AI资本开支奔向万亿 硬件链迎爆发窗口

时间：2026年06月18日 22:53:28 中财网

　　最新机构研报指出，全球六大科技巨头2025年资本开支合计将超3500亿美元，2026年有望突破8000亿美元，未来随着大模型渗透，这一数字仍将持续抬升。研报认为，AI需求异常强劲，其中推理需求正成为新一轮投资核心驱动力，而算力产能瓶颈反而加剧了供需紧张。

　　
　　这份研报把AI算力格局概括为“一超多强”。NVIDIA凭借训练优势继续向推理和端侧延伸，博通、Marvell专注定制推理芯片，AMD则通过开放ROCm生态追赶CUDA，ARM架构在数据中心渗透率快速提升。这种分化竞争其实为产业链不同环节都留出了机会，尤其是推理芯片和生态配套领域，未来订单落地确定性较高。

　　
　　光模块同样进入高速增长期。研报显示，2025年全球光模块市场中AI贡献增量将超过60%，Lumentum、Coherent、Broadcom三大巨头分别在激光器、全栈方案和交换芯片上各有侧重，且均获得英伟达战略绑定。CPO与OCS技术正成为下一焦点，这意味着相关光芯片企业有望持续受益于技术迭代带来的溢价。

　　
　　存储环节更为紧俏。HBM市场2026年预计维持高两位数增长，目前三大厂产能已全部售罄。DRAM和NAND价格大幅上涨，供不应求局面有望延续较长时间。存储从传统周期品转变为AI战略资源，相关企业议价能力显著增强。

　　
　　综合来看，资本开支加速、推理需求爆发、关键部件短缺共同构成了AI硬件产业向上循环的核心逻辑。A股市场中，AIPCB、光器件、HBM存储等紧缺方向最易率先传导业绩弹性。沪电股份、生益科技、源杰科技、长光华芯、兆易创新等公司所处赛道与研报强调的紧缺环节高度吻合，值得重点跟踪。

　　
　　总体上，研报对AI硬件产业长期空间保持乐观，当前正是布局相关优质资产的窗口期。