[年报]柳药集团(603368):广西柳药集团股份有限公司2025年年度报告摘要

 时间：2026年04月30日 14:58:36 中财网
原标题:柳药集团:广西柳药集团股份有限公司2025年年度报告摘要

公司代码：603368 公司简称：柳药集团广西柳药集团股份有限公司
2025年年度报告摘要
二〇二六年四月二十九日

公司股票简况　　　　
股票种类股票上市交易所股票简称股票代码变更前股票简称
A股上海证券交易所柳药集团603368柳药股份

联系人和联系方式董事会秘书证券事务代表
姓名徐扬韦盼钰

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2、报告期公司主要业务简介
2.1公司所处行业情况
公司主营业务所处行业为医药流通业和医药制造业，受“医疗、医保、医药”三医联动改革影响深远。2025年医改从制度重构、技术赋能、民生兜底、创新激励四个维度系统推进，以提升群众就医获得感、医保基金可持续性与医药产业高质量发展为目标，加速集采提质扩面、落实医保支付改革、严格行业合规监管、推动创新赋能高质量发展。在此背景下，行业转型提速，新模式、新生态正在逐步形成，创新产品和智慧服务成为行业发展新引擎。结合行业相关政策分析行业发展趋势如下：
（一）行业整体情况：市场刚需稳健，薄利运营推动行业提质转型
医药行业作为关乎民生的刚需产业，伴随我国老龄化趋势的加快，对医药产品、医疗服务和健康管理的需求持续攀升。在医保控费、集采扩面、监管压力等因素影响下，行业面临薄利运营和长账期的双重挑战，精细管理和产业链协同降本成为必然，多元发展和模式创新成为发展新动能。尤其在国家鼓励创新药械研发应用、发展医保多元支付体系，以及以通过数字技术赋能医疗质量提升和精细化管理等政策引导下，为行业发展智慧供应链增值服务、DTP业务、新药研发引进以及专业健康服务提供良好机遇。医药流通企业承担起保障药械高效供应、降低医疗成本、赋能产业链上下游和终端健康服务等重要职能，业务向专业化、智能化、多元化、高效率转型。

（二）医药批发板块

政策主题2025年情况或影响
药械集采1、常态化、扩面执行：自2018年启动以来，国家层面已规范化、制度 化、常态化推进11批药品集采，累计覆盖490种药品，同时各地省级联 盟采协同补充，形成全方位集采格局。 2、2025年药品集采政策明确提示以“稳临床、保质量、防围标、反内卷” 为核心原则，强调尊重临床使用，强化全链条质量监管，避免恶性低价， 标志着我国药品集采从“唯低价论”向“质量优先、临床导向、有序竞 争”的新阶段转型。 3、2025年全国基本实现集采药品耗材、国谈药直接结算，大幅缩短回款 周期，缓解行业资金压力，结合集采“三进”行动全面推开，推动集采

　药品进基层医疗机构、进民营医院、进零售药店，扩大政策惠民范围。
医保支付改革2025年DRG/DIP2.0版全面完成切换，新的分组方案更精准、更符合临 床实际，在分组规则全国一致的基础上，各地可结合实际调整本地细分 组和病种。同时合理编制医保基金支出预算，将总额预算指标细化到门 诊、住院以及DRG/DIP等各种支付方式，对医院的精细化管理提出更高 要求。
强化合规监管1、2025年医保基金监管体系进一步完善，发布了《关于加强药品追溯码 在医疗保障和工伤保险领域采集应用的通知》《医疗保障基金使用监督管 理条例》等规范性文件，要求积极推动药品全品种生产流通使用过程追 溯和药品追溯码在医疗保障和工伤保险领域的全流程、全量采集和全场 景应用，并逐步实现全部医药机构药品追溯码采集应用全覆盖，严厉打 击医保骗保行为。 2、《2025年纠正医药购销领域和医疗服务中不正之风工作要点》的发布， 明确聚焦药品、高值医用耗材、医用设备等监管重点，加强穿透监管。 探索建立药品生产加工到流通使用全过程可追溯机制，全面推进药品耗 材追溯码全场景采集应用。参考《医药企业防范商业贿赂风险合规指引》 加强合规管理，持续净化医药购销秩序。
支持创新发展1、在《全链条支持创新药发展实施方案》《关于全面深化药品医疗器械 监管改革促进医药产业高质量发展的意见》等政策文件相继出台的基础 上，2025年国家医保局、国家卫生健康委关于印发《支持创新药高质量 发展的若干措施》的通知文件，明确多层次医疗保障体系支持创新药发 展，不得以药品目录和药占比影响推动创新药使用。 2、2025年4月《医药工业数智化转型实施方案（2025—2030年）》发布， 提出“以数智技术驱动的医药全产业链竞争力和全生命周期质量管理水 平显著提升”的目标，围绕医药研发生产、经营管理决策、医药质量安 全保障、医药流通与追溯等方面，系统梳理数智化转型场景清单，支持 医药企业和信息技术服务企业联合打造数智化应用场景，系统化推进医 药企业数智化转型。
即时结算1、2025年国家医保局下发《关于全面推进医保基金即时结算改革扩面提 质的通知》，要求2025年底前全国所有统筹地区均需开展即时结算，将 有效提升医保资金使用效率，缓解行业资金压力，保障产业链稳定运转， 彻底改变医疗机构长期垫资的困境，从而助力解决医药领域“回款慢” 的突出难题。 2、在深入推进DRG/DIP2.0版分组方案落地相关通知中明确提出提升结

　算清算水平，减轻医疗机构资金压力。鼓励通过基金预付缓解医疗机构 资金压力，基金预付要向与医保有长期合作、管理规范、信用良好以及 在医保政策落地、全面采集上报药品耗材追溯码等方面表现较好的机构 倾斜，这将进一步促进行业合规运营和结算效率提升。 3、广西发布《关于进一步做好我区集采药品和医用耗材采购及货款结算 工作有关问题的通知》，明确广西全面实施集采药品和医用耗材货款线上 结算。集采药品货款，仍按现行结算流程在确认收货后30日内结清；集 采医用耗材货款，结清货款时间不得超过交货验收合格后次月底。
1、降价控费重塑行业价值
降价控费作为“三医联动”改革的核心抓手，正深刻重塑医药流通行业的发展格局与价值逻辑，一方面通过净化市场环境、淘汰违规主体，推动行业集中度提升；另一方面也推动行业从传统“规模导向”向高质量“价值导向”深度转型。从格局上看，医药流通行业逐步形成全国性头部企业和区域市场、细分龙头企业并重的错位竞争格局。从行业价值上看，医药流通行业回归“保障药品供应、优化流通效率、服务产业链上下游需求”的核心本源，实现“降价保质、控费增效”的改革目标，最终构建起更具韧性、效率与价值的医药流通体系。

2、数字赋能重塑行业生态
以药品集采、医保支付改革、合规监管为核心的政策组合拳，推动医药流通企业盈利模式从“中间流通加价”转向“专业服务赋能”。一方面依托物联网、大数据、人工智能（AI）、区块链等数字技术，医药流通全链条实现全方位升级，大幅提升仓储效率、降低人力成本，实现一物一码药品追溯管理，满足合规监管要求。另一方面，数字化平台推动上下游协同共生，打通生产、流通、终端、医保等多方数据壁垒，实现订单、物流、结算、监管数据实时共享，落地精准营销配送，进一步提升医药流通企业与上下游客户的粘性，推动医药流通企业从单纯的物流配送商向综合供应链服务商转型，形成“数字驱动、协同高效、安全合规、服务增值”的新生态。

3、产业链协同创新，助力盈利能力提升
当前医药流通行业面临降价控费的时代考验，产业链协同创新是破局盈利、激活发展动能的关键。一方面医药流通企业积极向上游医药工业延伸产业，开展高毛利的药械生产业务，并发挥自身渠道优势，推动自产品种销售，形成“研—产—销”业务链条；另一方面，创新药械在上市审批、医保支付等方面获得更多政策支持。因此在品种结构方面，医药流通企业在保证集采品种供应的同时，关注创新药、罕见病用药、原研药、进口药等优质治疗药品的引进推广，通过DTP药店、互联网医院、门诊统筹等方式承接医院流出处方，满足患者多元化用药需求的同时通过新药引进推广弥补带量集采品种对整体毛利的影响。


政策主题2025年情况或影响
处方外延1、在定点零售药店纳入门诊统筹和医保双通道等政策文件指导下，国家 持续推动定点零售药店相关服务的落地，2025年处方外延相关政策以“规 范流转、便捷可及、安全可控”为核心导向，多措并举推动处方从医疗 机构向零售终端有序延伸，同时强化全流程监管，保障处方外延合规有 序。2025年1月1日起，配备“双通道”药品的定点零售药店均需通过 电子处方中心流转处方，不再接受纸质处方，同时各地区也在2025年逐 步落实电子处方相关政策。 2、国家卫生健康委等12部门在联合下发的《促进健康消费专项行动方 案》明确提出：支持“互联网+”医疗服务模式创新，依托全国统一的医 保信息平台，深化医保电子处方应用，推动电子处方在定点医药机构顺 畅流转。处方流转不仅显著提升药店医保支付能力和便民消费增长潜力， 也推动处方流转到药店，使药店成为承接医院流出品种的重要渠道，发 挥日益重要作用。
服务转型1、2025年，国家及地方层面密集出台指导政策，以“强化专业支撑、拓 展服务场景、规范执业管理”为核心，全方位支持药店专业化发展，推 动零售药店从“药品销售终端”向“健康服务驿站”转型。国家卫生健 康委等12部门联合下发的《促进健康消费专项行动方案》明确提出：强 化药店健康促进功能，引导零售药店拓展健康促进、营养保健等功能， 发挥零售药店执业药师优势，开展合理用药、慢性病管理等健康知识咨 询和宣传，推广健康消费理念。 2、《关于促进医养结合服务高质量发展的指导意见》等政策文件的出台， 强调实现医疗数据互联互通，逐步完善“互联网+”医疗服务医保支付政 策，推进“互联网+医疗健康”发展，同时积极探索人工智能在健康管理、 健康监测、健康照护等方面的应用。 3、2025年国家卫生健康委印发《基层慢性病健康管理服务能?建设指引 的通知》强调通过信息化建设和药师参与，推动慢病电子档案管理，开 展人工智能辅助诊断、随访、慢病预警、质量控制等服务，利用物联网 和移动终端开展健康监测。

合规监管2025年国家继续以《关于开展医保基金违法违规问题专项整治工作的通 知》《关于规范医保药品外配处方管理的通知》等文件为指引，在零售药 店端紧密围绕医保合规使用、药品经营安全开展合规监管，以“全链条 从严、精准化管控、长效化推进”为核心，以医保全面推进药品追溯码 为抓手，依托大数据模型精准打击串换、倒卖医保药品、空刷套刷医保 卡等违法违规行为，在药品安全经营领域严格对违规销售处方药、假药、 劣药等行为的监管，同时为保障药店服务质量，强化对“挂证”行为的 监督惩罚，形成强力震撼，推动行业在合规管控中实现高质量发展。
1、“互联网+”和医保电子处方政策落地推动新零售业态发展
随着居民线上消费习惯的深度养成，叠加互联网医疗、电子处方、医保线上支付、“双通道”等政策的持续落地完善，不仅推动线上医药消费持续增长、处方外流进程加速，更让“网订店送、即时送达”的医药即时零售成为医药零售行业不可忽视的增长极。近年来，零售药店积极应用互联网信息技术打造新零售商业模式，推动自身业态转型升级：一方面，布局B2C与O2O一体化平台，实现线上流量与线下门店服务的深度融合，有效扩大服务内容与辐射半径；另一方面，通过互联网医院建设、接入处方流转平台，打造DTP药房、慢病药房等特色专业药房，承接医院端流出处方，同时配套提供慢病管理、用药指导等增值服务，结合互联网医院在线诊疗功能，形成“在线问诊+电子处方+线下取药/配送”的闭环服务。

2、数字赋能落地专业健康管理推动药店服务转型
数字赋能专业健康管理，是推动零售药店转型提质、突破发展瓶颈的关键路径，更是契合国家对零售药店“社区健康服务枢纽”的价值定位，助力药店破解同质化竞争、提升客户粘性的核心抓手。零售药店凭借临近社区、覆盖面广、执业药师配备齐全的天然优势，依托大数据、人工智能（AI）等数字技术，打破传统单一药械销售的局限，深度拓展健康促进、营养保健等多元功能，全方位升级健康服务能力。近年来，越来越多零售药店借助数字化工具，为终端客户提供全流程专业健康管理服务，包括慢病建档、用药跟踪、患者教育、健康监控及在线咨询等增值服务，同时协同品类精细化管理与精准营销，精准匹配不同群体健康需求，实现药店从传统单一药械销售终端向专业化、多元化健康服务提供商的根本性转变。药店逐步构建起“互联网+医药+健康管理”就医用药全生命周期服务体系，搭建融合“医、检、诊、药、险”的新发展生态圈，既延伸了服务链条、提升了服务价值，也通过专业服务增强了客户粘性，为药店在毛利承压、竞争加剧的环境下，开辟了高质量发展的新路径。

3、强化合规化管控和精细化管理
国家推动医院处方流转到药店、扩大医保支付便利性的同时也对药店的合规管理提出更高要求。处方外流使得价格相对较低的处方药、集采品种流入零售端，线上渠道的发展和多地比价系
政策主题2025年情况或影响
中医药高质量发展1、《促进中医药产业高质量发展的意见》作为2025年发布的中药产业发展 指导性政策，立足“传承创新、质量优先、融合赋能”的核心定位，衔接 “十四五”“十五五”相关中医药规划，从8个方面提出21项重点任务， 构建起覆盖中药材、中药工业、医药流通、终端应用的全链条政策指引。 意见强调提升中药质量为核心抓手，同时推动中药工业转型升级，加快经 典名方、民族药研发转化，鼓励中药企业数字化、智能化转型，丰富中药 产品供给，为中药材、中药工业、流通产业高质量发展提供更好的支撑。 2、2025年《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发 展的意见》明确了加大中药研发创新支持力度。积极支持名老中医方、医 疗机构中药制剂向中药新药转化，并提出按照省级炮制规范炮制的中药饮 片可按规定跨省销售，按照国家药品标准生产的中药配方颗粒可直接跨省 销售等指导政策。
中药集采1、2025年4月起，首批全国中药饮片联盟集采逐步落地执行，纳入45个 临床常用品种，平均降价约30%，最高降幅超50%。第二批全国中药饮片 联盟集采2025年11月进入征求意见阶段，拟纳入41个品种，规则进一步 优化，提升道地药材、GAP基地、追溯体系等质量相关指标的分值权重， 推动行业从“价格竞争”向“质量竞争”转型。广西推动全国中药饮片采 购联盟集中采购中选结果的落地实施，下发《自治区医保局关于做好全国 中药饮片联盟集中带量采购结果落地工作的通知》，采购周期自2025年8 月1日起计算1年。 2、2025年，中药配方颗粒集采在2023年山东牵头15省联盟集采、2024 年京津冀“3+N”联盟联动的基础上，持续推进集采扩围与接续采购，其 中京津冀“3+N”联盟于11月启动中药配方颗粒带量联动接续采购，覆盖 200个国标品种。截至2025年底，国内已有超过20个省份纳入中药配方 颗粒集采范围，平均降幅达45%，部分常用品种降幅超50%。广西也已加 入联盟采范围。
1、中药产业发展享政策红利，推动持续做大做强
近年来国家持续加大对中医药产业的扶持力度，充分发挥医疗保障制度优势，将符合条件的中药饮片、中成药、医疗机构中药制剂等纳入医保药品目录，明确中医医疗机构可暂不实行按疾病诊断相关分组（DRGs）付费，为中医药传承创新发展筑牢政策支撑。2025年3月，国务院办公厅印发《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，进一步加大对中药传承创新和使用的支持力度。随着中医药医疗体系建设、服务能力提升、中药标准体系健全及各项支持激励配套政策协同推进，叠加日益增长的健康消费需求，中医药产业迎来更快发展机遇。此外，中药配方颗粒备案制的确定，以及国家卫生健康委、国家中医药管理局联合发布的《关于规范医疗机构中药配方颗粒临床使用的通知》，明确配方颗粒“属地化”管理要求并扩容其临床应用范围，与集采政策形成协同，既规范行业发展，也为企业开展中药配方颗粒等创新产品的生产研发提供了强大动力，推动中药配方颗粒产业在规范与扶持中实现高质量发展。

2、中药行业集采落地推动行业向高质量发展转型
中药饮片与中药配方颗粒集采的持续推进与深化，倒逼行业从规模扩张向质量效益提升转型，推动形成规范有序、优质优价的发展新格局。集采“以量换价”的核心机制，对企业成本控制与质量管控能力提出更高要求，缺乏道地药材基地、质量管控薄弱、成本居高不下的中小企业加速出清。同时，集采推动行业发展重心发生转变，一方面通过完善综合评审指标，鼓励企业建设GAP种植基地、完善全产业链追溯体系、使用道地药材，倒逼企业聚焦质量提升与标准化建设；另一方面切断医药利益链条，推动企业转向成本管控、渠道优化与产品创新。此外，集采与中药零差率、医保支付等扶持政策协同发力，既通过降价减轻患者用药负担，又借助政策引导推动中药饮片、配方颗粒临床应用扩容，同时促进行业集中度提升，推动中医药产业向规范化、高质量方向转型，为行业长期健康发展奠定坚实基础。

2.2公司从事的业务情况
（一）主营业务
柳药集团是一家综合性医药上市企业。公司经过七十多年来在医药大健康领域的深耕细作，逐步形成以“医药批发、医药零售、医药工业为主业，供应链增值服务、医药互联网服务、终端健康服务等创新业务协同发展”的综合性医药大健康产业集团业务体系。公司是广西医药行业龙头企业，在全国医药批发企业主营业务收入排序中位列第14位；全资子公司桂中大药房是广西医药零售行业龙头企业，在全国医药零售连锁企业主营业务收入排序中位列第13位。

（二）主营业务经营模式
公司现阶段主营业务以医药批发、医药零售和医药工业为主。公司医药批发和医药零售业务合并称为“医药商业”。公司医药工业业务，主要开展药品生产研发和创新药研发投资。


业务板块主营业务收入　　归属于上市公司股东的净利润　　
　金额同期增减占比金额同期增减占比
医药批发1,600,674.31-4.31%76.84%45,287.30-13.21%63.83%
医药零售364,365.4313.56%17.49%12,418.34-8.99%17.51%
医药工业118,056.151.54%5.67%13,240.74-32.66%18.66%
注：因公司其他业务板块收入主要为药品第三方物流、SPD项目运营服务费收入，与公司医药批发业务紧密关联，故公司将该板块收入纳入医药批发板块经营业绩中合并计算。本期各主营业务收入、归属于上市公司股东的净利润的列报口径与上述调整后的去年同期口径保持一致。


　2025年2024年本年比上年 增减(%)2023年
总资产21,338,065,827.7921,268,946,240.750.3220,159,453,770.44
归属于上市公司股东的净 资产7,828,896,148.077,624,408,552.372.686,617,614,662.94
营业收入20,926,270,790.4021,182,454,178.26-1.2120,811,902,879.07
利润总额869,941,726.731,003,136,182.84-13.281,043,381,451.90
归属于上市公司股东的净 利润709,463,803.15854,872,384.00-17.01849,591,844.12
归属于上市公司股东的扣 除非经常性损益的净利润699,112,627.45837,121,583.71-16.49837,204,551.14
经营活动产生的现金流量 净额1,077,658,929.36838,512,877.1128.52594,407,507.25
加权平均净资产收益率 （%）9.0711.62减少2.55个 百分点13.45
基本每股收益（元／股）1.792.21-19.002.35
稀释每股收益（元／股）1.792.21-19.002.35
3.2报告期分季度的主要会计数据
单位：元币种：人民币

　第一季度 （1-3月份）第二季度 （4-6月份）第三季度 （7-9月份）第四季度 （10-12月份）
营业收入5,316,977,105.594,983,810,668.245,457,248,932.185,168,234,084.39
归属于上市公司股东的 净利润277,335,135.88151,946,660.66216,431,306.8863,750,699.73
归属于上市公司股东的 扣除非经常性损益后的 净利润272,427,291.93149,528,187.16211,574,033.1965,583,115.17
经营活动产生的现金流 量净额-517,591,783.52606,025,198.8946,956,254.62942,269,259.37
季度数据与已披露定期报告数据差异说明
□适用 √不适用

截至报告期末普通股股东总数（户）30,132　　　　　　
年度报告披露日前上一月末的普通股股东总数（户）31,486　　　　　　
截至报告期末表决权恢复的优先股股东总数（户）-　　　　　　
年度报告披露日前上一月末表决权恢复的优先股股东总数（户）-　　　　　　
前十名股东持股情况（不含通过转融通出借股份）　　　　　　　
股东名称 （全称）报告期内 增减期末持股数量比例 (%)持有有 限售条 件的股 份数量质押、标记或 冻结情况　股东 性质
　　　　　股份 状态数量　
朱朝阳0101,032,79525.440质押28,660,000境内自 然人
广东恒健国际投资有限 公司010,526,3152.650无0境内非 国有法 人
陈萍1,587,0926,101,0681.540无0境内自 然人
香港中央结算有限公司3,016,3895,289,1881.330无0其他
陈仙富1,236,1003,332,2220.840无0境内自 然人
陈洪-35,0002,743,1900.690无0境内自 然人
富德财产保险股份有限 公司－自有资金02,663,1750.670无0其他
江辉明1,337,4002,277,9000.570无0境内自 然人
但启坤2,126,4002,126,4000.540无0境内自 然人
交通银行股份有限公司 －景顺长城中证红利低 波动100交易型开放式指 数证券投资基金2,125,5942,125,5940.540无0其他
上述股东关联关系或一致行动的说明公司未知上述股东之间是否存在关联关系或是否属于《上市公司收 购管理办法》规定的一致行动人关系。　　　　　　
表决权恢复的优先股股东及持股数量的 说明不适用　　　　　　
4.2公司与控股股东之间的产权及控制关系的方框图 √适用 □不适用4.3公司与实际控制人之间的产权及控制关系的方框图 √适用 □不适用4.4报告期末公司优先股股东总数及前10名股东情况
□适用√不适用
5、公司债券情况
□适用√不适用
第三节重要事项
1、公司应当根据重要性原则，披露报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项。

报告期内，公司分板块精准发力，稳步推进战略转型。在医药批发端，公司以优质品种和增值服务突围，在院端积极落地“SPD+AI”项目，持续提升客户粘性，同时严格控制账期，筑牢稳健经营根基。在医药零售端，公司依托批零一体化核心优势深耕DTP专业药房业务，积极承接医院流出处方，在互联网医院布局及大数据、人工智能（AI）技术加持下，持续推进慢病健康服务升级，大力拓展B2B/O2O商城新零售业务，打造“互联网+医药+健康管理”新零售业态。在医药工业端，公司聚焦中药大健康领域，持续推动产品研发创新、产能升级与质量管控优化，加大自产产品全国市场拓展力度，着力突破区域发展瓶颈，培育新的增长动能。2025年，公司实现营业收入2,092,627.08万元，同比减少1.21%，实现归属上市公司股东的净利润70,946.38万元，同比减少17.01%。公司现金流状况进一步好转，2025年经营性现金流净额达107,765.89万元，同比增加28.52%。公司营业收入较去年同期有所下滑，主要是占公司收入较高的医药批发业务受广西各医疗机构药占比控制，以及集采扩面品种增加致使同类非集采竞品种销量下滑，加之公司主动控制部分超长账期医院的销售等原因，导致医药批发业务收入下滑。归属上市股东的净利润较去年同期有所下滑，主要是集采扩面执行导致批发端相关品种毛利下滑，同时公司工业板块主要产品中药饮片、中药配方颗粒也在2025年实施集采，相关品种毛利下降明显，使得公司归母净利润承压。

面对行业挑战，公司持续推进品种结构优化与降本增效举措，依托零售、工业板块及创新业务的稳步发展，逐步消化医保控费、集采扩围等行业政策带来的阶段性影响，全力推动企业恢复稳健增长。

2、公司年度报告披露后存在退市风险警示或终止上市情形的，应当披露导致退市风险警示或终止上市情形的原因。

□适用 √不适用

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