差别化电价落地 电力新能源蓄势修复
机构研报分析称，五部门联合发文对钢铁、电解铝等九大行业实施统一差别化电价，加价上限0.1元/度，这将直接加速节能降碳改造进程。机构研报指出，此举不仅强化火电的容量电价和辅助服务机制，还为火电企业稳定盈利提供政策锚点。研报认为，在未来10-20年内火电难以被完全替代，其公用事业属性正随市场化改革增强。基本面来看，高温天气有望提升其在容量电价上的协商地位，头部企业如华电国际、国电电力储备充足，全年业绩有望保持平稳并提升分红能力。 水电方面，最新机构研报显示，行业长期基本面扎实，收入端存在改善预期。随着气温升高，电价曲线有望上移，2027年协商电价修复机会值得期待。核电领域，若机制电价与绿证政策下半年落地，将更好体现其清洁能源价值。 新能源是研报关注的重点。据最新机构研报分析，行业见底信号逐步清晰，2026年底或为触底阶段。供给侧新增装机放缓态势或延续至2027年，而需求侧多项政策正改善绿色电力消纳，地方发展诉求与竞争格局优化也将支撑电价。机构研报指出，2027年板块盈利有望企稳修复，龙源电力等标的具备关注价值。 储能领域同样亮点显现。信息显示，一线企业正探索为新能源项目配套储能，通过调节发电曲线兑现收益。此模式能显著改善项目综合盈利并提升市场竞争力，预计随着实践积累，明年配储规模有望明显提升。 中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是政策驱动下的价值重估逻辑。差别化电价、地方新能源规划等动态，正从供给约束和需求改善两端共同发力，叠加板块当前估值安全边际，电力及公用事业板块正积蓄中期修复动能，值得重点跟踪。 中财网
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