[年报]国联水产(300094):2025年年度报告
原标题:国联水产:2025年年度报告 2025年年度报告 2026年4月30日 2025年年度报告 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人李忠、主管会计工作负责人樊春花及会计机构负责人(会计主管人员)樊春花声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 报告期内，公司立足水产食品业务，持续聚焦预制菜进行商业模式升级，主营业务基本面保持稳定。报告期内，公司积极推进各渠道业务发展，主营业务、核心竞争力均未发生重大不利变化，未偏离行业发展趋势。公司属于水产食品行业，国家在产业政策方面给予积极的支持，所属行业发展前景广阔，不存在产能过剩、持续衰退等情形。公司持续经营能力不存在重大风险，亦不存在对公司具有重大影响的其他信息。 报告中涉及的未来发展陈述，属于计划性事项，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者应理解计划、预测与承诺之间的差异，并对此保持足够的风险认识。公司在本报告第三节“管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”相关内容，具体描述了公司面临的相关风险，敬请投资者关注相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损 报告期内，公司未分配利润为负值，不满足分红条件。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ....................................... 2 第二节 公司简介和主要财务指标 ..................................... 6 第三节 管理层讨论与分析 ........................................... 10 第四节 公司治理、环境和社会 ....................................... 28 第五节 重要事项 ................................................... 46 第六节 股份变动及股东情况 ......................................... 64 第七节 债券相关情况 ............................................... 69 第八节 财务报告 ................................................... 70 备查文件目录 一、载有公司法定代表人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表； 二、经会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 三、报告期内在巨潮资讯网、《中国证券报》、《证券时报》和《证券日报》上公开披露过的所有公司文件的正本及公 告的原稿； 四、经公司法定代表人签名的2025年年度报告原本； 五、其他相关文件； 六、以上文件的备至地点：公司证券部。 释义
第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息
公司聘请的会计师事务所
□适用 ?不适用 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 □适用 ?不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 ?否
定性 □是 ?否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 ?是 □否
金额 ?是 □否
单位：元
七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用 ?不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 ?适用 □不适用 单位：元
□适用 ?不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目 的情况说明 □适用 ?不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常 性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中的“食品及酒制造相关业务”的披露要求 （一）主营业务及主要产品 公司致力于成为全球最具影响力的海洋食品企业，是国内少数具备全球采购、精深加工、食品研发于一体的海洋食品企 业，公司以水产食品为主业，聚焦预制菜进行商业模式升级，为餐饮企业、家庭餐桌提供全面解决方案。 公司的主要产品可以分为：以预制菜品为主的精深加工类、初加工类、全球海产精选类。其中精深加工及预制菜品主要 包括牛蛙、风味鱼、小龙虾、快煮、裹粉、米面、调理、火锅等系列；水产初加工类主要包括生熟带头、生熟虾仁、鱼片等 系列；全球海产精选类主要有阿根廷红虾、沙特虾、黑虎虾、北极甜虾、新西兰青口贝、鳕鱼、帝王蟹、巴沙鱼等。 报告期内，公司充分发挥全球供应链和研发优势，产品结构逐步向以预制菜品为主的餐饮食材和海洋食品转型，产品附 加值和影响力得到进一步提升。
（二）公司主要经营模式 1、采购模式 公司原料的采购依据采购计划严格执行。采购计划可以分为年度、季度、月度采购计划。采购人员根据不同渠道的市场 行情和供应情况及时调整各渠道采购数量，确保公司采购计划顺利执行，并对不同采购渠道从现有供应能力、供应周期等方 面综合评估，确定符合我司标准的优质原料供应商。 2、生产模式 公司生产模式主要分为按单生产、计划生产、插单生产。公司生产部门在接到计划管理中心的合同订单后，根据产品的 工艺、技术、交期等要求安排加工车间的配套设备，进行加工生产。公司的生产模式主要为自主生产。 3、销售模式 公司销售模式包括直营模式和经销模式。直营模式是公司目前主要的销售模式，主要包括餐饮重客、商超、电商直营等 渠道。其中，餐饮重客是指对于大型餐饮客户、工业客户，公司直接与其建立业务合作关系；直营商超是指公司不通过经销 商，直接与大型连锁商超建立业务合作关系；电商直营是指通过京东、天猫、拼多多等电商平台直接对终端消费者销售产品。 经销模式主要在流通渠道展开，公司通过培育扶持品牌服务商，销售公司自主品牌产品。 （三）公司所处市场地位 公司现以形成白对虾、小龙虾、鱼类、牛蛙和相关预制菜品为主的餐饮食材及水产食品的研发、生产和销售的综合水产 食品企业，公司是中国首家对虾、罗非鱼双 BAP 四星认证企业，是农业产业化国家重点龙头企业，中国最大的水产上市企业， 也是中国规模最大的对虾加工销售企业。在产品研发、原料采购、渠道铺设等方面领先行业。 经销模式 □适用 ?不适用 门店销售终端占比超过10% □适用 ?不适用 线上直销销售 ?适用 □不适用 公司在线上主要依托天猫、京东、拼多多等平台，销售“龙霸”与“小霸龙”品牌产品，主要产品包括预制菜品、初加工产 品、精选进口海产品等。 占当期营业收入总额10%以上的主要产品销售价格较上一报告期的变动幅度超过30% □适用 ?不适用 采购模式及采购内容 单位：元
□适用 ?不适用 主要外购原材料价格同比变动超过30% □适用 ?不适用 主要生产模式 公司生产模式主要分为按单生产、计划生产、插单生产。公司生产部门在接到计划管理中心的合同订单后，根据产品的工 艺、技术、交期等要求安排加工车间的配套设备，进行加工生产。公司的生产模式主要为自主生产。 委托加工生产 □适用 ?不适用 营业成本的主要构成项目 详见本报告“第三节 管理层讨论与分析”之“四、收入与成本”。 二、报告期内公司所处行业情况 公司专注于水产食品加工、研发和销售，致力于为消费者提供优质海洋蛋白。在证监会发布的行业分类中，公司属于 “制造业”之下的“农副食品加工业（代码 C13）”。公司以水产食品为主业，聚焦预制菜进行商业模式升级，为餐饮企 业、家庭餐桌提供全面解决方案！ 1、农副食品加工行业概况 农副食品加工是以农、林、牧、渔业产品为原料进行初加工或深加工成生熟食品的行业，是农业产业纵深发展的产物。农副 食品加工业能够有效提高农产品的利用效率、增加农产品的附加值，提高农业从业者的收入，促进农业繁荣、推动区域发 展，是制造业的重要子行业。 近年来，随着我国国民经济的持续增长，工业化和城市化进程不断加快，为农副食品加工业的快速发展提供了良好的经 济环境，居民收入水平的不断提高，带来农副食品行业市场需求的不断增长，也促使我国农副食品加工业市场规模始终保持 较高的水平。 2、水产品行业概况 水产品是海洋和淡水渔业生产的动植物及其加工产品的统称。我国拥有可养殖、捕捞的鱼类有1,700种左右，2025年，全年 水产品总产量7657万吨，比上年增长4.1%。其中，养殖产量6324万吨，增长4.4%；捕捞产量1333万吨，增长2.7%。中国 人均水产品占有量呈现逐年增长的趋势。随着人们收入水平的提高，越来越多的中国人开始把营养性需求作为食品消费的第 一需要，水产品的消费比重上升是大势所趋。我国水产业涵盖水产生产、流通、加工等产业链各个环节。2025年，全球水产 加工行业整体处于周期底部，行业面临核心产品价格持续低迷、市场需求疲软、国际贸易壁垒复杂多重压力。南美白对虾作 为公司核心品类，2025年中国出口虾产品平均单价下降，量增价跌特征显著，严重压缩行业整体毛利空间。 3、预制菜行业加速优化 同时，国内预制菜市场从高速扩张转向结构优化，健康化、便捷化、品牌化成为主流趋势，行业竞争加剧，头部企业加 速整合，中小产能逐步出清。在此背景下，公司坚定推进从传统水产加工向预制菜食品企业的战略转型，凭借全球化供应 三、核心竞争力分析 1、全球化供应链优势：全球原料采购网络+全流程品控体系，是中国首家对虾、罗非鱼双BAP四星认证企业，保障产品 稳定供应与品质安全。公司深耕水产行业20余载，拥有经验丰富的采购团队，在中国、南美洲、东南亚和中东等世界对虾 及综合水产品的主要原料产地构建了比较完善的采购体系，实现全球化与规模化采购，对稳定供应有充分保障。 2、预制菜研发壁垒：拥有上海和湛江两地的食品研发中心建设，配备来自国际大型连锁餐饮的资深研发总监、研发总 厨组成的研发团队，建立起系统化的产品研发体系。深耕水产预制菜多年，致力于基于消费者洞察的新产品研发，为客户创 造更大价值。酸菜鱼、风味烤鱼等快煮系列、金粟芙蓉虾的裹粉系列、虾滑系列、虾饺的米面系列、调味小龙虾的小龙虾系 列、蒜蓉粉丝贝系列六大系列产品矩阵完善，健康化、差异化研发能力领先行业。 3、全渠道覆盖能力：公司在中国和美国等两大主流市场拥有领先的市场地位，营销网络覆盖流通、餐饮、商超、电商 新零售等全部渠道，对于B端（流通+餐饮），公司采取服务式营销与精准营销，通过复合型人才现场办公服务餐饮重客和 流通大客户，对于C端（商超+电商新零售），公司采用线上种草，线下拔草策略。公司拥有一大批如盒马、永辉超市、沃 尔玛、大张超市、山姆会员店、赛百味、汉堡王等大型优质客户。 4、国资与产业协同：获得湛江市海洋壹号产业发展投资基金近亿元战略投资，国资赋能助力产业链提质增效，叠加农 业产业化国家重点龙头企业地位，资源整合与政策支持优势显著，优化资金周转效率，保障业务运营流动性。 四、主营业务分析 1、概述 2025年，全球经济格局加速重塑，行业变革浪潮汹涌澎湃。受复杂多变的国内外经济形势影响，公司主要产品南美白对 虾、罗非鱼市场行情低迷，产品销售价格持续低位。公司面对市场困难，坚定推进战略转型，坚定“优势再造，再造优势， 蓄势开新篇”的经营方针指向，持续执行 “聚焦”“破局”“开源”“降本” 的行动纲领，优化市场渠道和产品结构，扎 实推进研、采、产、销全链路基础管理提升，全力筑牢公司的市场规模根基，坚定不移地将公司深化转型、提升核心竞争 力、打造行业标杆的战略目标推向纵深。 报告期内，公司实现营业总收入31.90亿元，归属于上市公司股东的净利润约-16.31亿元，与上年同期相比亏损增加。 报告期内公司主要工作回顾如下： 1、持续推动生产端精细化管理、降本增效及产品工艺提升 2025年，通过新品研发和技改，三大工厂产能和效率提升，深加工产品工业自动化水平提高。公司总部工厂持续引进色 选机、离子色谱仪等先进设备，提升工厂自动化水平和品质检验标准，改进产品生产工艺，围绕虾类产品打造铂金虾仁、虾 滑、马蹄虾球等优质产品。“321大单品”（前三大单品分别超过30%、20%、10%以上）策略执行取得成效，经销商分销体 系进一步完善，西式延伸客户开发取得较大进展，成立厂销中心，有效促进副品的消化和控制新增呆滞库存产生。 2、优化以国内市场为主、国内国际双循环的销售格局，持续推进全渠道营销 2025年，中国市场（含港澳台）实现营业收入18.06亿元，占比公司总营收56.62%，国外市场实现营业收入13.84亿 元，占比公司总营收43.39%。公司国内流通渠道、国际营销渠道、电商渠道、餐饮重客渠道及商超渠道得到不断优化。 聚焦高附加值产品与全球化品牌战略，国际业务实现量利双增长。公司紧握国际核心消费市场，抓住市场机遇精准布局，将 资源重点投入高毛利面包虾等产品，通过优化产品结构、升级供应链效率抢占市场份额；同时全力打造国际面包虾品牌 TALASSA，依托国联工厂“以产定销”的模式，精准匹配市场需求，驱动核心品类销售规模快速攀升。 在巩固成熟市场优势的基础上，公司积极开拓新兴市场，成功切入韩国等市场，进一步完善全球市场布局，此次市场突 破不仅拓宽了海外收入来源，更实现了市场多元化发展，为国际业务持续增长筑牢根基。 公司电商业务以渠道结构调整为核心战略方向，摆脱对传统单一渠道的过度依赖，构建起京东系、淘系、拼多多、抖音 系、腾讯系等多元渠道稳健协同的发展格局。报告期内，全网购买人数超百万，订单量超两百万单。 公司平台运营能力获行业高度认可，在优势渠道斩获重要荣誉:京东渠道荣获"最佳运营奖"，天猫超市渠道荣获"领航品 牌奖"，进一步夯实了公司在核心电商渠道的品牌影响力。 公司坚持创新驱动发展战略，整合上下游研发资源开展协同攻关，成功推出罗非鱼条深加工产品，该产品在生产工艺、 口味适配、营养保留等维度实现突破，丰富了公司深加工产品矩阵，显著提升罗非鱼产业链附加值，以差异化产品优势增强 国内、国际市场竞争力，为业务增长开辟新赛道。 3、强化标准引领，夯实高质量发展根基 报告期内，公司持续完善标准化体系与技术能力，为实现高质量发展夯实基础。公司基于二十余年产业深耕所构建的食 品安全管控体系，品控网络覆盖全部备案养殖基地、获得BRCGS、BAP等高标准国际认证的智能工厂，及全程精准温控的冷 链物流，打造“从池塘到餐桌”的穿透式品质管理。 针对消费者需求对水产品的食品安全和品质的不断升级，公司组建专门的技术团队，从原料检查、配方管理、工艺提 升、生产管控方面出具完整的应对措施；快速决策投入专项资金，增配磷酸盐等专业检测设备。在此基础上，公司优化产品 生产工艺，加大“铂金虾仁”等产品推广力度及国联品牌品质保证，依托完善生产流程与品控体系、原料溯源管理体系，以 更严苛的品质标准增进了消费者、客户及各方合作伙伴对“国联水产”品牌的信任，为公司可持续发展奠定了更为坚实的产 品品质基础。 4、规范公司治理，运营效能全面提升 报告期内，公司严格依照各项管理制度规范运营。为进一步完善治理结构、促进规范运作，根据新《公司法》《上市公 司章程指引》等相关法规要求，结合公司实际情况，取消监事会，董事会审计委员会行使《公司法》规定的监事会职权。同 时，全面修订并制定《公司章程》等各项治理制度，构建起权责法定、权责透明、协调运转、有效制衡的治理机制，为公司 高质量发展筑牢制度根基。 公司管理层通过定期及不定期召开总裁办公会议、生产经营分析会议，持续强化内部沟通协同，重点加强存货管理、资 金周转率等，不断提升经营决策的科学性与有效性。公司不断优化管理流程，明确部门职责，强化人才队伍建设，完善考核 评价体系，全面提升运营效率与综合管理水平。 公司水产食品板块库存天数降低，回款效率提速，整体运营效率不断提升，为公司健康可持续发展注入强劲动能。 5、资本赋能，海洋壹号基金助力产业高质量发展 报告期内，公司联合广东省农业供给侧结构性改革基金管理有限公司等机构，共同完成设立并募资规模达1亿元的湛江海洋 壹号私募股权投资合伙企业，海洋壹号基金首期项目精准锚定公司控股子公司——国美水产，这是广东省海洋牧场产业基金 成功落地的首个项目。 合作通过“政府引导+市场化运作”实现国有资本与民营龙头协同，通过资本与产业的深度融合，推动水产加工技术升 级、拓展高附加值产品线，并助力构建现代化海洋牧场经济。 公司将充分发挥海洋牧场产业链“链主”企业优势，协同多方力量，坚持以市场需求为导向，以水产品精深加工为引擎，反 向整合并赋能上游养殖、种业、装备制造等环节，构建起“以销促产、以工带农、多端发力、全链协同”的良性循环发展格 局。 此次战略合作是公司践行海洋经济高质量发展理念的关键举措，不仅将强化公司在海洋食品领域的核心竞争力，更将为 湛江海洋经济转型升级注入强劲动能，彰显了公司在推动区域海洋产业协同发展中的责任与担当。 6、公司产品斩获多项荣誉，品牌影响力日趋增强 报告期内，公司荣获2025第三届中国国际（佛山）预制菜产业大会-中国预制菜生产企业百强企业榜TOP10奖项及第五 届中国餐饮产业红牛奖颁发的“2025年度餐饮供应链百强企业”奖项；公司荣获天猫超市“超级领航奖”；公司产品小霸龙 风味烤鱼获得第五届中国餐饮产业红牛奖颁发的“2025年度餐饮供应链金质产品”荣誉；“GUO LIAN”、“龙霸”商标成功 纳入广东省重点商标保护名录；公司品牌小霸龙在国货新消费领域年度盛典荣获“2025年新消费卓越品牌奖”；公司在 2025中国消费创新大会暨国际品质节上荣获“年度卓越影响力品牌奖”，旗下明星产品“小霸龙风味烤鱼”系列亦摘得“年 度杰出产品口碑奖”。 公司与百胜中国签署罗非鱼采购合作意向书，助力乡村振兴，响应国家“外贸优品”拓内销战略。公司在水产食品行 业、预制菜行业的领先地位将更加稳固。 2、收入与成本 （1） 营业收入构成 营业收入整体情况 单位：元
单位：元
（3） 公司实物销售收入是否大于劳务收入 ?是 □否
?适用 □不适用 1.公司水产品库存量下降，主要系公司向控股股东转让子公司股权，将相应的库存同步转让； 2.公司的饲料业务量减少，主要系公司将饲料生产基地对外出租，逐步退出饲料业务。 （4） 公司已签订的重大销售合同、重大采购合同截至本报告期的履行情况 □适用 ?不适用 （5） 营业成本构成 行业分类 行业分类 单位：元
?是 □否 公司于2025年12月8日、2025年12月24日分别召开的第六届董事会第十七次会议、2025年第四次临时股东会审议通过了《关于出售全资子公司股权暨关联交易的议案》，同意公司将全资子公司广东新盈食品科技有限公司100%股权转让给 公司控股股东新余国通投资管理有限公司。公司将不再持有广东新盈食品科技有限公司股权，并不再将其纳入公司合并报表 范围。 （7） 公司报告期内业务、产品或服务发生重大变化或调整有关情况 □适用 ?不适用 （8） 主要销售客户和主要供应商情况 公司主要销售客户情况
□适用 ?不适用 公司主要供应商情况
□适用 ?不适用 报告期内公司贸易业务收入占营业收入比例超过10% □适用 ?不适用 3、费用 单位：元
4、研发投入
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