铟价飙升90% AI光伏抢夺稀缺资源

时间：2026年06月18日 22:44:57 中财网

　　最新机构研报显示，铟作为半导体核心战略材料，正因供给高度集中与新兴需求爆发而战略地位凸显。全球铟主要伴生于锡铅锌矿，原生供应增长缓慢，2025年全球产量仅1100吨，中国占比近七成。需求方面，ITO靶材仍占主导，而HJT光伏电池和磷化铟芯片等新兴领域渗透率快速提升，直接拉动铟消费扩张。

　　
　　研报认为，当前国内铟价已达4785元/公斤，同比大涨90%以上。供给端出口管制趋紧、库存偏低叠加持货商惜售，需求端AI光模块与HJT项目双轮驱动，供需缺口持续扩大，价格有望长期维持高位运行。这种紧平衡格局，正是市场最关注的涨价逻辑。

　　
　　从竞争格局看，高纯铟(6N以上)技术壁垒较高，国内市场集中度CR4达82%，头部企业已形成明显先发优势。相关上市公司中，锡业股份拥有4701吨铟金属资源，2025年产铟119吨，精铟市占率约5.7%，直接受益于价格上行；云南锗业聚焦磷化铟晶片，产能扩张计划明确，将充分享受下游芯片需求增长红利；株冶集团铟锭毛利率已超70%，显示出较强盈利能力。

　　
　　我们分析这份机构研报后认为，铟的稀缺性正与AI算力、新能源赛道深度绑定，其战略价值超出单纯金属属性。在全球半导体与光伏双重扩张背景下，拥有资源或高纯提炼能力的环节最易获得溢价。当前价格中枢上移趋势清晰，企业业绩弹性值得重点跟踪。

　　
　　尽管存在技术替代可能，但研报判断短期内铟在HJT和化合物半导体领域仍难以被大规模取代，供需紧平衡或将持续支撑板块表现。投资者可关注产业链核心公司随价格和订单兑现带来的投资机会。