地产销量企稳 把握二三季度布局窗口

时间：2026年06月18日 22:53:52 中财网

　　最新机构研报显示，5月全国一二手房总销量同比继续持平，其中二手房高频成交面积同比增幅扩大至16%，京沪挂牌量环比持续下降，供给侧出清趋势明显。新房销售虽同比仍有回落，但高频备案和百强房企数据已显示跌幅收窄，头部城市价格预期相对稳定。

　　
　　研报认为，这些信号表明房地产市场底部特征进一步巩固。供给出清直接缓解库存压力，有利于后续房价企稳，而房价企稳正是影响板块估值修复的核心变量。投资端虽同比降幅扩大至24.4%，但5月宅地成交建面和金额跌幅已明显收窄，预示未来拿地开工数据有望逐步改善。尽管房地产投资是滞后指标，真正转正可能需要与销售回暖同步，但当前趋势已为板块提供重要支撑。

　　
　　从市场节奏看，5月中旬以来地产股回调已较为充分，北上广深房价走稳的预期并未改变。这意味着beta行情的大方向依然存在，二季度末至三季度将成为关键布局窗口。核心逻辑在于：销量持平叠加供给收缩，能有效稳定市场信心，而信心回暖通常会率先反映在估值较低的优质房企身上。

　　
　　我们分析认为，头部房企在高能级城市的布局优势将更为突出，销售回款改善将直接提升其抗风险能力和再投资能力。物管和商业地产相关标的同样受益于存量资产价值重估，具备更强的业绩确定性。整体来看，当前时点重点关注销售改善信号持续兑现的个股，有望迎来阶段性机会。

　　
　　研报同时提示，核心城市供需结构需保持观察，但整体判断积极因素正逐步积累，值得投资者重点跟踪