零二五年十二月十五日離任。 報告期內，本公司戰略委員會未召開會議。 審核委員會 本公司的董事會審核委員會（「審核委員會」）的主要職責為審閱及監督本公司的風險管理、財務申報程序及內部監控制度，向董事會報告其審查結果及提出建議，並根據香港上市規則附錄C1《企業管治守則》中關於企業風險管理的規定，定期對本公司建立健全風險管理系統及實施的完整性、有效性進行監督評價。審核委員會亦負責審閱季度、半年度及年度財務報表，並檢討核數師的委任、核數師酬金等事宜。審核委員會現時由獨立非執行董事陳信元博士（於二零二五年十二月十五日獲委任）、劉運宏博士、杜朝輝博士和非執行董事朱雲女士（於二零二六年三月二十四日獲委任）組成，主席為陳信元博士，副主席為朱雲女士。 審核委員會原主席徐建新博士、原委員邵君先生分別於二零二五年十二月十五日及二零二六年一月二十六日離任。 報告期內，審核委員會舉行了七次會議，此等會議中，審核委員會審閱及監督了本公司的風險管理、財務申報程序及內部監控制度，向董事會報告其審閱結果及提出建議，審核委員會亦審閱了本公司季度、半年度及年度財務報告、檢討核數師的委任、核數師酬金等事宜，與核數師討論審計工作計劃和進展，聽取本公司審計部門關於本公司內審工作的匯報。 報告期內審核委員會會議出席情況 審核委員會委員姓名 出席次數/應出席會議次數 陳信元（主席） 0/0 朱雲（副主席） 0/0 劉運宏 7/7 杜朝輝 7/7 徐建新（前任主席） 7/7 邵君（前任委員） 3/7 提名委員會 本公司董事會提名委員會（「提名委員會」）的主要職責為對本公司董事及高級管理人員的人選、選擇標準和程序審查並向本公司董事會及股東會提出建議。提名委員會現時由杜朝輝博士、王晨皓先生（於二零二五年五月二十八日獲委任）、朱雲女士（於二零二六年三月二十四日獲委任）、劉運宏博士（於二零二五年五月二十八日獲委任）及陳信元博士（於二零二五年十二月十五日獲委任）組成，主席為杜朝輝博士。提名委員會原委員朱兆開先生、陆雯女士（於二零二五年五月二十八日獲委任）、徐建新博士分別於二零二五年三月四日、二零二六年三月二十四日及二零二五年十二月十五日離任。 本公司已制定《上海電氣集團股份有限公司董事會成員多元化政策》，內容包括本公司董事候選人應符合有關法律、法規、《公司章程》等要求，確保能夠在董事會上進行富有成效的討論，使董事會能夠做出科學、迅速和謹慎的決策。提名委員會將以客觀標準擇優挑選董事候選人，選擇標準包括若干多元化因素，包括但不限於：董事候選人的性別、年齡、文化及教育背景、地區、專業經驗、技能、知識及服務任期以及其他監管要求的因素；董事候選人的專業背景、技能與本公司的業務特點、未來發展需求之間的匹配程度等。截至本報告日期，本公司董事會九名成員中，女性成員為一名，佔比為11.1%，符合香港上市規則第13.92條的規定及已較好地實現性別多元化。 報告期內，提名委員會召開了四次會議，會議審議了提名董事候選人和董事會换届候選人選以及高級管理人員調整等事項。 報告期內提名委員會會議出席情況 提名委員會委員姓名 出席次數/應出席會議次數 杜朝輝（主席） 4/4 王晨皓 3/3 朱雲 0/0 劉運宏 3/3 陳信元 1/1 朱兆開（前任委員） 1/1 陸雯（前任委員） 3/3 薪酬委員會 本公司的董事會薪酬委員會（「薪酬委員會」）的主要職責為就本公司董事及高級管理人員的全體薪酬政策及架構，制定合適而具透明度的程序，向董事會提供推薦建議。薪酬委員會現時由杜朝輝博士、劉運宏博士及陳信元博士（於二零二五年十二月十五日獲委任）組成，主席為杜朝輝博士。薪酬委員會原委員徐建新博士於二零二五年十二月十五日離任。 報告期內，薪酬委員會召開了五次會議，會議審議了本公司董事及高級管理人員薪酬、職業經理人考核及績效薪酬等相關議案。薪酬委員會已獲委派釐定全體執行董事及高級管理人員的具體薪酬待遇。 報告期內薪酬委員會會議出席情況 薪酬委員會委員姓名 出席次數/應出席會議次數 杜朝輝（主席） 5/5 劉運宏 5/5 陳信元 1/1 徐建新（前任委員） 4/4 董事及核數師就賬目之責任 本公司董事知悉其負有編制各財政年度財務報告之責任，該等財務報告須真實與公允地反映 本集團該財政年度之財務狀況以及業績、現金流量。編制截至二零二五年十二月三十一日止 年度的財務報告時，董事已選取並貫徹採用合適之會計政策，做出審慎而合理之判斷及估 計；及按持續經營基準編制財務報告。董事須負責存置妥當會計記錄，以能在任何時候合理 真實地披露本集團的財務狀況。 高級管理人員 截至本報告日，本公司共有十名高級管理人員，分別是朱兆開先生、金孝龍先生、肖衛華先 生、賈廷綱博士、胡旭鹏博士、丘加友先生、衛旭東先生、張艷女士、喬銀平先生、程艷女 士。他們的職務、簡歷及報酬情況已在「董事、高級管理人員和員工情況」一章中列示。本 公司高級管理人員中，女性成員為兩名，佔比為20%，已較好地實現性別多元化。風險管理及內部監控 根據香港上市規則附錄C1《企業管治守則》有關規定，本公司建立健全了風險管理及內部控制系統，包括風險管理及內部控制組織體系、標準體系及相關管理原則，持續推進風險管理及內部控制工作，本公司認為該等系統基本有效及足夠。該等風險管理及內部控制體系的建設旨在提高本公司管理和運營的科學性、規範性和有效性，增強對各類風險的防範能力，保障本公司各項業務的持續、穩定、健康發展，只合理而非絕對保證可防範重大失實陳述或損失，因為其目的均旨在管理，而非消除未能達成業務目標的風險。 董事會確認其有責任監察本公司風險管理及內部控制系統，並通過審核委員會至少每年一次評估其有效性。本公司董事會與審核委員會監督評價本公司風險管理及內部控制系統設計和實施的完整性、有效性，審議批准審計中長期規劃、年度審計計劃以及風險管理與內部控制評價報告；本公司管理層推進本公司風險管理及內部控制系統的建設與完善，審核本公司風險管理及內部控制年度工作計劃與年度工作報告。本公司風險管理及內部控制部門負責設計與建立風險管理及內部控制系統，每年組織開展風險識別、評估、應對與報告，推進內部控制的落實和制度流程的完善；本公司審計部門負責定期對風險管理與內部控制的有效性開展評價，聘請會計師事務所進行財務報告內部控制審計，及時揭示潛在風險和內部控制缺陷，確認相關業務部門和單位落實整改措施，確保本公司風險管理與內部控制系統有效運行。 針對可能發生的重大風險所涉及的識別、評估及管理程序和業務流程，本公司建立了基本完善的相關內部控制措施和制度流程，包括財務報告編制與披露、內幕消息處理及發佈等重要流程的管理程序和內部控制措施。通過具體的業務流程落實內部控制的基本風險應對手段，防控重點領域風險的發生，降低風險的影響程度。在內幕信息披露方面，本公司建立了規範的信息收集、整理、審定、披露的控制程序。本公司在向公眾全面披露有關信息前，會確保該信息絕對保密，對於難以保密的信息，本公司及時進行相應的信息披露，從而確保有效維護投資者和利益相關方的權益。 報告期內，本公司持續優化風險管理及內部控制體系，完善和落實本公司風險評估和應對報告機制等。二零二五年，在風險防控領導小組和工作小組的統籌領導下，持續加强本公司防範化解風險工作的統籌協調，各項風險防控工作穩妥有序推進。本公司堅持推進定期風險排查，實施年度風險評估，加強趨勢性、苗頭性的風險預判和分析，制定應對方案和防範化解措施，完善重大風險監測和報告管理機制，分級分類 態度。為及時發現腐敗行為，本公司設立多種舉報途壓實風控責任。同時，本公司重視對歷史風險事件的 徑，包括電話舉報、上門舉報等，以獲取內外部人員總結與反思，舉一反三持續完善內控制度流程，定期 舉報線索。 開展內控制度執行情況檢查，推進《內部控制手冊》 和內控制度流程在下屬企業的宣貫執行和承接落實， 股東會 保障本公司正常經營和發展。 股東會是本公司的最高權力機構，依法行使職權，決 本公司審計部門監督評價本公司風險管理和內部控制 定本公司重大事項。本公司的股東周年會議或股東特系統實施的有效性，制定評價工作方案，抽調具有業 別會議為董事會與本公司股東提供直接溝通的渠道。 務勝任能力的人員組成評價小組，分別對本公司風險 因此，本公司高度重視股東會，鼓勵所有股東出席股管理和內部控制情況開展評價，針對識別的風險和內 東會，並歡迎股東於會議上發言。股東可以根據《公部控制缺陷提出警示和整改建議，督促應對風險和整 司章程》第61條和第84條列明的程序召開股東特別會改缺陷，並分別編制風險管理評價報告和內部控制評 議並在股東會上提出議案。 價報告，向本公司審核委員會及董事會匯報，持續提 高本公司風險管理和內部控制的有效性。 為全面貫徹落實法律法規及監管要求，進一步提升本公司治理水平，根據《中華人民共和國公司法》 本公司每年聘請會計師事務所進行財務報告內部控制 （「《公司法》」）、《上市公司章程指引》、《上審計，及時發現內部控制缺陷，督促相關業務部門和 海證券交易所股票上市規則》、《上海證券交易所上單位及時落實整改措施，確保本公司內部控制有效運 市公司自律監管指引第1號——規範運作》等相關法行。按照規定，二零二五年本公司聘請安永華明會計 律、法規、規範性文件的規定，結合本公司治理改革師事務所（特殊普通合夥）對本公司財務報告相關內 實際情況，本公司決定取消監事會，由董事會審核委部控制的有效性進行審計，並出具了在所有重大方面 員會行使《公司法》規定的監事會的職權，對本公司保持了有效的財務報告內部控制意見的內部控制審計 《公司章程》及附件《股東會議事規則》、《董事會報告。 議事規則》進行修訂，並廢止《監事會議事規則》。 上述事項已經本公司於二零二五年八月八日舉行之二 本公司在業務經營中始終秉持正直誠信的原則，對任 零二五年第一次股東特別大會批准。《公司章程》最何違反商業道德以及反貪腐的違規行為採取零容忍的 新版本已公佈在本公司和聯交所網站。 東的通訊方式，旨在確保個人及機構股東可及時獲得 聯席公司秘書事宜，本公司已向聯交所申請，且聯交準確、清晰及全面的資料，使彼等可在知情的情況下 所已批准自胡旭鵬博士獲委任為本公司聯席公司秘書行使其權利，並與本公司積極溝通。董事會已檢討 之日起三年期間（「豁免期」）豁免嚴格遵守香港上2025年度股東通訊政策的實施情況，本公司根據該政 市規則第3.28條及第8.17條之規定（「豁免」），條件策以不同方式與其股東積極溝通，董事會認為股東通 是：(i) 梁君慧女士須於豁免期作為聯席公司秘書協助訊政策繼續有效。 胡旭鵬博士履行本公司聯席公司秘書的職責；及(ii)倘本公司嚴重違反香港上市規則，則該豁免可被撤回。 作為促進有效溝通的渠道，本公司通過網站刊發本公 於豁免期結束前，本公司須向聯交所證明並尋求其確司的公告、財務數據及其它有關資料。股東如有任何 認，胡旭鵬博士於豁免期內受益於梁君慧女士的協查詢，可直接致函至本公司於香港的主要營業地點。 助，已取得相關經驗並有能力履行香港上市規則第3.28本公司會及時以適當方式處理所有查詢。 條所規定的公司秘書職責，而無須取得進一步豁免。 公司秘書 信息披露和投資者關係 截至本報告日期，胡旭鵬博士和梁君慧女士擔任本公司 本公司非常重視與投資者的溝通，本公司董事會辦公聯席公司秘書，梁君慧女士於本公司的主要聯絡人為胡 室的職責包括投資者關係，負責接待投資者訪談、安旭鵬博士。報告期內，胡旭鵬博士（於二零二五年七月 排實地調研、組織路演等事宜，並積極參與各項投資二十二日獲任為聯席公司秘書）和梁君慧女士均參加了 者論壇，以便讓投資者對本公司的經營業績、戰略及有關培訓，每人培訓總時間不少於15小時。傅敏女士於 發展規劃有更深入的瞭解。本公司將繼續做好投資者二零二五年七月二十二日離任聯席公司秘書。 關係工作，以進一步提高企業的透明度。 利潤表及現金流量表相關科目變動分析表 單位：億元 幣種：人民幣 科目 本期數 上年同期數 變動比例（%） 營業收入 1,259.59 1,154.56 9.10 營業成本 1,038.88 945.25 9.91 銷售費用 32.99 29.01 13.72 管理費用 84.46 79.64 6.05 財務費用 8.30 5.54 49.82 研發費用 61.64 56.65 8.81 經營活動產生的現金流量淨額 105.16 176.39 -40.38 投資活動產生的現金流量淨額 (140.03) (164.25) 不適用 籌資活動產生的現金流量淨額 (33.06) (34.31) 不適用 財務費用變動原因説明：主要系報告期內存款利率及匯率波動變化所致。 經營活動產生的現金流量淨額變動原因説明：主要系本公司購買商品、接受勞務支付的現金較上年同期增加。 投資活動產生的現金流量淨額變動原因説明：主要系本公司支付的三個月以上定期存單變化所致。 收入和成本分析 報告期內，本公司實現營業總收入人民幣1,266.79億元，歸屬於母公司股東的淨利潤為人民幣12.06億元。 主營業務分行業、分地區情況 單位：億元 幣種：人民幣 主營業務分行業情況 分行業 營業收入 營業成本 毛利率（%） 營業收入比上年 營業成本比上年 毛利率比上年增減增減（%） 增減（%） （%） 能源裝備 750.24 611.92 18.4 21.5 23.4 減少1.3個百份點 工業裝備 380.74 318.99 16.2 -1.5 -0.9 減少0.5個百份點 集成服務 206.49 183.53 11.1 -0.4 2.5 減少2.6個百份點 主營業務分地區情況 分地區 營業收入 營業成本 毛利率（%） 營業收入比上年 營業成本比上年 毛利率比上年增減增減（%） 增減（%） （%） 中國大陸 1,080.52 872.31 19.3 10.7 11.0 減少0.2個百份點 其他國家和地區 186.26 167.31 10.2 0.2 4.2 減少3.5個百份點 能源装备 在清潔煤電與靈活性改造領域，本公司自主研發的1000MW高參數、高效雙機回熱二次再熱汽輪機成功投運，熱耗水 平居世界同類機組之首。創新的「煤電+熔鹽儲熱」深度調峰技術實現工程示範，成功破解供熱與調峰矛盾，為傳統煤電的清潔低碳轉型提供了「上海電氣方案」。針對存量機組的「進口亞臨界機組國產化提溫提效綜合改造」技 術，顯著降低了供電煤耗，延長了機組壽命。 在核電裝備領域，成果覆蓋「華龍一號」、「國和一號」、高溫氣冷堆、快堆及聚變堆等多條技術路線。本公司成 功交付全球首台600MW高溫氣冷堆壓力容器，形成了「國和一號」濕繞組電機主泵100%國產化能力，並為國際熱核聚變實驗堆（ITER）研製交付核心部件，彰顯了在核能全譜系裝備領域的製造能力。本公司自主研製的聚變堆主機 關鍵系統研究設施CRAFT TF線圈盒成功交付，為中國聚變工程試驗堆（CFETR）建設提供有力技術支持。 在新能源裝備領域，基於海上產品完成海神平臺第二代16MW級大批量商業運行驗證，第三代14MW/18MW樣機驗證，陸上產品實現沙戈荒市場8.5MW、10MW級產品批量交付以及低風速市場6MW、7MW級產品批量交付，海外產品佈局超低溫、高溫沙塵/鹽霧等多環境機型並通過國際型式認證。高效0BB異質結太陽能組件通過技術革新顯著降低 了成本。全國首批規模化綠氫耦合生物質綠色甲醇在洮南產出，不僅實現了生物質資源的高效清潔轉化，更有效開 闢新能源消納新路徑，推動能源綠色低碳轉型。 在輸變電與儲能領域，本公司研製的世界首台MVar級高溫超導並聯電抗器、BKD-320000/1100-145低雜聲特高壓電抗 器，分別在城市無功補償和特高壓降噪方面填補了國際空白。新一代構網型儲能變流器（PCS）顛覆傳統「跟網」模 式，主動支撐電網穩定。在壓縮空氣儲能領域，本公司提供從300MW級空氣透平、空冷發電機到全系統集成的完整解決方案，並參建全球首座300MW級壓氣儲能電站，引領大容量儲能技術發展。 工業裝備 在關鍵基礎件領域，本公司實現了多項「卡脖子」技術的國產化替代與超越。地鐵轉向架軸箱軸承及牽引電機軸承成功完成載客運行考核，打破國外企業壟斷。醫療高熱容CT球管軸承國產化項目，攻克了高端軸承通用關鍵技術。人形機器人驅動關節軸承實現進口替代，為機器人產業提供高精度傳動支撐。 本公司深度推進人工智能與工業場景融合。依託在智能製造領域深耕經驗和多元工業場景優勢，本公司 發佈首款自研人形機器人——「溯元」以及雙臂機器人「靈柯」。本公司承建國家人工智能應用中試基 地（製造領域）正式啟動，該平臺將打通技術到產線關鍵環節，加速AI賦能製造業，為產業智能化轉型註 入新動能。「焊縫缺陷智能化檢測系統」效率較人工提升20倍以上，保持「零漏檢」。面向複雜曲面的 大型構件柔性化機器人磨拋工作站為航空航天等領域提供了尖端製造解決方案。輪足機器人導航定位平 臺攻克了複雜環境自主移動難題。基於生成式AI的火災安全檢測與質量經驗反饋智能體，推動工業安防與 質量管控的智能化躍升。 集成服務 在節能環保領域，本公司研發的滲透汽化脫有機膜在特斯拉超級工廠通過長週期運行驗證，實現了資源 循環利用。城市固廢分佈式熱解制SAF（可持續航空燃料）技術，為廢棄物資源化與航空碳減排提供了創 新路徑。 本公司的技術實力在國際市場與國家級重大工程中得到充分驗證。參建的多個海外光伏項目、風電項目 成功並網，烏茲別克斯坦首座數字化變電站按期完工。本公司為漳州核電「華龍一號」、國信淮安鹽穴 壓縮空氣儲能、國粵韶關700MW超超臨界循環流化床等一批國家標誌性工程提供了核心裝備與系統解決 方案，並保障其順利投運，凸顯了作為大國重器支柱的擔當。資產、負債情況分析 單位：億元 幣種：人民幣 本期期末數 上期期末數 本期期末金額 佔總資產的 佔總資產的 較上期期末 項目名稱 本期期末數 比例（%） 上期期末數 比例（%） 變動比例（%） 情況說明 貨幣資金 373.08 11.47 325.69 10.77 14.55 應收賬款 370.33 11.38 375.47 12.41 -1.37 存貨 472.96 14.54 345.50 11.42 36.89 主要系生產備貨增加 合同資產 223.47 6.87 212.75 7.03 5.04 長期股權投資 146.64 4.51 138.17 4.57 6.13 投資性房地產 9.25 0.28 10.43 0.34 -11.31 固定資產 233.37 7.17 208.97 6.91 11.68 主要系本期部份在建項目根據 在建工程 54.50 1.68 37.78 1.25 44.26 項目建設進度，投入增加 使用權資產 23.07 0.71 18.90 0.62 22.06 短期借款 100.67 3.09 95.48 3.16 5.44 合同負債 690.00 21.21 579.29 19.15 19.11 長期借款 258.36 7.94 276.82 9.15 -6.67 行業經營性信息分析 上海電氣是中國最大的綜合性裝備製造企業集團之一，主營業務所處的行業經營性信息具 體如下： 能源裝備 煤電領域，在碳達峰、碳中和戰略目標背景下，我國全面實施煤電節能降碳改造、靈活性 改造、供熱改造「三改聯動」，根據《全國煤電機組改造升級實施方案》，「十四五」期 間煤電節能降碳改造規模不低於3.5億千瓦、供熱改造規模力爭達到5000萬千瓦、靈活性改 造完成2億千瓦。2024年6月，國家發改委和國家能源局發佈《煤電低碳化改造建設行動方 案（2024—2027年）》，加大節能降碳工作力度，統籌推進存量煤電機組低碳化改造和新 上煤電機組低碳化建設，加快構建清潔低碳安全高效的新型能源體系，給煤電新一輪創新 發展開創了新的方向和機遇。2025年3月，國家發改委和國家能源局發佈《新一代煤電升 級專項行動實施方案（2025-2027）》，在四個方向設立了具體的量化指標和行動要求， 要求夯實煤電兜底保障作用，積極推進煤電轉型升級，助力構建新型電力系統。型堆、海上浮動堆等先進堆型示範工程，推動核能在清潔供暖、工業供熱、海水淡化等領域的綜合利用」。國務院《核技術應用產業高質量發展三年行動方案（2024-2026年）》強調，核能技術需向高端化、多元化延伸，重點支持四代堆、小堆（SMR）及聚變堆研發，力爭核技術應用產業年產值達人民幣4000億元，核電行業迎來黃金發展期。 風電、光伏領域，隨著新型能源體系加快建設，綠色轉型發展持續深入，2025年我國風光產業延續高速增長態勢，政策導向更趨精細化，隨著電力市場化改革的全面深化，行業步入高質量發展新階段。2025年1月，國家發改委、國家能源局聯合發佈的《關於深化新能源上網電價市場化改革促進新能源高質量發展的通知》，奠定市場化發展基石。2025年2月，國家能源局發佈《2025年能源工作指導意見》，明確提出「非化石能源發電裝機佔比提高到60%左右」。根據國家能源局統計數據，2025年全國風電新增裝機容量1.2億千瓦（陸上風電1.1億千瓦，海上風電659萬千瓦），光伏新增裝機3.17億千瓦；全年風電、光伏發電量分別為1.13萬億千瓦時和1.17萬億千瓦時，發電量比重達到22%，有力帶動可再生能源電量佔發電量比重達到近四成。 電網領域，2025年政策頻出，一是《關於深化新能源上網電價市場化改革 促進新能源高質量發展的通知》與《關於全面加快電力現貨市場建設工作的通知》形成政策組合，實現除西藏外28個省份現貨交易全覆蓋，推動電力資源優化配置，激活多元市場主體活力，明確取消新能源保障性收購政策，推動風光發電全面參與市場化交易，構建「基準價+浮動差價」結算機制，推動煤電向調峰角色轉型。二是國家發改委與國家能源局聯合發佈的《關於促進電網高質量發展的指導意見》對電網系統做了重新定位，即「新型電網平臺」。當前我國新能源佔比已達20%，政策明確2030年新能源電量佔比將提升至30%，傳統電網的物理結構、調度機制、投資邏輯已難以適配新能源高比例接入需求。為此，新型電網需以「公平、公正、開放」為核心原則，逐步完成功能升維與業務優化，這一定位從頂層設計層面明確了電網在未來電力系統中的核心參與角色，為後續發展指明了戰略方向。隨著新能源政策的推進及電網定位的逐漸清晰，輸配電行業將在設備升級、技術創新、定制化解決方案等方面面臨更多機遇與挑戰。 工業裝備 自動化領域，自動化裝備行業在智能製造升級和「雙碳」目標驅動下快速發展。國家層面《「十四五」智能製造發展規劃》、《工業能效提升行動計劃》等政策，將加速推動機器人、智能檢測裝備、新能源等領域轉型升級。未來人工智能與工業場景的深度融合、綠色節能與智能裝備的結合，將誕生更多的市場機會和發展空間。 電梯領域，行業總體趨勢平穩。受房地產市場影響，新梯市場經過「由升轉降的戰略拐點」進入下行期。舊樓更新、舊樓加裝、家用梯、出口梯是整機業務的結構性增長點，在用梯服務是未來戰略發展方向。由於產能過剩，電梯行業的競爭將更加激烈，呈現出向「大企業」整合的趨勢發展。優秀企業將在該過程中逐步佔據更多市場資源、形成更大差異化比較優勢。 工業基礎件領域，2025年，全球工業基礎件領域在技術革新與市場需求的雙重驅動下呈現穩健增長態勢。隨著智能製造、新能源裝備及高端裝備製造業的快速發展，核心基礎件（如高端軸承、精密齒輪、高性能緊固件等）的國產化替代進程顯著加速。預計中國工業基礎件市場規模將保持穩健增長。 集成服務 圍繞「一帶一路」的國家倡議，上海電氣將「一帶一路」涉及的五十多個國家和地區作為工程產業重點市場，並在全球市場加快建設銷售和項目支持網點，上海電氣將繼續積極推進海外網點建設，實現多區域銷售和項目支持能力。以新能源資源開發為引領，同步發展集中式與分佈式新能源業務，積極推進產融結合。 投資狀況分析 持有其他上市公司股權情況 單位：千元 幣種：人民幣 期初賬面 本期公允價值 本期出售 本期投资 期末賬面 證券代碼證券簡稱 最初投資成本 資金來源 價值 變動損益 金额 收益 價值 會計核算科目600642 申能股份 2,800 自有 25,666 (4,617) - - 21,049 其他非流動金融資產600633 浙數文化 7,462 自有 45,840 10,518 - 1,052 56,358 其他非流動金融資產000501 武商集團 353 自有 2,029 (66) - 58 1,963 其他非流動金融資產600665 天地源 1,400 自有 2,479 119 - - 2,598 其他非流動金融資產601229 上海銀行 1,620 自有 44,437 4,614 - 2,525 49,051 其他非流動金融資產HK00020商湯-w 323,724 自有 133,480 69,031 (77,839) - 124,672 其他非流動金融資產600515 海南機場 8,475 債轉股 7,100 2,912 - - 10,012 交易性金融資產合計 345,834 261,031 82,511 (77,839) 3,635 265,703 裝機容量6.4億千瓦，同比增長22.9%。党的二十屆四中 董事會關於公司未來發展的討論與分析 全會提出，「以碳達峰碳中和為牽引，協同推進降碳、 減污、擴綠、增長，築牢生態安全屏障，增強綠色發展 行業格局和趨勢 動能」、「加快建設新型能源體系，積極穩妥推進和實 我國正處在經濟發展新舊動能轉換的關鍵期。短期來 現碳達峰」。從能源裝機數據以及國家整體能源發展戰看，仍面臨不少困難和挑戰，主要是發展不平衡不充 略來看，當前我國能源領域處在發展的機遇期，煤電的份、有效需求不足等。長期來看，我國經濟基礎穩、優 支撐性電源地位不動搖，並且靈活性改造等市場啟動，勢多、韌性強、潛能大，長期向好的支撐條件和基本趨 風光等新能源快速發展，水電建設積極推進，核電有序勢沒有變。中國特色社會主義制度優勢、超大規模市場 推進，儲能等進入規模發展。上海電氣擁有煤電、燃氣優勢、完整產業體系優勢、豐富人才資源優勢更加彰 輪機、核電、風電、太陽能發電、儲能、氫能、輸配電顯。党的二十屆四中全會提出，「建設現代化產業體 等關鍵技術和裝備。「十五五」期間，本集團將堅持能系，鞏固壯大實體經濟根基」、「堅持把發展經濟的著 源裝備「壓艙石」戰略定位，鞏固提升傳統能源裝備基力點放在實體經濟上」、「要優化提升傳統產業，培育 石地位，強化新能源裝備核心競爭力，發揮能源裝備對壯大新興產業和未來產業」。同時，國家正在加快構建 集團戰略發展的基礎支撐作用。重點打造「基礎能源與新型能源體系、推進新型工業化，政策導向有利於實體 動力裝備（煤燃核）」、「新能源裝備（風光儲）」、產業發展和製造業轉型。近年來，中央通過會議部署、 「輸配電」三個產業集群，實現能源裝備領域的高質量政策引導、產業扶持等方式，出臺了一系列政策措施， 發展。 推動生產側轉型升級，推動消費端提振信心、擴大消 費，包括「兩重」、「兩新」政策、首台（套）重大技 從工業領域來看，根據國家統計局2025年經濟運行數術裝備推廣應用、電力裝備行業穩增長、綠色航空製造 據，2025年全國規模以上工業增加值比上年增長5.9%。 業發展以及「工業母機+」、工業機器人、智能製造等 其中裝備製造業增加值增長9.2%，高技術製造業增加值系列政策文件，對推動實體經濟特別是先進製造業提供 增長9.4%。新能源汽車、工業機器人等產業高速發展，了重要支持，也為裝備製造業開展市場拓展、轉型升 產品產量分別增長25.1%、28%。党的二十屆四中全會級、技術創新創造了良好條件。 提出，堅持把發展經濟的著力點放在實體經濟上，堅持智能化、綠色化、融合化方向，加快建設製造強國、質 從能源領域來看，根據國家能源局數據，2025年全國累 量強國、航天強國、交通強國、網絡強國，保持製造業計發電裝機容量約38.9億千瓦，同比增長16.1%，其中， 合理比重，構建以先進製造業為骨幹的現代化產業體太陽能發電裝機容量12.0億千瓦，同比增長35.4%；風電 系。從發展數據和國家政策來看，工業領域將圍繞智能化、綠色化、融合化方向，產業鏈加速重構，加速推動 務業務佔比、提高戰略新興產業比重、提高人均效能 技術創新與可持續發展。隨著工業互聯網、大數據、人 和優化資產結構。 工智能等新一代信息技術的深度融合，新的生產模式和 流程不斷湧現。基於上海電氣的自身綠色能源技術、高 在「雙碳」目標背景下，本集團將基於集團裝備製造 端裝備技術，結合新一代信息技術和AI趨勢，積極開展 「根技術」相同、極限製造特點相通、市場競爭形態 工業領域智能化、綠色化、融合化轉型升級，加快推進 類同、集成終端客戶群同質、供應鏈類似、管理後臺 新型工業化建設。 支撐一致等特點，聚焦核心競爭力提升、新增長極打 造、高水平有機協同等三大核心問題，統籌傳統、戰 新、未來產業佈局，在能源裝備、工業裝備、工業基 公司發展戰略 礎件三大領域重點構建若干產業集群，鞏固存量、拓 上海電氣堅持「服務國家戰略，緊貼國家需求，發展 展增量，聚焦重點戰略產業，打造「第一梯隊」，通 新質生產力，形成核心競爭力，實現高質量發展」的 過發展產業集群、強化生產性服務業等，推動高水平 工作主基調，秉承「開放協同、合作共贏」的理念， 協同發展。 堅持智能化、綠色化、融合化、國際化方向，堅持 「三個對標」，堅持「三個放在」，持續做強做優主 為切實推進高質量發展，本集團將從戰略管控、科技 業，鞏固擴大先進製造業優勢，強化關鍵核心技術攻 創新、產業發展、組織管理、公司治理、人才建設等 關與優化產業佈局，扎實穩妥「走出去」，加快向世 層面，構建戰略穿透、突出執行的戰略閉環管理體 界一流裝備企業邁進。 系，構建科學高效、動能強大的科技創新體系，構建 創新引領、協同發展的產業體系，構建管控有序、高 本集團聚焦高端裝備主業高質量發展主線，以提高經 效協同的組織體系，構建各司其職、有效制衡的公司 營質量和產業競爭力為核心目標，即保持主業規模穩 治理體系，構建全面系統、科學合理的績效評價體 中有進、持續提升主業淨資產回報率、提高裝備與服 系，構建人力資源戰略性支撐體系。經營計劃 強化市場協同，推進國內國際融合發展 二零二六年是「十五五」規劃的開局之年，本公司將以 深化大客戶協同機制，推進「總部—區域—一線」三級「高質量發展」為主題，堅持「服務國家戰略，緊貼國 聯動網絡建設，構建高效協同的裝備工作體系，拓展核家需求」，在高端化、智能化、綠色化變革中勇立潮 能、船舶、航空航天等重點領域的重大項目。扎實穩妥頭，在加快發展新質生產力上勇闖新路，在高水平科技 推進國際化佈局，構建全球化運營與協同體系，著力提自立自強上勇當先鋒，以「全面從嚴治党」為根本保 升本集團國際化能力。聚焦屬地化資源整合能力、海外障，以「全面深化改革」為抓手，聚焦高效協同、國際 投資和並購整合能力、金融服務能力、風險管控能力等化、數字化三大新突破，為「十五五」高質量發展開新 方面，加強國際化保障機制建設，完善組織協同機制，局、譜新篇。本公司將重點做好以下工作： 深化國際化領軍人才、專業化人才、潛力人才隊伍建設和培養，提升國際化業務能力。 全面從嚴治黨，引領監督執紀 強化科技創新，鍛造核心競爭力 通過全面從嚴治黨、監督執紀、合規風控「三位一體」 協同發力，形成常態長效的大監督格局，為本集團高質 優化科技創新佈局，持續提升對低碳能源系統、先進核量發展提供堅強政治保障。堅持「嚴」的主基調不動 能裝備、高端工業母機、智能工業裝備等新興、未來高搖，對重大項目投資、滬外業務及海外業務加大監督檢 端裝備領域的科技研發投入，重點關註具有引領性、顛查力度。加強作風建設，激勵黨員幹部在遵規守紀中擔 覆性、卡脖子攻關、替代進口的研發合作。對接國家和當作為、奮發有為。鞏固深化「四責協同」機制，構建 上海市創新平臺建設導向，積極推進高水平科創平臺建主體明晰、有機協同、層層傳導、問責有力的責任落實 設。持續構建開放式創新生態，推進與大客戶的聯合創體系。 新，與高校建立多維度交流體系，加快推進重大研發項 目合作。 強化戰略引領，提升產業發展能級 強化數字化賦能，助力裝備製造轉型升級 全面實施戰略解碼，推進本集團三級規劃體系有效銜 接、有效運作，形成戰略閉環。提前謀劃佈局，積極參 持續推進下屬企業的智能製造梯度培育，統籌規劃工廠與重大科技專項和首台套創新發展示範項目。聚焦本集 智能化改造方案，提升工廠智能化水平，總結本集團內團「十五五」戰略規劃，深化本集團系統集成與協作機 多家智能工廠的建設經驗，推動企業AI場景試點探索。 制，推動產業升級和新產業佈局，推動資源向優勢領域 圍繞多機器人協同智能解決方案、管控運營數智化產和未來增長點集中。加快機器人中試平臺、智能機器人 品、智慧火電整體解決方案、智慧新能源整體解決方產業園、氫能裝備能級提升等項目方案落地，推動產業 案，構建智能製造協同生態。打造一批智能製造標杆場向智能化、綠色化、融合化轉型升級。 景、標杆產品和公共服務平臺，推進集團數字中心建設，搭建堅實穩定的數智底座，推動集團向數據驅動與 可能面對的風險 市場風險 裝備製造業與國民經濟增長相關性較強，宏觀經濟、國家政策調整、基礎設施建設投資規模、城市化進程以及行業發展的週期性波動等環境變化，均會對本公司的持續性發展帶來影響。同時，國家加快推進全國統一電力市場體系建設、加快規劃建設新型能源體系，能源行業處於新舊體系臨界點下的新形勢，新能源領域群雄逐鹿，市場競爭日趨激烈，產業結構加速綠色低碳轉型，本公司面臨新的機遇和挑戰。 對此，本公司積極參與「構建以新能源為主體的新型電力系統」的國家能源轉型戰略，加快推進綠色化、低碳化、數字化和智能化轉型，增强核心競爭力；及時關註市場需求變化，持續關註、定期分析國內外宏觀經濟走勢和行業政策可能給本公司造成的影響，及時制定各項應對措施；同時，通過持續推動管理改進，創新業務模式，提高本公司管理效益，沉著應對市場變化給本公司帶來的各種挑戰。 原材料價格波動風險 大宗物料價格波動將對本公司主營業務的採購成本造成影響；同時，由於本公司承接的部份訂單週期較長，原材料價格大幅波動時將對本公司利潤水平帶來較大影響。 對此，本公司將加強對經濟運行質量的監控和管理，及時關註本集團下屬每個業務板塊的運行質量、業務結構、盈利水平的變化，持續優化供應鏈管理體系，進一步提升控本和採購定價能力，積極控制原材料價格波動給本公司帶來的風險。 匯率波動風險 本公司的電站設備、電站工程、輸配電工程等業務均涉及出口業務且合同金額較大，此類合同通常以美元等主要外幣計價；本公司生產過程中需要採購進口設備和零部件，合同也多以外幣計價。國際貿易形勢日趨嚴峻，人民幣匯率波動較大，本公司的出口業務可能存在匯率變動等因素造成的損益波動和資金回流風險。 對此，本公司將加強相關地區匯率走勢研究，加大套期保值工具的運用，完善匯率波動的對沖機制，擴大跨境貿易人民幣結算，鎖定匯率風險，控制海外項目成本，規避匯率波動帶來的不利影響。 海外業務風險 受到宏觀經濟環境及地緣政治不確定性等因素影響，本公司的部份海外工程項目面臨人工成本和原材料成本上漲等方面的壓力，海外通脹、外匯匯率波動也對海外工程項目的盈利能力產生不利影響。同時，國際形勢複雜嚴峻，海外業務風險與不確定性加強，本公司海外業務所在地的政治經濟格局變化引發風險的可能性上升。 對此，本公司將持續關註和研究海外市場的政策與環境，加強管理和風險管控，完善匯率波動的對沖機制，並為相關業務或員工投保相應的險種，最大限度保障本公司利益；同時，逐步實施海外市場的本土化經營戰略，尋求與當地客戶保持長期的良好合作關係，為本公司在海外發展樹立良好的市場形象。 新產業發展風險 面臨新型能源體系建設以及工業裝備日趨智能化的發 總額 無 (2024：538,008千日元)，折合人民幣 無 (2024： 展機遇，本公司正在積極推動戰略性新興產業和未來 人民幣24,874千元)。 產業的投入和佈局，但新業務領域可能受到行業環 境、市場需求、技術路線等方面變化的影響，新產業 (2) 銀行抵押借款 的研發成果、市場拓展和盈利水平存在不確定性。 總額4,502千美元(2024：4,502千美元)，折合人民幣 31,644千元(2024：人民幣32,362千元) ； 對此，本公司堅持「服務國家戰略，緊貼國家需 總額3,671千歐元(2024：4,395千歐元)，折合人民幣 求」，深化行業趨勢和政策研究，加大科技創新投 30,235千元(2024：人民幣33,072千元)。 入，優化科技創新佈局，提升在新產業領域的核心競 爭力；對標行業領先，強化跨產業間的協同合作，開 (3) 銀行擔保借款 展橫向聯動賦能，加快完善區域總部、大客戶總監機 總額 無 (2024: 82,792千美元)，折合人民幣 無 (2024:人民 制等建設，提升市場開拓能力；圍繞穿透式管理、風 幣595,140千元)； 險防控和「大經運」體系構建等工作，提升運營管理 總額196,700千歐元(2024: 227,300千歐元)，折合人民幣 能力。 1,619,923千元(2024: 人民幣1,710,592千元)。 (4) 其它所有銀行非抵押借款均以人民幣結算。 資金來源及借款情況 於2025年12月31日，本集團的負債比率(即(計息銀行借 於2025年12月31日，本集團銀行及其它借款和債券總 款和其它借款＋債券)/(股東權益總額＋計息銀行借款 額為人民幣453.90億元(2024：人民幣467.86億元)，比年 和其它借款＋債券))為40.22%，比年初41.97%减少1.75 初减少人民幣13.96億元。本集團須於一年內償還的借 個百份點。 款及債券為人民幣165.57億元，較年初减少人民幣25.47 億元；須於一年後償還的借款及債券為人民幣288.33 資產抵押 億元，較年初增加人民幣11.51億元。於2025年12月31 日，本集團銀行及其它借款中： 於2025年12月31日，本集團將銀行存款人民幣16.95億 元(2024：人民幣15.85億元)、賬面價值人民幣13.13億元 (1) 非抵押借款 在建工程(2024：無)和賬面價值人民幣22.99億元的若干 總額70,000千美元(2024：70,000千美元)，折合人民幣 房產及設備(2024：人民幣17.47億元)抵押予銀行以獲得 492,016千元(2024：人民幣503,188千元)； 銀行借款或授信額度的事項。本集團部份銀行借款以 總額258,152千歐元(2024：221,714千歐元)，折合人民幣 本集團長期應收款作為抵押，用以抵押的長期應收款 2,126,014千元(2024：人民幣1,668,551千元)； 賬面價值為人民幣14.45億元(2024：人民幣24.93億元)。 總額815,000千港幣(2024：815,000千港幣)，折合人民幣 736,074千元(2024：人民幣754,723千元)。 或有負債 暫停辦理股東登記 詳情請參閱財務報表附註第十一項。 本公司將於稍後日期通知股東本公司截至二零二五年十二月三十一日止年度之股東周年會議日期及暫停辦 理股份過戶登記手續的相應安排。 資本承諾 詳情請參閱財務報表附註第十一項。 重要合約 報告期內，除本報告披露內容之外，本公司或其任何 利潤分配預案或資本公積金轉增股本預案 附屬公司不存在香港上市規則附錄D2項下的與控股股 經安永華明會計師事務所（特殊普通合夥）審計， 東或其附屬公司之間所訂立的重要合約，亦沒有控股2025年本公司按中國會計準則編制的母公司報表淨利 股東或其附屬公司向本公司或其附屬公司提供服務的潤為人民幣285,583千元，2025年初未分配利潤為人民 重要合約。 幣-39,474千元，當年提取法定盈餘公積人民幣24,611 千元，期末可供分配利潤為人民幣221,498千元。 股票掛鉤協議 經本公司董事會審議，本公司2025年度利潤分配預案 報告期內，本公司概無訂立或存在任何其他股票掛鉤為：以公司利潤分配實施之股權登記日本公司總股 協議將會或可導致本公司發行股份，或規定本公司訂本為基礎，向全體股東每10股分配現金股利人民幣 立任何協議將會或可導致本公司發行股份。 0.1425元（含稅），預計共派發股利人民幣221,447千 元。以上預案待提交本公司股東周年會議審議通過後 捐款 執行。 本集團積極履行社會責任，二零二五年度在公益項 目、慈善捐贈、扶貧捐贈、教育資助等方面的支出總 末期股息 額約為人民幣501萬元。 本公司董事會建議派發二零二五年末期股息，向分紅 派息的股權登記日登記在冊的全體股東每股分配現金 遵守相關法律法規 紅利人民幣1.425分（含稅）（「建議末期股息」）。 作為在中國大陸和香港兩地上市的公眾公司，本公司嚴 建議末期股息須待本公司股東於本公司應届股東周年 格按照《公司法》、《上市公司治理準則》及香港上會議上批准後方可作實，預期將於二零二六年八月 市規則附錄C1《企業管治守則》等境內外上市地的法三十日或之前向本公司股東派付。 律、法規以及規範性文件的要求與《公司章程》的規定，制定並不斷完善各項規章制度，以規範本公司運 已審閲并確認本集團截至二零二五年十二月三十一日作，致力於不斷維護和提升本公司良好的市場形象。 年度經審計的財務報表及年度业绩，未對本集團所採用的會計政策及常規提出異議。 本公司的環境政策及表現 購買、贖回或出售本公司上市證券 本公司堅持把可持續發展作為戰略發展的重要著力 點，宣導發展循環經濟，提高資源利用效率，構建綠 於二零二五年四月九日，董事會審議及通過了相關議色製造體系，走綠色發展之路。 案，同意本公司於上海證券交易所以集中競價交易方式回購本公司A股股份，用於減少本公司註冊資本。 本公司設有安全生產、環境保護委員會（「安環 預計回購金額不低於人民幣1.5億元（含）且不超過人委」），由總裁擔任安環委主任，負責本集團安全生 民幣3億元（含），回購價格不高於本公司董事會審產、環境保護體系的管理及運行。安環委委員由本集 議通過回購決議前30個交易日本公司股票交易均價的團主要職能部門負責人和主要產業集團負責人組成。 150%，即不超過人民幣12.29元/股（含）。本公司二零二四年股東周年大會、二零二五年第一次A股類別股東（未完）  |