[年报]*ST艾艾(603580):艾艾精密工业输送系统(上海)股份有限公司关于2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告
原标题:*ST艾艾:艾艾精密工业输送系统(上海)股份有限公司关于2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告 艾艾精密工业输送系统(上海)股份有限公司 关于2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。重要内容提示： ●商誉减值风险：公司2025年收购泰州中石信电子有限公司形成商誉8,708.90万元，期末计提商誉减值1,224.47万元。评估报告显示，泰州中石信电子有限公司2026年开拓了易纳纬(杭州)智能科技有限公司和日达智造科技（如皋）有限公司两个新客户，预计新增订单量3000万元左右。但截止目前两个新客户尚未签署框架协议，2026年1-5月确认收入41.14万元，收入占比极小，未来能否对其大批量销售存在不确定性，如果收入不及预期，存在商誉减值风险。 ●业绩下滑风险：精密金属结构件及电子元件业务2025年第四季度主营业务收入8,231.17万元，2026年第一季度主营业务收入4,540.75万元，主营业务收入环比下降44.83%，其中新能源电池配件业务收入环比下降72.12%。如果客户订单下达不及预期或新客户业务开展不顺利，存在业绩下滑风险。 艾艾精密工业输送系统(上海)股份有限公司（以下简称公司或艾艾精工）收到上海证券交易所下发的《关于艾艾精密工业输送系统(上海)股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证公函【2026】0865号，以下简称问询函）后高度重视，公司及年审会计师对有关问题进行了认真分析与核查，现就问询函相关事项回复如下： 本公告中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上如有差异，主要系因四舍五入所致。若无特别注明，本公告中金额单位均为万元。 问询函问题1.关于精密金属结构件及电子元件业务。年报及前期公告显示，公司本年收购泰州中石信电子有限公司（以下简称中石信），开展精密金属结构及电子元件业务，本年度共实现营业收入1.25亿元，业务毛利率为13.03%。报告期内，中石信在原果链业务之外新增拓展新能源电池配件业务，于2025年第四季度实现收入5,915.84万元，截至3月20日有3,882.29万元应收账款已逾期，且该业务毛利率远低于果链业务。请公司：（1）分别披露果链业务和新能源电池配件业务在2025年第四季度及2026年第一季度的业务开展模式及情况，具体包括收入确认政策、合同签订情况、订单下达情况、执行情况、营业收入和毛利率情况，说明2026年一季度环比是否发生较大变动，如是请说明原因；（2）分业务类型补充披露2025年度及2026年第一季度的前五大客户名称、是否新增、合同签订时间、合同期限、交易内容、销售金额、信用政策、回款情况、是否逾期及逾期金额、下游客户实际耗用情况等；（3）补充披露两类业务截至目前的在手订单情况，结合上述问题，说明新增新能源配件业务在2026年是否仍持续、稳定开展，2025年度是否存在提前确认收入或不符合收入确认的情形。请年审会计师发表意见。 【公司回复】 一、分别披露果链业务和新能源电池配件业务在2025年第四季度及2026年第一季度的业务开展模式及情况，具体包括收入确认政策、合同签订情况、订单下达情况、执行情况、营业收入和毛利率情况，说明2026年一季度环比是否发生较大变动，如是请说明原因； （一）果链业务开展模式及情况 （1）果链业务收入确认政策 公司在客户取得相关商品控制权的时点确认收入，具体表现为VMI销售模式（VMI（VendorManagedInventory），即供应商管理库存），公司根据客户订单生产并发货到客户仓库，公司对该产品的财务核算从库存商品转入发出商品，待客户实际领用并双方核对无误后，产品的所有权转移至客户，公司确认销售收入，结转销售成本。 （2）果链业务合同签订情况、订单下达情况、执行情况 果链业务大部分客户的合作主要为“框架合同+订单”模式。双方先就长期合作达成框架合同，明确合作意向和基础商务条款，框架合同中双方会约定采购模式的选择、交货及包装方式、违约责任等。后续合作中，客户通过滚动下达订单的方式提出具体需求，公司按订单组织生产/供货。双方定期根据已交付订单的使用情况进行对账和结算。 果链业务2025年第四季度收到订单3,000.00万元左右，确认收入2,315.32万元。2026年第一季度收到订单3,100.00万元左右，确认收入2,891.13万元。 （二）新能源电池配件业务开展模式及情况 （1）新能源电池配件业务收入确认政策 公司在客户取得相关商品控制权的时点确认收入，具体表现为常规模式收入确认时点：获得客户的签收确认作为控制权转移时点。 （2）新能源电池配件业务合同签订情况、订单下达情况、执行情况 公司与凯胜系列客户的合作主要为“框架合同+订单”模式。中石信2025年9月与凯胜系列客户签订框架合同，合同有效期3年。即双方先就长期合作达成框架合同，明确合作意向和基础商务条款，框架合同中双方会约定年度需求数量、产品型号、付款方式、交货及包装方式等。后续合作中，客户通过滚动下达订单的方式提出具体需求，公司按订单组织生产/供货。双方定期根据已交付订单的汇总情况进行对账和结算。 订单中明确约定由中石信负责运输交货，货交客户指定地点。物料之品质、规格须符合客户之检验标准，如交期延误或品质不良所造成的一切损失由中石信承担。上述约定与中石信收入确认政策之在客户取得相关商品控制权的时点确认收入，具体表现为获得客户的签收确认。 新能源电池配件业务2025年第四季度收到订单7,253万元，2025年第四季度确认收入5,915.85万元。2026年第一季度收到订单5,165万元，其中2026年3月28日收到订单3,854万元，2026年第一季度确认收入1,649.62万元。 （三）果链业务和新能源电池配件业务在2025年第四季度及2026年第一季度的营业收入和毛利率情况 单位：万元
新能源电池配件业务2026年第一季度收入比2025年第四季度环比下降72.12%，主要原因是2026年第一季度有春节假期且客户在2025年底提前备货。 2025年9月泰州中石信接到凯胜系列客户订单，约定2025年度的交货任务为6,000.00万元。泰州中石信9月开始前期准备工作，购买专用送料设备，开发对应模具等等，10月初试生产，11月订单产量还在爬坡期，12月产量相对较大，因此10月、11月、12月三个月的收入呈现逐月增长的态势，新能源电池配件收入10月、11月、12月分别确认收入134.85万元、1,199.42万元、4,581.57万元。同时又因为新能源电车购置税优惠从2026年1月开始由免征改为减半征收，为了避免汽车购置税政策调整增加消费者购车成本，新能源车企在2025年底提前促销，提高新能源电池的采购量，公司客户提高对新能源电池配件的采购量，新能源电池配件业务在2025年12月猛增；叠加铝价持续上涨，客户提前下达订单以规避配件涨价风险，故12月份收入实现相对较大。 新能源电池配件的产品定价综合近期铝锭价格及加工过程中的损耗、包装、合理毛利率等确定。公司与客户的协议约定铝锭价定义：（1）发货日为1号到25号，按照上月26号到当月25号的铝锭日均价的算术平均价计算；（2）发货日为26号到31号，按照当月26号到下月25号的铝锭日均价的算术平均价计算，产品发货时间，基于订单生产情况，交易双方协商确定，由客户通知发货。 铝锭价格趋势分析图如下，2025年底开始铝锭均价显著上升，2025年12月25日铝锭日均价为21980元/吨，2026年1月5日铝锭日均价为23310元/吨。 二、分业务类型补充披露2025年度及2026年第一季度的前五大客户名称、是否新增、合同签订时间、合同期限、交易内容、销 售金额、信用政策、回款情况、是否逾期及逾期金额、下游客户实际耗用情况等；（一）果链业务的2025年度前五大客户情况 单位：万元
（二）果链业务的2026年第一季度前五大客户情况 单位：万元
单位：万元
单位：万元
目前新能源电池配件业务在手订单约2,300.00万元，果链业务在手订单约900.00万元。新能源电池配件业务在2026年度第一季度实现营业收入1,649.61万元、2026年4月实现营业收入1,431.32万元、2026年5月实现营业收入1,329.95万元，2026年新能源电池配件业务保持持续、稳定开展。 通过与客户沟通得知公司第四季度确认的前五大客户采购商品已领用完毕，不存在提前确认收入或者不符合收入确认的情形。 【会计师对上述问题发表的意见】 （一）核查程序 1、对公司与收入确认的关键内部控制设计和执行进行了解和测试，评价收入确认内部控制是否有效。 2 、选取样本检查销售合同，识别与商品控制权转移相关的合同条款与条件，评价相关收入确认时点是否符合企业会计准则的要求，评价相关收入是否符合收入确认的会计政策。 3 2025 、对 年记录的收入交易选取样本，核对发票、销售合同、签收单等，尤其是第四季度，评价收入是否被记录于恰当的会计期间，判断是否存在提前确认收入的情形。 4、抽取2025年样本量对客户执行函证程序，对2025年重要新增客户安排实地走访，与客户的相关人员直接沟通，核实交易内容、定价方式及合作关系真实性，实地查看客户仓库产品库存情况以及车间进一步生产加工情况。 5、执行分析性复核程序，获取公司按业务板块编制的营业收入及毛利明细表，2025 2025 2026 复核 年度、 年第四季度以及 年第一季度各业务板块的收入金额、占比、毛利率的准确性与完整性；计算各指标同比、环比变动情况，并与公司历史数据、同行业公开信息进行对比分析，识别是否存在异常波动。 6 2025 、对 年主要客户背景进行核查，通过国家企业信用信息公示系统等公开渠道，查询主要客户的工商信息，核查其是否与公司存在关联关系；检查客户是否为报告期新增客户，了解新增客户的获取方式及合作背景；关注公司与客户之间是否存在除正常销售外的其他资金往来。 7、对应收账款及期后回款进行检查并持续跟踪，获取主要客户的应收账款明细，核对合同约定的信用账期与实际账期是否一致。检查期后回款的银行回单、银行对账单等凭证，核实期后回款情况，评价收入的真实性和应收账款的可回收性。 8、对中石信生产车间进行实地勘察，检查新能源电池配件的生产情况，包括生产设备、模具、生产工艺、生产人员情况。 （二）核查意见 我们认为，公司披露的果链业务和新能源电池配件业务在2025年第四季度及2026年第一季度的收入情况、2025年度及2026年第一季度前五大客户情况，与我们所获取的资料未见重大不符之处。果链业务和新能源电池配件业务的收入确认政策、收入确认依据及信用政策保持一致，未发生重大变化，符合《企业会计准则》的相关规定。新增新能源配件业务在2026年持续、稳定开展，2025年度不存在提前确认收入或不符合收入确认的情形。 问询函问题2.关于轻型输送带业务。年报显示，公司2025年度轻型输送带销售量178.95万平方米，同比增长24.13%，实现营业收入1.91亿元，同比增长15.35%，毛利率35.82%，同比增加2.13个百分点，同行业领域产品毛利率约30%。轻型输送带产品又细分为环境友好型高分子材料精密工业用带和普通高分子材料轻型工业用带。请公司：（1）分产品类型列示2025年度及2026年第一季度输送带业务营业收入和毛利率情况，补充披露前五大客户的名称、是否新增、交易金额、合同签订时间、收入确认时间、应收账款账期及期后回款情况等，结合公司收入确认政策说明是否存在提前确认收入的情形；（2）结合市场需求情况、产品售价、成本结构、产品结构、同行业可比公司情况等，说明输送带业务营业收入增长的原因、营业收入增长率低于销售量增长率的原因、毛利率同比增加且高于同行业水平的原因及合理性，是否与行业发展趋势相匹配。请年审会计师发表意见。 【公司回复】 一、分产品类型列示2025年度及2026年第一季度输送带业务营业收入和毛利率情况，补充披露前五大客户的名称、是否新增、交易金额、合同签订时间、收入确认时间、应收账款账期及期后回款情况等，结合公司收入确认政策说明是否存在提前确认收入的情形； （一）输送带业务营业收入和毛利率情况 单位：万元
由上表可见，2026年第一季度输送带业务的毛利率相较于2025年度整体水平保持平稳，二者相近，期间未发生重大波动。 （二）输送带业务前五大客户情况 （1）2025年度前五大客户的情况 单位：万元
（2）2026年第一季度前五大客户的情况 单位：万元
综上，公司不存在提前确认收入的情形。 二、结合市场需求情况、产品售价、成本结构、产品结构、同行业可比公司情况等，说明输送带业务营业收入增长的原因、营业收入增长率低于销售量增长率的原因、毛利率同比增加且高于同行业水平的原因及合理性，是否与行业发展趋势相匹配。 （一）输送带业务营业收入增长的原因 1、销售收入按产品分类
环境友好型高分子材料精密工业用带销售额增长1,483.42万元（增幅16.62%），增长原因是深耕优质客户，扩大优质客户的销售额，扩大拳头产品的销售额，例如机场用TPU同步齿形带、石油行业用抽油机牵引带等。公司客户集中度较低，单一客户的销售额占比较小，不存在重大依赖少数客户的情形。公司深挖优质客户，2025年北京首都国际机场股份有限公司等机场客户以及大庆石油管理局有限公司装备制造分公司等石油行业客户销售额较2024年度显著提高。 普通高分子材料轻型工业用带销售额增长1,275.25万元(增幅20.29%)，增长原因主要系2025年度物流行业客户的销售额增加所致。公司客户集中度较低，单一客户的销售额占比较小，不存在重大依赖少数客户的情形。公司对物流客户进行区分，聚焦在优质客户的订单开发上，2025年四川省邦友达科技有限公司、江苏勒捷特自控科技有限公司、HONEYWELLIntelligrated的销售额较2024年度增长明显，2025年新开发物流客户中通、圆通，成为其合格供应商。 公司输送带销售收入与同行业对比如下： 单位：万元
年增长 ，与公司增长幅度相近。公司输送带业务增长趋势与同行业趋同。 （二）营业收入增长率低于销售量增长率的原因 2025年度、2024年度输送带销售额、销售量变动总体变动如下：
2025 公司 年输送带业务营业收入增长率低于销售量增长率，核心原因系公司为攫取优质客户降低销售单价，以获得更大的市场份额所致。 鉴于目前国内快递行业的项目增量已经越来越少，市场趋于饱和。经过十多年的发展，各家快递公司的区域布局都已经完成，目前更多的是分拨中心的利旧改造和日常的备品备件的需求。加上国内经济不活跃，供应商的内卷严重，在所有输送带销售价格竞争日趋激烈的背景下，物流带所需原材料采购价格略有降低，且回款期限长。 基于此，公司对物流客户进行区分，聚焦在优质客户的订单开发上，一定程度上降低销售价格，保障市场份额及应收账款的回款质量。 综上，导致公司2025年度输送带营业收入增幅低于销售量增长率。 （三）公司输送带业务毛利率情况及同行业可比公司分析 鉴于2025年度环境友好型高分子材料精密工业用带主要原材料TPU颗粒价格同比变动-11.73%，公司产品材料成本略有降低。公司扩大毛利较高的环境友好型高分子材料精密工业用带的销售额，所以2025年度毛利率同比增加。 公司输送带业务与同行业可比公司毛利率比较如下：
由上表可见，我公司毛利率与同行业可比公司永利股份轻型输送带产品毛利率相近，年度间毛利率变动趋势相同，不存在明显差异。其中，公司环境友好型高分子材料精密工业用带包含多种拳头产品：机场用TPU同步齿形带、石油行业用抽油机牵引带、钢铁行业用无缝助卷机带、印花行业用印花导带、食品及屠宰行业易洁带，此类产品毛利率较高。 综上，公司毛利率变动与同行业相近，与行业发展趋势相匹配。 【会计师对上述问题发表的意见】 （一）核查程序 1、对公司与收入确认的关键内部控制设计和执行进行了解和测试，评价收入确认内部控制是否有效。 2、选取样本检查销售合同，识别与商品控制权转移相关的合同条款与条件，评价相关收入确认时点是否符合企业会计准则的要求，评价相关收入是否符合收入确认的会计政策。 3、对本年记录的收入交易选取样本，核对发票、销售合同、签收单等，尤其是第四季度，评价收入是否被记录于恰当的会计期间，判断是否存在提前确认收入的情形。 4、抽取样本量对客户执行函证程序，本期重要客户安排实地走访，与客户的相关人员直接沟通，核实交易内容、定价方式及合作关系真实性。 5、执行分析性复核程序，获取公司按业务板块编制的营业收入及毛利明细表，复核本年度及第四季度各业务板块的收入金额、占比、毛利率的准确性与完整性；计算各指标同比变动情况，并与公司历史数据、同行业公开信息进行对比分析，识别是否存在异常波动。 6、对客户背景进行核查，通过国家企业信用信息公示系统等公开渠道，查询主要客户的工商信息，核查其是否与公司存在关联关系；检查客户是否为报告期新增客户，了解新增客户的获取方式及合作背景；关注公司与客户之间是否存在除正常销售外的其他资金往来。 7、对应收账款及期后回款进行检查，获取主要客户的应收账款明细，核对合同约定的信用账期与实际账期是否一致。检查期后回款的银行回单、银行对账单等凭证，核实期后回款情况，评价收入的真实性和应收账款的可回收性。 （二）核查意见 我们认为，公司披露的轻型输送带业务营业收入和毛利率以及前五大客户情况与我们所获取的资料未见重大不符之处，公司收入确认政策与上年基本保持一致，未发生重大变化，符合《企业会计准则》的相关规定，2025年度不存在提前确认收入的情形。公司输送带业务营业收入增长主要基于优质客户及物流行业的拓展，其营业收入增长率低于销售量增长率是为了抢占市场份额适当对优质客户降低单价，公司毛利率与同行业可比公司永利股份轻型输送带产品毛利率相近，年度间毛利率变动趋势相同，不存在明显差异,收入的稳定增长与行业发展趋势基本匹配。 问询函问题3.关于商誉和交易性金融资产。年报及前期公告显示，公司收购中石信形成商誉8,708.90万元，业绩预告时预计计提减值1,278.47万元，年报实际计提减值1,224.47万元，导致公司扣非后净利润相比预告数据由负转正。关注到，中石信2025年度实现营业收入1.39亿元，实现净利润仅为647.08万元。评估报告显示，公司在2026年初已成功开发2个新客户，预计新增订单量3000万元左右，预计2026年营业收入1.73亿元，净利润2,191.88万元，且后续年度在此基础上增长。 前期公司与交易对方签署盈利预测补偿协议，要求中石信2025年度、2026年度、2027年度归母净利润分别不低于1,800万元、2,500万元和3,700万元。关注到，中石信2025年度业绩承诺完成率仅为35.95%。基于此，公司将业绩承诺期预计可收取现金补偿确认交易性金融资产3,724万元。请公司：（1）补充披露公司实际实现业绩与前期收购时盈利预测及本期减值测试时盈利预测的差异及原因，结合中石信实际业绩情况、新开发客户的业务开展情况，说明盈利预测的依据是否充分、审慎，是否存在通过少记资产减值以调节净利润的情形；（2）补充披露业绩补偿相关交易性金融资产公允价值的具体测算依据和截至目前业绩补偿款支付情况及后续支付安排，结合中石信预测业绩情况和交易对方信用情况，说明是否存在未来业绩承诺无法达成、无法收回业绩补偿款的风险，交易性金融资产的计量是否准确、公允。请年审会计师发表意见。 【公司回复】 一、补充披露公司实际实现业绩与前期收购时盈利预测及本期减值测试时盈利预测的差异及原因，结合中石信实际业绩情况、新开发客户的业务开展情况，说明盈利预测的依据是否充分、审慎，是否存在通过少记资产减值以调节净利润的情形；（一）中石信实际业绩与前期收购时中石信盈利预测情况 1、收购时盈利预测情况 单位：万元
单位：万元
本次商誉减值测试可收回金额的取值和并购时均采用WACC模型测算折现率，核心指标对比如下：
以2025年度为例，对比如下： 单位：万元
注7：中石信2025年1月协议收购江苏荃智顺电子科技有限公司51%股权，投资成本为452.90万元，根据中水致远评报字[2025]第020437号评估报告，截至公司收购中石信的评估基准日时点，江苏荃智顺电子科技有限公司股东全部权益价值为负值。故公司收购中石信时的盈利预测不含江苏荃智顺电子科技有限公司。本次年报商誉资产组不含江苏荃智顺电子科技有限公司。上表净利润1,070.94万元为中石信净利润，题干647.08万元为业绩承诺指标之归母净利润，故二者存在差异。 泰州中石信2025年度净利润1,070.94万元，与收购时的盈利预测1,802.04万元存在差异主要原因是：泰州中石信2025年未拿到预期的果链下游客户订单，而中石信第四季度新能源电池配件业务毛利低于果链业务，导致整年毛利水平不及预期。 （二）本期减值测试时盈利预测情况 1、本期减值测试时盈利预测情况 以2026年度为例，对比如下： 单位：万元
本期减值测试时预测中石信2026年度净利润2,191.88万元，2026年第一季度实现净利润311.44万元，占全年预测净利润14.21%；2026年第一季度实现毛利率为20.44%，本期减值测试时预测全年毛利率为24.37%，2026年第一季度毛利率略低于减值测试预期，差异原因如下： （1）果链业务客户滨中元川金属制品（昆山）有限公司（以下简称滨中）在2026年第一季度暂缓了对所有供应商的订单需要，导致中石信2026年第一季度来自该客户的订单量与2025年同期相比呈下降趋势。因滨中属于高毛利客户，故导致第一季度的净利润和毛利率不及预期。该部分订单预计在下半年生产，故该情况对2026年全年的业务量影响较小。 （2）第一季度由于春节放假导致实际开工时间短于3个月，故导致收入未及全年收入的25%。 （3）新客户易纳纬(杭州)智能科技有限公司和日达智造科技（如皋）有限公司的订单量预计在秋季迎来高峰，对第一季度净利润的贡献较小。 （三）盈利预测充分性说明 中石信预测期2026-2030年度净利润预测数据如下：
2029年度后净利润进入平稳运行阶段，波动幅度收窄，增速由前期的高增长转为温和调整。 预测期各关键指标预测具体过程如下： 1、预测收入：
（1）中石信原有业务稳定性强： 2025年与2024年相比，原有业务营业收入增长2,000.00万元以上；2026年第一季度，原有业务收入与2025年同期相比增长超1,000.00万元。单季度增量已达成2026年全年既定增长目标的1/3,充分体现原有业务增长节奏持续提速、增长势能持续释放。 从数据维度来看，年度大幅增长叠加季度高增量增长，并非短期偶然波动，而是业务成熟、市场落地、标志着原有业务已摆脱低速增长阶段，迈入稳健、可持续的增长通道。 2025年实际产能利用率低于50%，既定的增长目标不会超过现有最大产能。 （2）新客户助力 客户一：易纳纬(杭州)智能科技有限公司（以下简称易纳纬） 中石信已经成为易纳纬的合格供应商，中石信主要销售易纳纬果链系列冲压件、紧固件。中石信未与易纳纬签署框架协议，滚动下订单。截至目前易纳纬的零件处于中2025年确认收入0.15万元，2026年1-5月确认收入36.50万元。易纳纬的订单预计在秋季迎来高峰。 客户二：日达智造科技（如皋）有限公司（以下简称日达） 日达是A股上市公司立讯精密的子公司（立讯精密是果链的核心供应商）。中石信未与日达签署框架协议，滚动下订单，下订单前，沟通出货计划，公司提前备货。 累计收到日达订单7.47万元，2026年1-5月确认收入4.64万元。日达已经下达中石信2026年6-9月的供货计划，供货数量从6月平均每周4.88万片到9月份平均每周12.74万片，预计2026年订单量350.00万左右。 综上，2026年第一季度中石信原有业务收入同比增长超1000万元，且未来仍将保持同比增长势头，加上公司开拓了易纳纬和日达两个新客户，因此预计中石信2026年度将会新增订单量3,000.00万元左右。 （3）新能源电池配件业务具有可持续性： 新能源电池配件业务2026年第一季度实现营业收入1,649.61万元、2026年4月实现营业收入1,431.32万元、2026年5月实现营业收入1,329.95万元，目前尚有在手订单约2,300.00万元，2026年新能源电池配件业务保持持续、稳定开展。 2、预测成本 单位：万元
随着业务规模持续扩张，成本中的职工薪酬、固定资产折旧、水电燃气费及房租等固定开支占收入的比例逐渐下降，固定成本被有效摊薄，预测期成本率呈平稳下降趋势。 3、预测销售、研发和管理费用 销售、研发和管理费用主要涉及业务招待费和差旅费、职工薪酬、房租费、折旧 摊销。其中：业务招待费和差旅费等按照该费用2025年度占收入的比例进行预测； 职工薪酬按照预测期人员数量结合工资水平并考虑一定的年度增长率进行预测；租赁 费根据现有租赁合同预测，并在主营成本及管理费用和销售费用中合理分配；折旧摊 销按照基准日现有固定资产和长期待摊余额结合企业会计政策计算。 综上，盈利预测的依据充分、审慎，不存在通过少计资产减值调节净利润的情形。 二、补充披露业绩补偿相关交易性金融资产公允价值的具体测算依据和截至目前 业绩补偿款支付情况及后续支付安排，结合中石信预测业绩情况和交易对方信用情况， 说明是否存在未来业绩承诺无法达成、无法收回业绩补偿款的风险，交易性金融资产 的计量是否准确、公允。 （一）业绩补偿相关交易性金融资产公允价值的测算依据 公司聘请北方亚事资产评估有限责任公司对业绩承诺所形成的金融资产进行了 评估，该项金融资产于2025年12月31日的估值为5,409.00万元。与此同时，截至 2025年12月31日，公司就收购中石信事项，账载应付未付股权转让款金额为3,724.00 万元。 或有对价评估过程如下： 1、评估模型 根据《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》及相关评估要求，采用 Black–Scholes（BS）欧式看跌期权定价模型对该或有对价的公允价值进行计量。该 欧式看跌期权的核心逻辑是：收购方作为期权买方，约定在业绩对赌考核期末，若标 的公司实际业绩未达到双方约定的业绩承诺（行权价格），有权要求转让方以约定方 式（现金、股份等）进行业绩补偿，该权利的公允价值即为或有对价的评估值。本次 评估咨询采用的核心公式如下：其中，中间变量计算公式为：其中：P：或有对价公允价值； Sn：净利润未来期望值； Ke：对赌承诺业绩目标； T：对赌业绩考核剩余期限； r：无风险利率； σ：标的公司业绩波动率； N：标准正态分布累积分布函数。 2、关键假设 （1）企业持续经营假设 企业持续经营假设是假定被投资单位的经营业务合法，并不会出现不可预见的因素导致其无法持续经营，被评估资产现有用途不变并原地持续使用。 （2）假设业绩补偿的计算方式、触发条件、支付方式、支付时点严格按照协议执行，不存在协商变更、豁免或延期情形。 （3）假设若业绩未达标，承诺方具备足额补偿能力，不存在补偿落空风险。 3、评估参数 （1）净利润未来期望值Sn 净利润未来期望值Sn是指2026年度、2027年度合并口径下泰州中石信电子的归母净利润预测值折现到本次评估基准日的现值。 其中，泰州中石信的净利润数据来源于中石信商誉减值测试报告中相关数据，荃智顺净利润数据通过对荃智顺的收入、成本和费用进行分部预测后得出。中石信持股荃智顺的比例为51%。 （2）业绩考核剩余期限T 根据《关于泰州中石信电子有限公司股权投资协议之盈利预测补偿协议》的约定，本次业绩考核年度分别是2025年度、2026年度、2027年度。2025年实际业绩已经发生，故T1=0,T2=1，T3=2。 （3）对赌承诺的业绩目标Ke 根据《关于泰州中石信电子有限公司股权投资协议之盈利预测补偿协议》的约定，泰州中石信电子有限公司及相关股东承诺泰州中石信2025年度、2026年度、2027年度内任一会计年度经审计合并报表口径下归属于母公司股东的净利润数分别为1,800万元、2,500万元和3,700万元，三年累计承诺归母净利润数为8,000万元。故Ke1=1800,Ke2=2500,Ke3=3700。 （4）缺口部分支付系数α 根据《关于泰州中石信电子有限公司股权投资协议之盈利预测补偿协议》的约定，泰州中石信在利润补偿年度内，如果每一个会计年度的实际净利润数低于该年度的承诺净利润数，则每一个会计年度须对艾艾精工按如下方式进行补偿：当年应补偿现金金额=(当年承诺净利润数一当年实际净利润数)÷累计承诺净利润数总额8,000万元*本次交易金额12,500万元。 则：α=12500/8000=1.5625 （5）折现率R R=9.1%同中石信商誉减值测试报告中的税后折现率9.1%。 （6）无风险利率Ru Ru=1.34%，采用一年期国债收益率。 （7）波动率σ σ=47%根据同花顺“电子-消费电子-消费电子零部件及组装”中的上市公司平均年化波动率47%确定。 （8）信用风险rd Rd=3% 根据上市公司平均信用风险3%确定。 故：通过将2025年度合并口径下泰州中石信电子实际完成的归母净利润数值及2026年和2027年折现到本次基准日后的归母净利润预测值代入欧式看跌期权定价模型，最终得到本次或有对价评估结果。
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