建筑链风险出清 利润修复行情蓄势

时间：2026年06月30日 15:25:29 中财网

　　中财网讯：数据显示，2025年全国房地产开发投资完成额预计达8.28万亿元，占固定资产投资比重17.1%，其中建筑工程、安装工程及勘察设计等建筑总包范畴占比约60%。信息显示，经历近年深度调整后，建筑企业通过压缩杠杆、优化客户结构、提升非住宅业务比重，23-25年样本企业多项经营指标已从底部回暖。

　　
　　一份研报观点认为，当前房地产链风险出清已逐步完成，城市更新“十五五”规划将大力挖掘存量市场，三旧改造、城中村改造及地下城市管网建设有望带来显著增量需求。研报指出，对比08年、14年政策周期，本轮供给侧出清力度超过需求降幅，行业已进入成熟期，在基建稳增长、地产政策放松预期及国企改革共同催化下，中长期企业收入、利润及现金流有望逐步释放，短期则主要体现为估值修复反弹。

　　
　　研报认为，坏账计提准备较为充分，企业扩表意愿虽低于以往，但政策落地后基本面改善确定性较强，专业工程、设计咨询及施工领域均具备投资支撑。

　　
　　总结起来，研报侧重点是风险出清完成后利润修复逻辑，行业“看好”评级得以维持，重点关注鸿路钢构、志特新材、上海建工、安徽建工等标的。整体看来，研报反映了当前政策环境正为建筑板块打开阶段性机会窗口。