隔夜逆回购落地 银行资金面迎稳

时间：2026年06月29日 10:50:39 中财网

　　中财网讯：数据显示，6月25日央行宣布将在6月29日、30日增加隔夜逆回购操作品种，采用固定利率数量招标。此前潘行长在陆家嘴论坛已明确提出要丰富公开市场工具箱，本次操作是相关表态的快速落地。同时，2024年7月创设的临时隔夜逆回购工具操作要素也同步优化，包括操作时间提前至15:00-15:30、利率上下限调整为7天OMO利率对称±25bp。

　　
　　一份研报观点认为，两个隔夜工具虽期限相同，但在功能定位上存在明显差异。研报指出，临时隔夜逆回购更侧重“救急”与“兜底”，而新推出的隔夜逆回购则是“应急”与“平滑”，主要在季末、月末及节假日前后使用，以稳定市场资金预期，缓解时点性波动。研报认为，隔夜逆回购启用后，资金面波动率有望明显下降，这反而可能降低对临时工具的使用频率。

　　
　　研报指出，临时工具的利率走廊调整为对称后，降低了“惩罚”效应，提升了银行使用意愿，有助于维稳资金利率中枢。研报认为，隔夜逆回购非常态化操作，难以承担政策利率中枢职能，市场应重点关注其操作量而非价格。

　　
　　我们注意到，研报体现出央行正通过工具创新进一步增强流动性调控的精准性，这将为银行体系提供更稳定的资金环境，有利于银行优化资产负债管理并稳定经营预期，从而为相关板块带来积极支撑。