AI景气推升工业利润 中下游修复迎机遇

时间：2026年06月29日 10:50:30 中财网

　　中财网讯：数据显示，1-5月全国规模以上工业企业利润总额同比增长18.8%，营业收入同比增长5.5%。最新机构研报显示，价和利润率提升是主要驱动力，PPI同比回正至3.9%，价格传导从上游石化链向化工、化纤、纺织等中游扩散，同时AI算力需求扩张带动电气机械和计算机通信设备价格上行。

　　
　　机构研报分析称，工业生产边际回暖，5月工业增加值同比升至4.5%，企业库存已转为主动补库，产成品存货实际增速加快至4.7%。这反映出高技术制造、装备制造、新能源及有色等中上游行业订单改善，企业开始增加储备以应对需求回暖。

　　
　　利润分化仍是核心特征。据最新机构研报分析，电子行业利润暴增103.9%，对整体利润贡献率高达43.1%，高技术制造业和原材料制造业分别增长44.7%和83.1%，AI芯片、半导体材料、有色金属等新兴产业链成为盈利改善的最强引擎。

　　
　　中财分析部剖析研报后认为，此研报的核心是盈利修复正从上游向中游传导。随着PPI处于上行通道，成本转嫁能力较强的中下游行业有望迎来修复弹性。研报指出，外需韧性、出口替代和政策支持设备更新、基建的方向，将进一步强化企业补库存和资本开支意愿，推动顺周期领域景气度扩散。

　　
　　中财分析部认为，当前市场风格有望从前期AI结构性主线逐步扩展至更广泛的顺周期板块。投资者可重点关注盈利改善逻辑从高端制造、科技链向中下游化工、消费材料传导的投资机会，这种扩散趋势将为A股提供更可持续的上涨动能。