成品油轮供给收紧 运价弹性机会浮现

时间：2026年06月30日 16:35:27 中财网

　　中财网讯：数据显示，成品油轮以MR船型为主力，运力占比约40%，行业集中度低，2025年CR20仅25%。成品油运输呈现明显区域化特征，平均海运距离显著低于原油，下游需求以交通运输为主，占比超过五成，需求稳定性强于原油。

　　
　　近期机构研报指出，成品油海运量边际改善迹象显现，国内炼厂开工率企稳推动出口提升。同时受益于原油轮景气上行，大量LR2成品油轮转向原油运输，目前约65%的LR2船从事原油业务，导致成品油轮供给出现虹吸式紧张。研报认为，这种运力转移将直接利好剩余成品油轮运价。研报指出，若MR运价每上涨1万美元/天，以国内头部公司船队规模测算，利润有望增厚4.3亿元。

　　
　　研报认为，当前海峡流量逐步恢复、中东增产预期强化以及炼厂开工改善，正共同推动原油和成品油海运需求同步回暖，油轮板块量价齐升趋势有望逐步兑现。相比原油轮，成品油轮因完全竞争属性和供给被动调整特点，在景气周期中弹性更为突出。

　　
　　总结起来，研报侧重点是运力虹吸带来的供给收缩叠加需求边际改善，将驱动成品油轮运价中枢上移，为相关上市公司业绩提供直接支撑，投资机会值得关注。