[年报]天臣医疗(688013):天臣医疗关于2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告
原标题:天臣医疗:天臣医疗关于2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告 天臣国际医疗科技股份有限公司 关于2025年年度报告的信息披露监管问询函的 回复公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。天臣国际医疗科技股份有限公司（以下简称“公司”或“天臣医疗”）于近日收到上海证券交易所下发的《关于天臣国际医疗科技股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2026】0309号）（以下简称“《问询函》”）。公司会同年审会计师公证天业会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“年审会计师”）和国投证券股份有限公司（以下简称“保荐机构”）就监管问询函提及的事项进行了认真核查与落实，现就有关事项回复如下： 说明：本回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致；如无特殊说明，本回复公告涉及币种为人民币；如无特殊说明，本回复中使用的简称或名词释义与公司《2025年年度报告》一致。鉴于公司回复内容中披露的部分信息涉及商业秘密，公司针对该部分内容进行豁免披露。 问题一、关于主营业务 公司2025年实现营业收入3.27亿元，同比增长19.96%，归母净利润8,518.54万元，同比增长64.15%，主要系有源产品微创腔镜类产品销售增长以及公司毛利率同比上升。（1）公司产品分为有源产品和无源产品两大类，报告期内有源产品微创腔镜类产品实现收入7,618.91万元，同比大幅增长325.66%，占总收入比重的23.32%；无源产品收入同比微降1.53%，公司产品结构发生显著变化。 同时期末有源产品库存量4.26万支，同比增长179.98%，占当期销售量的40.34%。 （2）分地区看，2025年公司实现境内收入2.12亿元，同比增加27.44%，境外收入1.15亿元，同比增加8.32%。报告期内公司在江苏、福建15省市联盟、重1 庆省际联盟等多个区域的集采招标及接续采购中中标。此外，报告期内公司新增3个国家市场准入资质；（3）2025年公司毛利率整体增速较快，综合毛利率63.92%，同比提升5.44个百分点。其中有源产品毛利率75.36%，无源产品毛利率60.45%，分别同比提升5.11、2.8个百分点。内销毛利率67.50%，同比提升9.34个百分点。外销毛利率57.35%，同比微降1.63个百分点；（4）2025年各季度扣非净利润率分别为16.81%、36.78%、25.00%和9.69%，季度盈利波动幅度较大。2026年一季度延续前一季度下滑趋势，归母净利润969.30万元，环比下滑27%。 请公司：（1）区分有源和无源产品两大类产品以及境内外地区，并在两大类产品项下比照2024年年报披露口径细分各类吻合器产品类型，列示2025年销售额、销量、平均单价、单位成本、毛利率以及生产量、期末库存量，并量化分析上述各指标同比变动原因；结合公司往年备货情况和行业安全库存水平，以及期末库存量与当期销售量的关系，说明有源产品库存量大幅增加的原因及合理性，是否存在渠道压货、突击确认收入等情形；（2）对于境内收入，请结合集采中标销售区域、覆盖终端医院数量、中标价格和销量、销售模式和期间费用变动情况补充说明集采对公司产品的具体影响；对于境外收入，说明已实现销售区域、取得准入区域情况，经销部分说明产品终端销售去向；（3）结合同行业可比公司近两年的毛利率水平及变动趋势，说明公司毛利率变动是否与行业一致，如存在差异请说明原因；结合境内外销售模式、量价情况、说明境内外毛利率和变动趋势存在差异的原因。（4）量化分析2025年第二季度盈利大幅提升的原因以及下半年至期后季度业绩环比持续下滑的原因，结合高毛利订单或一次性收益的占比说明第二季度业绩是否具有偶发性，后续是否存在订单萎缩、客户采购节奏变化或渠道库存消化等情形。 一、公司回复 （一）区分有源和无源产品两大类产品以及境内外地区，并在两大类产品项下比照2024年年报披露口径细分各类吻合器产品类型，列示2025年销售额、销量、平均单价、单位成本、毛利率以及生产量、期末库存量，并量化分析上述各指标同比变动原因；结合公司往年备货情况和行业安全库存水平，以及期末库存2 量与当期销售量的关系，说明有源产品库存量大幅增加的原因及合理性，是否存在渠道压货、突击确认收入等情形。 1、区分有源和无源产品两大类产品以及境内外地区，并在两大类产品项下比照2024年年报披露口径细分各类吻合器产品类型，列示2025年销售额、销量、平均单价、单位成本、毛利率以及生产量、期末库存量，并量化分析上述各指标同比变动原因。 （1）区分有源和无源产品两大类以及境内外地区，列示2025年销售额、销量、平均单价、单位成本、毛利率如下： 3
注：2024年年报披露口径细分各类吻合器产品类型已按2025年披露口径统计，其中2024年口径下管型吻合器类、线型切割吻合器类、荷包吻合器类、线型缝合吻合器类在2025年口径中列入无源-开放手术类。 （2）区分有源和无源产品两大类，列示2025年生产量、销售量、期末库存量如下： 单位：万支
2025年境内无源产品销售额15,572.26万元，同比增长5.09%。销量从37.4240.48 8.18% 395.97 384.73 万支增至 万支同比增长 ，平均单价从 元微降至 元，同 比下降2.84%。其中微创腔镜类销售额同比增长9.74%，销量增加14.35%，均价下降4.04%；开放手术类销售额同比下降22.57%，销量减少23.49%，均价增长1.16%，主要系产品结构变化所致。 境外无源产品销售额9,482.05万元，同比下降10.77%，销量下降5.82%，平均单价下降5.21%，主要系产品结构变化及汇率波动所致。 5 2025年境内有源产品销售额为5,586.47万元，同比增长212.89%。销量同比增长114.65%；境外有源产品销售额2,032.44万元，较上年的4.45万元增长45,572.81%，销量从87支增至3.82万支。2025年毛利率为63.92%，同比增长5.44%，主要系随着产品持续放量、微创腔镜类占比提升的销售产品结构变化、推进供应商年降计划的成本优化及境内部分直销使得毛利率同比上升。 2、结合公司往年备货情况和行业安全库存水平，以及期末库存量与当期销售量的关系，说明有源产品库存量大幅增加的原因及合理性，是否存在渠道压货、突击确认收入等情形； （1）同行业库存情况及公司往年备货情况 公司所处细分行业为高端外科手术吻合器制造行业，选取了同行业中的风和医疗、东星医疗、戴维医疗作为可比公司。 单位：人民币万元
公司生产模式以预测备货和订单式生产相结合。预测备货式生产是根据市场需求状况进行销量预测，进而安排生产；订单式生产是根据业务部门已获取的销售订单进行生产。针对预测备货式生产，生产部门根据公司全年销售计划规划年6 度和月度生产计划，再根据每月的滚动销售预测、库存情况、发货速度、生产能力等情况对月度生产计划进行合理调整，进行月度排产。根据产品类型的不同，公司成品库存量目前均保持在合理的水平。 近两年，公司与同行业上市可比公司存货周转天数对比情况如下： 单位：天
（二）对于境内收入，请结合集采中标销售区域、覆盖终端医院数量、中标价格和销量、销售模式和期间费用变动情况补充说明集采对公司产品的具体影响；对于境外收入，说明已实现销售区域、取得准入区域情况，经销部分说明产品终端销售去向。 1、对于境内收入，请结合集采中标销售区域、覆盖终端医院数量、中标价格和销量、销售模式和期间费用变动情况补充说明集采对公司产品的具体影响。 （1）各集采项目数据如下： 7 单位：人民币元
上表所见，公司在集采后主要中标产品平均单价下降，销售量增加。 9 （2）费用对比情况如下： 单位：人民币万元
2、对于境外收入，说明已实现销售区域、取得准入区域情况，经销部分说明产品终端销售去向。
取包含具体患者信息的终端流向。同时，终端医院名单属于海外经销商的核心商业机密，基于买断式经销的商业惯例与保密协议，公司难以强制穿透获取精确的终端去向。目前，公司主要通过监控经销商进销存及海外准入资质情况来验证产品的真实终端消化。 （三）结合同行业可比公司近两年的毛利率水平及变动趋势，说明公司毛利率变动是否与行业一致，如存在差异请说明原因；结合境内外销售模式、量价情况、说明境内外毛利率和变动趋势存在差异的原因。 1、结合同行业可比公司近两年的毛利率水平及变动趋势，说明公司毛利率变动是否与行业一致，如存在差异请说明原因。 公司所处细分行业为高端外科手术吻合器制造行业，选取了同行业中的风和医疗、东星医疗、戴维医疗作为可比公司。近两年，公司与同行业上市公司主营产品吻合器类产品的毛利率对比情况如下：
报告期内，公司主营业务吻合器毛利率较上一年度提高5.43%，与可比公司变动趋势存在差异，主要原因系公司产品结构优化。公司有源类产品比重从2024年度的6.57%提升至2025年度的23.32%，且有源类产品毛利率为75.36%，高于11 无源类产品60.45%的毛利率，这使得公司毛利率有所提升，并趋近可比公司毛利率水平。 12 2、结合境内外销售模式、量价情况、说明境内外毛利率和变动趋势存在差异的原因。
2025年度公司毛利率为63.92%，同比增长5.44%。在境内外销售模式与产品结构差异的综合影响下，境内外毛利率及变动趋势呈现出一定的结构性差异。 境内市场毛利率较高且呈现提升态势。主要为销售产品结构的变化，其中高毛利的有源产品微创腔镜类销售额同比增长212.89%，销量同比增长114.97%，无源产品微创腔镜类销售额同比增长9.74%，销量增加14.36%。综合来看，境内毛利率的提升主要系随着高毛利产品持续放量、微创腔镜类占比提升带来的销售产品结构优化，以及公司推进供应商年降计划带来的成本优化和境内部分直销模式的共同作用。 境外市场毛利率受多重因素综合影响呈现微降趋势。主要为有源产品微创类新增部分低毛利国家上量占比增大、产品结构变化、及汇率波动所致。 综上所述，境内外毛利率变动趋势的差异，真实反映了公司“境内、外双轮驱动”战略在不同市场阶段的产品生命周期特征。境内毛利率的提升主要得益于高毛利产品占比提升、成本下降及部分直销等因素影响；而境外毛利率的平稳微降，则是由于有源产品微创类新增部分低毛利国家上量占比增大、产品结构变化、及汇率波动等因素影响。 （四）量化分析2025年第二季度盈利大幅提升的原因以及下半年至期后季度业绩环比持续下滑的原因，结合高毛利订单或一次性收益的占比说明第二季度业绩是否具有偶发性，后续是否存在订单萎缩、客户采购节奏变化或渠道库存消化等情形。 2025年第二季度盈利大幅提升，主要系营业收入增长、产品结构优化带动毛利提升，以及汇率波动形成阶段性财务费用净收益共同影响；第二季度利润主要来源于主营业务经营改善，非经常性损益或一次性收益占比较低，不存在主要依赖单一高毛利订单或一次性收益拉动利润的情形。2025年下半年至2026年第一季度业绩环比回落，主要系收入交付节奏、汇兑收益退坡、研发费用集中投入及一季度季节性因素等影响。公司主要客户合作关系稳定，未发现主要客户订单持续性、大规模萎缩，不存在因前期渠道压货导致后续集中消化渠道库存的情形；客户采购和交付节奏存在正常季度波动，但未发生重大不利变化。 14 1、季度主要财务数据 2025年各季度及2026年第一季度主要利润表项目如下： 单位：人民币万元
2025年第二季度，公司实现营业收入9,032.22万元，环比增幅37.17%，同24.56% 3,502.49 比增长 ；实现归属于母公司所有者的净利润 万元，环比增幅 165.61%，净利率达到38.78%。 第二季度盈利提升的主要来源为主营业务毛利增加。2025年第二季度公司毛利为5,994.70万元，较第一季度增加2,145.34万元，毛利率由58.46%提升至66.37%，提升7.91个百分点，毛利增加额占利润总额环比增加额的89.19%。上述变化主要系有源微创腔镜类产品销售增长、产品结构优化、生产规模效应、部分直销模式及成本优化等因素影响。 同时，2025年第二季度财务费用为-804.93万元，较第一季度的-277.30万元增加净收益527.63万元，主要受汇率波动影响，对当季利润增长形成一定贡献。 该因素具有一定阶段性和波动性。 2025 年第二季度投资收益、公允价值变动收益、资产处置收益及营业外收支净额合计约160.68万元，占当季利润总额的比例为4.16%；即使将其他收益纳入15 计算，上述收益合计约241.84万元，占当季利润总额的比例为6.26%，占比较低。2025年第二季度扣除非经常性损益后的净利润为3,322.04万元，占当季归属于母公司所有者净利润的94.85%，说明当季利润主要由主营业务贡献。 经公司核查，2025年第二季度不存在单一大额高毛利订单对当季利润产生重大影响的情形，高毛利产品收入主要来自公司产品结构升级及有源微创腔镜类产品销售增长，属于公司主营业务持续发展结果。因此，第二季度盈利水平虽受季度收入交付和汇率波动影响，但不属于依赖单一高毛利订单或一次性收益形成的偶发性利润。 （2）2025年下半年至期后季度业绩环比回落的原因 2025年第三季度，公司归母净利润为2,373.42万元，较第二季度下降32.24%，主要系营业收入较第二季度略降265.91万元、毛利减少423.50万元，以及第二季度较高的汇兑收益在第三季度明显减少，财务费用由-804.93万元变为-4.80万元。 2025年第四季度，公司归母净利润为1,323.97万元，较第三季度下降44.22%，主要系公司持续加大重点研发项目投入，研发费用由第三季度991.18万元增加至第四季度2,249.43万元，环比增加1,258.25万元；同时，销售费用较第三季度增加186.21万元。第四季度毛利率仍为65.99%，未出现主营产品盈利能力明显恶化的情形。 2026年第一季度，公司归母净利润为969.30万元，较2025年第四季度下降26.79%，主要受春节假期、客户采购及交付节奏影响，营业收入环比下降，以及汇率波动导致财务费用增加等因素影响。2026年第一季度毛利率为64.13%，仍保持相对稳定。 （3）关于后续订单、客户采购节奏及渠道库存的说明 公司销售收入受客户采购计划、终端需求、招投标及集采执行节奏、春节假期和境外客户交付安排等因素影响，单季度之间存在一定波动。2025年第二季度收入及利润较高，第三、第四季度收入环比有所回落，但第三、第四季度营业收入仍分别较2024年同期增长26.40%、17.96%，不属于持续性订单萎缩。 16 截至本回复出具日，公司主要客户合作关系稳定，未发现主要客户或核心产品订单持续性、大规模萎缩的情形。部分客户采购和交付节奏存在正常季度波动，但未发生采购模式、合作关系或终端需求的重大不利变化。 公司持续关注经销商进销存及终端销售情况。经核查，公司不存在通过渠道压货或突击确认收入推高2025年第二季度业绩的情形，亦不存在因前期渠道压货导致后续集中消化渠道库存的情形。公司将持续加强订单、发货、回款和渠道库存管理，提升经营质量和业绩稳定性。 综上，2025年第二季度盈利大幅提升主要来源于主营业务经营改善和阶段性汇兑收益，非经常性损益比较低，不具有依赖单一高毛利订单或一次性收益形成的偶发性。2025年下半年至2026年第一季度业绩环比回落主要系正常经营节奏、汇兑收益减少、研发投入增加及季节性因素等影响。公司不存在主要客户订单持续性萎缩、客户采购发生重大不利变化或渠道库存集中消化等情形。 二、年审会计师核查程序及核查意见 （一）核查程序： 1、获取公司年报数据及监管问询函回复内容，公司收入明细表、成本明细表，按有源/无源产品、吻合器细分产品类型、境内外地区进行交叉分类核对，核对一致； 2、获取公司期末库存明细，检查期末库存量与当期销售量配比关系，分析变动合理性； 3、访谈公司管理层及业务人员，了解有源产品库存大增原因、是否存在渠道压货情形； 4、核查公司期后销售退回记录，检查是否存在突击确认收入情形； 5、获取公司境内销售明细，检查集采中标区域、终端医院覆盖数量、中标价格与集采平台公示信息一致性； 6、访谈公司管理层及销售部门负责人，了解集采对产品售价、销量、销售模式的具体影响； 7、获取公司季度利润表，核对各季度收入、成本、毛利率数据、分析公司提17 供的季度利润变化原因。核查公司期后订单变化情况，检查是否存在订单萎缩迹象。对比分析下半年业绩环比下滑原因与公司说明是否一致。 （二）核查意见 经核查，年报会计师认为： 1、公司有源/无源产品分类及吻合器细分产品类型披露准确，销量、收入、成本数据与账面一致；有源产品库存量大幅增加系公司根据市场情况进行的正常备货，具有合理性；未发现渠道压货、突击确认收入情形； 2、公司境内毛利率和变动趋势存在差异主要系公司销售产品结构变化、推进供应商年降计划的成本优化及境内部分直销造成的差异，具有合理性；3、2025年第二季度盈利大幅提升主要来源于主营业务经营改善和阶段性汇兑收益，非经常性损益比较低，不具有依赖单一高毛利订单或一次性收益形成的偶发性。2025年下半年至2026年第一季度业绩环比回落主要系正常经营节奏、汇兑收益减少、研发投入增加及季节性因素等影响。公司不存在主要客户订单持续性萎缩、客户采购发生重大不利变化或渠道库存集中消化等情形。 问题二、关于客户和供应商 2025年公司前五名客户销售额1.53亿元，占年度销售总额的46.68%，同比提升8.84个百分点，其中第一大客户收入占比17.96%，同比提2.81个百分点，整体客户集中度较高且进一步提升。公司与主要客户之一德国贝朗医疗（B.Braun）达成MicroCutter项目合作，已转移118项微创外科相关专利。报告期内公司前五名供应商采购额为0.76亿元，占年度采购额74.67%。其中第一大供应商宝玛医疗科技（无锡）有限公司采购额5,176.37万元，占年度采购额50.75%。供应商集中度较高。 请公司：（1）区分境内外列示前五大客户及供应商的名称、成立时间、注册资本、关联关系、合作年限、是否签订长期供货或销售协议、交易金额及占比、定价依据、往来款余额及期后结转情况以及是否存在非经营性资金往来；（2）公司与德国贝朗医疗（B.Braun）的合作历史和MicroCutter项目合作内容及合18 作模式，包括但不限于权利义务划分和收益分配机制、采购和销售情况、专利等知识产权转移情况、目前进展及已产生的收入和利润；（3）公司向宝玛医疗科技公司采购内容，是否有同类供应商，更换供应商是否需要行业监管部门审批或备案。 一、公司回复 （一）区分境内外列示前五大客户及供应商的名称、成立时间、注册资本、关联关系、合作年限、是否签订长期供货或销售协议、交易金额及占比、定价依据、往来款余额及期后结转情况以及是否存在非经营性资金往来；1、2025年公司前五大客户情况如下： （1）2025年公司境内前五大客户情况如下： 单位：人民币万元
单位：人民币万元 19
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