节能降碳政策落地 化工供给收缩 覆铜板链迎多重利好

时间：2026年06月23日 12:42:27 中财网

　　中财网讯：最新机构研报显示，国家发改委明确开展重点行业节能降碳改造攻坚行动，到2028年底，钢铁、电解铝、炼油、乙烯、甲醇等9个行业能效基准水平以下产能基本清零，相关约束手段包括差别化电价和中央补助倾斜。这将直接推动行业供给收缩，叠加全球化工库存处于低位，下半年补库需求有望逐步释放。

　　
　　数据显示，原油受地缘因素影响维持高位中枢，煤炭价格中长期底部震荡，天然气进口成本有望回落，这些宏观变化正为国内化工企业盈利改善创造条件。机构研报分析称，资本开支高峰已过，反内卷与双碳政策共同作用，纺服链、农化链和地产链产品供需格局优化明显。其中覆铜板产业链尤为突出，公司动态显示建滔集团FR-4覆铜板及PP半固化片产品已年内第五次提价，累计涨幅超过55%，PCB和CCL企业业绩持续向好。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是抓住政策驱动的供给侧改革主线。节能降碳改造不仅是环保要求，更通过清除低效产能直接改善行业竞争格局，利好龙头企业定价能力提升。基本面来看，农化链随耕种面积扩大和转基因渗透率提升，氮肥、磷化工、农药需求保持稳健；替代能源方向中煤化工和天然气化工盈利空间有望扩大；出口型精细化工则受益于海外竞争力相对下降带来的全球定价优势。

　　
　　中财分析部认为，成长领域关键材料自主可控趋势明确，半导体、面板、封装、锂电材料等细分赛道具备长期催化。整体看，研报通过政策落地、库存周期和产业链传导三重逻辑，指向化工板块尤其是覆铜板材料相关标的的投资机会正在积聚，投资者可重点跟踪供需边际改善的优质公司。