氯碱供需拐点将至 价值重估正当时

时间：2026年07月01日 17:25:39 中财网

　　中财网讯：数据显示，氯碱行业已历经四年下行周期，目前整体产能过剩，PVC盈利处于低谷，呈现“碱强氯弱”格局，企业主要依靠烧碱利润弥补氯气亏损。信息显示，国内电石法产能占比超七成，老旧高耗能装置比例较高，双碳政策和无汞化转型正加快低效产能退出。

　　
　　一份研报观点认为，当前氯碱行业存在三大核心预期差：存量老旧产能加速出清、下游需求展现较强韧性、头部企业成本壁垒突出且抗周期能力强。研报指出，近三年国内PVC实际需求总体平稳，海外出口年复合增速达43%，印度作为核心市场，2025年出口占比40%，且取消BIS认证进一步扫清障碍。研报认为，地产政策持续松绑将带动内需回暖，中东地缘因素推高原油价格也有利于PVC库存去化，行业供需修复拐点渐近。

　　
　　研报指出，海外新建装置多数延期或终止，全球供给增量有限，而国内头部氯碱企业凭借一体化布局和先进工艺，经营韧性显著强于海外同行，行业集中度提升将推动强者恒强格局。

　　
　　总结起来，研报侧重点是氯碱产业链已处于周期底部，供给优化与需求支撑共振下，板块盈利有望触底修复，价值重估机会值得关注。相关受益公司包括中泰化学、新疆天业、万华化学等。