[年报]海目星(688559):立信会计师事务所关于海目星激光科技集团股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复说明

时间：2026年06月23日 18:37:19 中财网

原标题:海目星:立信会计师事务所关于海目星激光科技集团股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复说明

关于海目星激光科技集团股份有限公司
2025年年度报告的信息披露
监管问询函的回复说明
信会师函字[2026]第ZI491号
关于海目星激光科技集团股份有限公司
2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复说明
信会师函字[2026]第ZI491号
上海证券交易所科创板公司管理部：
贵部于2026年05月25日下达的《关于海目星激光科技集团股份有
限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2026】0214号）（以下简称问询函）已收悉。立信会计师事务所(特殊普通
)( )
合伙以下简称“会计师”、“年审会计师”或“本所”作为海目星
激光科技集团股份有限公司(以下简称“海目星”或“公司”)2025年度的审计机构，对问询函中提到的要求会计师核查的问题进行了审慎核查，现回复如下：
说明：
本问询函问题的回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。

一、关于销售收入。定期报告显示，公司2025年营业收入42.17亿元，同比下滑6.80%，归母净利润-8.80亿元，亏损同比增加。分下游应用领域看，公司锂电业务收入25.83亿元、消费电子业务收入8.61亿元、钣金业务收入3.96亿元、光伏业务收入3.14亿元。请公司：（1）按下游应用领域，分别列示2025年各领域前五大客户名称、销售金额、占该领域收入比例、与公司关联关系等，并说明销售金额同比变动情况及原因、与客户自身业绩或采购的匹配性；（2）按下游应用领域，采用定量和定性相结合的方式，分别分析公司报告期收入、毛利率变动与同行业可比公司的差异以及原因；（3）列示2025年第四季度收入确认金额前十大订单的合同金额、发货时间、到达客户现场时间、终验时间、收入确认时点及依据、发货到验收间隔天数、设备是否在客户处运转，并说明验收周期是否显著异于其他同类订单、验收单形式是否符合该客户对其他同类供应商的惯例；（4）完整说明公司与销售收入相关的内部控制制度设计及报告期执行情况，是否建立了有效的异常预警机制。

请会计师核查上述问题，说明核查手段及其充分性，并发表明确意见。

【公司回复】
（一）按下游应用领域，分别列示2025年各领域前五大客户名称、销售金额、占该领域收入比例、与公司关联关系等，并说明销售金额同比变动情况及原因、与客户自身业绩或采购的匹配性
1、2025年各领域前五大客户名称、销售金额、占该领域收入比例、与公司关联关系单位：万元

客户名称	2025年度		2024年度		变动比例 （%）	销售额变动原因	客户2025年度收入情况 （公开信息查询，四舍 五入取整数，单位：亿 元）
	销售金额	占该领域 收入比例 （%）	销售金额	占该领 域收入 比例（% ）
客户1	60,349.64	23.36	90,828.77	30.34	-33.56	受锂电行业周期影 响，2025年验收收 入有所下降	***
客户2	29,736.90	11.51	25,894.52	8.65	14.84		***
客户3	18,830.06	7.29	16,443.76	5.49	14.51		***
客户4	18,583.95	7.19	/	/	/	设备最终使用方为 “客户46”	***
客户5	17,468.16	6.76	106.19	0.04	16,349.91	2022年开始和该客 户合作，非标设备 ，设计变更和产线 磨合，验收周期长 ，订单集中在2025 年完成验收	***
前五大客户合计	144,968.71	56.11	133,273.25	44.52	8.78
客户6	7,918.59	9.19	7,168.42	9.94	10.46		***
客户7	5,584.22	6.48	5,377.39	7.45	3.85		***
客户8	4,805.31	5.58	/	/	/	新开发的客户，新 订单在2025年验收	***
客户9	4,193.66	4.87	628.15	0.87	567.62	大部分收入为公司 2025年度纳入合并 范围内的子公司对 该客户的销售收入 （约3,724万元）	***
客户10	3,693.74	4.29	2,299.12	3.19	60.66	数码电池客户订单 增加	***
前五大客户合计	26,195.51	30.41	15,473.08	21.45	69.30
客户11	7,448.39	23.69	10,185.37	16.63	-26.87		***
客户12	6,545.65	20.82	7,546.33	12.32	-13.26		***
客户名称	2025年度		2024年度		变动比例 （%）	销售额变动原因	客户2025年度收入情况 （公开信息查询，四舍 五入取整数，单位：亿 元）
	销售金额	占该领域 收入比例 （%）	销售金额	占该领 域收入 比例（% ）
客户13	5,712.39	18.17	1,564.60	2.56	265.10	2023年新签订单， 订单陆续在2024、 2025年验收确认收 入，受行业周期性 波动影响，部分订 单延迟至2025年验 收确认收入	***
客户14	5,330.41	16.95	9,934.25	16.22	-46.34	项目验收时间原因 ，验收收入有所下 降	***
客户15	1,911.50	6.08	/	/	/	2023年度开始合作 ，2025年度首次验 收确认收入	***
前五大客户合计	26,948.35	85.71	29,230.55	47.73	-7.81
客户16	1,461.31	3.69	/	/	/	公司加大新客户的 开发力度，新合作 客户2025年验收确 认收入	***
客户17	1,143.36	2.89	/	/	/	公司加大新客户的 开发力度，新合作 客户2025年验收确 认收入	***
客户18	743.58	1.88	456.05	2.67	63.05	巴西战略客户，随 着合作的深入业务 量有所增加	***
客户19	443.00	1.12	/	/	/	公司加大新客户的 开发力度，新合作 客户2025年验收确	***
客户名称	2025年度		2024年度		变动比例 （%）	销售额变动原因	客户2025年度收入情况 （公开信息查询，四舍 五入取整数，单位：亿 元）
	销售金额	占该领域 收入比例 （%）	销售金额	占该领 域收入 比例（% ）
						认收入
客户20	376.44	0.95	/	/	/	公司加大新客户的 开发力度，新合作 客户2025年验收确 认收入	***
前五大客户合计	4,167.69	10.53	456.05	2.67	813.86

公司的销售订单取决于下游客户新建、扩建产能及生产线更新换代的需求，而不同客户根据其扩产计划及投资节奏对设备进行采购；同时，2023年到2024年上半年锂电和光伏行业供需矛盾升级，上游客户的投资阶段性下降。综合以上原因导致各行业前五大客户及其交易金额有所变动。公司多年来在激光及自动化综合应用的相关行业深耕细作，在深刻理解客户需求及把握行业发展趋势的基础上，持续开发了多款具有较大竞争力的产品。与此相适应，公司不断加大客户开发力度，亦与行业内龙头或知名客户建立了稳定且深入的合作关系。截至2025年12月末，公司在手订单金额合计约为123亿元（含税），有力地保障了公司的持续经营能力。公司主要客户未发生重大变化，公司和上述客户仍然保持较好的合作关系。

2025年，锂电激光及自动化设备第四大销售“客户4”的设备最终使用方为“客户46”，“客户46”的母公司为“客户77”。2023年1月，公司与“客户4”、“客户46”三方签署设备采购安装合同（合同编号:***，合同约定设备采购方为“客户4”，设备使用方为“客户46”。2024年度公司对“客户77”的销售额23,089.15
为 万元。

光伏激光及自动化设备行业第五大销售客户15，2023年度开始和该客户合作，2024年1月该客户向公司购买12台激光LAS设备，公司于2024年1月份至4月份生产并发货给客户，设备安装调试完毕并于2025年5月份取得该客户出具的验收单据确认收入。该交易具备商业实质，调试验收时该客户经营正常，未出现明显影响收款权利的迹象，公司正常按一贯执行的收入确认原则确认收入；公司在对客2025
户信用复盘过程中注意到该客户于 年底陆续被限制高消费、列为被执行人及失信被执行人名单，加之公司催款阶段性无果，综合评估其应收账款可能无法收回，故于2025年底对其应收账款全额计提了坏账准备。

由上表可知，对于上市公司、公开披露经营数据的规模化客户，可通过其年报、公告披露的营收、产能扩建等公开资料，印证其设备采购需求与公司收入确认节奏契合；对于未公开财务数据的客户，可依据双方订单签订、设备交付验收、项目投产落地、回款执行等业务实际资料佐证合作真实性，收入变动贴合该类客户自身扩产、技改的实际经营投资需求，营收变动逻辑可通过业务全流程资料闭环佐证。2025年度公司各应用领域的销售收入与下游客户经营情况整体具备合理性匹配关系。

（二）按下游应用领域，采用定量和定性相结合的方式，分别分析公司报告期收入、毛利率变动与同行业可比公司的差异以及原因
1、公司报告期收入变动与同行业可比公司的差异以及原因
（1）公司分行业类别的营业收入情况
单位：万元

2025年度		2024年度
营业收入	收入占比 （%）	营业收入	收入 占比 （%）
258,343.29	61.26	299,381.73	66.17
86,140.02	20.43	72,146.63	15.95
39,580.96	9.39	17,061.24	3.77
31,439.61	7.46	61,236.59	13.53
6,196.52	1.47	2,645.54	0.58
421,700.40	100	452,471.72	100

公司收入下降的原因：2025年，公司营业收入421,700.40万元，同比下降6.80%。锂电激光及自动化设备收入同比下降13.71%、光伏激光及自动化设备收入同比下降48.66%，主要系受2023年前后行业周期性供需失衡的影响，2023至2024年公司获取的订单量下降，这部分订单主要在2025年验收。公司消费类电子激光及自动化设备收入同比上升19.40%、钣金激光及自动化设备收入同比上升131.99%，主要系下游消费电子技术和钣金切割技术变更和需求增加，公司深耕现有消费电子领域及钣金切割领域市场，加强与战略客户及龙头客户的交流合作，订单有所增加。

(2)同行业可比公司收入情况
单位：万元

2025年度营业 收入	2024年度营业 收入
1,444,308.04	1,185,509.81
944,521.59	852,372.12
326,136.28	314,955.43
299,677.71	298,115.44
753,660.91	662,738.20
421,700.40	452,471.72
390,260.79	391,235.14

(3)同行业可比公司锂电业务收入情况
单位：万元

产品/行业类别	2025年度营 业收入	2024年度营业 收入
锂电池智能装备	947,065.27	768,854.92
锂电池专用设备	642,715.09	495,128.34
动力及储能电池	211,896.11	225,282.05
充放电设备	255,235.83	258,447.56
锂电激光及自动 化设备	258,343.29	299,381.73

收入与同行可比公司差异的原因：报告期内行业内上市主体整体营收呈现上行态势，公司营业收入同比下降6.80%，该差异系公司自身经营结构、业务布局及项目落地特征等个性化因素综合形成，具备商业合理性，具体分析如下：1）产品结构与下游客户布局天然差异化
行业内各经营主体在产品研发方向、产品线布局、下游客户结构、海内外市场开拓节奏方面存在显著区别，各企业产品对应的细分下游赛道景气度、客户资本投放周期不一致，在行业整体环境下，不同企业营收走势自然出现分化。

2）核心锂电业务受自身客户结构影响呈现阶段性波动
锂电板块为公司营收占比较高的核心业务，本期该板块收入同比下滑13.71%。从行业整体来看，2025年锂电设备行业内企业业绩分化显著，分化根源落脚于各家企业合作客户资源结构不同：部分同业主体依托深度绑定头部动力电池厂商、布局海外建厂、储能及新型电池产线等业务，依靠海外订单增量、高附加值新品对冲国内行业周期下行影响，实现相关业务收入增长；受自身存量客户群体投资节奏、产品细分品类竞争环境影响，公司存量在手项目验收普遍延后，同时海外业务、新兴品类业务尚处在市场培育阶段，暂未形成规模化收入贡献，使得锂电板块收入承压下滑幅度高于行业部分同业。

3）光伏业务大幅拉低整体营收，剔除后营收波动显著收窄
公司光伏激光及自动化设备当期收入同比降幅达48.66%，该板块大额下滑是拖累整体营收的关键因素；若剔除光伏板块收入影响，公司整体营业收入仅同比下降0.25%，营收变动幅度与行业平均水平差距大幅收窄。

综上，受各细分业务周期分化、客户结构差异、新项目产业化落地进度不均衡等多重因素叠加影响，公司本期营业收入变动与行业整体表现出现差异，相关收入变化真实客观，符合行业发展及公司实际经营现状。

2、公司报告期毛利率的变动与同行业可比公司的差异以及原因
（1）公司的毛利率情况

2025年度毛利率（%）	2024年度毛利率（%）
18.99	19.78
21.35	16.54
16.42	16.70
31.09	34.52
53.47	40.95
20.64	21.27

公司毛利率下降的原因：2025年公司整体毛利率为20.64%，同比下降0.63个百分点。一方面系毛利率较高的光伏激光及自动化设备行业收入降幅较大导致毛利率下降。

另一方面，收入占比较大的锂电激光及自动化设备行业受前两年行业周期性供需失衡及竞争压力的影响，下游客户投资需求降低产能规划调整等原因，公司获取的订单质量不高且存在部分客户战略性低价接单，外加客户验收意愿减弱，延长交付验收周期，使得安装、调试成本增加，导致毛利率下降。

（2）同行可比公司的毛利率情况

2025年度毛利率（%）	2024年度毛利率 （%）
33.32	34.98
24.37	30.27
28.36	30.51
28.36	31.32
29.49	32.52
20.64	21.27

（3）同行业可比公司锂电业务毛利率情况：

产品/行业类别	2025年度毛 利率（%）	2024年度毛利率 （%）
锂电池智能装备	34.73	38.94
锂电池专用设备	15.50	14.32
动力及储能电池	20.82	25.05
充放电设备	27.78	31.29
	26.42	29.04
锂电激光及自动化设 备	18.99	19.78

毛利率与同行可比公司差异的原因：2025年同行业主要可比公司毛利率均呈现不同幅度下降，细分收入占比较大的锂电行业来看，毛利率同样呈现下降的趋势。近两年锂电行业自高速扩产转入周期下行，下游主要客户压缩资本开支，新增产线招标量收缩，行业竞争激烈，上游客户在提升设备工艺要求的同时持续压减采购报价，且公司在报告期结转收入的项目多为前期低毛利中标订单，多重因素共同致使上述锂电行业相关设备毛利率普遍下滑。公司毛利率下降0.63%，降幅略低于同行可比公司，与同行可比公司相比不存在重大差异。

（三）列示2025年第四季度收入确认金额前十大订单的合同金额、发货时间、到达客户现场时间、终验时间、收入确认时点及依据、发货到验收间隔天数、设备是否在客户处运转，并说明验收周期是否显著异于其他同类订单、验收单形式是否符合该客户对其他同类供应商的惯例
1、2025年第四季度确认收入的前十大订单情况如下：
单位：万元

合同号	2025年第四 季度销售金 额	发货时间	到达客户现场 时间	终验时间	收入确认时 间	发货到验 收间隔天 数（天）	是否有异 于同类产 品的验收 周期	收入确认依 据	设备是 否在客 户处运 转	主要行业
***	23,008.85	2025-5-18 至 2025-8-17	2025-5-19 至 2025-8-18	2025-12-24	2025年12月	220	无显著差 异	取得客户出 具的验收单 后确认收入	是	锂电激光 及自动化 设备
***	5,100.00	2025-8-10	2025-8-10	2025-12-25	2025年12月	130	无显著差 异	收到客户邮 件通知验收 后确认收入	是	锂电激光 及自动化 设备
***	3,778.76	2025-3-10 2025-4-20	2025-3-14 2025-4-24	2025-12-18	2025年12月	283	无显著差 异	取得客户出 具的验收单 后确认收入	是	锂电激光 及自动化 设备
***	3,123.19	2023-10-06 至2023-12-20	2023-10-08至 2023-12-21	2025-12-12	2025年12月	798	无显著差 异	取得客户出 具的验收单 后确认收入	是	光伏激光 及自动化 设备
***	3,122.70	2022-12-24	2023-1-3	2025-12-20	2025年12月	1092	客户不满 产,验收数 据搜集异 常，验收意 愿不足，验 收进度缓 慢	收到客户支 付的验收款 后确认收入	是	锂电激光 及自动化 设备
***	2,741.89	2023-4-15至 2023-6-10	2023-4-17至 2023-6-15	2025-12-31	2025年12月	991	是，设备技 术发生变 化，同时光 伏行业产 能出清，验 收周期有 所延长	取得客户出 具的验收单 后确认收入	是	光伏激光 及自动化 设备
***	2,653.10	2025-08-28至 2025-8-31	2025-08-28至 2025-8-31	2025-12-20	2025年12月	116	无显著差 异	取得客户出 具的验收单	是	消费类电 子激光及
合同号	2025年第四 季度销售金 额	发货时间	到达客户现场 时间	终验时间	收入确认时 间	发货到验 收间隔天 数（天）	是否有异 于同类产 品的验收 周期	收入确认依 据	设备是 否在客 户处运 转	主要行业
								后确认收入		自动化设 备
***	2,530.00	2025-2-14 至 2025-6-24	2025-2-16 至 2025-7-3	2025-12-18	2025年12月	307	无显著差 异	取得客户出 具内部验收 审核流程及 客户邮件验 收通知后确 认收入	是	锂电激光 及自动化 设备
***	2,466.46	2024-7-13	2024-7-20	2025-10-20	2025年10月	464	是，客户内 部对于技 术问题点 理解不统 一，验收周 期有所延 长	收到客户邮 件通知验收 后确认收入	是	锂电激光 及自动化 设备
***	2,361.95	2023-12-18 至 2024-1-2	2023-12-18 至 2024-1-2	2025-11-28	2025年12月	711	无显著差 异	取得客户出 具的验收单 后确认收入	是	光伏激光 及自动化 设备

公司的产品主要以非标准化产品为主，非标准化设备主要按照订单进行设计生产，不同客户、不同订单的定制化需求不同，周期有所不同。同类设备对应的客户技术要求、工艺参数、验收标准各不相同，现场调试、性能测试工作量有所区别。设备终验收需在客户厂区完成联机调试与试产验证，验收进度受客户厂区建设、配套设施落地、上下游设备到货进度等影响。不同客户经营规模、项目投产规划也存在差异；部分客户因产品研发调整，中途变更技术需求，需对设备进行整改优化。受定制需求、客户场地及投产计划等多重客观因素影响，同类设备各项目验收周期存在差异，符合行业特性。公司凭客户验收单据确认收入，符合企业会计准则的规定。

2、公司主要产品收入确认的具体流程及主要单据
按照产品划分，公司产品主要分为标准化产品和非标准化产品，其收入确认的具体流程及主要单据存在差别。公司的锂电激光及自动化设备产品为非标准化产品，光伏激光及自动化设备为非标准化产品，消费类电子激光及自动化设备包含标准化产品和非标准化产品，钣金激光及自动化设备为标准化产品。报告期内公司主要产品收入确认的具体流程及主要单据如下：

收入确认的具体流程	收入确认时点
公司按照销售合同约定将货物全部交 付给买方，无需安装调试的产品在取得 经买方签字的送货单时确认收入，需安 装调试验收的产品经买方验收合格并 取得经买方确认的验收证明后或经买 方确认并取得收款凭据的时间确认收 入	完成验收
	完成验收/完成签 收
	完成验收
	完成签收

根据相关企业会计准则的规定，对于在某一时点履行的履约义务，公司在客户取得相关商品或服务控制权时点确认收入。在判断客户是否已取得商品或服务控制权时，公司考虑下列迹象：
?公司就该商品或服务享有现时收款权利，即客户就该商品或服务负有现时付款义务。

?公司已将该商品的法定所有权转移给客户，即客户已拥有该商品的法定所有权。

?公司已将该商品实物转移给客户，即客户已实物占有该商品。

?公司已将该商品所有权上的主要风险和报酬转移给客户，即客户已取得该商品所有权上的主要风险和报酬。

?客户已接受该商品或服务等。

根据公司销售产品特点及业务模式，公司在取得客户验收单或签收单时，即表明上述控制权转移迹象已经实现。综上，2025年第四季度主要订单项目对应收入确认符合合同约定及企业会计准则规定。验收单形式符合该客户对其他同类供应商的惯例。

（四）完整说明公司与销售收入相关的内部控制制度设计及报告期执行情况，是否建立了有效的异常预警机制
截至目前，公司制定了《销售收入管理制度》《销售业务流程及单据管理制度》《销售订单操作指引流程》等制度文件，对销售收入相关的业务流程，包括订单审批与签订、发货审批、销售开票申请、签收/验收单的审核、验收录入以及销售退回、折让管理等环节进行了明确规定，具体如下：
1、销售合同签订环节：依据《合同管理办法》，就合同草拟、合同评审、合同签署、合同履行、合同变更及合同规定等明确了具体要求；
2、发货审批环节：明确了各相关部门具体操作流程和要求，主要流程为项目发货通知→销管录入系统/打印送货单→仓库过账→收回送货单；在发货环节，公司对发货单回签和物流过程管控也进行明确要求；
3、开票申请环节：需提供有效的合同扫描件，发起OA开票流程《发票开具申请单》，首次开票客户需提供营业执照复印件、加盖公章的开票证明等；
4、签收/验收单的审核：验收录入ERP系统时根据确认收入录入标准、确认收入日期、存档验收单形式及验收单收到日期等维度确定不同的标准，以及根据不同销售类别确定不同的确认收入单据标准。

报告期内，公司销售业务环节单据由共享中心进行审核，就销售模块而言，公司针对各循环节点设定了具体的流程，超出流程范畴无法下推凭证，共享中心针对确认收入相关的关键单据逐一进行审核，包括单据规范性以及前后业务循环的联动性等，发现异常样本会及时上报总部财务中心，有效防范收入确认可能出现的瑕疵。

综上，公司围绕收入确认原则制定了相应的内部控制制度并实际执行，建立了有效的异常预警机制。

【年审会计师回复】
（一）核查程序
针对上述事项，年审会计师主要实施了以下核查程序：
1、了解与收入确认相关的关键内部控制，评价这些控制的设计，并测试相关内部控制的2、获取公司主要业务2024、2025年前五大客户收入变动情况及了解并核实变动原因；通过年报等公开资料，查询上述客户2024年及2025年收入规模和毛利率，对比其在公司采购需求和变动情况是否相匹配；
3、获取公司关联方明细表，查询企查查等网站，核查公司及其实际控制人、董事、监事、高级管理人员、持有公司5%以上股份的股东及其近亲属与上述客户是否存在关联关系；4、采用定量和定性相结合的方式，分别分析公司报告期收入、毛利率变动与同行业可比公司的差异以及原因；
5、获取第四季度前十大收入合同、出货明细及验收证明材料，检查并核实合同内容、合同金额、合同签订时点、发货时点、收入确认时点，及验收证明材料的有效性；对比验收周期是否显著异于其他同类订单并向公司了解原因，并向公司了解验收单形式是否符合该客户对其他同类供应商的惯例；
6、结合应收账款函证，以抽样方式向主要客户询证资产负债表日的应收账款余额及报告期销售额，函证情况如下：
单位：万元

应收账款和合同资产

252,414.42

176,452.51

69.91%

174,749.86

69.23%

99.04%

（二）核查结论
经核查，年审会计师认为：
1、经了解公司收入确认相关内控体系，相关内控制度设计完整合理、覆盖合同签订、发货验收、对账结算、收入入账全流程；报告期内控得到一贯执行、运行有效，收入确认相关内控建立了有效的异常预警机制。

2、2025年各领域前五大客户销售存在一定波动，主要系基于客户自身采购需求所致，具备合理性，与客户自身业绩或采购的相匹配；上述客户与公司及实际控制人、董事、监事、高级管理人员、持有公司5%以上股份的股东及其近亲属均不存在关联关系；3、公司报告期收入变动与同行业可比公司存在差异主要系不同公司之间的客户结构、产品结构、业务布局、市场开拓节奏不同，公司报告期内毛利率变动与同行业可比公司不存在重4、2025年第四季度收入确认金额前十大订单收入确认依据充分，收入确认时点准确；2025年第四季度收入确认金额前十大订单存在部分订单验收周期长于其他同类订单的情况，主要系因行业下行，客户验收意愿弱，验收周期延长；2025年第四季度收入确认金额前十大订单验收单形式与往年惯例基本一致。

二、关于存货变动及跌价准备计提。定期报告显示，截至2025年底，公司存货账面余额54.23亿元，同比增长22.70%，存货跌价准备余额5.68亿元，计提比例10.47%；报告期公司存货跌价损失发生额4.66亿元，与2024年相比大幅增加。请公司：（1）按原材料、在产品、库存商品、发出商品等类别，分别列示2025年末各类存货的订单覆盖率及期后结转比例，说明各类无订单覆盖存货的具体产品、金额及形成原因，与往年相比是否存在显著差异，是否符合公司备货策略，期后结转是否存在异常；（2）区分在产品、库存商品、发出商品等类别，分别列示相应前十大项目的合同签订情况、设备定制要求、验收条款、验收进度，以及跌价准备测试过程，并说明部分项目延期或暂停的原因、设备后续处置安排；（3）说明公司2025年下半年存货跌价准备计提、转回、转销的金额及对应存货类别，并说明转回的具体依据，是否符合企业会计准则的规定，是否存在上半年计提存货跌价准备、下半年转回的情形；（4）说明报告期末公司存货盘点程序及结果，是否存在账实不符等异常情形；说明不同存放地点发出商品执行的盘点程序、盘点比例、权属界定方式、与客户地点匹配性及期后验收结转情况。

请会计师核查上述问题，说明核查手段及其充分性，并发表明确意见。

【公司回复】
（一）按原材料、在产品、库存商品、发出商品等类别，分别列示2025年末各类存货的订单覆盖率及期后结转比例，说明各类无订单覆盖存货的具体产品、金额及形成原因，与往年相比是否存在显著差异，是否符合公司备货策略，期后结转是否存在异常1、2025年末各类存货的订单覆盖率及期后结转情况如下：
单位：万元

存货账面余额	账面余额占比 （%）	订单覆盖率（% ）
66,954.67	12.35	/
126,284.94	23.29	87.85
33,073.29	6.10	26.40
315,944.08	58.26	100.00
542,256.98	100.00	/

注：公司的原材料由各部门按需领取，无直接对应的订单。

2、说明各类无订单覆盖存货的具体产品、金额及形成原因，与往年相比是否存在显著差异，是否符合公司备货策略，期后结转是否存在异常

行业类别	2025年度		2024年度		变动金额
	账面余额	占存货的 比例(%)	账面余额	占存货 的比例 (%)
消费类电子激 光及自动化设 备	10,414.69	1.92	11,934.14	2.79	-1,519.44
光伏激光及自 动化设备	5,559.81	1.03	5,190.03	1.21	369.77
锂电激光及自 动化设备	4,187.60	0.77	4,192.69	0.98	-5.09
钣金激光及自 动化设备	3,326.09	0.61	1,397.46	0.33	1,928.63
其他行业	854.01	0.16	620.15	0.14	233.86
	24,342.19	4.49	23,334.47	5.45	1,007.72
锂电激光及自 动化设备	10,188.18	1.88	5,931.19	1.39	4,256.99
消费类电子激 光及自动化设 备	1,865.44	0.34	1,196.63	0.28	668.81
光伏激光及自 动化设备	1,461.93	0.27	3,560.94	0.83	-2,099.02
钣金激光及自 动化设备	1,161.60	0.21	499.22	0.12	662.38
其他行业	661.66	0.12	828.49	0.19	-166.83
	15,338.81	2.83	12,016.48	2.81	3,322.33
	39,681.00	7.32	35,350.95	8.26	4,330.05

注：公司的原材料由各部门按需领取，无直接对应的订单，发出商品均有订单支撑。

截止2025年末，无订单覆盖的存货金额为39,681.00万元，较2024年末增加4,330.05万元，增加比例为12.25%。无订单覆盖的存货金额占总存货的比例为7.32%,较2024年度的8.26%有所下降。2025年度无订单支撑的存货增加较多的主要系锂电激光及自动化设备及钣金激光及自动化设备。

锂电激光及自动化设备：主要系近期下游锂电客户扩产意向增多，部分下游客户已完成技术方案确认、商务报价，处于内部立项、招投标审批阶段，具备明确采购意向。考虑到非标设备整机装配周期较长，为保障客户合同落地后快速交付、抢占下游扩产窗口期，公司提前完成对应项目机架、模组预装，形成半成品及预装整机存货，待客户签约后完成后续的调试即可交付。

钣金激光及自动化设备：公司钣金切割设备标准化程度高，通用性强。为缩短订单交付周期、提升市场响应效率，公司结合历史销售数据、下游行业需求趋势，合理规划储备成品及半上述意向不具备法律强制约束力，订单转化存在不确定性，公司按需控制备货规模，严控存货风险，相关备货暂不计入在手正式订单，完成交付验收后方可确认收入。

截止2026年3月末，无订单支撑的库存商品结转比例为5.15%，在产品结转比例为11.22%，处于持续结转状态。公司持续跟踪客户验证进度、意向项目签约节点；每季度末对存货逐项开展可变现净值减值测试，对验证周期过长、改制成本过高、预计难以转化销售的样机足额计提存货跌价准备。公司将严格管控无明确意向订单支撑的整机投产规模，缩短客户样机验证跟进周期，加快研发样机市场化转化，持续优化存货周转水平。

（二）区分在产品、库存商品、发出商品等类别，分别列示相应前十大项目的合同签订情况、设备定制要求、验收条款、验收进度，以及跌价准备测试过程，并说明部分项目延期或暂停的原因、设备后续处置安排
1、各类存货跌价准备计提的具体依据、测算过程
为规范公司存货管理，准确反映存货价值，防范存货减值风险，确保财务信息真实可靠，根据《企业会计准则》及公司财务管理制度，公司制定了《存货减值管理制度》。该制度明确存货减值测试方式、测试频率、可变现净值确认标准、存货减值审批确认流程、存货减值转回条件等。公司管理层每季度审议财务部门提供的上季度存货跌价准备计提汇报材料，确定存货跌价准备计提金额。报告期各期末，公司结合期末在手订单情况、近期销售情况、存货库龄情况等因素确定存货的可变现净值，对成本高于可变现净值部分计提存货跌价准备。各类存货的可变现净值确认标准如下：

项目状态	存货类别
正常执行的订单	在产品
	库存商品
	发出商品
暂停订单/待取消 订单	在产品/库存商品/发出商 品
洽谈中	在产品
	库存商品
备机/样机/研发 机	在产品
	库存商品
验证机	在产品/库存商品
呆滞设备/待报废 设备/拆卸设备	在产品/库存商品

注：对于意向订单支撑的存货，其估计售价参考客户的意向报价信息；对于没有订单支撑的存货，其估计售价参考同类产品的近期售价信息（结合设备的新旧程度、产品性能、市场的需求等相关情况综合考虑）
2、截止2025年末，前十大在产品对应的订单情况如下：
单位：万元

销售产品 行业类别	订单/合同 号	合同签订时 间	订单/合同 金额（不含 税）	存货账面 余额（截 止2025年 12月末）	存货跌价 准备金额 （截止 2025年12 月末）	设备定 制要求	验收条款约定	订单状 态
锂电激光 及自动化 设备	***	2025-2-18	17,126.72	10,347.08		根据客 户参数 要求定 制	客户应在设备通过试运行、爬坡和 现场验收测试，并满足所有试运行 放行条件、所有爬坡放行条件、规 格要求，并且根据合同达到不少于 最低生产量（MPLs）之后，设备的 试运行问题清单、爬坡问题清单和 SAT问题清单中的所有问题均由供 应商解决并由客户书面确认之后， 发出书面确认（“完工证书”）	正常履 行
锂电激光 及自动化 设备	***	2022-7-18	10,462.90	8,679.55		根据客 户参数 要求定 制	设备安装调试完毕并使用30天后， 甲、乙双方在符合国家相关标准条 款的基础上，根据合同及其附属协 议对设备正式进行验收，验收合格 后,双方在《设备验收意见及移交记 录》上签字确认。若验收不合格需 继续调试、验收(直至退货)。设备 所有权及风险自验收合格转移至甲 方	正常履 行
锂电激光 及自动化 设备	***	2025-11-27	16,535.88	7,499.13		根据客 户参数 要求定 制	设备安装调试完毕并使用90天后， 买、卖双方在符合国家相关标准条 款的基础上，根据合同及其附属协 议对设备正式进行验收，验收合格 后,双方在《设备验收意见及移交记 录》上签字确认。若验收不合格需 继续调试、验收，直至验收合格， 同时买方有权选择退货。设备所有 权及风险自验收合格转移至买方	正常履 行
锂电激光 及自动化 设备	***	2024-2-22	7,211.46	7,299.66	1,648.91	根据客 户参数 要求定 制	在收到供应商发出的验收通知后， 如果最终用户认为供应商已圆满履 行了本合同项下的所有义务，则应 在收到此类通知后14天内签发最	正常履 行
销售产品 行业类别	订单/合同 号	合同签订时 间	订单/合同 金额（不含 税）	存货账面 余额（截 止2025年 12月末）	存货跌价 准备金额 （截止 2025年12 月末）	设备定 制要求	验收条款约定	订单状 态
							终验收证书。如果没有，最终用户 应将未实现最终验收的原因通知供 应商，供应商应采取任何补救措施 行动是必要的，并重复上述过程。
锂电激光 及自动化 设备	***	2024-2-22	7,159.92	7,064.07	1,389.66	根据客 户参数 要求定 制	在收到供应商发出的验收通知后， 如果最终用户认为供应商已圆满履 行了本合同项下的所有义务，则应 在收到此类通知后14天内签发最 终验收证书。如果没有，最终用户 应将未实现最终验收的原因通知供 应商，供应商应采取任何补救措施 行动是必要的，并重复上述过程。	正常履 行
锂电激光 及自动化 设备	***	2022-10-10	5,235.00	6,017.98	2,932.51	根据客 户参数 要求定 制	在收到供应商发出的验收通知后， 如果最终用户认为供应商已圆满履 行了本合同项下的所有义务，则应 在收到此类通知后14天内签发最 终验收证书。如果没有，最终用户 应将未实现最终验收的原因通知供 应商，供应商应采取任何补救措施 行动是必要的，并重复上述过程。	项目暂 停
锂电激光 及自动化 设备	***	2022-8-4	4,939.33	5,468.94	912.55	根据客 户参数 要求定 制	经甲乙双方确认达到生产条件，甲 乙双方按照技术协议约定的技术要 求、验收要求、国家标准乙方工厂 标准和乙方的设备性能检测报告（ 如技术协议约定的技术要求与国家 标准不一致的，以技术要求较高的 为准)进行终验收，在甲乙双方共同 确认产品已达到技术协议规定的技 术要求和质量要求后，由甲乙双方 代表签署终验收合格单后视为终验 收合格	正常履 行
锂电激光 及自动化	***	2025-11-27	14,115.04	5,097.93		根据客 户参数	设备安装调试完毕并使用90天后， 买、卖双方在符合国家相关标准条	正常履 行
销售产品 行业类别	订单/合同 号	合同签订时 间	订单/合同 金额（不含 税）	存货账面 余额（截 止2025年 12月末）	存货跌价 准备金额 （截止 2025年12 月末）	设备定 制要求	验收条款约定	订单状 态
设备						要求定 制	款的基础上，根据合同及其附属协 议对设备正式进行验收，验收合格 后,双方在《设备验收意见及移交记 录》上签字确认。若验收不合格需 继续调试、验收，直至验收合格， 同时买方有权选择退货。设备所有 权及风险自验收合格转移至买方
锂电激光 及自动化 设备	***	2025-2-18	6,110.85	4,503.54		根据客 户参数 要求定 制	客户应在设备通过试运行、爬坡和 现场验收测试，并满足所有试运行 放行条件、所有爬坡放行条件、规 格要求，并且根据合同达到不少于 最低生产量之后，设备的试运行问 题清单、爬坡问题清单和SAT问题清 单中的所有问题均由供应商解决并 由客户书面确认之后，发出书面确 认（“完工证书”）	正常履 行
锂电激光 及自动化 设备	***	2023-6-30	2,596.46	2,372.09	1,110.55	根据客 户参数 要求定 制	客户负责对标的物进行最终验收， 供应商应予以配合，验收期限为标 的物交付并正常运行30日内。客户 对标的物进行验收并出具书面的《 验收报告》,《验收报告》上应有甲 方技术部、设备部及质量部负责人 签字方为有效	项目暂 停
			91,493.56	64,349.97	7,994.18

(1）项目延期或暂停的原因、设备后续处置安排
截止2025年末，前十大在产品对应的订单中：客户33和客户35存在订单延期/暂停情况，具体如下：
客户33（合同号：***）：是客户3在A地的项目，2025年第2季度，受美国贸易关税政策及相关法案影响，该项目存在取消风险，公司当期即按可变现净值低于成本的差额计提存货跌价准备，可变现净值以已收预收款项或约定赔偿金额及设备预计利旧金额为测算依据。截至2025年末已计提2,932.51万元。目前已经启动订单取消流程、正在沟通合同取消的方案。后续公司将按照最终合同取消协议办理结算，并对相关物资进行拆解复用或对外处置。

客户35（合同号：***）：因受客户资金状况影响，一直未通知公司发货，计划待其融资落地后确定发货时间。2025年第3季度，公司发邮件催告客户答复项目执行、提货及付款计划，客户逾期未回复。公司自2025年第3季度起按可变现净值低于成本的差额计提存货跌价准备，可变现净值以已收预收款项或约定赔偿金额及设备预计利旧金额为测算依据，截至2025年末已计提1,110.55万元。客户已于2026年5月份支付了项目发货款，项目已重启，预计2026年7月份发货。

（2）正常履约项目跌价的原因
客户33（合同号：***、***）：为客户3在B地的第一个项目，战略性接单导致投标概算毛利低，截止2024年末测算未发生跌价。进入2025年，设计再次发生变更，至2025年末项目料、工、费已超预算，预测后续至验收还需投入成本约3,206万元（项目处于装配调试阶段，还需成本主要是完工前部分料工费投入和发货出海后的工费投入）以及税费534.36万元，故在2025年12月末计提存货跌价准备3,038.57万元。

客户34（合同号：***）：是客户53在2021年与公司签订的100台大项目中的子项目，订单预算毛利较低，根据客户要求进行设计变更，项目设计环节人工投入较多，2024年末测算项目未出现减值迹象，2025年上半年再次发生设变成本投入增加致使在2025年12月末测算可变现净值（合同售价-估计销售费用-估计相关税费）低于已发生成本，故计提存货跌价准备912.55万元。

3、截止2025年末，前十大库存商品对应的订单情况如下：
单位：万元

销售 产品 行业 类别	订单/合同号	合同签订时 间	订单/合 同金额（ 不含税）	存货账面余 额（截止 2025年12月 末）	存货跌价 准备金额 （截止 2025年12 月末）	设备定制要 求	验收条款约定	订单状 态
锂电 激光 及自 动化 设备	***	2025-2-18	5,350.12	4,958.04		根据客户参 数要求定制	客户应在设备通过试运行、爬坡 和现场验收测试，并满足所有试运 行放行条件、所有爬坡放行条件、 规格要求，并且根据合同达到不少 于最低生产量之后，设备的试运行 问题清单、爬坡问题清单和SAT问 题清单中的所有问题均由供应商 解决并由客户书面确认之后，发出 书面确认（“完工证书”）	正常履 行
锂电 激光 及自 动化 设备	***	2023-10-17	1,251.53	607.56	328.83	根据客户参 数要求定制	设备符合技术规范（TS)或采购订 单中所述或引用的所有工厂验收 测试 （FAT)、现场验收测试（SAT)或其 他材料和功能要求后，通过验收	项目取 消
锂电 激光 及自 动化 设备	***	2020-12-16	519.47	355.83		根据客户参 数要求定制	最终验收以本合同和合同技术协 议的相关约定为标准，设备安装、 调试合格，试生产3个月满足合同 技术协议约定的各项要求后，进入 最终验收期。最终验收时，连续生 产3个月，判断能否满足合同技术 协议约定的各项指标（详见合同技 术协议约定条款),如设备运行正常 且满足技术协议约定的各项性能 指标，买方出具同意接受的验收报 告。如试生产满6个月，买方拒绝 、拖延进行最终验收的，视为卖方 交付的设备质量合格，符合本合同 技术协议及相关附件约定的各项	正常履 行
销售 产品 行业 类别	订单/合同号	合同签订时 间	订单/合 同金额（ 不含税）	存货账面余 额（截止 2025年12月 末）	存货跌价 准备金额 （截止 2025年12 月末）	设备定制要 求	验收条款约定	订单状 态
							指标
锂电 激光 及自 动化 设备	***	2025-2-18	591.96	299.59		根据客户参 数要求定制	客户应在设备通过试运行、爬坡和 现场验收测试，并满足所有试运行 放行条件、所有爬坡放行条件、规 格要求，并且根据合同达到不少于 最低生产量之后，设备的试运行问 题清单、爬坡问题清单和SAT问题 清单中的所有问题均由供应商解 决并由客户书面确认之后，发出书 面确认（“完工证书”）	正常履 行
锂电 激光 及自 动化 设备	***	2025-8-9	393.61	178.44		根据客户参 数要求定制	开票前与客户方项目责任人确认， 开票后收款完成即验收	正常履 行
锂电 激光 及自 动化 设备	***	2023-8-10	75.22	154.86	82.13	根据客户参 数要求定制	由客户同意量产后，并保证量产连 续运转60天后启动验收，验收时， 连续生产5K电池，抽取连接两周每 天10小时运转情况作为正式验收 数据	正常履 行
消费 类电 子激 光及 自动 化设 备	***	2025-11-20	219.47	150.03		根据客户参 数要求定制	在试运行期/延长试运行期结束后 ，经甲方指定专人/机构/部门签署 产品合格确认书后，该产品才能被 认为质量合格，其风险正式转移给 甲方	正常履 行
消费 类电 子激 光及 自动 化设	***	2025-4-23	154.16	146.53	0.67	根据客户参 数要求定制	设备运达双方约定的交货地址后， 乙方须在10个工作日内派出安装 工程师到现场安装。设备安装调试 完成后7天内或者乙方向甲方发出 验收通知后7天内应配合办理验收 手续。如无特殊情况，双方不应拒	正常履 行
销售 产品 行业 类别	订单/合同号	合同签订时 间	订单/合 同金额（ 不含税）	存货账面余 额（截止 2025年12月 末）	存货跌价 准备金额 （截止 2025年12 月末）	设备定制要 求	验收条款约定	订单状 态
备							绝签字。如甲方自行将设备投入使 用或者因甲方原因逾期未验收的， 均视为设备经甲方最终验收合格
锂电 激光 及自 动化 设备	***	2022-7-18	284.62	97.17		根据客户参 数要求定制	设备安装调试完毕并使用30天后 ，甲、乙双方在符合国家相关标准 条款的基础上，根据合同及其附属 协议对设备正式进行验收，验收合 格后,双方在《设备验收意见及移 交记录》上签字确认。若验收不合 格需继续调试、验收(直至退货)。 设备所有权及风险自验收合格转 移至甲方	正常履 行
消费 类电 子激 光及 自动 化设 备	***	2024-8-15	104.42	91.52		根据客户参 数要求定制	设备安装调试，试生产验收后，依 据《技术协议》要求进行验收，验 收后双方在《设备验收单》上签字 确认	正常履 行
			8,944.60	7,039.58	411.63

(1)项目延期或暂停的原因、设备后续处置安排（未完）