下一代减肥药爆发 中国管线领跑新赛道

时间：2026年06月18日 22:56:15 中财网

　　最新机构研报显示，2026年ADA大会上，多家中国药企在减肥降糖领域展现强劲竞争力，下一代疗法呈现百花齐放态势。

　　
　　研报认为，多靶点GLP-1仍是减重核心。礼来三靶点Retatrutide再次突破减重数据，诺和诺德与联邦制药合作的UBT251、众生睿创的双周注射方案均显示出可比或差异化优势。这意味着未来减肥药将向更高疗效、更低注射频率方向演进，直接提升患者依从性，扩大市场空间。

　　
　　Amylin靶点协同价值也逐步显现。诺和诺德GLP-1/Amylin双靶点已推进至三期，罗氏单靶点Amylin单独使用即具备成药性，与GLP-1联用有望实现更好控重效果。研报指出，这种联合机制能更好平衡代谢，打开增量市场。

　　
　　口服小分子领域，中国创新药企目标明确。阿斯利康与诚益生物合作产品36周体重降幅达11.8%，歌礼制药ASC30计划三季度启动全球三期，信达生物口服小分子也即将进入IND。这些进展显示，国内企业在解决“注射不便”痛点上加速赶超，有望抢占更广阔的口服市场份额。

　　
　　此外，超长效月制剂开始进入三期临床，辉瑞、甘李药业等进展顺利。小核酸药物则展现减脂不减肌的独特优势，信达生物和时安生物的管线在临床前已显示潜力。

　　
　　从市场逻辑看，这些创新不仅提升单药疗效，更在给药方式、体成分改善等维度解决现有产品短板，有望推动整个减肥药市场从百亿走向千亿规模。相关企业的临床数据兑现能力将成为股价重要催化剂，值得重点跟踪管线进展和后续商业化节奏。整体而言，技术迭代正为行业注入持续增长动力。