中成药集采落地 院内院外协同加速

时间：2026年06月23日 10:42:30 中财网

　　中财网讯：最新机构研报显示，第四批全国中成药集采中选结果正式落地，共产生308条中选信息。此次集采不仅覆盖传统处方药，还纳入感冒清热颗粒、健胃消食片等OTC品种以及苏合香丸、西黄丸等名贵中成药。机构研报分析称，规则优化后明确申报品日均费用低于5元即可获满分，充分考虑了中药材原料价格波动较大的行业特性，有利于稳定企业预期。

　　
　　数据显示，集采后中成药有望进一步激发院内院外协同能力。院内集采中选能降低医院采购成本，院外OTC渠道则可借助品牌影响力扩大患者触达，尤其是感冒、消化类常用药和名贵品种，潜在患者开发空间显著打开。这直接关系到相关上市公司销量增长和市场份额提升，成为影响板块短期走势的核心变量。

　　
　　基本面来看，今年以来医药板块虽整体跑输大盘，但最新机构研报指出，创新药械的底层逻辑并未改变，国内企业创新能力正稳步增强。当前以2026年盈利预测计算，医药板块PE为31.1倍，TTM估值26.6倍，均处于相对合理区间，为后续表现提供了估值基础。医疗服务子板块本周已率先上涨2.5%，显示部分领域韧性十足。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是集采政策正从单纯控费转向支持产业协同发展。中成药通过院内集采降低门槛，再借助院外渠道实现放量，这种双轮驱动模式有望带来业绩弹性。当前市场对医药的悲观预期已部分消化，政策落地带来的确定性机会正逐步显现。

　　
　　机构研报维持医药生物行业“推荐”评级，重点关注康诺亚-B、君实生物、药明康德、马应龙等具备创新或中成药优势的企业。整体看，政策优化与估值修复正共同孕育板块回暖动力，值得持续跟踪。