硬科技IPO提速 券商投行链迎重估

时间：2026年07月01日 16:35:31 中财网

　　中财网讯：数据显示，2025年全市场IPO规模仅1318亿元，为2021年的24%，预计2026年回升至约2000亿元。头部券商IPO市占率已升至2025年的73%，投行业务利润率从2024年的19%回升至2025年的37%。长鑫科技IPO样本显示，按1.5%承销费率测算，保荐承销费约4.4亿元，相关券商直投加跟投潜在收益弹性显著。

　　
　　一份研报观点认为，监管支持硬科技企业利用资本市场发展，优质科技资产供给改善正推动券商大投行链条收入高增。研报指出，当前仍处于投行周期底部修复初期，伴随长鑫科技、长江存储等硬科技企业IPO推进，头部券商可通过保荐承销、战略跟投、直投、再融资、并购及财富管理等环节，深度参与科技企业资本化全过程。研报认为，短期内大型科技IPO将带来承销收入与跟投浮盈的直接弹性；中期看，科创项目储备和产业客户覆盖能力决定业务持续性；长期看，大投行业务与财富管理、机构业务协同，有望推动头部券商ROE中枢稳步抬升，进而驱动估值体系重估。

　　
　　我们注意到，研报体现出投行业务轻资本、高确定性的核心优势，直投与跟投则进一步放大业绩弹性。整体看来，研报侧重点是硬科技资产证券化加速为国泰海通、中信证券、中金公司、华泰证券等综合实力领先的头部券商带来全链条发展机遇。