油价回调之际 石油产业链配置机遇凸显

时间：2026年06月29日 10:45:27 中财网

　　中财网讯：数据显示，本周Brent原油周均价75.2美元/桶，环比下跌5.2美元；WTI均价71.7美元/桶，环比下跌5.6美元。美国原油总库存环比下降1515万桶，商业库存下降609万桶，战略库存下降906万桶。美国原油产量稳定在1382万桶/天，活跃钻机数增至440台，炼厂开工率维持96.1%的高位。

　　
　　一份研报观点认为，尽管霍尔木兹海峡通行改善带来油价短期调整，但石油产业链基本面仍显韧性。研报指出，美国原油库存持续去化，反映需求端支撑较为稳固；成品油与原油价差扩大至49美元/桶、57美元/桶，显示下游炼化环节盈利能力改善。研报认为，上游钻机和压裂车队数量双双增加，预示资本开支有望逐步回暖，这将直接利好油田服务和工程板块。

　　
　　研报指出，中国海油、中国石油、中国石化等龙头企业资源储备雄厚、业绩稳定，中海油服、海油工程等油服公司则有望率先受益于上游活动复苏。整体看来，研报反映了在油价回调窗口，产业链公司估值已具备吸引力，长期能源需求趋势仍将提供支撑。

　　
　　总结起来，研报侧重点是把握基本面去库与资本开支回暖带来的结构性机会，建议投资者关注相关上市公司在当前价位区的配置价值。