百洋医药(301015):2026年5月8日投资者关系活动记录表

时间：2026年05月08日 21:40:30 中财网

原标题:百洋医药:2026年5月8日投资者关系活动记录表

股票代码：301015 股票简称：百洋医药
债券代码：123194 债券简称：百洋转债
青岛百洋医药股份有限公司
投资者关系活动记录表
编号：IR2026-001

投资者关系活动类别	□特定对象调研 □分析师会议 □ ? 媒体采访 业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他
参与单位名称及人员姓名	参与公司2026年青岛辖区上市公司投资者网上集体接待日暨 2025 年度业绩说明会活动的投资者
时间	2026年5月8日15:00-17:00
地点	全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net）
上市公司接待人员姓名	董事长、总经理：付钢 财务总监、董事会秘书：李震 独立董事：郝先经
投资者关系活动 主要内容介绍	公司对投资者在本次活动中提出的问题进行了回复： 1、付董你好： 1 15 （）今年计划落地 家放疗中心，目前已落地几家、签约 几家？每家成熟后预计每年能给公司带来多少稳定营收和利 润？ （2）ZAP-X短期还在投入期，什么时候能正式盈亏平衡、 开始大规模贡献净利？有没有明确时间节点？ ZAP-X 未来 会不会向海外出口、做国际化，公司有没有具 体规划和时间表？ 投资者您好，目前ZAP-X已完成在北京大学国际医院、北 京天坛普华医院的落地部署，未来营收情况请关注公司后续定期
	报告；公司合作打造的ZAP-X全球生产基地已正式启用，未来 将实现规模化生产辐射全球市场。感谢您的关注与支持。 2、郝董你好： 请问公司，此前海露一直是公司第二梯队核心大单品，从 2025年报及本次路演表述看，已经不再单列海露、也未纳入十 亿级品牌培育梯队。想明确三个关键点： （1）海露零售渠道独家推广权是否已经到期未续约？ （2）后续是否不再确认海露相关营收、彻底退出该品种商 业化运营？ （3）海露原本7亿左右的营收缺口，公司会依靠哪些现有 品种或新引进品种来填补，有没有明确的替代培育标的？ 投资者您好，公司品牌运营业务维持良好增长，持续丰富运 营产品矩阵，通过市场化机制筛选优质创新项目，以战略投资锁 定知识产权权益或商业化权益，已相继投资了北海康成（罕见 病）、济坤医药（抗器官纤维化）、思合基因（ASO小核酸）以 及ZAP等创新药械企业，聚焦骨健康、抗器官纤维化、肿瘤脑 转移、心血管等前沿领域，感谢您的关注与支持。 3、董事长你好，请问公司未来业务前景如何，是否有长期 规划，科研和管理侧重哪一方面 投资者您好，2025年是百洋医药成立20周年，也是公司创 新发展的里程碑和新起点。历经二十载深耕，公司发展轨迹清晰： 第一个十年，以品牌驱动为核心，奠定市场基础；第二个十年， 以平台驱动为引领，构建产业生态；迈入第三个十年，公司正式 迈入科技驱动的全新发展阶段。当前，公司要素资源逐渐充沛， 核心发展目标是实现业绩稳健发展，创新研发取得实质性突破， 全面向科技创新驱动型企业转型。感谢您的关注与支持。 4、CSO监管趋严叠加股东质押压力，2026年5月“回扣入 刑”细则施行，CSO合规成本上升，大股东质押率47%。请问： 若监管收紧导致费用上升、网点延迟，管理层有无最坏情况量化 测算？
	投资者您好，2025年公司销售费用率为21.59%，远低于医 药行业平均销售费率，在医院推广方面公司严格执行合规要求， 感谢您的关注与支持。 5 、吉伦泰海外权益及后续管线商业化安排是什么？公司仅 锁定大陆地区权益。请问：海外权益由谁行使？是否锁定下一批 核药管线的优先商业化谈判权？若不布局全球，如何避免估值被 “仅限国内”折价？ 投资者您好，吉伦泰海外权益由其研发主体（北京吉伦泰医 药有限公司）自主持有，感谢您的关注与支持。 6、公司做医药商业化推广多年，请问面对越来越激烈的行 业竞争，公司相比同行CSO、医药商业公司，核心壁垒和不可 复制的优势是什么？国家对创新药的扶持政策百洋是否有参与 制定？后续引进、合作更多创新药械品种，公司现有销售团队、 学术推广网络能否承接得住放量需求，有没有扩编和体系升级计 划？ 投资者您好，基于多年的品牌运营经验，公司形成了临床洞 察和创新趋势研判能力、专业的品牌商业化能力、完善的生态型 组织建设等核心竞争力，凭借这些优势，公司能持续获取优质产 品并凭借品类研究的品牌管理体系，优化运营策略，提升运营效 率，实现产品快速导入并释放价值，公司专业化的运营团队也是 公司持续发展的坚实基础；公司将根据实际情况制定相关运营计 划，感谢您的关注与支持。 7、近年来行业进入门槛逐步降低、价格战压力增大，部分 分析指出的市场份额趋同可能正在压缩渠道商的盈利能力。百洋 CSO业务毛利率47.40%，显著高于同行竞争对手。请问这种高 毛利差会长期维持吗？竞争对抗中，百洋的高护城河到底是品 牌、渠道深度、还是客户锁定能力？ 投资者您好，公司自有品牌持续提升，创新药械品牌持续进 入商业化，公司在产品结构优化方面成效显著；基于多年的品牌 运营经验，公司形成了临床洞察和创新趋势研判能力、专业的品
	牌商业化能力、完善的生态型组织建设等核心竞争力，凭借这些 优势，公司能持续获取优质产品并凭借品类研究的品牌管理体 系，优化运营策略，提升运营效率，实现产品快速导入并释放价 值，公司专业化的运营团队也是公司持续发展的坚实基础。感谢 您的关注与支持。 8、华昊中天医药-B（02563）公布，于2026年5月7日， 该公司拟向百洋健康产业国际商贸有限公司发行2,500万股认购 股份，认购价为每股认购股份4.00港元，较5月6日收市价折 11.11% 1 ADC 让 。认购事项净筹约 亿港元，拟用于开发 产品及 平台、深化商业化合作、推出新项目及成果转化及集团日常营运。 请问该消息属实吗？ 投资者您好，公司拟认购港股创新药企北京华昊中天生物医 药股份有限公司新发行的2,500万股新股。本次发行完成后，百 2,917.08 洋医药将合计持有华昊中天 万股，占华昊中天总股本 38,958.8万股的7.49%。通过本次认购，双方进一步深化在肿瘤 治疗创新药研发、成果转化与商业化等领域的战略协同，感谢您 的关注与支持。 9、迪巧的增长停滞是短暂的周期性波动，还是自然进入市 场饱和期后的长期放缓趋势？第二梯队品牌——扶正化瘀、纽特 舒玛、海露等，各自的目标是何时能成长为10亿级规模的单品？ 投资者您好，迪巧作为公司核心品牌，已连续9年蝉联国内 进口钙品类市场销量第一，公司践行品类创新和全渠道商业化运 营策略，推动品牌稳健发展；扶正化瘀实现营业收入7.42亿元， 17.53% 1.69 同比增长 ，纽特舒玛系列产品实现营业收入 亿元， 同比增长39.65%，两者都有希望成为数十亿的品牌，感谢您的 关注与支持。 10、2025年全年营收下滑7.26%、归母净利润下滑31.36%， 是上市以来最差的一年。后续品牌运营的稳定增长、创新药械的 商业化兑现、孵化管线的增值收益，三者如何排序？三个引擎的 驱动权重分别在什么时间节点到位？
	投资者您好，品牌运营业务是公司的核心业务，2025年实现 营业收入56.24亿元，同比增长1.18%；若还原两票制业务后计 算，报告期内品牌运营业务实现营业收入67.63亿元，同比增长 12.04% ，保持了良好的增长趋势，公司收入下降原因系主动压缩 批发配送业务，利润下滑原因主要系加大了投入；在巩固品牌业 务优势的基础上，公司积极探索创新发展路径，承接创新成果产 业化，重塑价值链。感谢您的关注与支持。 11、李总，杰特贝林的人血白蛋白，目前的完成情况怎样？ 2025.7–2026.6 450 首年（ ） 万瓶的最低采购量 投资者您好，公司正按照经营计划推进人血白蛋白产品安博 美?的商业化，目前销售状况良好，感谢您的关注与支持。 12、2025年下半年，控股股东通过大宗交易减持约3%股份， 减持金额超3.5亿元。2026年4月，控股股东质押率仍然维持在 47% 左右，质押公告中用于自身资金需求的表述太过模糊，经营 层能否给出更详尽的解释？质押资金的具体流向是什么？未来 有没有明确的质押率降低路径或一定时期内不再减持的承诺？ 投资者您好，控股股东质押资金用途为满足其生产经营、补 充流动资金等需求，公司将持续关注其股份质押变动情况及风 险，并严格遵照相关规定，及时履行信息披露义务。感谢您的关 注与支持。 13、吉伦泰已于4月获批，距离产品上市销售还有多远？从 获批到首例用药的转化周期是多长？目前核药房配送网络的覆 盖范围是什么？上市后首年2026年（只剩约8个月的销售窗口） 预计能完成多少家医院准入？ 投资者您好，吉伦泰作为全球首款靶向整合素αvβ3的 SPECT显像核药已进入商业化期间，具备精准、普惠、可及性强 等优势，公司将按照经营计划推进商业化，尽快惠及广大患者， 后续进展请关注公司公告，感谢您的关注与支持。 14 ZAP-X 、 在中国的商业化销售什么时候开始贡献收入？ 目前设备单价是多少、目标装机量是多少、今年已签约多少台？
	另外，上市公司先后投资了北海康成、思合基因等多条创新管线。 这些投资项目什么时候会在财报上体现出明显的利润贡献？ 投资者您好，ZAP-X目前以合作共建精准放疗中心模式为 主，现已完成在北京大学国际医院、北京天坛普华医院的落地部 署。北海康成罕见病用药已进入商业化期间，已产生收入，公司 投资布局的创新药领域营收情况请关注公司后续定期报告。感谢 您的关注与支持。 15、在此前近一年的时间里，百洋股价在24元附近长期横 盘。核心机构资金持续观望、持仓意愿不强。除经营基本面和治 理改善之外，经营层面有没有一些实质性的主动市值管理策略？ 投资者您好，公司立足主业夯实基本面、持续完善治理，并 严格在合规框架下开展市场化价值经营，维护公司内在价值及全 体股东长远利益，感谢您的关注与支持。 16 、请问李总，海露是不是已经合作到期了，未再续约了？ 年报里已经没有发现海露的踪迹了 投资者您好，公司持续丰富运营产品矩阵，并致力于推进优 质医药健康产品快速进入临床应用。公司运营品种请以公司公告 为准，感谢您的关注与支持。 17 、公司与吉伦泰之间的商业化协议，利润分成模式（是按 收入提成、固定服务费、还是其他结构）能否直接测算其对归母 净利润的贡献？有没有可能评估2026年该产品的实际毛利增量 金额？ 投资者您好，公司与吉伦泰之前的商业化协议利润分成模式 2026 为收取服务费模式， 年为推广期间具体毛利金额请关注公司 后续定期报告，感谢您的关注与支持。 18、郝总，我想问一下，zap这边今年的目标怎样？可以大 致说一下，目前每年有多少产能，今年打算卖出多少台吗？ 投资者您好，公司在国内打造的ZAP-X全球生产基地已正 100 ZapSurgicalSystem,Inc. 式启用，年产能达 台（套），公司按照 所下订单进行生产，感谢您的关注与支持。
	19、付总，百洋医药什么都好，几次转型都非常及时。就是 目前这么低的股价实在太伤投资者心了。另外，现在这么低的股 价也不适合公司的长期发展和未来可能需要的融资。所以，公司 这边有没有什么计划（做了做好日常的经营管理外），可以提振 投资者信心，进一步提振股价呢？ 投资者您好，公司始终重视投资者回报，积极探索分红等投 资者回报措施。未来若有相关计划，公司将严格按照相关规定和 要求，及时履行信息披露义务，感谢您的关注与支持。 20 2026 45.79% 、 年一季报显示，归母净利润同比大增 ，但 经营现金流只有2,291万元，同比暴跌92%。各位如何向股东解 释这个巨大的差距？主要是回款周期延长还是下游客户付款延 迟？经营现金流什么时候恢复往年9亿左右的规模，与利润保持 同步增长？ 投资者您好，主要原因是公司与全球血液制品巨头杰特贝林 签署战略合作协议，锁定人血白蛋白产品安博美?的独家推广权 益，一季度的采购款所致是暂时影响，稳步推进商业化后公司的 经营现金流将恢复，感谢您的关注与支持。 21、你好付总，请问公司是否已经开始对新核药的市场推 广？何时能开出首张处方？使用新核药开展一次检查综合费用 多少？对现有竞品是否有明显的优势？ 投资者您好，公司商业化推广工作正按计划稳步推进，锝 99m [ Tc]佩昔瑞特加肽注射液是以整合素为靶点的放射性药物，是 我国第一个自主研发的核医学1类创新药、全球首个用于SPECT SPECT 显像的广谱肿瘤显像剂，解决了 影像技术用于肿瘤显像 诊断、分期和疗效监测的瓶颈问题，感谢您的关注与支持。 22、公司代理的核药，预计什么时间可以贡献收入和利润？ 可否给出来商业化运作的时间表和收入预计情况？ 投资者您好，公司商业化推广工作正按计划稳步推进，具体 营收情况请关注公司后续定期报告，感谢您的关注与支持。 23、公司25年末货币资金21亿，短期借款19亿，经营性
	现金净流入9亿，然而还进行银行理财，难道是银行理财利率比 银行贷款利率高？这种资金配置和管理是否合理？是否有资金 风险？独立董事是否提出来质疑？ 投资者您好，公司银行理财主要为结构性存款等安全性高、 流动性好的现金管理产品，为满足日常生产经营需求而储备，感 谢您的关注与支持。 24、放疗机器人目前在各大医院的部署情况是否可以介绍一 下？有无实现收入？预计商业化高峰在哪年？ ZAP-X 投资者您好，目前 已完成在北京大学国际医院、北 京天坛普华医院的落地部署，未来营收情况请关注公司后续定期 报告，感谢您的关注与支持。 25、公司现金储备很多是否有后期的投资收购计划？如没 有，鉴于目前股价较低，价值低估，是否考虑回购股票以提振公 司估值和市场认可度？ 投资者您好，公司持续通过市场化机制筛选优质创新项目， 以战略投资锁定知识产权权益或商业化权益，已相继投资了北海 康成（罕见病）、济坤医药（抗器官纤维化）、思合基因（ASO 小核酸）以及ZAP等创新药械企业，聚焦骨健康、抗器官纤维 化、肿瘤脑转移、心血管等前沿领域；若未来有回购等相关计划， 公司将严格按照相关规定和要求，及时履行信息披露义务，感谢 您的关注与支持。
附件清单（如有）	无
日期	2026年5月8日