5月利润高增18.8% AI有色链迎盈利驱动

时间：2026年06月29日 10:40:39 中财网

　　中财网讯：数据显示，2026年1-5月全国规上工业企业利润累计同比增长18.8%，营业收入累计同比增长5.5%，盈利弹性持续显现。最新机构研报显示，价格回升叠加AI外需支撑，是工业企业维持高景气度的核心动力。利润增速拆解中，量价利三因子均有贡献，其中单位成本下降成为盈利能力改善的主要支撑。

　　
　　机构研报分析称，利润格局呈现明显结构分化。上游采掘利润占比大幅提升至31.4%，中游设备受益AI贡献，下游消费则相对承压。进一步看，AI有色外需、地缘因素带动的油煤化工成为利润改善两大主线，对整体利润累计同比贡献超过22个百分点。“反内卷”效果虽温和，但为部分中游制造提供了喘息空间。

　　
　　基本面来看，库销比虽仍处高位，终端需求改善仍需时间，但企业盈利的修复态势已较为清晰。机构研报指出，企业利润改善的底色在于AI有色和油煤化工的输入性涨价因素，预计这一趋势在Q3后仍具一定延续性，若内需政策适时加力，将进一步稳固经济动能。

　　
　　中财分析部认为此研报的核心是抓住结构性盈利扩张机会。AI相关产业链不仅直接受益外需拉动，还通过中游设备订单传导至更多环节，这类高景气板块的业绩兑现能力更强，容易获得资金关注并推动估值修复。有色和油煤化工则在价格支撑下，盈利韧性突出，为相关上市公司提供了业绩超预期的可能。

　　
　　总体而言，当前利润延续改善的格局，正为A股市场孕育着清晰的结构性投资线索。重点关注AI应用延伸、有色资源以及高景气化工领域的优质公司，其盈利能力提升将直接传导至股价表现，值得投资者重点跟踪。