腾讯微信Agent加速 低估值平台股现机遇
研报指出，多数公司一季度收入和利润符合或优于预期，网易表现全面超预期，游戏韧性和毛利率优化成为关键支撑。股东回报规模也维持或加速，显示公司现金流健康。在低估值环境下，这些稳健的基本面为股价提供重要安全垫。 机构研报分析称，腾讯是AI时代长期胜率较高的公司。其估值已接近过去五年底部，游戏和广告等基本盘韧性突出。更重要的是，腾讯资本开支同比增长16%，一季度AI新产品投入88亿元，全年开支预计显著增长，但新增投入对2026年利润影响有限。特别值得关注的是，微信Agent已开启生态建设，覆盖高频消费场景，依托微信庞大的用户规模和生态优势，有望推动产品持续迭代并带动估值重估。此外，腾讯云和扣子等B端工具加速企业级Agent部署，显示AI应用落地节奏正在加快。 研报还提到，快手、网易、BOSS直聘等公司在广告、游戏、在线招聘等领域展现出差异化竞争力。游戏供给充裕下，AI赋能长线运营的趋势日益明显；泛娱乐出海市场空间充足，全球化布局韧性较强。这些积极信号表明，板块内部分公司正从AI投入阶段逐步转向价值兑现阶段。 从市场角度看，当AI叙事从硬件模型转向实际应用和用户场景时，拥有流量、数据和生态的平台公司优势将更加突出。目前低估值状态实际上压缩了 downside 空间，为耐心投资者提供了布局窗口。整体而言，研报强调在板块调整中精选基本面亮点个股，仍有望捕捉AI驱动的估值修复机会 中财网
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