[年报]天有为(603202):上海证券交易所对公司2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告
原标题:天有为:关于上海证券交易所对公司2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告 黑龙江天有为电子股份有限公司 关于上海证券交易所对公司2025年年度报告的 信息披露监管问询函的回复公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。重要内容提示： ●相关风险提示：现代汽车集团为公司第一大客户，受公司配套的部分车型进入生命周期末端及终端市场销量影响，中美贸易摩擦现代汽车集团优化供应商结构影响，以及2020至2021年因不可抗力，跨境出行受阻，公司取得的项目定点数量较少，使得后续可转化的收入较少影响，公司对现代汽车集团销售收入预计2026年将会下降。未来年度公司对现代汽车集团销售收入受终端市场、车型生命周期、采购份额分配、项目定点数量等多种因素影响，存在不确定性。针对此情况，公司积极优化客户结构，在乘用车、商用车、摩托车、电动车等领域开拓新增客户，但若上述措施实施效果不佳，可能将导致公司经营业绩下滑风险。 提醒投资者审慎判断，注意投资风险。 黑龙江天有为电子股份有限公司（以下简称“公司”）于近期收到上海证券交易所《关于黑龙江天有为电子股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证公函【2026】0859号）（以下简称“《问询函》”）。公司高度重视，公司与中信建投证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）、立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“会计师”），对《问询函》关注的事项逐一复核、分析，现对《问询函》中涉及事项回复如下： 1、关于上市后业绩下滑 公司于2025年4月上市，上市首年即出现业绩下滑且2026年一季度业绩持续下滑，与上市前业绩增长趋势不一致。2025年公司实现营业收入39.98亿净利润8.84亿元，同比下降20.25%，第一大客户销售额19.61亿元，同比下降20.94%。2026年第一季度公司营业收入、归母净利润、扣非后归母净利润同比分别下降22.92%、47.18%、48.34%。另外，公司客户集中度较高，前五名客户销售额31.27亿元，占年度销售总额78.57%。 请公司：（1）结合向主要客户销售收入及毛利率的变化情况、主要产品销售价格、原材料采购价格及主要成本费用开支、行业发展趋势、同行业可比公司经营情况等，说明公司上市当年即发生业绩大幅下滑的原因及合理性，对照前期上市申报相关材料，说明前期信息披露及业绩趋势分析的准确性和合理性，是否充分提示相关风险；（2）前期申报材料显示现代汽车集团系公司第一大客户，公司与其签订的部分销售合同或订单于2025年12月底到期，请公司说明上市后公司第一大客户是否发生变化，若是，说明具体变化情况及原因，若否，结合在手订单变化、配套的主要车型生命周期等情况，说明报告期内公司对现代汽车集团收入下降的原因，并结合前期与其签订的销售合同或订单到期后的续签安排、现代汽车集团自身业绩表现、终端商品销售情况等，审慎评估收入下降是否将持续，对公司未来经营业绩是否产生重大不利影响并进行相应的风险提示；（3）说明除第一大客户以外前五大客户的销售收入及变化情况，是否存在收入大幅下降的情形，如是，请说明具体原因并进行相应的风险提示；说明公司后续降低重要客户依赖程度的解决措施和相关安排、所采取的提升盈利的具体措施。请保荐机构对问题（1）发表意见。 回复： （1）结合向主要客户销售收入及毛利率的变化情况、主要产品销售价格、原材料采购价格及主要成本费用开支、行业发展趋势、同行业可比公司经营情况等，说明公司上市当年即发生业绩大幅下滑的原因及合理性，对照前期上市申报相关材料，说明前期信息披露及业绩趋势分析的准确性和合理性，是否充分提示相关风险 （一）主要客户销售收入变化情况 2024年和2025年，公司前五大客户销售收入及销量情况如下： 单位：万元/万块
2025年度，公司前五大客户中，现代汽车集团及比亚迪的销售收入有所下降，长安汽车、长信科技及HyolimXECo.,Ltd.的销售收入有所上升。其中，现代汽车集团销售收入由248,045.47万元下降至196,095.06万元，降幅20.94%，下降的主要原因是客户部分配套车型产品进入生命周期末端，新增配套车型产品尚在生命周期初期，受配套车型产品生命周期的影响，双联屏产品销量由58.21万块减少至34.55万块，降幅40.65%，双联屏产品收入有所下降；同时，受中美贸易摩擦及美国对华加征关税影响，现代汽车集团为规避供应链风险、降低关税成本，对供应商结构进行优化调整，减少了向公司的采购订单。比亚迪销售收入由63,827.29万元下降至41,613.42万元，降幅34.80%，下降的主要原因是比亚迪集团内部企业在报告期内产能有所提升，故客户重新进行产能安排，选择将秦plus、海鸥等车型对应全液晶组合仪表由集团内部企业自制，因此导致外部采购数量减少，公司对其销量由153.84万块减少至114.15万块，降幅25.80%；同时国内产品价格竞争加剧，销售给比亚迪的产品价格降低，因此公司对其销售收入有所下降。长安汽车、长信科技及HyolimXECo.,Ltd.收入上升的主要原因是2025年度合作项目数量有所增长。 综上，前五大客户合计销售收入下降16.15%，主要由现代汽车集团和比亚迪收入下降所致，其中现代汽车集团收入下降系为现代汽车集团配套的部分车型产品在生命周期末端销量有所下降、因中美贸易摩擦客户对供应商的调整、因不可抗力影响导致前期定点数量减少，现代汽车集团减少了对公司的采购订单；比亚迪收入下降系因比亚迪自身产能安排减少了外部采购量及公司产品销售价格降低导致。上述两家客户收入规模的下降是导致公司2025年度业绩有所下滑的主要原因。 （二）公司毛利率变化情况 公司主营业务按产品类别分类，毛利率对比如下： 单位：万元
个百分点，主要系双联屏仪表产品外销居多，产品售价相对稳定，由于年公司优化设计和生产工艺，叠加原材料成本有所下降，使得产品成本有所下降，毛利率有所提升。其他汽车电子产品及服务的毛利率出现下滑，由25.67%下降至12.69%，下降了12.98个百分点，其主要原因系：车载信息娱乐系统及其他车载显示屏产品行业同质化程度较高，市场竞争激烈，公司将部分产品售价下调，进一步压缩了利润空间。 整体来看，公司2025年总体毛利率34.43%，相较2024年35.34%基本保持稳定，业绩下滑主要是因公司总体收入规模有所下降，导致净利润有所下滑。 （三）主要产品销售价格及销量变化情况 公司主要产品销售价格变化如下： 单位：元/块
电子式组合仪表及双联屏仪表单价分别增加3.34%和4.65%，小幅上涨；全液晶组合仪表售价由534.24元/块下降至465.86元/块，降幅12.80%，主要因内销市场受整车行业竞争加剧影响，下游车企降价抢占市场，公司为稳固市场份额，部分产品价格下降，同时部分产品型号配比变化，小尺寸产品数量有所增加，尤其是二轮车全液晶组合仪表产品因为尺寸小、功能较为简单，平均单价约为150元/块，远低于汽车全液晶组合仪表价格，但其销售数量从2024年的8.54万块增加至2025年的58.01万块，增长579.62%，导致报告期内全液晶组合仪表平均单价有所下降。 公司主要产品销量变化如下： 单位：万块/万元
公司收入里占比较高的全液晶组合仪表平均单价下降 ，而销量增加 1.95%，平均单价下降幅度较大，导致总体全液晶组合仪表收入有所下降；双联屏仪表平均单价小幅上涨，但本期销量减少，由78.99万块减少至52.31万块，降幅33.78%，内销双联屏仪表销量由24.66万块下降至18.42万块，降幅25.31%，主要由于长安汽车的逸动PLUS及一汽奔腾的B70等车型改款及终端销量下降，Sportage 公司对应的产品销量下降；外销双联屏数量下降，主要系现代汽车集团车型进入生命周期末端，客户需求量下降，以及因中美贸易摩擦，现代汽车集团优化供应商结构，减少了Niro车型双联屏产品的采购订单，使得公司外销双联屏仪表销量由54.33万块下降至33.89万块，降幅37.62%，导致本期双联屏仪表收入下滑。 综上，从产品结构来看，本期全液晶组合仪表产品平均单价有所下降及双联屏仪表产品销售数量减少影响公司收入，从而导致公司业绩下降。 （四）原材料采购价格变化情况 公司主要原材料采购价格变化情况如下：
个下降至 元个，降幅 ，主要原因是公司与供应商协商降低部分原材料采购成本；塑料件平均单价整体有所下降，由1.06元/个下降至0.79元/个，降幅25.47%，主要系产品结构变化导致原材料品类结构有所变化，同时与供应商协商降低部分材料采购价格；五金件采购平均价格有所下降，由0.40元/个下降至0.38元/个，降幅5.00%，主要系公司与供应商协商降低五金件采购价格所致；18,634.79 / 11,072.92 / 塑料件原料平均单价有所下降，由 元吨下降至 元吨，降幅 40.58%，主要是随市场行情变化，塑料颗粒等材料价格变化所致；FPC类采购金额占比较低，平均单价由1.89元/个上升至2.12元/个，上升幅度12.17%，主要受产品结构变化影响。 综上所述，报告期内，由于市场价格变化、公司优化产品设计和生产工艺、与供应商协商降低部分原材料采购成本等因素，公司除采购占比较低的FPC类平均单价有所上升外，液晶屏类、电子件类、光学材料类等采购占比较高的原材料平均单价有所下降，带动公司整体原材料成本下降。原材料成本下降是公司产品毛利率稳定的主要影响因素。 （五）主要成本费用变化情况 单位：万元
2025年，公司主要费用有所增长，其中，公司加强市场开拓，特别是海外市场的进一步拓展，销售费用由11,513.45万元增长至13,354.34万元，增长15.99%；公司2025年人员有所增加，人工成本及日常运营费用增加，导致管理费用增长34.90%；随着公司定点项目增加不断加大研发投入，研发人员数量增加，导致研发费用由16,357.42万元增加至23,457.85万元，增长43.41%；本期公司首发上市，募集资金到账，利息收入较同期增加，使得本期财务费用较上期有所减少，由-2,267.60万元下降至-3,704.66万元，下降63.37%。综上，公司总体费用有所上升，对公司业绩有一定影响，导致公司利润有所下滑。 （六）行业发展趋势 公司是全球领先的汽车零部件供应商和技术服务提供商，所处的汽车零部件行业发展主要依赖于下游汽车产业的发展。汽车行业与政治、经济等宏观环境关联度较高。根据S&PGlobalMobility数据，全球汽车市场呈现出温和增长态势。 2025年全球汽车产量同比增长约4.7%，达到9,290万辆。增长的主要动力来自中国市场的强劲表现和相关政策刺激。 然而，近年来汽车零部件市场竞争激烈，价格战、持续的成本压力以及地缘政治与贸易紧张局势，普遍挤压了汽车制造商的利润空间，行业发展趋势对汽车零部件企业持续的研发能力、良好的成本控制能力等方面提出了更高的要求。 （七）同行业可比公司经营情况 单位：万元
在与公司业务更可比的汽车电子领域，各可比公司收入变动情况如下：单位：万元
各可比公司内销收入变动情况如下： 单位：万元
各可比公司外销收入变动情况如下： 单位：万元
万元，同比增加 。 （八）公司业绩下滑的原因及合理性 1、主要客户销售收入下降 客户现代汽车集团和比亚迪2025年收入合计237,708.48万元，较去年同期下降74,164.28万元，上述两家客户收入的下降导致公司业绩下滑。 公司对现代汽车集团的销售收入由248,045.47万元下降至196,095.06万元，降幅20.94%，下降51,950.41万元，同比下降的主要原因为：公司给现代汽车集团主要配套的产品主要是全液晶组合仪表及双联屏仪表，其中2025年全液晶组合仪表收入109,556.76万元，同比下降1.36%，收入变化不大。双联屏仪表2025年收入78,936.05万元，同比下降39.55%，下降51,653.32万元，双联屏产品收入下降导致公司对现代汽车集团收入下降。2025年双联屏收入下降主要系（1）现代汽车集团2019年开始定点的Sportage车型，2025年进入产品生命周期末端，2025年公司产品销量9.58万块，相较2024年销量33.93万块，减少24.35万块，销量下降71.77%，收入下降43,889.23万元；（2）受中美贸易摩擦，美国关税政策变化，现代汽车集团优化供应商结构，减少了Niro车型双联屏产品的采购订单，2025年产品销量6.19万块，相较2024年销量8.28万块，减少2.09万块，收入下降6,645.14万元。Sportage、Niro车型销量下降是公司双联屏销量下降的主要原因。此外，由于以前年度定点项目少，影响当期可转化收入。2020至2021年因不可抗力影响，跨境出行受阻，海外交流减少，因此2020至2021年公司与现代汽车集团定点项目较少，分别为8个、19个。当期收入主要由以往年度落地、已实现量产的定点项目贡献，新增定点项目所带来的收入存在一定滞后性，一般项目会在取得定点后的第4-5年达到收入相对较高阶段。前期定点项目少，特别是2020至2021年的定点项目数量少，会影响当期可转化的收入。 公司对比亚迪的收入由63,827.29万元下降至41,613.42万元，降幅34.80%，下降主要的原因为报告期内比亚迪内部企业仪表的产能有所提升，故比亚迪重新进行产能安排，选择将部分原由公司配套的车型对应的仪表产品由比亚迪内部企业自制，减少了外部采购数量，因此本期公司承接的比亚迪订单数量有所减少，公司对其销量由153.84万块减少至114.15万块，降幅25.80%，同时国内产品价格竞争加剧，销售给比亚迪的产品价格降低，公司2025年对比亚迪产品的平均单价为362.45元/块，较同期下降12.08%，销量减少及价格下调，导致2025年度公司对其销售收入有所下降。 上述两家客户收入规模的下降导致公司2025年度业绩有所下滑。 2、市场开拓及研发投入增加导致费用有所上升 2025年，公司进一步加大市场开拓力度，特别在海外市场加大投入，同时，公司在摩洛哥、韩国新设子公司，提升公司应对国际化客户的快速反应能力和产品就近供应能力。因此，公司销售费用由2024年的11,513.45万元增加至2025年的13,354.34万元，增长15.99%，管理费用由2024年的4,467.64万元增加至2025年的6,026.71万元，增长34.90%。2025年度，公司加大研发投入，强化在智能座舱领域的技术储备，双联屏一体机、后排扶手屏、电动吸顶屏、旋转屏、木纹屏、域控主机等智能座舱延伸产品相继取得客户定点，产品线持续丰富。同时，公司布局两轮车复合屏仪表、彩屏仪表等新领域，为未来增长培育新动能。 研发人员数量较2024年末增加411人，导致研发费用由16,357.42万元增加至23,457.85万元，增长43.41%。市场开拓费用及研发投入加大使得公司净利润有所减少，对经营业绩有一定影响。 综上所述，公司2025年度业绩下滑的主要原因是：主要客户现代汽车集团和比亚迪收入下降，其中现代汽车集团收入下降系配套的部分车型产品在生命周期末端销量有所下降、因中美贸易摩擦客户对供应商的调整，现代汽车集团减少了部分车型对公司的采购订单，前期定点数量少导致当期可转化收入少；比亚迪因产能安排调整，降低外购比例；同时受国内整车行业竞争加剧影响，公司部分产品售价下降；本期公司加大市场开拓及研发投入，导致费用有所上升等。受上述原因的综合影响，公司2025年度经营业绩有所下降，符合客观经营状况，具有合理性。 （九）前期信息披露及业绩趋势分析的准确性和合理性，是否充分提示相关风险 公司在2024年5月24日披露的《审核问询函之回复报告》的“11.关于销售与客户”中，已披露公司的主要客户、主要产品类别、主要配套车型等信息；在2024年11月29日披露的《审核中心意见落实函的回复报告》的“问题二”中，已披露主要车型的生命周期，后续车型的开拓情况及预计量产时间。前期信息披露及业绩趋势分析准确、合理。 公司在2025年4月18日披露的招股说明书中，就公司经营业绩增长持续性、毛利率波动情况等已充分提示风险，具体如下： “经营业绩增长持续性的风险 报告期内（2022年、2023年和2024年），公司的营业收入分别为197,232.65万元、343,707.85万元和446,465.34万元，净利润分别为39,666.31万元、84,257.04万元和113,614.89万元。报告期内，受益于产品和客户结构优化、境外客户销售增长等因素，公司营业收入和净利润呈明显增长的趋势。其中，报告期内公司向现代汽车集团的销售金额占营业收入比例分别为53.03%、52.79%和55.56%，呈现较快增长趋势。以发行人向现代汽车集团销售的汽车仪表类产品销量和公开数据披露的现代汽车集团整车销量测算，发行人在现代汽车集团汽车仪表类产品中的数量占比分别为14.10%、22.66%和30.69%，呈现较快增长趋势。现代汽车集团目前其他的汽车电子领域供应商包括电装（DensoCorporation）、大陆（ContinentalAG）等国际企业，出于供应链安全和稳定考虑，现代汽车集团可能限制单一供应商占比，例如在3家主要供应商中采购数量平均分配各占约1/3左右（相关比例现代汽车集团并未对发行人明确要求，仅为发行人分析性的参考数据）。若未来出现公司新增客户和车型开拓不及预期、新增配套车型和现有配套车型生命周期衔接不佳、公司产品无法满足市场或者客户需求、产品产销量下降、原材料价格上涨、国际贸易局势不利变化、现代汽车集团控制单一供应商占比等因素，将会对公司产品的销量、毛利率产生不利影响，导致公司出现经营业绩增速放缓或下滑的风险。” “毛利率下降的风险 报告期内（2022年、2023年和2024年），公司主营业务为汽车仪表等汽车电子产品的研发设计、生产、销售和服务，主营业务毛利率分别为31.07%、36.15%和35.34%，受产品结构、销售区域等因素的影响，报告期内公司毛利率较快增长。未来，受公司产品市场价格波动、原材料价格波动、市场供需关系等诸多因素的影响，公司主营业务毛利率存在波动的风险，如未来相关因素发生不利变化，将导致公司毛利率下降，影响公司的盈利水平。” （十）保荐机构意见 1、核查程序 （1）获取公司收入明细表，分析变化情况； （2）获取公司采购明细表，分析变化情况； （3）查阅可比公司年报； （4）查阅前期信息披露文件； （5）访谈公司董事会秘书，了解公司业绩变化原因； 2、核查结论 公司2025年度业绩下滑的主要原因是主要客户现代汽车集团和比亚迪收入下降，其中现代汽车集团收入下降系配套的部分车型产品在生命周期末端销量有所下降、因中美贸易摩擦客户对供应商的调整，现代汽车集团减少了部分车型对公司的采购订单，前期定点数量少导致当期可转化收入少；比亚迪因产能安排调整，降低外购比例；同时受国内整车行业竞争加剧影响，公司部分产品售价下降；本期公司加大市场开拓及研发投入，导致费用有所上升等。受上述原因的综合影响，公司2025年度经营业绩有所下降，符合客观经营状况，具有合理性。对照前期上市申报相关材料，前期信息披露及业绩趋势分析准确合理，已充分提示风险。 （2）前期申报材料显示现代汽车集团系公司第一大客户，公司与其签订的部分销售合同或订单于2025年12月底到期，请公司说明上市后公司第一大客户是否发生变化，若是，说明具体变化情况及原因，若否，结合在手订单变化、配套的主要车型生命周期等情况，说明报告期内公司对现代汽车集团收入下降的原因，并结合前期与其签订的销售合同或订单到期后的续签安排、现代汽车集团自身业绩表现、终端商品销售情况等，审慎评估收入下降是否将持续，对公司未来经营业绩是否产生重大不利影响并进行相应的风险提示 公司上市后，第一大客户在报告期内未发生变化。 公司与现代集团采取直销模式进行合作，公司获取订单的流程大致可以分为供应商资质认证、项目获取（项目定点）和产品开发、取得订单。公司在通过客户的供应商资质认证后，进入客户的供应商名录，开始建立业务合作关系。客户在开发新车型或原有车型升级改款、调整配置时，会通过邀标、洽谈等方式，向公司发出项目开发需求，下达开发任务（项目定点），公司根据客户需求、市场趋势、消费者偏好等因素，定制化开发汽车仪表等汽车电子产品，在通过OTS（Offtoolingsamples工装样件）、PPAP（Productionpartapprovalprocess生产件批准程序）等流程后，确定该项目由公司配套供货。后续客户根据整车上市时间、销售计划、市场表现等情况，根据交易习惯与公司签订框架型销售合同，下达产品订单或直接下达产品订单等需求信息，公司根据客户需求组织生产活动并交付产品。 （一）销售合同或订单到期后的续签安排 公司与现代汽车集团保持长期合作关系，框架协议一般双方无异议会自动续约，目前处于正常履行状态。公司根据客户交易习惯不同，与现代汽车集团部分主体签订框架型的销售合同，并通过订单的方式确定销售产品种类和价格、发货等内容；与部分主体未签订框架合同，直接以订单方式进行交易。 目前正在履行的框架协议情况具体如下： 单位：万元
2 HyundaiGlovisCompany 2025 Sportage 注 ：公司与 交易金额 年度较同期有所下降，主要系 车型双联 屏产品销量下降所致。 公司与现代集团下属部分主体存在未签订框架合同，直接以订单形式进行交易，下面列示2025年度与公司交易金额达5,000万元以上的交易主体的订单情况： 单位：万元
 |