有色金属景气赛道蓄势待发

时间：2026年06月29日 22:05:25 中财网

　　中财网讯：数据显示，美国5月非农就业超预期，美元指数持续走强，实际利率对贵金属形成阶段性压力；国内电解铝社会库存120.5万吨，环比去库5万吨，去库速度维持较快水平；锡矿供应偏紧格局未改，碳酸锂库存持续去化，氧化镨钕价格出现上涨。

　　
　　一份研报观点认为，在供需紧平衡背景下，宏观政策预期、地缘因素与供给扰动将成为金属价格的核心驱动因素。研报指出，贵金属长期逻辑依然坚实，长周期布局窗口正逐步打开。研报认为，铜价虽受宏观压制短期震荡，但AI产业链带动的新材料领域业绩弹性突出，相关标的有望率先受益。研报指出，铝库存快速去化叠加地缘不确定性，龙头企业具备成本与规模优势；锡板块则因传统半导体修复与AI算力、高端封装需求持续兑现，高端锡材公司估值提升空间值得期待。能源金属方面，碳酸锂供需偏紧格局未变，研报认为下游排产环比上升将支撑价格中枢；稀土作为战略资源的中长期价值凸显，钨、铀、钽等品种均因供给刚性与终端需求刚需，价格韧性较强。

　　
　　总结起来，研报侧重点是，围绕AI、新能源与战略资源等高景气方向，挖掘具备资源保障、产业链一体化及业绩弹性的优质标的，把握板块震荡中的结构性机会。