[年报]超卓航科(688237):超卓航科关于2025年度报告问询函的回复公告
原标题:超卓航科:超卓航科关于2025年度报告问询函的回复公告 湖北超卓航空科技集团股份有限公司 关于2025年度报告问询函的回复公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。湖北超卓航空科技集团股份有限公司（以下简称“公司”或“超卓航科”）于2026年5月22日收到上海证券交易所下发的《关于湖北超卓航空科技股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2026】0207号）（以下简称“《问询函》”），根据《问询函》的要求，公司会同相关中介机构就《问询函》中所提问题逐项进行了认真核查落实，现将相关问题回复如下：本《问询函》回复内容中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义：
一、关于经营业绩。 年报显示，公司2025年实现营业收入3.89亿元，同比下滑3.66%；扣除非经常性损益后归母净利润（以下简称扣非后净利润）629.41万元，同比下滑32.55%。公司自2022年上市以来，扣非后净利润、毛利率均持续下滑，其中扣非后净利润2023年下降53.29%、2024年下降51.65%、2025年下降32.55%。 同时，公司存在服务价格需要审定的情况，对尚未完成审价的产品，公司按产品暂定价确认收入和应收账款，待审价完成后按价差调整当期收入，报告期内，公司未发生因审定价调整而对公司收入进行调整的情形。请公司：1、结合市场竞争、公司经营及同行业可比公司情况，分析业绩持续下滑的原因及合理性，与行业趋势是否匹配；2、结合公司产品、下游客户等，说明各产品类别近三年营业收入、毛利率变动合理性；3、对于按暂定价格确认收入的，说明期末累计应审价未审价收入金额、预计完成审价时间，请公司充分提示相关风险；4、说明暂定价格的确定依据，结合合同条款约定、相关控制权转移时点、款项支付安排等，说明是否符合收入确认条件，结合近三年暂定价与审定价格的差异情况，说明相关收入确认是否审慎、准确。请年审会计师发表意见。 （一）公司回复 1、结合市场竞争、公司经营及同行业可比公司情况，分析业绩持续下滑的原因及合理性，与行业趋势是否匹配 （1）公司主营产品市场竞争情况 公司是国内少数掌握冷喷涂固态增材制造技术并产业化运用在航空器维修再制造领域的企业之一，目前主要从事定制化增材制造和机载设备维修业务。 定制化增材制造：公司凭借丰富的行业经验和卓越的技术团队，通过多年技术攻关，率先实现了低压冷喷涂固态增材制造技术成果的突破。2017年，针对航空装备承力结构件疲劳裂纹的修复参数要求，公司在低压冷喷涂固态增材制造技术基础上，自主研发了高强铝合金高压冷喷涂固态增材制造技术。公司凭借冷喷涂技术在增材强度、喷涂质量稳定性、喷涂体疲劳性能上的综合优势，在国内多家科研机构和高等院校中脱颖而出，赢得中央某委某型飞机延寿重大课题项目，正式打开冷喷涂制造市场的大门，奠定了公司冷喷涂固态增材制造技术在行业应用中的先发优势和领先地位。目前公司是中国某甲方下属A、B、C基地级大修厂多型飞机起落架大梁疲劳裂纹修复再制造的唯一供应商，行业地位突出。 机载设备维修：在特殊航空机载设备维修领域，公司自2010年开始取得行业资质，长期服务于某甲方下属大修厂等。在民用航空机载设备维修领域，OEM厂商依靠原厂维修服务的技术优势作为国内机载设备维修领域的主要参与者，第三方维修企业依靠市场灵敏度高、机制灵活、性价比高等特点，已形成了一定的规模和影响力，是我国机载设备维修领域中最为活跃的市场参与者。 由于机载设备种类众多，业务相对分散，目前国内机载设备维修领域市场竞争充分，但是公司已成长为国内航空机载设备维修领域综合实力较强的第三方维修企业，相关维修资质齐全。截至目前，公司已具备三千余个项目、一万五千余个件号的机载设备的维修能力。 （2）公司近三年经营业绩情况 公司近三年核心经营数据如下： 单位：万元
如上表所示，公司近三年营业收入、扣非净利润、综合毛利率呈现阶段性波动及持续下滑态势，主要系内部业务结构调整、外部行业承压叠加所致，具体如下： 1）战略布局带来业务结构调整。公司上市后出于产业链协同拓展、丰富民用业务布局的目的，陆续实施多起并购并将相关主体纳入合并报表，公司原有核心维修业务依托冷喷涂固态增材制造等技术与资质壁垒，维持较高毛利率水平，而并购得来的精密机加、新能源汽车零部件制造业务身处充分竞争的加工制造赛道，受行业盈利属性、固定成本分摊偏高、相关业务尚处于研发验证阶段等因素影响，自身毛利率低于公司原有主业毛利水平，进而导致公司近三年2）核心主业规模阶段性回落，而新兴业务尚未形成业绩支撑。目前航空特殊领域正处于新旧机型迭代周期，收入规模同比有所收缩，而新一代机型目前尚处在技术验证、小批量试修阶段，暂未形成规模化增量。而民用领域（如电力、光伏、半导体、石英玻璃等）目前尚处于市场开拓及验证阶段，亦暂未形成规模收入及利润，对公司原有核心业务收入及利润贡献有限。 3）理财收益持续减少。近三年，正处于公司募投项目建设周期，公司按照募投项目建设进度分期投入募集资金，使得原本用于现金理财存放的闲置募集资金逐年减少；随着募投项目陆续结项，最终留存的节余募集资金规模不断收窄，公司依托闲置募集资金进行现金管理的理财基数逐年下行，在理财收益率未出现明显上行的前提下，理财投资收益随之逐年递减，进而对公司近三年净利润水平产生较大影响。 （3）业绩变动趋势与同行业可比公司对比情况 1）营业收入变动与同行业可比公司的对比情况 单位：万元
2）按产品类别毛利率变动与同行业可比公司的对比情况
公司航空航天零部件及耗材增材制造业务毛利率逐年下降，变动趋势与铂2023 49.44% 力特、华曙高科、迈信林基本一致。 年公司毛利率 高于行业均值，依托自身冷喷涂固态增材制造独有技术形成盈利优势；2024年毛利率下降15.84个百分点，系成都鹏华年末并入合并报表叠加原有业务毛利率下滑影响；2025年毛利率小幅下降3.18个百分点，当期鹏华盈利有所改善，但原有业务因募投项目转固推高固定成本、飞机起落架疲劳裂纹修复业务收入收缩、民用业务处于拓展期盈利水平偏低，综合毛利率持续走低，各年度毛利率与行业均值的差异均存在合理商业逻辑；公司工业母机及其零部件制造业务近三年的毛利率略高于同行业水平，同时与同行业公司相比毛利率波动趋势一致；新能源汽车零部件制造类业务主要归属全资子公司道然新能源和上海齐翼，该板块业务固定资产折旧、厂房运营、固定人工等刚性成本分摊压力较大，原材料采购体量较小；同时下游客户议价能力较强，生产及管控成本高于行业头部企业，因此现阶段板块毛利率整体低于行业平均水平。但道然新能源近三年营业收入持续扩容，规模效应逐步释放，板块毛利率已呈现稳步改善态势，后续随着业务规模进一步扩大，成本分摊压力有望持续缓解，毛利率将逐步向行业平均水平靠拢。 3）扣非净利润变动与同行业可比公司的对比情况 单位：万元
航空航天零部件及增材制造板块，铂力特、华曙高科、爱乐达近三年扣非净利润整体波动下行，与公司核心主业盈利变动方向相符；机载设备维修板块，海特高新、安达维尔扣非净利润大幅波动并出现明显下滑，行业盈利承压特征显著；工业母机及精密零部件板块，泰尔股份扣非净利润持续下滑；新能源汽车零部件板块，鑫铂股份、亚太科技报告期内扣非净利润持续下滑，板块整体盈利空间持续收窄。 综上，公司业绩持续下滑，是下游各细分行业景气度下行、市场竞争加剧的外部环境，叠加公司业务结构调整、新增业务盈利水平偏低、新兴民用领域业务尚处于市场开拓阶段、研发投入增加以及募投项目落地导致理财收益减少等内部因素共同作用的结果，属于行业阶段性共性现象。 2、结合公司产品、下游客户等，说明各产品类别近三年营业收入、毛利率变动合理性 （1）近三年主营业务收入分产品情况 单位：万元
增长 、 ，营收上涨主要因公司于 年 月开始将成都鹏华纳 入合并报表范围，2024年度涵盖了成都鹏华整年的收入，2024年度剔除因成都鹏华并表带来的9,274.01万元营收增量后，原航空航天零部件及耗材增材制造业务收入较2023年减少2,432.26万元；2025年收入同比下滑28.06%，主要受行业维修周期波动影响，传统航空维修配套需求阶段性回落，且公司布局的民用新兴领域业务尚未形成规模化收入，收入变动符合行业及公司经营实际情况。 机载设备维修：2022-2025年营收连续保持稳步增长，主要系公司民航设备维修业务增加，带来销售收入的增长。 工业母机及其零部件制造：2023年较2022年度营收增长828.02%，主要系公司于2022年12月将襄阳嘉德纳入合并报表范围。2024年较2023年营收增长26.89% ，受益于襄阳嘉德开发新产品如高速圆盘剪等，增加产品适用场景，带来了收入的增长；2025年营收小幅下降1.44%，符合下游制造业需求疲软的行业现状。 新能源汽车零部件制造：2023年较2022年度营收增长319.73%，该部分收入主要来源于道然新能源，道然新能源系公司2022年收购而来。2024年度和2025年度营收分别同比增长56.32%和12.68%，得益于道然新能源持续开拓新能源汽车零部件市场及新增客户落地。 综上所述，公司近三年营业收入变动符合公司实际情况，具有合理性。 （2）近三年毛利率分产品情况
新能源汽车零部件制造板块：报告期内该板块毛利率持续为负，但呈现逐年稳步修复、减亏向好的趋势，毛利率从2023年的-2.64%逐步修复至2025年的-1.04%。负毛利主要原因系该板块业务固定资产折旧、厂房运营、固定人工等刚性成本分摊压力较大，叠加业务原材料采购体量有限，同时下游客户议价能力较强，多重因素共同造成板块毛利为负。但公司一方面持续优化产线工艺流程、严控物料损耗以压缩制造成本，另一方面主动优化客户与产品结构，加大高附加值产品与优质客户的业务占比；在上述经营举措落地见效后，对应业务板块毛利率稳步修复，该盈利指标变动与公司经营调整路径匹配，变化逻辑具备合理性。 （3）下游客户收入、毛利率变动情况 1）各产品板块下游客户对应行业毛利率变动情况 受下游各行业整体毛利率持续走弱影响，下游客户盈利空间收窄，成本压力逐步向上游传导，进而使得公司各产品板块毛利率同步出现下行，具体说明如下：
2023-2025年度公司主营业务各板块收入及占比情况如下： 单位：万元
从各板块客户采购结构来看，报告期内高毛利的航空航天零部件业务占比在2025年度逐步稀释，而低毛利的新能源汽车零部件业务收入规模及客户采购占比逐年提升。一方面，三大高毛利主业自身毛利率受行业影响逐步下行；另一方面，低毛利业务收入权重持续提升，双重因素叠加持续拉低公司整体综合毛利率。 综上所述，公司各产品收入、毛利率变动，与行业周期、业务并购整合、客户结构调整、产能规模及成本管控情况匹配，符合公司及行业的真实情况，具备合理性。 3、对于按暂定价格确认收入的，说明期末累计应审价未审价收入金额、预计完成审价时间，请公司充分提示相关风险 （1）期末累计应审价未审价收入情况 公司客户包括某甲方单位及其下属飞机大修厂、某集团下属单位等。根据我国现行的某产品定价相关规定，公司为某甲方提供服务的价格须由其审定。 在甲方审价之前，公司收入确认按暂定价确认收入。2016-2025年度，已经按照暂定价确认收入的，期末累计应审价收入金额22,095.97万元，截 止2025年12月31日，公司不涉及已完成军方审价的情况。自承接上述业务以来，暂未出现最终审定价格低于前期暂定价、需要调减收入的情形，且该类业务按照合同约定正常回款。 某产品的最终审价工作由甲方及有权审价单位统筹安排、统一推进，审价启动时点、审核节奏、最终批复时间均由对方主导，公司无法自主把控及精准预判。结合当前实际情况，暂无法预估具体的审价完成时间。公司将持续配合客户及审价单位的各项资料报送、沟通对接工作，待对方明确工作安排后第一时间推进后续流程。 （2）暂定价格与审定价格差异导致收入及业绩波动的风险 对于已审价产品，在符合收入确认条件时，公司按照审定价确认销售收入和应收账款，同时结转成本；对于尚未完成审价的产品，在符合收入确认条件时，公司按照该产品暂定价确认收入和应收账款，同时结转成本，待审价完成后与甲方单位按价差调整当期收入。 近三年公司尚未发生因审定价调整而对公司收入进行调整的情形，但甲方审价频率、最终审定价格均存在不确定性，上述价差调整并非均匀发生于每一年，且最终审定价格也存在低于暂定价的可能性。如果未来公司该类业务审定价大幅向下调整，将使得公司盈利水平受到重大不利影响，敬请广大投资者关注上述风险。 4、说明暂定价格的确定依据，结合合同条款约定、相关控制权转移时点、款项支付安排等，说明是否符合收入确认条件，结合近三年暂定价与审定价格的差异情况，说明相关收入确认是否审慎、准确。 （1）暂定价格的确定依据 某业务暂定价为购销双方基于交易时点可获取的全部信息，经双方充分谈判确认的协议价格，定价依据、参考因素及形成流程具备公允性，具体如下：1）暂定价报价的依据。因某产品具备技术专业性、定价管理保密性特征，公司无法全程参与甲方价格确定内部流程，仅在涉及自身产品报价工作时配合甲方开展相关工作。公司向客户提供产品报价时，主要以产品料、工、费生产成本为基础，叠加合理分摊的期间费用并预留适度毛利空间形成基准报价；在此基础上，综合参考甲方预算额度、目标限价及研制投入、订货批量、工艺复杂度、技术迭代等要素，统筹调整后确定最终报价。由公司向甲方提供产品报价后，双方协商确定的合同价格即为暂定价格。 2）甲方审核暂定价参考因素。甲方审核公司报价、确定暂定价时，主要参考同类型性能可比产品的历史审定价格、双方历史公允交易价格，同时结合甲方年度预算、目标管控价格等多重因素综合核定。 3）具体暂定价执行流程。项目启动前，甲方专项通知公司开展产品定价工作，公司按要求报送采购合同、发票、成本单据等全套报价支撑资料；现场报价阶段，公司如实回复报价审核小组的问询及核查问题；现场报价审核流程结束后，由甲方内部完成暂定价格批复流程；待甲方正式批复后，客户与公司签订合同。 （2）结合合同条款、控制权转移、款项支付安排等判断是否符合收入确认条件 公司严格按照《企业会计准则第14号——收入》规定，以客户取得商品控制权为核心判断依据，结合销售合同约定、交付验收节点、款项支付安排，对未审价暂定价业务进行收入确认，满足收入确认全部条件，具体说明如下：1）合同条款约定支撑收入确认。报告期内公司与甲方签署的含暂定价格结算条款的销售合同均具备完整法律效力，合同明确约定产品规格、交付标准、验收要求、暂定结算价格、价差调整机制及收款权利条款。合同约定，产品暂定价为双方交易的阶段性有效对价，待甲方正式审价批复后，双方按实际销售数量、暂定价与审定价格的差额多退少补，定价调整机制清晰、权责明确，为收入确认提供了合法的依据。 2）控制权转移时点清晰、依据充分。公司收入确认时点严格遵循合同约定及准则要求，在产品生产完成、交付至客户指定地点，经客户现场验收合格、出具验收单据后，确认控制权完整转移。该时点下，公司已完成全部履约义务，产品的使用权、收益权、处置权已全部转移至客户，公司不再保留与产品相关的风险和报酬，客户可自主主导产品的使用与处置，完全满足商品控制权转移的准则判定标准。 3）款项支付安排保障经济利益很可能流入。公司与甲方的合同付款安排稳定、合规，回款具备充分保障。某产品合同普遍约定，产品交付验收合格后，客户按合同节点办理结算付款，预留少量质保金待质保期满后无息结清，付款流程规范、支付条款清晰。甲方为财政预算拨款单位，信用等级极高、履约能力稳定，报告期内某产品业务无坏账、逾期回款情形。基于上述付款安排及客户资质，公司判断暂定价对应的应收款项经济利益很可能流入企业，完全满足收入确认的核心条件。 综上，在甲方正式审价批复前，公司以暂定价确认收入，是基于有效合同、控制权完整转移、经济利益可流入的合理判断，符合企业会计准则及合同约定。 针对暂定价形成的可变对价，公司结合交易时点全部可获取信息进行了最佳估计，截至报告期末，未获取同类产品暂定价存在重大金额转回的有效信息，因此判断可变对价确认金额极可能不会发生重大转回，收入确认谨慎合理。后续甲方审价完成后，公司将价差调整金额计入当期损益，该调整属于会计估计变更，采用未来适用法处理，不追溯调整前期报表，会计处理合规准确。 （3）近三年暂定价与审定价格差异情况 2016年度至2025年度期间，公司未发生暂定价与甲方最终审定价格差异导致收入调整的情形，主要是因为公司与甲方协商确定的暂定价是参照甲方审价模式所确定，定价过程较为审慎。 近三年同行业公司审价调整情况如下所示：
结合上述定价依据、合同履约情况、款项支付安排及近三年暂定价与审定价格的差异情况，公司暂定价收入确认具备审慎性与准确性：一是暂定价为交易双方基于当期全部信息公允谈判确定，是可变对价的最佳估计数；二是收入确认时点严格匹配控制权转移节点，符合收入准则要求；三是甲方付款保障充足，经济利益流入无重大不确定性；四是近三年公司不存在暂定价与审定价格偏差和调整的情况，充分验证了公司暂定价估计的精准性、稳定性。 （二）年审会计师意见 1、会计师执行的核查程序 （1）了解与收入确认相关的关键内部控制制度，评价内部控制制度的设计，确定其是否得到执行，并测试相关控制执行的有效性； （2）检查主要销售合同、订单，了解主要合同、订单条款，了解和评估收入确认政策是否符合企业会计准则规定，并确定其是否一贯执行； （3）抽样对主要客户的销售额及期末应收账款余额进行函证，检查销售回款及期后收款情况，核查销售收入的真实性； （4）抽样执行细节测试，检查相关收入确认资料，销售合同、销售订单、销售出库单、客户签收单、物流记录及验收单等资料与销售明细账记录核对相符； （5）检查各产品类别收入、成本、毛利率明细，结合业务、产品及客户结构等因素，分析变动合理性； （6）对资产负债表日前后确认的营业收入实施截止测试，评价营业收入是否在恰当期间确认； （7）复核近三年营业收入、扣非净利润、毛利率变动情况，分析变动原因及合理性，是否与同行业可比公司变动趋势及行业变动趋势匹配； （8）检查应审价业务合同及验收单据等，核查暂定价确定依据、控制权转移时点、付款安排及近三年价差调整情况； （9）检查暂定价产品业务销售合同、验收凭证、回款记录等，评价暂定价收入确认是否符合《企业会计准则第14号-收入》的规定。 2、核查结论 （1）公司业绩持续下滑主要受行业景气度下行、市场竞争加剧、业务结构调整及新业务尚处于拓展期等因素影响，变动符合企业的实际经营情况，与行业趋势基本匹配。（未完）  |