成本回落白酒稳 食品饮料结构性机遇来临

时间：2026年07月01日 16:25:44 中财网

　　中财网讯：数据显示，6月贵州茅台飞天批价较5月末小幅回落至整箱1650元、散瓶1630元，五粮液、泸州老窖批价分别持平在840元，山西汾酒、洋河股份批价也基本稳定。同时，原油与包装材料价格高位回落，白糖、猪肉等原材料同比多数下降，乳制品价格亦呈温和态势。6月食品饮料板块整体回调10.7%，但肉制品、调味品、软饮料跌幅相对较小。

　　
　　一份研报观点认为，下半年内需复苏节奏温和，去库存动作接近尾声，成本端压力虽逐步显现，但行业仍将呈现结构性行情。研报指出，重点可关注四条主线：一是成本压力不明显且具备较多α逻辑的细分领域，包括西麦食品、安井食品、天味食品、卫龙美味等；二是具备顺价能力的板块，如海天味业、伊利股份、蒙牛乳业、青岛啤酒；三是成本压力已在股价中体现、后续有望修复的东鹏饮料、农夫山泉；四是白酒板块中价格带完善、动销去库节奏较好的山西汾酒。研报认为，7月进入中报披露期，业绩确定性高或超预期的个股有望获得更多关注。

　　
　　我们注意到，研报体现的核心逻辑是成本回落直接改善利润空间，批价保持相对可控则反映渠道健康度尚可，这两点将成为驱动相关股票走势的关键因素。整体看来，研报反映了在结构性行情中，把握成本传导能力和中报业绩确定性的个股，更易获得市场青睐。