[年报]美克家居(600337):美克国际家居用品股份有限公司2025年年度报告
原标题:美克家居:美克国际家居用品股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、中审华会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了带有持续经营重大不确定性段落的无保留意见的审计报告，本公司董事会对相关事项已有详细说明，请投资者注意阅读。 四、公司负责人冯陆（MarkFeng）、主管会计工作负责人张莉及会计机构负责人（会计主管人员）陈丹青声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案根据中审华会计师事务所(特殊普通合伙)年度审计，2025年度公司实现归属于母公司股东的净利润-2,103,619,363.18元，未分配利润共计-1,409,452,062.90元，其中:母公司可供股东分配利润-1,163,006,249.54元。结合公司盈利情况、经营发展资金需求、未来现金流状况等因素，公司拟定2025年度利润分配议案建议如下:公司2025年度不派发现金红利，不送红股，可供股东分配利润结转下一年度。公司2025年度不进行资本公积转增股本。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响√ □ 适用 不适用 根据中审华会计师事务所(特殊普通合伙)出具的审计报告，截至报告期末，公司母公司财务报表中存在累计未分配利润-1,163,006,249.54元，母公司存在较大金额未弥补亏损，根据《中华人民共和国公司法》及《上市公司监管指引第3号--上市公司现金分红》等相关法律法规的规定，公司不满足实施现金分红的条件，敬请广大投资者注意相关投资风险。 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告所涉及公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险，充分理解计划、预测与承诺之间的差异。 美克国际家居用品股份有限公司2025年年度报告 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 详见“第三节六、（四）可能面对的风险” 十一、其他 □适用√不适用
(一)主要会计数据 单位：元币种：人民币
√适用□不适用 受行业景气度持续低迷，消费趋势的转变以及市场竞争的加剧等多重因素的影响，家居消费市场需求承压，公司的国内零售业务面临巨大挑战，公司本年度实现营业收入261,203.00万元，较上年同期减少78,252.62万元，减少比例23.05%，其中国内业务实现主营业务收入91,465.27万元，较上年同期减少84,083.50万元，国际业务实现主营业务收入166,837.41万元，较上年同期增加6,703.59万元；归属于母公司股东的净利润-210,361,94万元，较上年同期减少124,001.05万元；经营活动产生的现金流量净额4,948.24万元，较上年同期减少1,778.05万元。
□适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 单位：元币种：人民币
□适用√不适用
□适用√不适用 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 (一)主要业务及产品 公司主要从事家具及配套家居产品的研发、生产及销售，是集多品牌、多渠道于一体的国际综合家居消费品公司，证监会行业分类“批发与零售业-零售业”。公司主营家居产品的国内零售及批发业务以及国际品牌批发业务，旗下品牌和产品线丰富，覆盖实木成品家具、沙发、家居饰品、睡眠用品、定制柜类等，致力于满足追求生活品味与艺术感的新中产及多元化客户群体的“一站式置家”需求。依托公司强大的原创设计优势、专业服务经验、自有“科艺化”生产制造基地和全球化供应链体系，在设计之初便可以为客户提供空间设计、固装高定、成品家具和软装配饰的一体化解决方案，并凭借先进的全流程可视化管控与完善的售后保障服务系统，为客户带来一站式尊崇置家体验。同时，公司还拥有规模化制造基地，被工信部认证的“智能车间试点示范”项目，高效的管理平台，以国家级工业设计中心为核心的研发机构，及覆盖全球的销售网络。具备从产品设计、开发、生产、销售、服务的端到端垂直一体化价值链。 美克家居实施多品牌战略，旗下品牌包括：
美克国际家居用品股份有限公司2025年年度报告 在直营零售模式下，客户形式主要为个人客户，公司以前期全案设计服务为引导，通过为客 户提供满足需求的置家方案后实现客户下单和下定金，在产品准备完成并且收到全款后，通过公 司自有服务中心进行商品配送和安装，并在客户确认收货完成后确认收入达成。 在加盟零售模式下，公司客户主要为加盟商，公司通过线上和线下展会方式吸引加盟商加盟， 并在加盟达成后在店面设计、展陈、商品服务、品牌营销及新媒体营销等诸多方面对加盟商进行 系统化培训赋能与支持，拉动加盟商零售业务增长，从而实现公司加盟业务的规模增长。加盟业 务在加盟商订单提货并完成货物交付时即确认收入达成。 通过打造新零售艺术体验的场景，入口3.0版本——美克洞學館，重新定义“人、货、场”， 诠释品牌价值的升维，满足消费者置家需求的同时，提供艺术、文化与商业的深度融合，达到极 致而独特的沉浸式置家消费体验。 2025年，美克洞学馆成功举办了多场高品质的文化艺术活动，持续打造城市公共文化空间。 其中，“北京抽象2025新春特展”汇聚了中国当代艺术中最具代表性的11位抽象艺术家的作品， 融合场景化生活方式设计策展，打破了传统艺术展览的边界，展现出独特的艺术魅力与创新精神。 与中央美术学院联合举办的“壁上万象：壁画语言探索与创新艺术展”，则以丰富的壁画作品系统呈现中国传统壁画艺术，有力弘扬了中华优秀传统文化。此外，美克洞学馆还不定期推出美育公教讲座、图书发布分享会、非遗体验手工坊、院校组织研学参观、文创市集等多元文化活动，为市民提供了丰富多彩的文化生活体验，切实推动了艺术与公众生活的深度融合，彰显了其在城市文化生态建设中的责任与担当。 2、国际品牌批发业务——室内设计潮流的系统创新者 国际批发业务，以Caracole、A.R.T.、JonathanCharles和Rowe四大品牌为核心，为国际家居零售企业提供有竞争力的产品，通过设计引领和设计创新，同时充分利用公司制造和零售资源，强化自身的运营能力，在美国和国际市场上发展壮大，成为受到行业瞩目的家居设计和批发销售公司。同时也覆盖设计师、电商等渠道。通过沉浸式的创意布展方式，采用创新搭配、融合虚拟场景、影像等技术，呈现了新颖、活泼生动的展示效果；此外，以参与美国高点国际家具展会为契机，利用公司在美国高点市所打造的美克艺术中心（MAC）标志性建筑和展厅，吸引更多零售商、设计师以及电商客户下达订单。 美克国际家居用品股份有限公司2025年年度报告曾多次获得国际家具设计师协会（ISFD）举办的美国尖峰设计奖权威荣誉，赢得家具设计界的瞩 目。 充分利用线上HouseofMarkor平台，通过B2B2C方式大力拓展设计师业务市场，汇聚国际 批发业务各品牌丰富的产品资源，按照家居设计师的各种商务需求，设置强大的服务，选择，配 送及付款功能。为签约设计师提供全新的线上自助式分销系统，帮助签约设计师更方便快捷地与 顾客沟通，展示和推荐公司产品，创建了一个全新的线上销售渠道。 3、端到端垂直一体化服务者 美克家居拥有产品研发、智能制造、布局全球的供应及销售网络，以及完善的物流配送安装、售后体系，是一站式置家解决方案的提供者；公司建立了覆盖国内外市场的制造网络，在国内拥有天津、赣州两大制造基地，在海外拥有越南、美国制造基地，其中赣州美克数创科艺园是美克在智能制造领域最先进的“2.0版”智能工厂。 垂直一体化产业链是公司品牌打造的基石，保障了公司各品牌的信条得以严谨遵守和传承，保障品牌走在设计潮流创新的前沿，保障设计创意得以高效严谨的转化为实际产品，保障供应链柔性和稳定，保障公司对生活方式的艺术呈现及客户在线下门店的沉浸式体验，保障从接洽客户到完成产品配送及安装全流程的客户极致体验。 公司重视ESG发展，先后荣获了家具产品有害物质限量认证、低VOCs产品认证，并于2018年正式入选由国家工业和信息化部认证的国家级“绿色工厂”，成为行业内践行绿色生产的领跑者之一。 美克国际家居用品股份有限公司2025年年度报告 报告期内公司新增重要非主营业务的说明 □适用√不适用 二、报告期内公司所处行业情况 详见本节“六、公司关于未来发展的讨论与分析、（一）行业格局和趋势”。 三、经营情况讨论与分析 2025年，公司面临国际贸易关税政策及国内消费特别是与房地产相关行业消费动能严重疲软的双重挑战，公司经营业绩承受了巨大压力，国内业务整体呈现快速下滑态势，盈利能力受到剧烈冲击，亏损局面严重。在此严峻背景下，公司坚持“战略收缩、断臂求生、积蓄力量”作为年度策略。公司全面推进“经营主体”改革，确立了“权责利统一、自负盈亏”的生存法则。通过明确各单元经营边界与考核规则，强制推行“成本自担、利润自享、风险自控”的闭环管理，将生存压力层层传导至末梢，以“止血降本”为核心目标，为穿越周期积蓄能量。 在直营渠道优化方面，加大低效门店收缩与冗余面积精简力度，深度落实降本止损目标；楼盘渠道聚焦核心资源，稳步深化战略布局；“以旧换新”政策协同赋能，挖掘存量消费潜能；国际业务积极应对关税冲击，通过供应链重构与成本管控缓解亏损压力；同时强化核心团队的保留与优化，坚守品牌价值，筑牢长期发展根基。 1、渠道变革：直营体系精益化与轻资产模式协同创新的双轨实践 2025年，美克美家及加盟体系直面客流锐减与坪效下滑的现实，将“资产瘦身”作为活下去的关键举措。公司摒弃了过去单纯的通过门店扩张实现销售增长的规模扩张逻辑，实施了历史上最为严苛的门店结构优化计划。全年共关闭及调整低效门店49家，涉及建筑面积超10万平方米，通过这一“断臂”行动，虽然短期内牺牲了部分营收规模，产生了大量的一次性闭店成本，同时也成功剥离了长期亏损的包袱，大幅削减了刚性租赁成本与运营冗余，开启了类直营合作模式引入合作伙伴，避免了资源的无效投入,彰显了公司渠道模式转型的决心。 在轻资产转型方面，公司加速推进商业模式创新，重点构建轻量化运营体系，通过开放渠道资源与其他行业品牌共享客户资源，减少自有资产投入，降低运营风险与资金占用，相关举措在多个核心项目中落地见效，有效提升了运营效率，为后续复苏积蓄动能。同时，公司进一步聚焦楼盘渠道核心资源，夯实客户线索，实现对客户圈层的精准渗透和轻量化运营的提质增效。全年深化与头部地产的战略合作，以“前置化资源布局+数字化精细运营”构建竞争壁垒，政策端协同“国补+团购”双惠模式，全力挖掘存量与增量市场价值，完成多项高端楼盘配套方案。针对高端美克国际家居用品股份有限公司2025年年度报告 楼盘客群特性，开展多场圈层活动，实现轻量化精准营销，有效降低营销成本的同时提升转化效率，减少无效投入。会员渠道方面，聚焦高价值核心会员精细化运营，重点挖掘复购需求，通过提升客户粘性与复购率，降低获客成本，依托丰富的全品类产品资源及独特的固装高定、成品高定与软装高定能力，为客户提供全案整装的设计、施工与服务一体化专业解决方案，进一步强化轻资产服务型运营模式，聚焦核心服务能力培育。 2、对低效产能进行收缩重组，为降本增效奠定基础 受国际贸易环境影响，公司的核心供应链之一天津制造基地的出口业务全面停止，因此产能利用率急速降低。由于固定成本无法摊薄致使生产成本急剧上涨，出现大量的资产闲置状况。因此，公司进行了一系列产能优化、供应链资源资产再配置方案，关停低效产能工厂，保留核心柔性制造能力，建立内、外联动的弹性供应链能力，提升供应链弹性与成本竞争优势；在供应链收缩及转型过程中付出了极为惨痛的代价，同时也为2026年供应链模式的进一步转型奠定了基础3、以旧换新协同AI智家挖掘释放消费潜能，助力降本止损 美克美家积极响应国家“以旧换新”政策导向，开辟新增服务路径，完善全案服务，同时依托政策协同实现成本优化与需求挖掘双重目标，全力缓解经营亏损压力。全年重点布局需求旺盛的新交付楼盘，实行团购+国补，降低客户消费门槛的同时，提升订单转化效率，减少营销推广成本。同步拓展局部升级改造需求，核心城市均与头部装饰公司达成改造合作，开辟新增服务路径的同时完善整案服务，通过资源协同降低服务成本，提升服务效率。同时，通过轻量化的IP资源整合，用高杠杆撬动塔尖客群，实现商业价值的高效闭环，最大限度减少无效营销投入，聚焦核心需求挖掘。 基于国际化战略及前瞻性视野，美克家居在国内家居领域中率先将AI应用从蓝图构想到走进现实，依托AI技术提升运营效率、降低人力成本，助力降本止损。早在2023年，美克家居成功研发并推出AI室内设计生成工具“AI智家”和室内设计大语言模型“AI小美”，2025年全年持续优化升级，融合前沿AI模型技术和畅销商品组合，提供家居知识百科、生活方式分析建议、设计风格推荐、家具商品推荐和一键替换等多项功能，为用户打造24小时在线智能化家居设计和一键置家方案。全年通过AI智家优化服务流程、替代部分人工设计工作，有效降低设计人力成本，提升设计效率，同时挖掘潜在消费需求，形成一定规模消费转化订单，为业绩改善提供微弱支撑，助力轻资产转型，为后续发展积蓄技术力量。 4、供应链端大宗业务精准定位，聚焦核心优化成本结构 2025年全年，受市场下行影响，公司家具大宗业务虽面临较大压力，但通过精准定位、聚焦核心，全力优化成本结构，努力缓解亏损态势。基于公司多年的国际国内市场深耕和业务基础，美克国际家居用品股份有限公司2025年年度报告 加之自有的覆盖全品类的产品生产制造基地和覆盖全球的供应链体系，公司精准锁定大型企业、优质地产开发商、连锁酒店等核心客户群体，减少零散客户开发成本，聚焦订单质量与服务效率，提升订单规模效应。针对市场的多元化需求，提供高度个性化的产品解决方案，同时依托规模化生产优势，降低单位产品生产成本，严控业务亏损。 全年公司重点深化与国内多家知名企业的深度合作，为其办公空间定制专属家具，打造高品质放松空间；同时，为企业员工公寓提供全套实用且温馨的家具解决方案，提升员工生活体验，赢得高度认可，实现长期稳定合作，降低客户维护成本。 5、强化全球供应链管理，构筑海外业务护城河 美克家居依托布局全球的供应及销售网络，构建以北美、越南及中国（天津、赣州）三大区域生产基地为核心的全球供应链体系，通过强化供应链溯源管理与产能协同，有效应对外部环境变化和地缘政治风险，为海外业务构筑稳固屏障，同时通过供应链优化实现降本止损目标。面对2025年美国关税调整的冲击，公司持续强化越南供应链管理，优化生产协同，提升供应链稳定性，有效降低关税成本。实施多元化供应链策略，优化成本结构，提高供应链韧性，全力降低全球供应链运营成本，缓解海外业务亏损压力。 美克国际事业部（MIBD）聚焦关键客户需求，深化OKR绩效管理与团队建设，提升客户满意度和市场竞争力，收缩非核心海外渠道，强化核心国际市场布局，集中资源提升核心市场份额。 完善品牌发展体系，建立系统化的品牌发展策略，稳步培育海外核心品牌影响力，继续保持核心国际市场的行业竞争力。全年公司迅速启动成本重构与供应链变更计划，并启动了与主要美国客户的价格重谈机制，通过关税分摊和产品组合调整等手段，全力保障毛利稳定，严控库存规模，降低库存占用资金，缓解亏损压力。 在销售管理方面持续加强执行力，重点深耕核心国际市场，全力遏制业务下滑态势，其中设计师渠道表现相对稳健，成为海外业务的重要支撑。通过数字化平台提升交易效率，降低人工运营成本，优化客户服务流程，提升客户粘性，减少客户流失。2025年全年，公司在非美市场稳步探索突破，成功进入部分新兴市场，为后续海外业务复苏奠定良好基础；同时在中东地区原有高端OBM业务基础上，以工厂直通车形式快速拓展大众市场及B端业务，更大力度打开中东市场通道，通过新兴市场拓展分散市场风险，依托本地化供应链布局，降低物流及运营成本，为海外业务积蓄发展力量。 6、坚守品牌价值与团队赋能，守住核心竞争力积蓄力量 2025年，公司坚持以生活美学为核心，深耕品牌建设，以长期主义培育品牌价值，依托品牌影响力优化市场推广效率，为后续复苏积累品牌基础。在品牌价值坚守上，公司推动前台中台协美克国际家居用品股份有限公司2025年年度报告 同发力，聚焦市场端，将生活美学融入终端服务，传递品牌内涵；统筹品牌战略与传播规范，保 障品牌形象统一，推动品牌理念融入各业务环节，夯实品牌根基。美克家居旗下两大核心品牌保 持稳定，全年公司在品牌、智造、AI应用、设计、品质等领域斩获多项行业权威奖项，印证了市 场与专业机构对公司设计创新、品质至上、文化传承的高度认可，为公司后续发展注入强劲动力。 同时，公司将供应与交付作为核心竞争力支撑，优化供应链布局，强化产能调度与流程管控，以 保障供应稳定、交付高效，坚守品牌核心竞争力。 四、报告期内核心竞争力分析 √适用□不适用 1、坚守主业形成的品牌优势 公司多年来践行多品牌战略，旗下直营零售品牌美克美家连续十三年入选《中国500最具价 值品牌》榜单，2025年，美克美家以361.90亿元位列品牌价值榜单第318名，实现了品牌价值 与排名的逐年攀升。公司旗下加盟品牌矩阵包含A.R.T.经典、A.R.T.西区、A.R.T.都市、英伦 经典品牌J&R、时尚潮牌yvvy，快速进驻全国各大家居卖场。公司旗下国际品牌Caracole、A.R.T.、Rowe及JohnathanCharles，其产品在全世界80余 个国家的近4000家门店进行销售，并多次获得国际家具设计师协会（ISFD）举办的尖峰设计奖， 获得零售客户、设计师客户和电商客户广泛认可。 2、原创设计和创新研发优势 公司长期以来坚持原创设计，培养了一批自有设计师、研发及工匠级员工的人才梯队，并拥美克国际家居用品股份有限公司2025年年度报告 有国际多支顶尖设计师团队，通过多年的合作与众多国际知名设计师、设计工作室达成战略伙伴， 在产品原创设计领域一直处于翘楚地位，旗下研发设计中心被评为国家级工业设计中心。设计团 队将时尚趋势和未来科技相结合，将新颖外观与现代生活功能相结合，将现代复合类材料与工匠 工艺相结合，不断设计创新，打造拥有独特领先优势的家居产品。2025年，美克家居新申请外观 专利106件，新授权实用新型专利8件。截止2025年12月31日，公司累计申请外观专利4629 件，拥有实用新型和发明专利91件。拥有国内外商标2000余件，版权1291件，软件著作权6件。 3、高效数创智造拥抱大众家居消费市场 美克家居拥有世界领先的生产制造基地及工业4.0标准的智能工厂，实现了“智慧工厂”和 “智能生产”的多项领先技术，通过自动、柔性、高效、低耗的制造过程，大幅降低人工成本， 提升生产效率并改善品质，满足客户个性化需求。公司于2012年已实施美克家居智能制造（MC+FA） 项目，通过供应端数字化控制系统的升级，借助于智能调度系统，实现产销高效协同，进一步提 升柔性交付能力。同时在智能工厂打造“零部件超市”，通过对产品零部件加载芯片及二维码标 识，实现数字化、智能化制造，提升生产及管理效率。公司致力于高效运用信息技术进行品牌、 营销与运营管理，提升家居市场端大规模定制商业模式发展趋势下的柔性、个性化的产品交付能 力，力求打造消费端到工厂端“互联网+工业”的智能模式，充分运用互联网及云计算技术，实现 消费端个性化定制需求的快速响应。 2023年，美克赣州数创科艺园内美克ESG社区正式落成开放。作为集结了绿色、艺术和时尚化服务为一体的产城社区，希望以一种新的共生关系重构产业与生活之间的平衡，使人们对于城市发展的关注点从单一维度的经济增长，转向城市宜居、社会和谐、城市治理等更多维度的平衡共生。美克数创（赣州）家居智造有限公司荣获中国工信部轻工业联合会颁发的数字化转型项目一等奖，2023年9月，美克数创科艺园入选工信部2023年新一代信息技术与制造业融合发展示范公示名单，并于2024年获评国家AAA级工业旅游景区。 4、全渠道布局能力 公司构建了覆盖直营零售、加盟零售、国际品牌批发、设计师、电商及大宗渠道的全渠道体系，传统ToC业务收缩的同时，拓展ToB大宗渠道业务通过全渠道布局一方面巩固既有优势，另
（2）营业成本同比增长7.90%：主要原因系本期国内零售业务加大库存商品销售变现力度，开展多种形式的商品去库活动，导致营业成本较上年同期增加所致； （3）销售费用同比下降26.30%：主要原因系本期资产使用费及折旧摊销、职工薪酬、办公费用、销售佣金较上年同期减少所致； （4）管理费用同比增长46.65%：主要原因系本期计提辞退福利金额较上年同期增加所致；（5）研发费用同比下降10.26%：主要原因系本期职工薪酬、产品设计与开发费用较上年同期减少所致； （6）财务费用同比下降17.83%：主要原因系本期门店关闭使用权资产处置，相应的未确认融资费用摊销额较上年同期减少所致； （7）投资收益同比增加2.49倍:主要原因系本期处置子公司股权，导致投资收益较上期增加所致； （8）信用减值损失同比减少4,329.45万元：主要原因系本期计提的信用减值损失较上期减少所致； （9）资产减值损失同比增加15,483.26万元：主要原因系本期计提存货减值损失、子公司停工停产计提固定资产减值损失较上年同期增加所致； （10）资产处置收益同比增长18.72倍：主要原因系本期资产处置利得较上年同期增加所致；（11）营业外支出同比增长1.28倍：主要原因系本期闭店导致资产报废损失较上年同期增加所致； （12）所得税费用同比增加51,445.54万元：主要原因系本期减记原确认的递延所得税资产所致（13）经营活动产生的现金流量净额同比下降26.43%：主要原因系销售商品、提供劳务收到的现金较上年同期减少所致； （14）投资活动产生的现金流量净额同比增长89.35%：主要原因系本期收回关联企业投资款、
本公司在国内、国际经营家具及家居用品的生产、销售业务，经营模式包括国内直营、加盟、线上、大宗订制及国际批发业务，主营业务均系家具及家居产品销售业务。主要受国内房地产市场承压及国际贸易复杂性加剧等综合因素影响，报告期内国内、国际业务主营业务收入整体较上年同期降低23.05%，其中，国内业务实现主营业务收入91,465.27万元，较上年同期下降47.90%；国际批发业务实现主营业务收入166,837.41万元，较上年同期增长4.19%。 (2).产销量情况分析表 √适用□不适用
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