[年报]菲沃泰(688371):2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告

时间：2026年07月01日 17:50:47 中财网

原标题:菲沃泰:关于2025年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告

证券代码：688371 证券简称：菲沃泰 公告编号：2026-030
江苏菲沃泰纳米科技股份有限公司
关于2025年年度报告的信息披露监管问询函
的回复公告
本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。江苏菲沃泰纳米科技股份有限公司（以下简称“公司”或“菲沃泰”）于近日收到上海证券交易所科创板公司管理部下发的《关于江苏菲沃泰纳米科技股份有限公司2025年年度报告的信息披露监管问询函》（上证科创公函【2026】0240号），以下简称“年报问询函”）。根据年报问询函的要求，公司与中国国际金融股份有限公司（以下简称“持续督导机构”）、立信会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“年审会计师”）对年报问询函所提及的事项进行了认真核查并作出回复。现就有关问题回复如下：
本回复中若出现总计数尾数与所列数值总和尾数不符的情况，均为四舍五入所致。

如无特别说明，本回复中使用的简称或名词释义与公司《2025年年度报告》一致。鉴于公司回复内容中披露的部分信息涉及商业秘密，公司针对该部分内容进行豁免披露。

风险提示：
?纳米镀膜设备业务收入存在不确定性的风险
纳米镀膜设备属于生产类专用设备，其采购节奏与下游客户资本开支计划、产能扩张进度高度相关。受行业周期、客户投资规划调整等因素影响，设备采购订单存在阶段性增减变化，进而导致镀膜设备业务收入出现阶段性波动的风险。

?未来可能存在因政策变化、安全生产、环境保护等原因导致公司驻外生产无法继续开展的情况的风险
近三年，公司驻外生产未出现因政策变化、安全生产或环境保护等原因导致无法继续开展的情形。未来，如因政策变化、安全生产、环境保护等原因导致上述工厂出现停工、停产等情形，公司在该生产场所的生产将无法继续开展；而且，由于驻外生产品生产，且驻外独立生产模式投入的场地、设备和人员等固定成本较高，如客户需求不足时将对毛利率影响较大，并对整体经营业绩产生不利影响；另外，如毛利率较高的驻外生产模式的收入占比下降，将导致毛利率存在下降的风险。

一、关于收入和毛利率。

年报及前期信息披露文件显示：（1）公司2025年实现营业收入5.29亿元，同比增长10.37%，归母净利润3,021.05万元，同比降低33.02%；2026年一季度，公司实现收入7,515.78万元，同比下滑28.40%，归母净利润-2,121.11万元，由盈转亏；（2）分季节看，公司第四季度营业收入1.62亿元，为全年最高，占全年收入比例30.65%；第四季度归母净利润123.28万元，全年各季度中利润最低；（3）分地区看，境外收入1.93亿元，同比增长49.87%，毛利率56.14%，同比减少6.39个百分点；境内收入3.05亿元，同比减少5.14%，毛利率41.50%，同比减少5.83个百分点；（4）分应用领域看，2025年公司消费电子业务收入占比为83%，同时在汽车领域、医疗和个人护理行业、算力服务器及工业控制等其他领域有一定收入。

请公司：（1）结合行业趋势、市场竞争、业务结构、成本费用管控等，详细说明报告期内及2026年一季度经营业绩变化的具体原因及合理性，是否与行业趋势、可比公司情况一致；（2）结合行业情况、公司收入确认和成本费用归集及结转政策，说明第四季度净利润明显较低的原因，并结合公司业务季度趋势以及近三年分季度财务数据变化，分析收入、净利润季节性波动的合理性，以及营业收入与净利润分季度变化不匹配的合理性；（3）结合境外业务主要客户、产品结构、销售价格变动情况及成本波动因素，说明境内外收入、毛利率变动趋势不一致的原因，境外业务毛利率显著高于境内业务的合理性；（4）按不同应用领域补充对应的营业收入、收入占比、毛利率、前五大客户情况，其中，对消费电子业务按手机、耳机等具体应用领域进行进一步细分，结合下游应用领域需求变化，说明各细分品类的经营表现及变动原因。请年审会计师说明对境外收入采取的审计程序及其充分性、有效性。

回复：
一、公司说明
（一）结合行业趋势、市场竞争、业务结构、成本费用管控等，详细说明报告期况一致；
1、报告期经营业绩变化分析
报告期内主要经营业绩数据如下表所示：
单位：万元

序号	项目	2025年	2024年	变动金额	变动率
1	营业收入	52,916.70	47,946.02	4,970.68	10.37%
	营业成本	27,794.06	22,490.02	5,304.04	23.58%
2	销售费用	3,864.17	2,764.62	1,099.55	39.77%
3	管理费用	11,629.66	9,813.65	1,816.01	18.50%
4	研发费用	10,244.17	8,981.28	1,262.89	14.06%
5	投资收益	846.75	661.52	185.23	28.00%
6	公允价值变动收益	1,484.17	700.32	783.85	111.93%
7	所得税费用	-982.27	711.07	-1,693.34	-238.14%
	净利润	3,021.05	4,510.66	-1,489.61	-33.02%

2025年公司实现营业收入5.29亿元，同比增长10.37%，营收增长主要来自汽车、算力服务器、半导体、工业应用、医疗及个人护理等新兴领域，系公司持续加大新市场开拓力度、新行业业务落地见效所致。2025年公司实现净利润3,021.05万元，同比降低33.02%，营收增长但利润回落，主要受多重因素叠加影响：（1）消费电子行业受客户项目周期和产品结构变化影响，叠加新行业处于导入阶段，综合毛利率同比下降5.61个百分点，毛利同比减少333.36万元；（2）公司加大研发投入和市场拓展力度，积极引进优秀人才，使得研发、销售和管理费用增加4,178.45万元；（3）理财收益带动投资收益和公允价值变动收益同比增加969.08万元，同时本期确认递延所得税资产金额增加，使得所得税费用减少1,693.34万元。具体分析如下：
（1）营业收入和毛利率分析
按业务结构，公司的收入和毛利率情况如下：
单位：万元

序 号	分行业	2025年		2024年		营业收入变动 金额
		营业收入	占比	营业收入	占比
1	消费电子	44,166.60	83.46%	45,402.03	94.69%	-1,235.43
2	汽车领域	3,878.56	7.33%	506.05	1.06%	3,372.51
3	医疗和个人护理	1,920.43	3.63%	739.98	1.54%	1,180.45
4	算力服务器及工业 控制等其他	2,951.12	5.58%	1,297.96	2.71%	1,653.16
合计	52,916.70	100.00%	47,946.02	100.00%	4,970.68

2025年公司实现营业收入5.29亿元，同比增长10.37%，主要来自于汽车、医疗和个人护理、算力服务器及工业控制等新兴赛道，契合上述行业高速发展的整体趋势。

其中，在消费电子行业，受主要客户项目周期和产品结构的变化影响，毛利率同比下降5.39个百分点；在汽车、医疗和个人护理、算力服务器、半导体及工业控制等新行业，因公司在业务拓展初期适度让利的定价策略，且导入阶段业务体量较小、暂未形成规模效应，单位成本分摊偏高等原因，导致上述板块毛利率低于消费电子行业。

（2）销售费用
单位：万元

项目	2025年	占比	2024年	占比	变动金额
职工薪酬	2,913.14	75.39%	2,169.90	78.49%	743.24
股份支付	48.16	1.25%	36.32	1.31%	11.84
差旅及招待费用	277.13	7.17%	179.57	6.50%	97.56
折旧与摊销	44.12	1.14%	19.77	0.72%	24.35
业务推广费	370.89	9.60%	214.75	7.77%	156.14
其他	210.74	5.45%	144.32	5.22%	66.42
合计	3,864.17	100.00%	2,764.62	100.00%	1,099.55

销售费用同比增加1,099.55万元，其中变动较多的是职工薪酬增加743.24万元，差旅及招待费用增加97.56万元，业务推广费增加156.14万元，具体分析如下：职工薪酬、差旅及招待费用及业务推广费增加主要原因系公司为拓展新行业客户加大了人员投入，同时公司员工加大了新业务拓展，差旅及招待费用及业务推广费增加。

（3）管理费用
单位：万元

项目	2025年	占比	2024年	占比	变动金额
职工薪酬	5,521.99	47.48%	4,365.48	44.48%	1,156.51
折旧与摊销	2,069.47	17.79%	2,397.53	24.43%	-328.06
法律咨询服务费	1,433.51	12.33%	977.57	9.96%	455.94
办公费用	1,050.34	9.03%	929.52	9.47%	120.82
差旅及招待费用	633.80	5.45%	338.48	3.45%	295.32
股份支付	77.37	0.67%	66.62	0.68%	10.75
修理费用	151.35	1.30%	36.01	0.37%	115.34
其他	691.84	5.95%	702.44	7.16%	-10.60
合计	11,629.66	100.00%	9,813.65	100.00%	1,816.01

管理费用同比增加1,816.01万元，其中变动较多的是职工薪酬增加1,156.51万元，法律咨询服务费增加455.94万元，差旅及招待费用增加295.32万元，具体分析如下：1 职工薪酬增加主要原因系公司出于管理效能提升及人才梯队建设的战略考量，新增职能岗位人员，加大人员投入所致。

2 法律咨询服务费增加主要原因系组织绩效提升类咨询服务费用上升。

3 差旅及招待费用增加主要原因系公司在维护外部关系、提升内部管理效能、促（4）研发费用
单位：万元

项目	2025年	占比	2024年	占比	变动金额
职工薪酬	4,905.13	47.88%	4,023.78	44.80%	881.35
折旧与摊销	2,176.72	21.25%	1,722.94	19.18%	453.78
直接材料	1,962.29	19.16%	2,086.33	23.23%	-124.04
燃料动力费	331.04	3.23%	277.76	3.09%	53.28
知识产权注册费用	334.15	3.26%	402.31	4.48%	-68.16
合作研发服务费	111.78	1.09%	122.89	1.37%	-11.11
股份支付	6.06	0.06%	93.63	1.04%	-87.57
其他	417.00	4.07%	251.64	2.80%	165.36
合计	10,244.17	100.00%	8,981.28	100.00%	1,262.89

研发费用同比增加1,262.89万元，其中变动较多的是职工薪酬增加881.35万元，折旧与摊销增加453.78万元，具体分析如下：
①职工薪酬增加，主要系公司加大新行业、新产品线研发投入，新增研发人员，加大人员投入所致。

②折旧与摊销增加，主要系公司为拓展新行业、新产品线研发业务，新增相关设备投入研发，折旧费用相应增加。

（5）投资收益
单位：万元

项目	2025年	占比	2024年	占比	变动金额
处置交易性金融资产取得 的投资收益	769.07	90.83%	659.08	99.63%	109.99
权益法核算的长期股权投 资收益	63.87	7.54%	2.43	0.37%	61.44
可转债持有期间取得的利 息收入	13.81	1.63%	0	0.00%	13.81
合计	846.75	100.00%	661.52	100.00%	185.23

2025年投资收益同比增加185.23万元，增加的主要原因是公司理财收益增加。

（6）公允价值变动收益
单位：万元

项目	2025年	占比	2024年	占比	变动金额
交易性金融资产	1,484.17	100%	700.32	100%	783.85
合计	1,484.17	100%	700.32	100%	783.85

2025年公允价值变动收益同比增加783.85万元，增加的主要原因是公司理财收益增加。

（7）所得税费用
单位：万元

项目	2025年度	占比	2024年度	占比	变动金额
当期所得税费用	324.71	-33.06%	1,107.51	155.75%	-782.8
递延所得税费用	-1,306.98	133.06%	-396.44	-55.75%	-910.54
合计	-982.27	100.00%	711.07	100.00%	-1693.34

2025年所得税费用同比减少1,693.34万元，主要为递延所得税费用影响。本期递延所得税费用为-1,306.98万元，主要系确认递延所得税资产所致，其中：因内部固定资产交易抵销未实现损益确认递延所得税资产1,164.55万元。

2、2026年一季度经营业绩变化分析
2026年一季度主要经营业绩数据如下表所示：
单位：万元

序号	项目	2026年1-3月	2025年1-3月	变动金额	变动比例
1	营业收入	7,515.78	10,496.58	-2,980.80	-28.40%
	营业成本	5,306.51	5,156.66	149.86	2.91%
2	销售费用	1,100.60	801.86	298.73	37.25%
3	管理费用	2,631.14	2,414.46	216.68	8.97%
	研发费用	1,987.87	1,936.62	51.25	2.65%
	投资收益	55.61	60.62	-5.01	-8.27%
4	公允价值变动收益	602.54	164.42	438.11	266.46%
5	所得税费用	-631.14	104.21	-735.36	-705.64%
	净利润	-2,121.11	631.36	-2,752.48	-435.96%

2026年一季度公司实现营业收入7,515.78万元，同比下降28.40%，主要受部分存量项目产地从境内切换至境外后量产爬坡滞后、新项目订单及产能尚未充分释放、终端市场需求短期波动等因素叠加影响。2026年一季度公司净利润由盈转亏，亏损2,121.11万元，同比减少2,752.48万元。利润下滑的主要原因是（1）营收规模收缩，但设备折旧、固定人工等刚性成本保持稳定，单位成本分摊增加，导致毛利率同比降低21.48个百分点，毛利额同比减少3,130.65万元。（2）市场拓展、运营管理持续投入，销售费用及管理费用合计同比增加515.41万元。（3）理财业务带动公允价值变动收益同比增加438.11万元，同时本期因经营亏损确认递延所得税资产，所得税费用大幅减少735.36万元。具体分析如下：
（1）营业收入和毛利分析
公司2026年一季度实现营业收入7,515.78万元，同比下降2,980.80万元，主要受前五大客户变动影响，具体数据及原因如下：
单位：万元

序号	客户名称	2026年1季度	占比	2026排名	2025年1 季度	占比	2025 排名	收入变动
1	客户一	618.00	8.22%	1	1,210.72	11.53%	2	-592.72
2	客户二	571.83	7.61%	2	853.99	8.14%	5	-282.16
3	客户三	524.68	6.98%	3	660.75	6.29%		-136.07
4	客户四	481.73	6.41%	4	554.90	5.29%		-73.17
5	客户五	465.80	6.20%	5	338.69	3.23%		127.11
6	客户六	271.55	3.61%		863.93	8.23%	4	-592.38
7	客户七	47.67	0.63%		1,295.45	12.34%	1	-1,247.78
序号	客户名称	2026年1季度	占比	2026排名	2025年1 季度	占比	2025 排名	收入变动
8	客户八				939.54	8.95%	3	-939.54
合计	2,981.25	39.67%		6,717.97	64.00%		-3,736.71

? 客户七（序号7）：受产品迭代切换影响，新项目量产爬坡进度缓慢，导致本期镀膜收入同比下降1,247.78万元。

? 8
客户八（序号 ）：由于该客户的终端客户引入其他合作供应商，该合作项目结束，导致本期镀膜收入同比减少939.54万元。

? 客户一（序号1）：受终端市场需求回落和新旧机型切换的影响，订单数量缩减，592.72
导致本期镀膜收入同比下降 万元。

? 客户六（序号6）：该客户的终端客户引入美国本土其他合作的PCBA板生产供应商，减少了和客户六的该工序合作订单，但该PCBA板生产供应商产能爬坡不及预592.38
期，订单数量下降，导致本期镀膜收入同比下降 万元。

2026年一季度公司营业收入下降，但营业成本中厂房、设备、人员等固定成本未能同步缩减，使得单位产品分摊的固定成本上升，毛利率大幅下滑，导致毛利额同比下降3,130.65万元。

（2）销售费用
单位：万元

项目	2026年1季度	占比	2025年1季度	占比	变动金额
职工薪酬	751.63	68.29%	520.00	64.85%	231.63
股份支付	28.72	2.61%	19.73	2.46%	8.99
差旅及招待费用	124.46	11.31%	38.51	4.80%	85.95
折旧与摊销	13.32	1.21%	16.93	2.11%	-3.61
业务推广费	101.79	9.25%	113.31	14.13%	-11.52
其他	80.68	7.33%	93.38	11.65%	-12.71
合计	1,100.60	100.00%	801.86	100.00%	298.73

2026年一季度销售费用同比增加298.73万元，主要原因系公司为加大新行业、新客户、新业务拓展，持续扩充销售团队，职工薪酬增加231.63万元，同时销售团队外勤拓客、商务洽谈活动增加，使得差旅及招待费用增加85.95万元。

（3）管理费用
单位：万元

项目	2026年1季度	占比	2025年1季度	占比	变动金额
职工薪酬	1,339.84	50.92%	1,233.43	51.09%	106.41
折旧与摊销	557.69	21.20%	507.05	21.00%	50.64
办公费用	310.66	11.81%	198.82	8.23%	111.83
差旅及招待费用	141.33	5.37%	159.58	6.61%	-18.24
法律咨询服务费	105.38	4.01%	95.25	3.95%	10.13
其他	105.09	3.99%	165.02	6.83%	-59.93
修理费用	40.42	1.54%	13.46	0.56%	26.96
股份支付	30.73	1.17%	41.84	1.73%	-11.11
总计	2,631.14	100.00%	2,414.46	100.00%	216.68

2026年一季度管理费用同比增加216.68万元，主要原因系为持续完善人才体系、提升管理效能，职能岗位人员增加，职工薪酬上涨106.41万元；人员规模扩张带动办公场地使用、物资采购、行政运维等配套支出增加，办公费用上涨111.83万元。

（4）公允价值变动收益
单位：万元

项目	2026年1季度	占比	2025年1季度	占比	变动金额
交易性金融资产	602.54	100.00%	164.42	100.00%	438.11
合计	602.54	100.00%	164.42	100.00%	438.11

2026年一季度公允价值变动收益同比增加438.11万元，增加的主要原因系公司理财收益增加。

（5）所得税费用
单位：万元

项目	年 季度 2026 1	占比	年 季度 2025 1	占比	变动金额
当期所得税费用	63.94	-10.13%	181.56	174.23%	-117.62
递延所得税费用	-695.08	110.13%	-77.35	-74.23%	-617.73
合计	-631.14	100.00%	104.21	100.00%	-735.36

2026年一季度所得税费用同比减少735.36万元，主要为递延所得税费用影响。本期递延所得税费用为-695.08万元，主要系由于亏损确认递延所得税资产所致。

3
、可比公司和行业情况
报告期内及2026年第一季度，公司、可比公司及消费电子行业主要客户的营业收入和净利润数据如下：
单位：亿元

	营业收入						净利润
	2024年	2025年	同比 变动	2025年 一季度	2026年 一季度	同比 变动	2024年	2025年	同比 变动	2025年 一季度	2026年 一季度	同比 变动
公司	4.79	5.29	10.37%	1.05	0.75	-28.40%	0.45	0.30	-33.33%	0.06	-0.21	-450.00%
可比公司
世华科技	7.95	10.87	36.75%	2.56	2.39	-6.45%	2.80	3.99	42.50%	0.87	0.85	-2.30%
方邦股份	3.45	3.58	3.79%	0.89	0.79	-9.92%	-0.85	-0.80	-5.88%	0.02	-0.16	-900.00%
主要客户
立讯精密	2687.95	3323.44	23.64%	617.88	838.88	35.77%	145.80	181.70	24.62%	33.77	39.68	17.50%
歌尔股份	1009.54	965.50	-4.36%	163.05	186.59	14.44%	25.86	38.33	48.22%	4.37	5.22	19.45%

注：可比公司为首次公开发行时招股说明书中选取的可比公司。

业主要客户基本一致。2026年第一季度，公司收入同比下降，变动趋势与可比公司一致，而主要客户收入仍保持同比增长。该差异主要源于企业体量与业务结构不同：公司及可比公司营收规模相对较小，业务集中度较高，业绩易受个别主要客户或单品订单波动影响，短期经营波动较为明显；而主要客户营收规模庞大，业务布局多元化、客户及产品结构丰富，短期业绩波动较小。

净利润方面，报告期内公司净利润同比下降，变动趋势与方邦股份一致，但与世华科技存在差异；2026年第一季度，本公司净利润同比下降，与可比公司变动趋势一致，而主要客户净利润在报告期内和2026年第一季度均保持同比增长。各公司净利润除受营业收入影响外，还受成本费用、非经常性损益等多方面因素影响，因此净利润指标不具备直接可比性。世华科技2025年聚焦“三新一替”，收入结构发生变化，在功能性电子材料之外，用于OLED/LCD等面板的高性能光学材料的收入同比增长65%，驱动收入增长，与公司的差异具有合理性。

综上所述，报告期内及2026年第一季度，公司经营业绩变动是行业和市场情况、客户和产品结构、成本费用管控等因素共同作用的结果，结合可比公司和主要客户财务数据来看，业绩变动具备合理性。

（二）结合行业情况、公司收入确认和成本费用归集及结转政策，说明第四季度净利润明显较低的原因，并结合公司业务季度趋势以及近三年分季度财务数据变化，分析收入、净利润季节性波动的合理性，以及营业收入与净利润分季度变化不匹配的合理性；
2025年分季度看，公司第四季度营业收入1.62亿元，为全年最高，占全年收入比例30.65%；第四季度净利润123.28万元，为全年最低，具体分析如下：1、收入确认和成本费用归集及结转政策分析
公司根据企业会计准则，针对纳米薄膜产品、纳米镀膜设备（自产自用、自产销售）分别制定了匹配业务实质的收入确认与成本费用归集和结转的具体会计政策，符合行业惯例，并在各会计期间保持一致。

	纳米镀膜产品	纳米镀膜设备
收入确认	按合同约定将产品交付给客户，经客 户验收对账后确认收入。	按合同或协议的要求，将设备交付给客 户并完成安装调试，经客户验收合格后 确认设备销售收入。
成本费用归集 和结转	公司纳米薄膜生产过程中发生的材料 耗用、人员工资和制造费用先在生产	①自产自用 公司纳米镀膜设备生产过程中发生的材
	成本中归集，根据当月完成验收对账 数量将相应的镀膜成本结转至主营业 务成本，剩余尚未验收部分数量对应 的成本即为月末结存镀膜成本（存货 科目）。	料耗用、人员工资和制造费用先在在建 工程中归集，达到预定可使用状态时， 由使用部门验收后转入固定资产，并按 月计提折旧计入相关成本费用。 ②自产销售 公司纳米镀膜设备生产过程中发生的材 料耗用、人员工资和制造费用先在生产 成本中归集，完工后由生产成本结转产 成品并入库。根据合同或协议的要求， 将设备领出交付给客户并完成安装调 试，经客户验收合格后结转主营业务成 本。如领出当月尚未完成安装调试，月 末确认为发出商品。

2、季度性波动分析
（1）营业收入波动分析
公司2023年-2025年分季度营业收入金额及占比情况如下：
单位：万元

季度	2023年度		2024年度		2025年度
	金额	占比	金额	占比	金额	占比
第一季度	5,780.70	18.71%	9,291.35	19.38%	10,496.58	19.84%
第二季度	6,156.10	19.93%	12,099.81	25.24%	12,381.08	23.40%
第三季度	9,279.61	30.04%	13,230.37	27.59%	13,821.61	26.12%
第四季度	9,674.19	31.32%	13,324.49	27.79%	16,217.44	30.65%
合计	30,890.60	100.00%	47,946.02	100.00%	52,916.70	100.00%

公司近三年营业收入呈现上半年偏低、下半年走高的季节性分布，一、二季度营收规模相对较小，三、四季度营收集中释放，主要因产品主要应用领域消费电子行业具备显著季节性周期。公司2025年第四季度营业收入1.62亿元，为全年最高，占全年收入比例30.65%，营收季度分布趋势与2023年、2024年基本保持一致，波动具备业务合理性。

公司主要消费电子行业客户的近三年分季度营业收入数据如下，其近三年营业收入均呈现上半年偏低、下半年走高的季节性分布，与公司营业收入季节性趋势一致。

立讯精密	2023年度		2024年度		2025年度
	金额（亿元）	占比	金额（亿元）	占比	金额（亿元）	占比
第一季度	499.42	21.54%	524.07	19.50%	617.88	18.59%
第二季度	480.29	20.71%	511.91	19.04%	627.15	18.87%
第三季度	579.04	24.97%	735.79	27.37%	964.12	29.01%
第四季度	760.30	32.78%	916.18	34.08%	1,114.30	33.53%
合计	2,319.05	100.00%	2,687.95	100.00%	3,323.45	100.00%

歌尔股份	2023年度		2024年度		2025年度
	金额（亿元）	占比	金额（亿元）	占比	金额（亿元）	占比
第一季度	241.22	24.47%	193.12	19.13%	163.05	16.89%
第二季度	210.51	21.36%	210.70	20.87%	212.44	22.00%
第三季度	287.75	29.19%	292.64	28.99%	305.58	31.65%
第四季度	246.26	24.98%	313.08	31.01%	284.44	29.46%
合计	985.74	100.00%	1,009.54	100.00%	965.51	100.00%

（2）净利润波动分析
公司2023年-2025年分季度营业收入占比及销售净利率情况如下：

季度	2023年度		2024年度		2025年度
	收入占比	销售净利率	收入占比	销售净利率	收入占比	销售净利率
第一季度	18.71%	-18.46%	19.38%	5.66%	19.84%	6.01%
第二季度	19.93%	-17.52%	25.24%	8.47%	23.40%	8.40%
第三季度	30.04%	-12.91%	27.59%	8.85%	26.12%	8.87%
第四季度	31.32%	-8.39%	27.79%	13.42%	30.65%	0.76%
全年	100.00%	-13.45%	100.00%	9.41%	100.00%	5.71%

从上表数据可见，2023年、2024年及2025年前三季度，公司分季度销售净利率整体随季度营收占比提升呈逐季上行态势；2025年第四季度出现分化，当期营收占比为全年最高，但销售净利率有所回落，为0.76%，与2023年、2024年及2025年前三季度趋势有所差异，主要受成本费用影响。

公司2025年度分季度成本费用率数据如下表：
单位：万元

2025年	第一季度	第二季度	第三季度	第四季度
收入	10,496.58	12,381.08	13,821.61	16,217.44
净利润	631.36	1,039.99	1,226.42	123.28
毛利率	50.87%	57.66%	52.16%	33.51%
销售费用率	7.64%	6.85%	6.77%	7.88%
管理费用率	23.00%	24.58%	20.53%	20.56%
研发费用率	18.45%	20.63%	15.77%	22.03%
净利率	6.01%	8.40%	8.87%	0.76%

如上表所示，2025年第四季度营业收入增长但净利润较低的主要原因系第四季度毛利率环比下降18.65个百分点,毛利额环比下降1,773.74万元，研发费用率环比上升6.26个百分点，研发费用环比上升1,392.42万元。具体分析如下：（未完）