霍尔木兹放开叠加伊朗解禁 油运弹性爆发

时间：2026年06月29日 10:45:32 中财网

　　中财网讯：数据显示，3月全球可观测石油库存下降1.29亿桶，4月下降7400万桶，5月加速下降1.43亿桶，呈现深度去库态势。信息显示，2026年6月美伊谅解备忘录明确美国将解除对伊朗海上封锁并允许其原油、石油产品合规出口，霍尔木兹海峡通行有望同步开启。

　　
　　一份研报观点认为，霍尔木兹海峡放开与伊朗制裁解除叠加，将显著推升油运景气度。研报指出，伊朗原油回归合规市场后，对VLCC的年化需求或增加45至68条，而当前168条被制裁VLCC占全球运力18.34%，且平均船龄21.85年，大部分老旧船舶难以回归合规市场，导致合规运力供需关系进一步收紧。研报认为，海峡通行后全球补库周期有望启动，不同国家补库节奏差异将拉长周期，为运价提供持续支撑。Sinokor等头部船东控制主流运力20%-25%，行业集中度提升也增强了船东在景气期的议价能力。

　　
　　研报认为，VLCC运价弹性显著，以中远海能为例，运价每波动1万美元/天，业绩弹性达9.52亿元。在补库需求与供需改善双重驱动下，油运板块业绩释放空间值得关注。

　　
　　总结起来，研报侧重点是地缘缓和背景下供需矛盾转换带来的运价弹性机会，重点关注招商轮船、中远海能和招商南油。