| 投资者关
系活动类
别 | □特定对象调研 □分析师会议
□媒体采访 ?业绩说明会
□新闻发布会 □ 路演活动
□现场参观
□其他 （ ） |
| 参与单位
名称及人
员姓名 | 赞宇科技 2025年度业绩说明会采用网络远程方式进行，面向全
体投资者 |
| 时间 | 2026年 5月 8日 15:00-17:00 |
| 地点 | 同花顺路演平台
（https://board.10jqka.com.cn/rs/pc/detail?roadshowId=1010736），
以网络互动方式召开。 |
| 上市公司
接待人员
姓名 | 总经理邹欢金、独立董事邓川、财务总监吴吉华、董秘徐强 |
| 投资者关
系活动主
要内容介
绍 | 业绩说明会交流记录如下：
问题 1:邹总好，相信大家最关注的就是杜库达的事情，这方
面公司预期什么时候会有比较明确的进展，或者有定期披露的打
算吗？ 此外想请问贵司计划如何把握棕榈油的价格上涨期这个
发展机遇呢？谢谢！
答:您好！公司将根据相关事项的进展情况及时履行信息披
露义务，届时请及时关注公司公告。谢谢！2026年是公司坚持
聚焦主业，深化管理变革，打通油化、日化、洗护全产业链的决
胜之年。面对全球经济适度提振、国内经济平稳复苏，下游行业
加快回暖的市场机遇，公司必须坚持干字当头，坚定信心，抢抓
机遇，下大气力开拓外贸业务，进一步扩大全球化视野，全面提 |
| | 升国际贸易的市场占有率，确保公司稳健快速的发展。主要工作
和措施请详见公司于 2026年 4月 22日披露的 2025年年报。
问题 2:问题 1：关于控股股东及高管增持计划的实际执行情
况 公司于 2026年 3月公告，控股股东及高管团队计划在 6个月
内合计增持不低于 3750万元。请问截至 2026年 4月底，上述增
持计划已实施的具体金额、股数及均价是多少？后续是否将按计
划继续推进？ 问题 2：关于简易程序定增的后续安排与资金用
途细化 公司拟以简易程序募资不超过 3亿元。请问：（1）若 5
月 28日股东大会审议通过，预计何时启动发行？（2）募集资金
将优先投向哪些具体项目（如印尼基地升级、OPO产线建设
等）？（3）如何确保发行价格公允，避免摊薄中小股东权益？
答:您好！本次控股股东及董事高管增持计划尚在实施中，
具体实施情况请及时关注公司相关公告。通过简易程序向特定对
象发行股票的事宜尚需公司 2025 年年度股东会审议通过议案
后，由董事会根据股东会的授权，结合公司实际情况决定是否在
授权期限内启动简易发行程序及启动该程序的具体时间，向深圳
证券交易所提交申请方案，报请深圳证券交易所审核并经中国证
监会注册后方可实施，届时公司将及时履行相关信息披露义务，
请及时关注公司相关公告。
问题 3:请问日化领域，为何收入快速扩张，毛利率快速下
降，从 2021年 14%下降到 2025年 5.3%。日化领域的定价规则
是什么
答:您好！表活毛利率主要受原料库存头寸、产能利用率、
产品结构等多重因素影响。随着公司新建产能逐步释放，产能利
用率持续提升，进一步控制库存头寸和优化产品结构，公司毛利
率将得到稳步提升。公司目前采取的是在基准定价的基础上区分
定价的策略，对主要产品设置价格测算表，不定期的根据产品生
产成本（主要为原材料成本）的变化和市场价格的波动确定产品 |
| | 的基准价格。针对重点客户采取围绕基准价格进行单独议价的定
价方式，针对中小客户采取不低于基准价格的方式销售。
问题 4:@总经理邹欢金 目前阴离子表面活性剂行业集中度
持续提升。作为行业龙头，公司在技术、规模、产业链一体化等
方面有哪些核心竞争壁垒？面对同行竞争，公司将如何进一步巩
固和提升市场占有率？
答:您好！公司坚持“立足表面活性剂、油脂化学品、洗护
用品 OEM/ODM主业砥砺前行”的发展战略，以客户为中心，
发挥自身的技术、模式、区位、品牌、供应链、管理等优势，通
过加强技术创新和适度延伸产业链，有效打通表面活性剂、油脂
化学品和洗护用品全产业链，持续提升市场占有率和增强综合竞
争力，实现公司高质量发展，致力于成为全球卓越的化学品制造
服务商。一方面，公司将进一步加大研发创新投入，加强科技研
发工作，持续开展新型天然植物基磺化表面活性剂、功能性油脂
化学品、功能性结构脂等新产品的研发，横向拓展高附加值产品
品类，推动公司产品结构调整和产品品质提升，以科技创新引领
公司及行业发展。另一方面，公司围绕做大做强主业的发展战
略，将通过适度的产业链延伸，重点加大在印度尼西亚、马来西
亚等棕榈油、棕榈仁油原料产地的投入，提升原料供应的自主性
和掌控力，向下游延伸至日化消费品 OEM/ODM领域，提高表
面活性剂客户的粘性，有效打通表面活性剂、油脂化学品和洗护
用品 OEM/ODM全产业链；同时继续加快海外业务发展，面向
全球市场，拓展外贸客户，使其成为公司新的业绩增长点，提升
市场份额，巩固行业地位，增强公司的竞争力和盈利能力。
问题 5:@总经理邹欢金 公司一直强调要向高端化、绿色化
转型，但 2026年一季报显示，公司的研发费用同比反而缩减了
7.42%。请问在研发投入不增反降的情况下，公司所谓的“高端
路线”底气何在？在新型特种表面活性剂、功能性油脂化学品等
高附加值产品上，目前到底有哪些实质性的突破和落地成果？ |
| | 答:您好！公司是由科研院所转制而来的国家高新技术企
业，承继了原科研院所较强的专业研发力量，设有中国轻工业磺
化表面活性剂工程技术研究中心、浙江省表面活性剂重点企业研
究院和重点实验室、浙江省功能性结构脂质合成与应用重点实验
室等。公司在表面活性剂及油脂化学品两大领域，积极发挥省重
点企业研究院和重点实验室的平台优势，立足于新产品、新工艺
的技术研究，针对相关产品技术产业化不断进行技术创新，2025
年在新型特种表面活性剂、新型合成酯等新产品开发，AES、磺
酸及甜菜碱等传统表面活性剂的工艺优化、品质提升及应用领域
拓展等方面取得显著成效。公司科研创新及成果产业化能力在行
业中处于领先水平，能够持续不断进行技术创新、工艺改进，使
公司在产品创新、节能降耗、提质增效等方面较同行业其他企业
具有明显技术优势。
问题 6:@财务总监吴吉华 2025年四季度营收环比增长但净
利润腰斩，2026年一季报经营性现金流更是由正转负暴跌超
150%。在营收增长的同时，公司的利润和现金去哪了？这是否
意味着公司为了抢占市场份额正在牺牲盈利质量，甚至面临潜在
的坏账风险？
答:您好！公司 2025年按照《企业会计准则》及公司会计政
策的相关规定充分考虑了坏账、减值等影响。公司经营活动产生
的现金流量净额受市场行情波动、采购计划规模与客户回款安排
等因素影响会有季度性波动。
问题 7:@总经理邹欢金 在高端表面活性剂和特种油脂化学
品领域，国际化工巨头依然占据主导地位。请问公司目前在“国
产替代”方面的真实进展如何？有哪些核心产品已经成功打入了
国际一线品牌的供应链？未来在拓展海外高端市场、与跨国巨头
正面竞争时，我们的核心底牌是什么？
答:您好，公司是精细化工企业，其中阴离子表面活性剂市
场份额一直占据全国第一，联合利华、宝洁、花王等国际化工企 |
| | 业也是公司的主要客户，公司竞争优势主要体现在技术、管理、
规模和供应链。非常感谢！
问题 8:公司增持情况如何？
答:您好！本次控股股东及董事高管增持计划尚在实施中，
具体实施情况请及时关注公司相关公告。
问题 9:为什么这几天都在下跌
答:您好，股价短期走势受到多种因素影响，公司将坚持
“立足表面活性剂、油脂化学品、洗护用品 OEM/ODM主业砥
砺前行”的发展战略，做大做强主业，以此努力实现股东利益的
增长。
问题 10:考虑到新天达美持续亏损，是否已对剩余的长期股
权投资进行了充分的减值测试？未来是否存在进一步计提大额减
值的风险？
答:您好！权益法核算已直接反映新天达美的持续经营亏
损。根据《企业会计准则》及公司会计政策的相关规定，公司对
存在减值迹象的资产进行减值测试。后续是否存在减值将根据减
值测试的情况确定。
问题 11:考虑到棕榈仁油产品出口税差带来的更高盈利能
力，以及 4 月份印尼出口税达到 271.7 美元/吨的高位，请问公司
预计新投产的棕榈仁油系列产品在当前市况下的单吨净利能达到
什么水平？
答:您好！公司围绕做大做强主业的发展战略，将通过适度
的产业链延伸，重点加大在印度尼西亚、马来西亚等棕榈油、棕
榈仁油原料产地的投入，提升原料供应的自主性和掌控力，同时
推进油化和日化产品产业链深度融合，优化调整产品结构，提高
市场竞争力和盈利能力。
问题 12:印度尼西亚 20亿元收购遗留债务，进展如何？
答:您好！公司将根据相关事项的进展情况及时履行信息披
露义务，届时请及时关注公司公告。 |
| | 问题 13:结合现有产能和新产能爬坡计划，剔除诉讼事件影
响，公司对杜库达基地 2026 年全年的总销量和净利润目标分别
是多少？
答:您好！2026年公司将聚力杜库达基地供应链建设，夯实
生产管理，通过提效、提质、降本释放基地产能价值。
问题 14:公司是否要成立单独事业部，推广自由品牌日化产
品
答:您好，公司表活业务已向下游适度延伸，成立专门事业
部增加了洗护 ODM/OEM业务，非常感谢！
问题 15:前两大股东的股权质押比例较高。请问是否了解这
些质押融资的具体用途？是否评估过在股价波动情况下，这些高
比例质押是否存在平仓风险，从而对股价和控制权稳定性构成威
胁？
答:您好！相关股东股份质押事项与公司生产经营无关，目
前不存在平仓风险，公司将密切关注后续情况并根据相关法律法
规的要求及时履行信息披露义务。
问题 16:2026 年的经营计划中提到要“下大气力开拓外贸业
务”。请问公司 2026 年外贸业务的收入增长目标是多少？
答:您好！2026年公司将推进基地外贸业务拓展，以产业链
与产品优势为支撑，深化跨境供应链协同，推动外贸业务规模化
突破，拓展全球市场空间。
问题 17:问题一，杜库达基地当前的改扩建项目最新进展如
何？预计何时达产？达产后对上市公司整体产能及盈利贡献会有
什么变化？ 问题二， 印尼即将于 2026年 7月起强制执行 B50生
物柴油政策，这一政策变动对杜库达的原材料成本优势有何影
响？公司如何看待棕榈油后市？
答:您好！公司聚力杜库达基地供应链建设，夯实生产管
理，通过提效、提质、降本释放基地产能价值；公司密切关注印 |
| | 尼 B50生物柴油政策动态，棕榈油价格未来走势由供需基本面主
导，以相对窄幅的震荡上行趋势为主。
问题 18:@财务总监吴吉华 近期棕榈油等原材料价格受地缘
冲突和政策影响波动较大。请问公司在控制生产成本方面有哪些
具体举措？目前开展的期货套期保值业务规模如何？在原材料价
格易涨难跌的背景下，如何有效平滑成本波动对利润的影响？
答:您好！公司全面关注地缘冲突与市场变化对原材料价格
的影响，积极做好成本控制。采购策略上，公司紧密跟踪国外进
口原料和国内自产原料价格，利用两者的不同步和差异，择机采
购，作为原料的供应和补充。采购渠道上不断开发有发展潜力的
供应商，淘汰不能满足公司采购要求的供应商，使供应商处于良
好的竞争和稳定供货状态。在成本控制方面通过加速库存周转、
优化运营管理、强化供应链联动等举措推进降本增效。套期保值
业务详见《关于 2026年度开展期货套期保值业务的公告》，公
司通过适当开展套期保值业务动态对冲原材料价格波动带来的影
响。
问题 19:问题 1：关于有息负债结构与现金流安全边际 2025
年末公司有息负债规模是多少？短期借款占比是否过高？在杜库
达诉讼存在不确定性的情况下，公司如何确保 2026年经营性现
金流足以覆盖到期债务？是否有备用授信额度？ 问题 2：关于
海外业务的地缘政治风险应对机制 公司在印尼、马来西亚等地
均有产能布局。请问是否已建立针对东道国政策突变（如出口限
制、税收调整、司法干预）的应急预案？未来是否会通过本地合
资、保险或区域分散策略降低单一国家依赖？ 问题 3：关于洗
护 OEM/ODM业务的客户结构与盈利水平 公司洗护 OEM/ODM
加工服务能力已达 110万吨，请问：（1）该业务 2025年实际营
收与毛利率约为多少？（2）主要客户是国际品牌、本土新锐还
是传统日化企业？（3）相比单纯销售表面活性剂，OEM模式是
否显著提升了单吨盈利？ |
| | 答:您好！1、有息负债规模详见公司披露的《2025年年度报
告》第八节十二等信息。对有息负债公司坚持“控新增、清逾
期”，加快周转、减少有息负债，同时严控经营风险，保障资金
安全。2、在应对海外地缘政治风险方面，公司从过去的被动应
对向制度化建设迈进，出于东道国政策对在地化产能的政策优
势，未来公司倾向于通过扩大本地化生产规模、分散出口市场来
管理风险。3、2025年表面活性剂（含洗护用品）营收 67.26亿
元，毛利率 5.29%。客户覆盖宝洁、联合利华、纳爱斯、立白等
头部品牌。OEM模式依托原料直供优势形成一体化协同，通过
降低包装物流等多环节成本，在产能充分释放后将有利于提升单
吨盈利空间。
问题 20:未来如果棕榈油价格持续上涨，对公司的利润是否
会产生不利影响
答:您好！棕榈油、脂肪醇等原料价格持续上涨将带动公司
产品价格上涨，同时公司保持一定的库存规模也能获得相应的增
值收益。
问题 21:请问假设今年确定超级厄尔尼诺事件，将对公司营
收和主要产品价格带来哪些影响？
答:您好！棕榈油、脂肪醇等原料价格持续上涨将带动公司
产品价格上涨，公司将密切关注产地政策、气候等因素变化对棕
榈油行业基本面所产生的影响。
问题 22:@财务总监吴吉华 2026年一季报显示，公司经营活
动产生的现金流量净额由正转负，同比下降超 150%。请问导致
现金流承压的主要原因是什么？公司后续在加强应收账款回笼、
改善经营性现金流方面有哪些具体措施？
答:您好！公司经营活动产生的现金流量净额受市场行情波
动、采购计划规模与客户回款安排等因素影响会有季度性波动。
公司将通过加强应收账款催收、优化信用期管理等举措提升现金
周转效率。 |
| | 问题 23:您好！我关注贵公司有 5年了，当时说的奶粉营养
添加剂 0PO还未量产吗？
答:您好！公司 OPO业务目前已接受多家奶粉企业考察并进
行商务洽谈中。
问题 24:尊敬的公司领导：今天是业绩说明会，请说下 2025
年度公司大事件及对后续对公司的影响，比如 拿下大客户，有
什么创新产品及市场开拓情况。
答:您好！公司持续开展新型天然植物基磺化表面活性剂、
功能性油脂化学品、功能性结构脂等新产品的研发，横向拓展高
附加值产品品类，推动公司产品结构调整和产品品质提升；同时
继续加快海外业务发展，面向全球市场，拓展外贸客户，使其成
为公司新的业绩增长点，提升市场份额，巩固行业地位，提升公
司的竞争力和盈利能力。
问题 25:联合利华计划涨价，对公司成本利润有影响吗
答:您好！公司根据市场行情、供求关系等实际状况，适当
调整产品或服务的价格。
问题 26:国内油酸业务在 2026 年 Q1 亏损已收窄至三四百万
元。除了阶段性关停天门诚鑫工厂外，公司对其他几个油酸工厂
还采取了哪些具体的减亏措施，例如产品结构调整、成本控制
等？
答:您好！公司积极采取调整产品结构、拓宽采购渠道、优
化生产工艺等措施加快推进相关基地降本增效。
问题 27：@财务总监吴吉华 公司 2025年营收大增但核心业
务毛利率下滑，且 2026年一季报经营性现金流由正转负暴跌超
150%。请问在营收规模扩张的同时，公司的利润和现金究竟去
哪了？这是否意味着公司为了抢占市场份额正在牺牲盈利质量，
甚至面临潜在的坏账风险？
答:您好！2025年表活毛利率主要受原料库存头寸、产能利
用率、产品结构等多重因素影响。随着公司新建产能逐步释放， |
| | 产能利用率持续提升，进一步控制库存头寸和优化产品结构，公
司毛利率将得到稳步提升。公司 2025年按照《企业会计准则》
及公司会计政策的相关规定充分考虑了坏账、减值等影响。公司
经营活动产生的现金流量净额受市场行情波动、采购计划规模与
客户回款安排等因素影响会有季度性波动。
问:28:市值怎么管理？
答:您好，股票价格受到多种因素影响，公司坚持做大做强
主业，以此努力实现股东利益的增长。谢谢！
问题 29:问题 1：关于股东回报与分红政策 公司 2025年度拟
每 10股派发现金红利 1.00元（含税），分红率为 30.2%。请问
该分红比例是否代表未来常态？在杜库达事件不确定性仍存的背
景下，公司如何平衡现金流安全与股东回报？ 问题 2：关于印
尼工厂的 ESG与本地合规运营 公司在印尼拥有生产基地，而当
地近年加强环保与劳工监管。请问杜库达及另一子公司是否已通
过印尼最新 ESG合规审查？是否存在因环保或社区关系引发的
潜在经营风险？ 问题 3：关于油脂化学品与表面活性剂业务的
产能利用率 2025年年报显示表面活性剂毛利率承压。请问目前
杭州、鹤壁、印尼等地主要工厂的产能利用率处于什么水平？是
否有计划优化低效产能或转向高毛利特种产品？
答:您好！根据公司利润分配政策规定，公司现金流在满足
公司正常生产经营和未来发展的前提下，每年以现金方式分配的
利润应不少于当年度实现的可供分配利润的百分之十，且任何三
个连续年度内以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年
均可分配利润的百分之三十。公司将充分考虑广大投资者投资回
报，在确保经营业绩持续稳健增长的基础上，积极提高分红比
例，为股东创造更大的投资价值。
问题 30: 问题 1：关于杜库达子公司是否纳入合并报表 根据
2025年年报，杜库达破产案被列为关键审计事项。请问截至
2026年一季度末，杜库达是否仍纳入公司合并财务报表范围？ |
| | 若未来丧失控制权，公司将如何调整资产结构与业绩预期？ 问
题 2：关于 B50政策对盈利的实际影响 印尼将于 7月 1日实施
B50生物柴油政策，预计新增棕榈油需求 250万吨。公司作为拥
有印尼本地产能的企业，请问：（1）目前棕榈油采购是否已享
受成本优势？（2）该政策预计在 2026年下半年为油脂化学品业
务带来多少毛利率提升空间？ 问题 3：关于 2026年 Q1净利润
增长但营收下滑的可持续性 2026年一季度公司营收同比下降
7.52%，但归母净利润同比增长 22.33%。请问利润增长主要来自
成本优化、产品提价还是非经常性收益？该盈利模式是否具备持
续性？ 问题 4：关于套期保值与原材料价格风险管理 公司表示
已开展商品套期保值业务。请问 2025年至今，套期保值对冲棕
榈油价格波动的实际效果如何？2026年是否会扩大套保比例以
稳定毛利率？
答:您好！1、截至 2026年一季度末，杜库达仍纳入公司合
并财务报表范围； 2、公司密切关注印尼 B50生物柴油政策变化
对棕榈油行业基本面产生的影响；3、一季度利润增长主要来自
产品价格上涨；产品价格受到国际趋势与供给关系影响，公司将
密切关注原材料价格波动；4、套期保值业务详见《关于 2026年
度开展期货套期保值业务的公告》等信息，公司通过适当开展套
期保值业务动态对冲原材料价格波动带来的影响。
问题 31:根据年报，多位已离任高管的限售股在 2026 年 4 月
解禁。请问公司是否与相关人员就其减持意向进行过沟通？公司
是否有相应的市值管理预案，以应对潜在的集中减持压力？
答:您好！已离任高管股份解锁后的减持行为不受限制。公
司聚焦业务基本面，做大做强主业，以此努力实现股东利益的增
长。
问题 32:@总经理邹欢金 公司目前洗护用品 OEM/ODM加工
服务能力已达 110万吨。请问公司在河南鹤壁、四川眉山等项目 |
| | 投产后，目前的产能利用率如何？未来在“表活原料+代加工”
一体化产业链模式下，如何进一步提升客户粘性和市场占有率？
答:您好！公司洗护用品 OEM/ODM项目尚处于产能爬坡
期，整体产能利用率较低。随着 OEM产能逐步释放，产能利用
率将持续提升，公司将重点开拓洗护业务，提升客户服务响应
度，保障供货稳定性，充分发挥技术、规模和协同优势，促进
OEM业务实现稳定盈利。
问题 33:@总经理邹欢金 请问公司此前披露的股份回购目前
进展如何？回购的股份后续用于股权激励或员工持股的具体计划
是什么？未来公司在提升核心竞争力和实现高质量发展方面，有
哪些明确的战略规划？
答:您好！公司此前披露的股份回购已全部完成，回购股份
后续将用于股权激励或员工持股计划，具体情况请届时关注公司
相关公告。公司坚持“立足表面活性剂、油脂化学品、洗护用品
OEM/ODM主业砥砺前行”的发展战略，坚持以客户为中心，发
挥自身的技术、模式、区位、品牌、供应链、管理等优势，通过
加强技术创新和适度延伸产业链，有效打通表面活性剂、油脂化
学品和洗护用品全产业链，持续提升市场占有率和增强综合竞争
力，实现公司高质量发展，致力于成为全球卓越的化学品制造服
务商。
问题 34:@总经理邹欢金 一季报显示公司研发费用同比缩减
了 7.42%。在行业向高端化、绿色化转型的背景下，请问公司未
来的研发重点方向是什么？在新型特种表面活性剂、功能性油脂
化学品等高附加值产品上有哪些具体布局？
答:您好！公司将进一步加大研发创新投入，加强科技研发
工作，持续开展新型天然植物基磺化表面活性剂、功能性油脂化
学品、功能性结构脂等新产品的研发，横向拓展高附加值产品品
类，推动公司产品结构调整和产品品质提升，以科技创新引领公
司及行业发展。 |
| | 问题 35:@总经理邹欢金 公司出口业务主要面向“一带一
路”及 RCEP等国家和地区。在当前复杂的国际贸易环境下，公
司海外业务拓展面临哪些机遇与挑战？未来在提升海外市场份
额、应对汇率及关税波动方面有哪些战略规划？
答:您好！公司加快海外业务发展，面向全球市场，拓展外
贸客户，使其成为公司新的业绩增长点，提升市场份额，巩固行
业地位，大大提升公司的竞争力和盈利能力。同时，公司大宗原
料主要从境外采购，部分产品出口销售，主要以美元作为结算货
币；公司子公司杜库达位于印度尼西亚雅加达，主要结算及记账
本位币为印尼盾。贸易单边主义抬头及全球关税战争，为人民币
汇率未来走势带来了较大的不确定性，加大了汇率波动幅度，相
应增加了公司汇兑损失的风险。公司已通过开展外汇套期保值业
务，控制汇率波动的影响。
问题 36:@总经理邹欢金 作为龙头，公司核心的表面活性剂
业务在营收大增 50%的情况下，毛利率反而下滑。这是否说明行
业价格战已经严重恶化？在原材料价格高企和下游需求疲软的双
重挤压下，公司除了打价格战，究竟还有什么核心护城河来保住
利润？
答:您好！表活毛利率主要受原料库存头寸、产能利用率、
产品结构等多重因素影响。随着公司新建产能逐步释放，产能利
用率持续提升，进一步控制库存头寸和优化产品结构，公司毛利
率将得到稳步提升。公司将通过适度的产业链延伸，重点加大在
印度尼西亚、马来西亚等棕榈油、棕榈仁油原料产地的投入，提
升原料供应的自主性和掌控力，向下游延伸至日化消费品
OEM/ODM领域，提高表面活性剂客户的粘性，有效打通表面活
性剂、油脂化学品和洗护用品 OEM/ODM全产业链；同时继续
加快海外业务发展，面向全球市场，拓展外贸客户，使其成为公
司新的业绩增长点，提升市场份额，巩固行业地位，大大提升公
司的竞争力和盈利能力。 |
| | 问题 37:@总经理邹欢金 公司目前的市盈率在 28倍左右，
但股价近期持续低迷。作为细分行业的龙头，公司是否认为当前
的股价严重低估了企业的内在价值？除了常规的回购和增持，管
理层在市值管理、提升股东回报（例如提高分红比例）方面，未
来是否有更实质性的规划和动作？
答:您好，股价短期走势受到多种因素影响，公司将坚持
“立足表面活性剂、油脂化学品、洗护用品 OEM/ODM主业砥
砺前行”的发展战略，做大做强主业，以此努力实现股东利益的
增长。
问题 38:@总经理邹欢金 作为细分行业龙头，公司股价近期
持续下跌，严重挫伤了投资者信心。请问管理层是否认为当前股
价严重低估了企业内在价值？除了常规的回购，未来在提升股东
回报（如提高分红比例）方面，是否有更实质性的规划和动作？
答:您好，股价短期走势受到多种因素影响，公司将坚持
“立足表面活性剂、油脂化学品、洗护用品 OEM/ODM主业砥
砺前行”的发展战略，做大做强主业，以此努力实现股东利益的
增长。
问题 39:@总经理邹欢金 市场上有观点认为，公司规划的马
来西亚基地未来有望为公司带来约 2亿元的净利润增量，这相当
于让公司当前的利润规模直接翻倍。请问管理层，马来基地目前
的建设进度和投产预期是怎样的？面对印尼 B50政策红利以及东
南亚市场的广阔空间，公司是否认可该基地将成为未来业绩爆发
的核心引擎？
答:您好！公司围绕做大做强主业的发展战略，将通过适度
的产业链延伸，重点加大在印度尼西亚、马来西亚等棕榈油、棕
榈仁油原料产地的投入，提升原料供应的自主性和掌控力。
问题 40:@总经理邹欢金 公司目前洗护用品 OEM/ODM产能
已达 110万吨，且还在不断扩张。在下游消费需求复苏尚不稳固
的背景下，公司是否有足够的订单来消化这些新增产能？大规模 |
| | 的产能释放，会不会迫使公司为了保销量而陷入更激烈的“价格
战”，从而进一步拖累毛利率？
答:您好！公司坚持“立足表面活性剂、油脂化学品、洗护
用品 OEM/ODM主业砥砺前行”的发展战略，坚持以客户为中
心，发挥自身的技术、模式、区位、品牌、供应链、管理等优
势，通过加强技术创新和适度延伸产业链，有效打通表面活性
剂、油脂化学品和洗护用品全产业链，持续提升市场占有率和增
强综合竞争力。
问题 41:@总经理邹欢金 面对传统业务毛利率下滑的压力，
公司目前高端产品的营收占比到底达到了多少？面对国际巨头的
技术壁垒，公司的核心高端产品究竟有哪些不可替代的“护城
河”？未来几年，高端业务能否真正扛起大旗，扭转目前“增收
不增利”的局面？
答:您好！公司是国内研究和生产表面活性剂、油脂化学品
的龙头企业之一。随着行业集中度的提升，公司天然油脂基表面
活性剂的总销售量位居同行业前列，主要产品 AES、LAS、AOS
均保持在同行业第一位。公司将进一步加大研发创新投入，加强
科技研发工作，持续开展新型天然植物基磺化表面活性剂、功能
性油脂化学品、功能性结构脂等新产品的研发，横向拓展高附加
值产品品类，推动公司产品结构调整和产品品质提升，以科技创
新引领公司及行业发展。 |
| 附件清单
（如有） | 无 |
| 日期 | 2026年 5月 8日 |
