摩根士丹利警告美元已超买 回调风险上升

时间：2026年07月02日 19:35:30 中财网

　　多家国际大行正对当前美元强势行情泼冷水。摩根士丹利、法国农业信贷和道明证券等机构的货币策略师认为，美元已明显超买，投资者追涨的风险正在增加。

　　
　　六月彭博美元现货指数大涨2%，创下近年较好月度表现，七月初继续走高。市场主要押注美联储将维持高利率甚至进一步加息。但部分策略师指出，投机客对美元的看多仓位已达到一年半以来最极端水平，获利空间已非常有限。

　　
　　法国农业信贷G10货币研究主管Valentin Marinov表示，美元看起来既超买也高估，美联储的鹰派程度可能不如美国利率市场预期的那么强。摩根士丹利上周明确表示，不愿“追涨”美元。Eurizon SLJ Capital的Stephen Jen团队也认为，市场对美联储政策的预期摆动可能过度，他们不认为美联储会在本轮周期加息。

　　
　　尽管如此，华尔街主流机构仍维持美元偏强观点。摩根大通、美国银行和高盛都预计美元还有进一步上涨空间，主要理由是美国经济韧性强于其他国家，利率优势有望扩大。澳洲联邦银行策略师也认为，美债收益率差异将继续有利于美元。

　　
　　分析师指出，人工智能基础设施投资带动美国企业盈利和外资流入，是支撑美元的另一重要因素。目前市场预计美联储最早十月加息25个基点，就业数据将是检验这一预期的关键。

　　
　　持怀疑态度的机构并非否认美国经济故事，而是认为这些利好已大部分反映在当前汇率中。一旦美联储政策预期转向温和，或其他央行缩减与美联储的利差，美元可能在今年晚些时候出现回调。对中小投资者而言，需留意美元过热信号，控制外汇及相关资产仓位，避免在高位盲目追涨。