AI金属重定价 有色分化孕育新牛市

时间：2026年06月29日 22:00:36 中财网

　　中财网讯：数据显示，最近3个月有色金属指数下跌4%，其中贵金属下跌32%、工业金属下跌12%，但小金属板块上涨29%、金属新材料板块上涨28%，板块内部分化明显。

　　
　　一份研报观点认为，有色板块分化本质是海外流动性收紧压制传统周期品种，而小金属与新材料凭借下游高景气实现独立行情。在存量博弈环境下，机构资金正逐步从具备强金融属性的大宗商品转向供给壁垒高、下游高端制造需求旺盛的战略资源，特别是AI产业链相关金属。研报指出，当前市场过度计价加息预期，AI相关战略金属及新材料作为算力硬件上游，正承接科技溢出资金进入系统性重定价，成为最具资金共识的优先配置方向。重点品种包括锗、铟、锡、钨、钽、铼、镓、钼等。

　　
　　研报认为，宏观逆风正逐步消退。随着霍尔木兹海峡通行恢复正常，地缘风险溢价回落，油价顶部形态清晰。美国联邦债务膨胀至39万亿美元，高利率下利息支出刚性增加，进一步加息空间有限。8月杰克逊霍尔年会将成为政策立场验证窗口，前期被过度定价的加息预期修正后，以铜、铝、黄金为代表的大金属权重板块有望迎来系统性重估，引领整个有色板块开启上攻行情。

　　
　　总结起来，研报侧重点是，当前应优先布局AI金属与新材料，顺势承接科技溢出资金，同时择机布局大金属，把握宏观改善带来的板块轮动机会。