META算力外售扰动电子股 AI需求景气未改

时间：2026年07月03日 14:45:29 中财网

　　中财网讯：信息显示，Meta正式筹备“Meta Compute”云业务，计划对外销售过剩AI算力服务。该消息引发市场对算力阶段性过剩、租赁价格下行及资本开支可持续性的担忧，CoreWeave、Nebius股价大跌，A股电子、通信等AI算力链板块同步回调。

　　
　　一份研报观点认为，Meta此举本质是对存量算力资产的再利用，不能等同于AI需求见顶。研报指出，扎克伯格早前已表示进入云计算市场在考虑范围内，且外部公司愿意溢价购买其算力，说明供给仍具稀缺性。最新财报显示，Meta将2026年资本开支指引上调至1250-1450亿美元，AI数据中心和服务器投入强度依然维持高位。

　　
　　研报认为，电子板块短期调整主要来自“算力过剩”叙事对估值的冲击，而非产业链真实需求反转。调研显示，海力士、谷歌、英伟达等头部厂商近期均给出强劲AI增长指引，从高端存储、云基础设施和GPU供给侧验证了行业高景气度。下游看，多模态、长上下文等AI应用持续迭代，正显著增加推理算力消耗。

　　
　　我们注意到，研报体现的核心逻辑是：本次回调更偏风险偏好层面的估值再定价，AI算力中长期需求趋势并未改变。具备客户壁垒、技术优势和份额提升能力的产业链龙头，仍将持续受益于大模型迭代和云厂商高强度投入，相关硬件订单基础稳固。当前调整或提供布局优质AI硬件标的的窗口。