AI算力需求爆发 计算机复苏通道开启

时间：2026年06月18日 22:44:30 中财网

　　最新机构研报显示，2025年计算机行业营收同比增长3.9%，虽整体增速仍处低位，但2026年一季度营收加速回升至4.9%。更重要的是，合同负债总额同比增长11.6%且环比转正，这一领先指标清晰反映行业订单正在回暖，需求边际改善信号明确。

　　
　　研报认为，非经常性损益和费用优化是利润快速修复的主因。2025年归母净利润同比大幅增长，2026Q1直接由亏转盈。费用率同比下降0.8个百分点，显示企业扩张意愿审慎但控费效果显著，这为后续盈利能力恢复奠定基础。

　　
　　细分来看，AI赛道高景气度最为突出。人工智能、IT基础设施、能源IT等领域收入持续增长，2026Q1人工智能板块营收同比增11.24%，利润端也处于减亏通道。研报指出，模型迭代与应用落地正支撑生态扩张，供需错配将持续利好国产算力链。相比之下，G端需求虽仍较低但边际改善，B端则呈现明显分化，能源IT与汽车IT受益政策驱动表现亮眼。

　　
　　从投资逻辑分析，模型商业化落地有望成为全年需求拐点。头部企业借助AI机遇实现垂直整合与全球扩张，同时Agent技术正重构软件边界，这些变化将带动相关标的估值修复。国产芯片和第三方云服务同样面临重要机遇，机构资金有望持续加仓该领域。

　　
　　整体而言，当前计算机板块正从底部逐步进入上行通道。抓住AI算力、国产模型商业化以及高价值场景三大主线，投资者可重点关注政策催化与业绩验证带来的结构性行情。未来伴随订单持续兑现和规模效应释放，行业基本面有望稳步抬升，为板块表现提供坚实支撑。