[年报]渤海化学(600800):大信会计师事务所（特殊普通合伙）关于天津渤海化学股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函有关财务问题的专项说明回复
原标题:渤海化学:大信会计师事务所（特殊普通合伙）关于天津渤海化学股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函有关财务问题的专项说明回复 No.1 Zhichun Road,Haidian Dist. 学院国际大厦 22层 2206 Beijing,China,100083 邮编 100083 关于天津渤海化学股份有限公司 2025年年度报告的信息披露监管问询函 有关财务问题的专项说明回复 大信备字[2026]第 31-00016号 上海证券交易所： 贵所于 2026年 5月 25日出具的《关于天津渤海化学股份有限公司 2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证公函【2026】0919 号，以下简称“工作函”）已收悉。作为天津渤海化学股份有限公司(以下简称“渤海化学”或“公司”)的审计机构，大信会计师事务所（特殊普通合伙）(以下简称“我们”)对工作函提及的渤海化学有关财务事项进行了复核，现将复核情况予以说明。 一、关于贸易业务 公司年报显示，2023年至 2025年，公司贸易业务分别实现营业收入 11.59亿元、15.46亿元和 9.62亿元，占总营业收入比重分别为 35.92%、32.33%和 28.88%，其中，2025年公司对关联方天津渤化红三角国际贸易有限公司实现贸易业务销售 6.77亿元，占贸易业务收入比重为 70.37%。此外，公司应收账款期末余额为 1.84亿元，同比增长 34.51%，与公司 2025年营业收入同比降幅 30.39%的趋势相背离。 请公司:(1)补充披露 2023年至 2025年贸易业务的具体情况，包括贸易具体产品及其对应的营业收入、毛利率、收入确认方法，前五大客户和供应商的名称、与公司及控股股东的关联关系、合作时长、交易内容、交易金额、往来款余额等，说明是否存在客户和供应商重叠，以及上下游公司受同一控制或存在关联关系的情形，如是，说明具体原因及相关金额和数量;(2)分产品补充披露贸易业务的采购和销售模式、定价政策、仓储物流情况、信用和结算政策等，说明公司贸易业务以总额法或净额法核算及其具体依据，说明公司收入确认方法是否符合《企业会计准则》的规定;(3)分主要业务板块补充披露应收账款前五大对手方的名称、资信情况、关联关系、交易内容、交易金额、结算政策、账龄结构、期后回款情况等，说明本期应收账款增速显著高于营业收入增速的原因及合理性。请年审会计师对上述问题发表明确意见。 回复： （一）贸易业务开展的原因及商业合理性 公司开展贸易业务主要基于停产期间保障长约客户供应、优化库存管理及拓展新产品市场等实际经营需求，具有明确的商业合理性。其中，丙烯贸易系为履行长约供货义务、避免客户流失及违约风险而开展的外采保供业务；丙烷贸易系为消化长约采购下的阶段性富余库存、缓解仓储资金压力而进行的临时性转售；丙烯酸及酯类贸易则为探索下游新市场的尝试性业务，金额极小且采用净额法核算。 1、丙烯贸易发生原因及商业合理性 2025年度，公司贸易业务以丙烯贸易为主，其交易额占全年贸易总额的 87.89%。开展丙烯贸易的主要原因为：公司与下游客户签订了丙烯长约供货合同，而丙烯作为大宗化学品，下游客户对原料供应的稳定性和连续性要求较高。若公司在停产期间无法按约供货，一方面可能引发违约诉讼风险，另一方面可能导致客户为保障自身生产稳定而寻找替代供应商，进而造成公司客户流失。 因此，公司在自产自销的基础上，于停产期间通过外采丙烯的方式，确保已签订长约合同的客户需求得到满足。2025年，受中美贸易摩擦影响，公司主要原料丙烷因关税加征导致采购成本持续上升，丙烯生产环节的单位亏损扩大。为此，除年初和年末的常规停产检修外，公司于年中亦安排了阶段性停产。受上述因素影响，2025年丙烯贸易量较上年度有所增加。 2、丙烷贸易发生背景及商业合理性 2025年度，公司丙烷贸易业务交易金额占比较低，全年仅发生 1笔。该笔交易的主要原因为：公司在执行长约采购过程中，恰逢 PDH装置停产检修，导致原料丙烷库存处于阶段性高位。为避免继续采购带来的不必要成本，同时缓解仓储及装卸压力，公司通过积极的商务洽谈，将半船丙烷以市场公允价格转售给 BEFAR EVERTRUST SINGAPORE PTE. LTD（系滨化股份下属公司）。该交易有助于优化公司库存结构，降低资金占用，属于临时性的库存调节行为，具有合理的商业背景。 3、丙烯酸及酯类贸易发生背景及商业合理性 2025年度，公司开展的丙烯酸及酯类贸易主要系为拓展丙烯下游新产品市场而进行的探索性业务。该业务交易金额较小，占贸易总额的比例极低。公司在该类贸易中商品控制权较弱，故采用净额法核算。鉴于其对财务报表整体影响不重大，此处不再展开赘述。 整体而言，公司贸易业务均以真实交易背景为基础，遵循市场化定价原则，符合公司实际经营需要及行业惯例。 （二）2023-2025年贸易业务具体情况 1、各年度贸易业务产品结构及收入确认方法
烷耗用减少、库存处于高位，为消化长约履约导致过剩库存、缓解仓储及资金压力，公司以市场价格对外销售部分丙烷。 丙烷贸易中，公司于交付货权转让单并经客户确认后完成商品控制权转移，以该时点确认收入。 2025年贸易收入合计 96,170.58万元，占营业总收入 28.88%。其中丙烯贸易收入主要来源于对关联方天津渤化红三角国际贸易有限公司（6.77亿元）和天津渤化南港国际贸易有限责任公司（1.91亿元）。 2、贸易业务前五大客户 2025年贸易业务前五大客户如下：
2023年贸易业务前五大客户如下：
2025年贸易业务前五大供应商如下：
丙烷作为能源类产品在年末价格处于高位，为盘活资金，公司将生产未使用完的剩余库存丙烷转售给渤化（海南）进出口 有限责任公司 2023年贸易业务前五大供应商如下：
经核查，公司主要贸易客户与供应商在 2024年存在重合情形，2023年及 2025年均不存在此类情形。 2024年，客户与供应商重合涉及的主体如下： （1）Befar Evertrust Singapore Pte. Ltd.（以下简称“Befar Evertrust”），系滨化集团股份有限公司在新加坡设立的贸易子公司，为公司长年合作的主要生产用丙烷供应商。 ① Befar Evertrust作为贸易客户的情形 2024年 8月 5日至 2024年 8月 29日、2024年 11月 9日至 2025年 2月 24日公司停产检修，为缓解原材料丙烷的库存压力，将采购自 WANHUA CHEMICAL(SINGAPORE) PTE.LTD的丙烷转售给 Befar Evertrust，交易时间及金额如下：2024年 8月 14日交易金额为 1.11亿元，2024年 12月 2日交易金额为 1.01亿元，2024年 12月 20日交易金额为 1.50亿元。 ② Befar Evertrust作为贸易供应商的情形 公司分别于 2024年 3月、9月、10月向 Befar Evertrust采购丙烷 1.20亿元、2.17亿元、3.24亿元用于丙烯生产。 至 2024年 11月 9日公司再次开始停产检修，且丙烷作为能源类产品在年末价格处于高位，为盘活资金，2024年 11月 30日公司将生产未使用完的剩余库存丙烷 1.48亿元转售给渤化（海南）进出口有限责任公司。 （2）金狮国际贸易（青岛）有限公司（以下简称“金狮国贸”），系金能科技股份有限公司全资控股的有限责任公司，为公司生产用丙烷供应商。 ① 金狮国贸作为贸易客户的情形 2024年 1月 5日，公司因停产检修，为缓解原材料丙烷的库存压力，将采购自Chevron(International) Trading Pte.Ltd的丙烷转售给金狮国贸，交货地点为金能化学(青岛)有限公司，交易金额为 2.39亿元。 ② 从金狮国贸购买丙烷用于生产的情形 2024年 1月 19日公司 PDH装置复产，为满足公司原材料需求，2024年 1月 25日及 2024年 3月 29日，公司从金狮国贸购买丙烷，交货地点为孚宝渤化(天津)仓储有限公司，交易金额分别为 2.21亿元、0.11亿元。 上述情形虽涉及客户与供应商主体重合，但作为客户和作为供应商的交易背景、物流路径及交易对手均不相同，不存在同一笔货物在相同交易对手间循环买卖的情形。 此外，公司贸易业务客户中的天津渤化红三角国际贸易有限公司、天津渤化南港国际贸易有限责任公司、天津大沽化工股份有限公司与公司受同一控股股东控制，但上述客户与公司供应商之间不存在关联关系。 （三）采购销售模式、定价政策、仓储物流及总额法/净额法核算依据 1. 各产品贸易业务模式对比
透明度和交易效率，为产业客户与金融机构提供关键数据与决策支持。公司在大宗商品定价中，以权威第三方资讯机构的 现货价格为定价基准，在基准价之上进行升贴水调整，最终形成符合本地市场实际状况的交易价格。 注 2：公司对红三角销售为长约供货协议，因红三角为公司关联方，且供货模式为管输，为保证销售价格的公允性， 公司采用了隆众月均价+升贴水的定价模式，对自制供应或外采后供应不分别定价。因供货模式的特殊性，公司需提前采 购入库后匀速管输给红三角，其采购价格为随行就市的时点供货价，而销售价格为市价期间平均，导致毛利率波动。 2、总额法/净额法核算依据 （1）丙烯贸易采用总额法的合理性 根据《企业会计准则第 14号——收入》的规定，公司对丙烯贸易采用总额法核算，具体判断依据如下： ① 定价层面 自主定价，承担价格波动风险 采购定价：丙烯采购采用“第三方平台基准价（隆众、卓创双平台）+升贴水”的公式定价，随行就市，采购价格随市场波动，其透明度高，为行业通用模式。 销售定价：区分长约客户及临时采购，长约客户为市场月均价 + 升贴水，稳定合作优先，定价方面对区域供求波动考虑较少；临时采购客户为一单一议价，侧重区域供求关系，因承担风险更高而灵活定价 价格风险承担：由于采购为时点价、销售为周期均价或协商价，公司管输货物需在 15-30天的仓储期内承担价格波动风险，而汽运因运货周期更长，期间需要承担的价格变动风险更大。 ② 存储层面 物理控制，在转让商品前承担存货风险 物流与仓储：公司通过船运自提丙烯，通过码头卸入自有储罐及租用的澳嘉储罐，储存期通常为 15-30天甚至更长。在交付客户前，公司对存货拥有排他性的物理控制权。 存货风险承担：公司承担了货物毁损、变质、滞销等全部存货风险。2025年 3月末因客户临时停产原因导致贸易丙烷货物积压，公司在此期间直接承担了仓储及资金占用成本。 ③ 交易模式层面 独立签约，承担信用及向客户转让商品的主要责任 合同独立：公司在获知客户需求后估计交货量，与上游客户签订采购协议进行采购，丙烯采购主要用于临时性填补自产丙烯供货缺口，故不存在长约供应商。采购后公司根据长约供货协议（红三角）或按需订立的采购协议（南港）进行供货。公司与上游供应商、下游客户分别签订采购合同和销售合同，不存在“背靠背”条款。 信用风险承担：公司先向供应商付款，再向客户收款（月结或周结），承担客户延期或违约的信用风险。 首要责任：公司对客户承担提供合格产品的首要责任，客户直接向公司追索，公司不能以供应商问题为由免责。 综上，丙烯贸易在转让商品前公司已取得控制权，符合总额法确认条件。 （2）丙烷贸易采用总额法的合理性 根据《企业会计准则第 14号——收入》的规定，公司对丙烷贸易采用总额法核算，具体判断依据如下， 1. 定价层面：自主协商，承担价格风险 采购定价：按国际市场 CP价进口，采购价格已锁定。 销售定价：与客户协商确定，主要考虑市场报价及供求关系，销售价格与采购价格无固定加成关系。公司承担了从采购到销售期间的价格波动风险。 2. 存储层面：货权控制，承担物理风险 物流与仓储方面， 公司贸易丙烷的来源主要分为以下两种情形，2023-2025年度交易情况如下：
① 库存富余下的现货转售 公司因停产导致生产用丙烷采购量阶段性超过实际耗用，导致库存处于高位。在市场价格合适时，公司将部分富余库存对外出售。该情形下，公司自上游供应商采购丙烷后，存放于孚宝码头第三方租用仓库。在客户发出采购需求时，公司将对应仓库提单交付客户，客户凭提单自行提货。交付提单前，公司对存放于仓库的丙烷拥有完整的控制权，承担相应的仓储及保管风险。 ② 情形二：长约到港前转卖至客户指定港口 公司通过长约采购的丙烷，自美国、沙特等产地装船起运，海运周期约为 20至 30天，到港地点为天津港。因公司停产导致自有及第三方租用仓库的库容有限，预计货物到港后无法及时安排入库接卸。在此情况下，公司在货船抵达中国海域后主动寻找客户，并将该批货物直接转售。交易达成后，公司指示货船将货物运至客户指定码头，采用我方卸货仓储后客户凭货权凭证提货完成交付。 公司自货物装船起运时起，即承担运输、装卸及存储期间的全部风险，直至与交易对手方正式签署货权转让单，相关风险方转移至客户。从货物起运至风险转移，时间跨度较长，通常包括海运 20至 30天、装卸作业 2至 3天，存储期限则视商业谈判进展而定，在此期间公司持续承担存货的全部风险。 公司采购方面系与客户订立的原始采购合同，不存在购买货单后再转卖的情形。该情形下，公司在货物到港前已通过长约采购取得货权，在转售环节通过货权确认、指令运输及码头卸货等环节，对货物实施了有效控制。交付前，公司承担了货物运输过程中的价格波动风险及毁损灭失风险，具备对丙烷的完整控制权，属于控制权转移前的实质性持有。 存货风险承担：公司承担了货物在运输及持有期间的毁损、灭失风险。 3. 交易模式层面：独立交易，承担信用风险 合同独立：公司丙烷贸易采购主要来源于丙烷长约采购合同，为已预定的生产用货物。 公司在主动寻找下游客户需求中，通过商业谈判与客户签订销售合同。因此公司与上游供应商、下游客户分别签订采购和销售合同，各自结算，不存在“背靠背”条款。 信用风险承担：采购端采用信用证付款，销售端协商定价后收款，公司承担了客户付款的信用风险。 交易实质：该笔交易并非为虚增收入而设计的融资性贸易，而是基于库存调节的真实业务，公司作为主要责任人按总额法确认收入符合准则规定。 综上，公司丙烷贸易在定价、存储、交易模式三方面均符合企业会计准则关于主要责任人的判断标准：公司在转让商品前取得控制权，承担存货风险、价格风险及信用风险，拥有自主定价权，且承担向客户转让商品的首要责任。因此，采用总额法确认收入具有充分、合理的依据，符合企业会计准则的规定。 （3）丙烯酸及酯类贸易采用净额法的合理性 ① 定价层面 无自主定价权，不承担价格波动风险 采购定价：公司从国内供应商采购丙烯酸及酯类产品，采购价格按市场价确定。 销售定价：公司向客户销售时，定价为"市场价+少量加成"，与采购定价机制趋同，不存在独立的定价决策空间，实质上是收取固定或少量佣金的代理行为。 价格风险承担：公司不承担价格波动风险，销售价格随市场价变动，与采购价格无实质性价差风险敞口。 ② 存储层面 无物理控制，不承担存货风险 物流与仓储：公司采用"厂商直发"模式，供应商直接发货至客户，公司不实际经手货物，未取得商品的物理控制权。 存货风险承担：公司不承担货物毁损、变质、滞销等存货风险，货物在运输及交付过程中的风险由供应商或客户承担。 ③ 交易模式层面 控制权较弱，属于代理人角色 控制权时点：公司在商品转让前未取得控制权，销售行为以客户需求为导向，不存在自主存货持有。 信用风险承担：采用"款到发货"结算政策，公司不承担客户信用风险。 交易实质：该业务属于"简单转卖"，实质是赚取固定佣金的代理业务，符合净额法核算条件。 根据企业会计准则的规定，公司丙烯酸及酯类贸易在定价、存储、交易模式三个方面均不符合主要责任人的判断标准，采用净额法核算符合准则规定。2025年从总额法转为净额法系基于谨慎性原则，反映了对业务实质的更准确判断。2024年该业务金额仅 581.59万元，占当年营业收入的 0.012%，对财务报表整体影响极小，未追溯调整不影响财务报表的可比性和使用者决策判断，符合重要性原则。 （四）应收账款增速合理性分析 1、主要业务板块2025年末应收账款前五大情况 ①丙烯及副产品 2025年末无应收账款。 ②贸易业务
2. 应收账款增速合理性分析 2025年度，公司实现营业收入 332,994.10万元，同比下降 30.39%；期末应收账款余额为18,413.76万元，同比增长 34.51%。营业收入与应收账款变动趋势表面背离，经核查，主要原因分析如下： （1）收入下降的结构性因素 公司营业收入下降主要系自产丙烯销量减少所致。自产丙烯销售板块通常采用现款结算方式，基本不形成应收账款，因此该板块收入下滑对应收账款余额无实质影响。 （2）应收账款增长的具体原因 公司化工品自产自销业务均采用月结方式，期末无应收账款。本期应收账款增加主要源于贸易业务客户天津渤化南港国际贸易有限责任公司。截至 2025年末，该公司应收账款余额为 6,931.24万元，占期末应收账款总额的 37.67%。该客户信用期为两个月，相关款项至期末尚未到达结算期，导致期末应收账款被动增加。剔除该因素，公司应收账款变动情况如下：
（五）年审会计师意见： （1）关于贸易业务真实性及关联交易 我们针对贸易业务执行了以下主要程序：①检查采购合同、销售合同、物流单据、资金流水及结算单据，核实交易真实性；②对主要客户及供应商实施函证，验证交易金额及往来款余额；③核查客户及供应商与公司的关联关系及定价公允性；④了解贸易背景及商业合理性。 经核查，公司 2025年丙烯及丙烷贸易采用总额法确认收入，丙烯酸及酯类贸易采用净额法核算。前五大客户中天津渤化红三角、南港、大沽化工为同一控股股东控制的关联方，供应商与客户之间无关联关系，亦不存在客户与供应商重叠。相关关联交易已履行审议程序，交易真实，收入确认符合《企业会计准则》规定。 （2）关于总额法/净额法核算依据 根据《企业会计准则第 14号——收入》第三十四条，我们对丙烯、丙烷贸易逐笔复核了控制权转移时点，确认公司在商品转让前已取得控制权、承担存货风险、拥有自主定价权并承担信用风险，符合总额法确认条件。丙烯酸及酯类贸易控制权较弱，2025年已转为净额法核算，2024年金额极小（581.59万元）无需追溯调整。我们认为收入确认符合准则规定。 （3）关于应收账款增速合理性 2025年末应收账款同比增长 34.51%，而营业收入下降 30.39%。经分析，收入下降主要系自产丙烯销量减少，该板块采用现款结算，不形成应收账款。应收账款增加主要因贸易客户南港公司第四季度交易额较大，期末未到结算期形成应收 6,931.24万元。剔除该因素后，其余板块应收账款规模较上年有所下降。我们对南港公司应收款项执行函证并检查期后回款，截至本回复日已全部收回。综上，应收账款变动具有合理商业背景，不存在重大异常。 经核查，公司贸易业务真实，收入确认方法符合企业会计准则规定，前五大客户及供应商交易真实，应收账款变动具有合理商业原因。 二、关于化工品生产业务。 年报及相关公告显示，2025年公司化工品生产业务实现营业收入 22.63亿元，同比下降23.96%，占总营业收入比重 67.96%，毛利率-20.74%，同比减少 6.47个百分点，公司主要经营资产 PDH装置已于 2025年 10月停产，截至目前因原材料供应问题仍未恢复生产 请公司:(1)补充披露化工品生产业务前五大客户和供应商的名称、与公司及控股股东的关联关系、合作时长、交易内容、定价和结算政策、交易金额、对应的应收及应付款项余额、账龄以及期后回款情况等，说明供应商和客户间是否存在重叠或关联关系;(2)结合原材料和产品价格走势、市场供需情况等，量化分析公司连续三年主要产品毛利率为负、报告期进一步下滑的原因，并与同行业公司比较说明合理性;(3)补充披露目前原材料的价格和供应情况、装置的检修进展等，说明目前 PDH装置尚未复产的原因，以及后续复产的具体时间安排。请年审会计师对上述问题发表明确意见。 回复： （一）化工品生产业务前五大客户和供应商 1、2025年化工品生产业务前五大客户（不包含化工品贸易）
应收账款主要源于贸易业务客户天津渤化南港国际贸易有限责任公司，期后按信用政策两个月内结清。 2、2025年化工品生产业务前五大供应商
经核查，化工品生产业务中，供应商天津渤化石化有限公司、孚宝渤化（天津）仓储有限公司与公司受同一控股股东控制，但上述供应商与客户之间无重叠或直接关联关系。 （二）毛利率下滑原因分析 1、2023-2025年化工品丙烯生产业务毛利率变动
公司主要产品丙烯毛利率连续三年为负且于 2025年进一步下滑，主要受以下因素影响： （1）产品价格下跌：2025年丙烯销售均价为 6,008元/吨，较 2024年（6,319元/吨）下降 4.92%。受 PDH行业产能持续释放、下游需求疲软影响，丙烯市场供需失衡，价格承压。 （2）原材料成本维持高位：2025年丙烷均价为 616.67美元/吨（折合人民币约 4,583元/吨），较 2024年（563美元/吨，折合人民币约 4,836元/吨）略有下降，但绝对值仍处于历史高位。叠加美国丙烷进口关税影响，原料成本未有效下降。 （3）价差进一步收窄：尽管丙烷价格略有回落，但丙烯价格跌幅更大，导致丙烷-丙烯价差由 2024年的约 1,483元/吨收窄至 2025年的约 1,425元/吨，单吨毛利亏损扩大。 （4）停产导致固定成本分摊增加：PDH装置自 2025年 10月起停产，全年有效生产天数减少，折旧、人工等固定成本分摊至更少产量，进一步拉低毛利率。 3、与同行业对比 渤海化学采用 PDH（丙烷脱氢）工艺路线生产丙烯。在 A股上市公司中，拥有规模化 PDH装置的企业主要包括金能科技、东华能源、卫星化学和万华化学等。除渤海化学外其他上市公司均拥有 PDH下游完整产业链产品，中间产品丙烯大部分用于下游深加工自用，基本不对外销售，很难比较单一的丙烯产品毛利率。 从行业权威的第三方价格平台卓创资讯统计的最近 12个月不同工艺丙烯毛利率情况可以看出 PDH工艺路线全行业连续亏损情况。 单位：元/吨
4、渤海化学毛利率为负的合理性说明 尽管公司丙烯毛利率为负且与同行业企业存在差距，但基于以下因素，该情况具有客观合理性： （1）PDH行业整体盈利承压，公司毛利率为负符合行业趋势 自 2022年四季度起，PDH行业已彻底告别高利润时代，陷入微利甚至持续亏损境地。东华能源 2025年整体业绩由盈转亏，全年净亏损 9.21亿元；万华化学石化系列毛利率已跌至0.58%。可见，PDH行业整体处于景气底部，行业性亏损是普遍现象，渤海化学毛利率为负并非孤例。 （2）外部因素对公司的冲击更为显著 渤海化学 PDH装置自 2025年 10月起面临双重压力：一方面，原料丙烷价格持续高位运行，全年丙烷价格较 2024年上涨约 9.5%；另一方面，受中美贸易战影响，美国丙烷进口关税提升至 11%，进一步推高了原料采购成本。2026年初，受美以伊地缘冲突影响，中东地区丙烷供应稳定性受到冲击，公司 PDH装置复产时间被迫推迟。这些外部冲击对公司的不利影响程度大于具备多元化采购渠道和长约锁价的行业龙头企业。 （3）产业链结构决定公司对行业波动更为敏感 渤海化学产业链集中于单一丙烯产品，无下游聚丙烯或丙烯酸酯等深加工产能，在行业下行周期中缺乏有效缓冲。而同行业公司东华能源通过下游聚丙烯装置消化大部分自产丙烯，卫星化学通过丙烯酸酯及高吸水性树脂等深加工产品延伸产业链，万华化学通过多产品线布局分散风险。公司产业链短、产品单一的结构性短板，使其在同等市场环境下毛利率更容易受到冲击。 综上所述，渤海化学 2025年丙烯毛利率为负，是行业景气度下行叠加公司自身结构性短板共同作用的结果，与行业整体盈利趋势一致，具有客观合理性。公司已通过加快丙烯酸酯项目建设推进产业链延伸，逐步改善产品结构单一的局面。 （三）PDH装置未复产原因及后续安排 1. 原材料（丙烷）供应情况 （1）当前国际丙烷价格：2026年 3月约 946美元/吨，仍处高位。 （2）供应来源：主要从中东、美国进口，已拓展澳大利亚、非洲等渠道。 （3）美国丙烷加征关税影响：2026年美国丙烷进口关税提升至 11%，进一步增加成本。 （4）目前采购状态：公司已签订 2026年长约丙烷合同 13.8万吨（其中美国气源 4.6万吨），当前库存丙烷 1.6万吨，可满足复产初期需求。 2. PDH装置检修进展 （1）装置停车时间：2025年 10月 13日。 （2）检修内容与进度：例行检修已完成，设备待验收。因与丙烯酸酯项目进行设备及公用工程联调联试，检修进度有所延期。 （3）当前状态：处于停产状态。 3、未复产原因 公司决定继续暂停 PDH装置生产，主要原因系丙烷价格仍处于高位（2026年 3月到岸价约 946美元/吨），若强行复产将导致亏损加剧。经测算，2026年一季度若满产将增加亏损约24,210万元。 4、复产时间安排 （1）预计复产时间：公司初步拟定于 2026年 6月恢复生产。 （2）公司应对措施：积极拓宽丙烷采购渠道（如澳大利亚、非洲），降低对单一地区依赖；同时加快推进丙烯酸酯项目达产，形成产业链协同。 （四）年审会计师意见： （1）公司 2025年度化工品生产业务前五大客户及供应商的交易真实，关联关系披露完整，关联交易定价公允、程序合规，不存在客户与供应商重叠情形；应收应付款项期后回款及结算正常。 （2）2023-2025年公司丙烯毛利率持续为负且 2025年进一步下滑，主要系原材料丙烷价格高位运行、丙烯产品价格下跌、价差收窄以及停产导致固定成本分摊增加等因素综合影响所致，与行业趋势一致，具有合理性。 （3）PDH装置自 2025年 10月起停产，系综合考虑原料成本高企、联调联试需求及地缘冲突导致的供应不确定性，基于经济性做出的审慎经营决策。公司已签订 2026年长约丙烷合同并保有安全库存，公司已制定明确的复产计划，拟定于 2026年 6月恢复生产。 三、关于固定资产投资 年报显示，公司固定资产期末余额 15.30亿元，占总资产 34.73%，本期对机器设备计提固定资产减值准备 37.08万元，此前长期未计提减值准备。另外，公司在建工程期末余额 14.01亿元，同比大幅增加 12.93亿元，主要为公司对丙烯酸酯和高吸水树脂新材料项目进行投入。 请公司:(1)补充披露公司固定资产的具体构成、相应减值计提金额及比例，以及报告期内公司固定资产减值测试的计算过程和具体参数;(2)结合公司固定资产出现的减值迹象、产生的经济效益等，说明减值准备计提充分性、合理性，是否存在前期应计提未计提的情形;(3)列示在建工程前五名供应商具体情况，包括采购时间、内容、金额、定价方式、付款模式、账期、关联关系、入库使用、付款退回或其他往来情况等，结合同行业单位产能建造成本差异，说明在建工程相关采购定价公允。请年审会计师对上述问题发表明确意见。 回复： （一）固定资产构成、减值计提比例及减值测试过程、参数 1、2025年末固定资产构成及减值准备 渤海化学合并固定资产情况如下：
2、渤海石化固定资产减值测试的执行情况 根据《企业会计准则第 8号——资产减值》的规定，公司于资产负债表日对存在减值迹象的固定资产进行减值测试。报告期内，公司 PDH装置自 2025年 10月起停产，丙烯产量下降、毛利率持续为负，表明固定资产存在减值迹象。公司管理层将子公司渤海石化丙烯生产线认定为一个独立资产组，并委托具备证券期货资质的沃克森（北京）国际资产评估有限公司对资产组可收回金额进行评估，以确定是否存在减值。 在评估工作开展过程中，公司财务部门会同资产管理部门对固定资产进行了全面实地盘点。盘点范围覆盖房屋建筑物、构筑物、机器设备、运输设备及电子设备等所有固定资产类别，逐一核实资产数量、存放地点、使用状态及完好程度，形成盘点记录并与账面记录核对。 同时，公司将截至评估基准日的固定资产原值、累计折旧、减值准备等数据提供给评估机构，并对评估报告中评估明细表与企业账面记录的差异进行逐项复核，确认评估对象、评估范围与资产组认定保持一致，评估所采用的资产物理状况、已使用年限、尚可使用年限等基础信息与实际情况相符。 经评估，截至 2025年 12月 31日，渤海石化固定资产账面价值为 138,569.50万元，评估价值为 139,418.28万元，评估增值 848.77万元，增值率 0.61%。公司据此确认固定资产可收回金额高于其账面价值，各主要资产组均未发生减值，故无需计提固定资产减值准备。公司已将评估报告结论作为减值测试的最终依据，相关会计处理符合企业会计准则的规定。 上述评估结果已在实际交易中得到充分验证。2026年 4月，公司向控股股东渤化集团转让渤海石化 49%股权，交易价格以经国有资产监管部门备案的评估值为基础确定，并获股东会审议通过。评估结果的公允性通过关联交易定价获得市场认可，且控股股东承诺后续收购剩余股权将继续沿用同等估值方法。综上，公司固定资产减值测试程序完整，减值准备计提充分、合理，不存在前期应计提未计提的情形。（未完）  |