AI缺电加持 思源电气海外弹性超预期
数据显示，北美AI数据中心建设高景气叠加自建电源趋势，导致电力设备需求大幅攀升，而海外产能释放滞后，中国企业渗透率快速提升。高压产品交付周期延长同时价格维持强势，头部企业盈利能力显著跃升。机构研报指出，思源电气凭借多年全球化布局，已有多款核心设备通过欧美高端市场资质认证，叠加产能扩张和融资支持，海外订单有望高速兑现。 储能领域同样亮点突出。公司动态显示，思源电气已在大型储能和户用储能形成完整布局。2025年登上彭博新能源财经全球一级储能厂商榜单，并与罗马尼亚Alive Capital及宁德时代签署合作协议。最新机构研报分析称，海外非美市场将类似国内2025年逻辑，新能源配储及容量电价政策驱动投资加速；北美市场则因缺电及数据中心供电可靠性需求，2026-2030年相关储能需求复合增速有望达23%，中期规模超150GWh，为公司提供超预期空间。 超级电容业务构成前瞻性延伸。据最新机构研报分析，随着AI机柜功率提升，供电稳定性挑战加大，超级电容凭借长寿命和高可靠性优势，有望成为数据中心标准组件。公司通过控股烯晶碳能提前布局，已在新型电力系统和数据中心领域取得进展，未来增长弹性值得关注。 中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是海外业务从产品认证到产能落地再到新兴应用的全链条打通，将直接带动订单与业绩兑现速度超出市场预期。基本面来看，AI电力缺口这一长期趋势为公司提供了清晰可见的增长路径，海外收入占比提升有望成为驱动估值重估的关键变量。研报预计2026年、2027年净利润分别达到44亿元和61亿元，对应PE分别为34倍和24倍，显示出对公司长期竞争力的认可。 整体而言，思源电气凭借技术积累和前瞻布局，正抓住全球电力转型与AI算力扩张的历史性机会，海外业务超预期增长潜力正逐步转化为可见业绩动能。 中财网
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