炼焦煤价强势拉升 煤炭板块机会显现

时间：2026年06月18日 22:44:46 中财网

　　最新机构研报显示，煤炭市场呈现明显分化格局，炼焦煤价格强势上涨，而动力煤则维持震荡运行。这一走势成为影响板块估值修复的关键变量。

　　
　　研报指出，炼焦煤产地受安监趋严及焦炭提涨传导，优质煤种价格全面上行，港口京唐港主焦煤库提价周环比大涨90元/吨，国际澳洲硬焦煤到岸价也同步走高13美元/吨。供需偏紧格局下，内外盘价差倒挂进一步限制进口补充，支撑煤价维持高位。这直接利好相关上市公司盈利能力，因为炼焦煤占焦化产业链成本比重较高，价格传导将提升企业毛利率。

　　
　　相比之下，动力煤港口价格持稳在863元/吨附近，产地涨跌互现，国际煤价小幅回落，主要受终端观望情绪影响。但从中期看，夏季用电高峰临近，电厂补库需求仍存韧性，不会形成明显拖累。

　　
　　二级市场方面，本周A股剧烈震荡，煤炭板块跑输主要指数。不过银行和有色因避险与大宗商品上涨而受到资金青睐，这也从侧面反映出当前市场偏好低估值高股息资产的特点。煤炭板块同样具备高分红属性，一旦炼焦煤价格强势得到持续验证，估值切换逻辑有望逐步兑现。

　　
　　整体来看，供给端约束仍是核心驱动因素。安监政策收紧导致优质资源释放节奏放缓，而下游钢焦需求虽有季节性波动，但中长期韧性较强。投资者可重点关注炼焦煤资源禀赋优异、成本控制良好的企业，其业绩弹性有望在价格高位区间得到充分释放。当前市场震荡提供布局窗口，板块内部分化也将随着煤价走势进一步明朗。

　　
　　风险提示因素存在，但当前供需格局仍以支撑为主。